公司基本信息 - 公司于2003年11月21日成立，旗下子公司Acquisition Corp.是全球主要音乐内容公司之一[196] - 公司业务分为录制音乐和音乐出版两大板块[201] - 公司拥有或控制超过100万首音乐作品的版权，获奖曲库涵盖7万多名词曲作者和作曲家，业务覆盖50多个国家[210] 财务评估与呈现方式 - 公司以OIBDA评估运营表现，但它不能替代其他财务指标[198] - 公司按固定汇率呈现收入以助理解运营结果和评估业绩[200] 业务开展情况 - 录制音乐业务在美国主要通过Warner Bros. Records等开展，2018年10月推出Elektra Music Group[203] - 录制音乐业务在超50个国家开展，国际业务与美国类似[204] - 录制音乐产品通过WEA Corp.等进行分销，有多种销售形式[205][206] - 音乐出版业务是知识产权业务，通过推广等活动获取作品使用收入[209] 业务发展策略 - 公司将数字内容开发融入业务各方面，认为数字业务是增长重要来源[207] - 公司通过与艺人签订扩展权利协议实现收入多元化[208] 2019年第一季度财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度总营收为10.9亿美元，较2018年同期的9.63亿美元增长1.27亿美元，增幅13%，其中收购EMP带来5100万美元（5%）的增长，采用新收入确认标准ASC 606带来1000万美元（1%）的增长[217][218] - 2019年第一季度数字总收入为6.61亿美元，较2018年同期的5.47亿美元增长1.14亿美元，增幅21%，占合并收入的比例从57%提升至61%[219] - 2019年第一季度录制音乐收入为9.33亿美元，较2018年同期的7.91亿美元增长1.42亿美元，增幅18%，其中收购EMP带来5100万美元（6%）的增长，采用ASC 606带来800万美元的增长[220] - 2019年第一季度音乐出版收入为1580万美元，较2018年同期的1740万美元减少160万美元，降幅9%[222] - 2019年第一季度美国市场营收为4.85亿美元，较2018年同期的4.23亿美元增长6200万美元，增幅15%，其中录制音乐收入增长7500万美元（22%），音乐出版收入减少1300万美元（15%）[217][224] - 2019年第一季度国际市场营收为6.06亿美元，较2018年同期的5.42亿美元增长6400万美元，增幅12%[217] - 2019年第一季度国际收入增长6400万美元，达6.06亿美元，增幅12%，排除外汇汇率影响后增长9900万美元，增幅20%[225] - 2019年第一季度音乐出版收入减少300万美元，降至8300万美元，降幅4%[225] - 2019年第一季度收入成本增至5.59亿美元，较2018年增加7100万美元，增幅15%[226] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用增至3.54亿美元，较2018年增加1700万美元，增幅5%[229] - 2019年第一季度OIBDA增至1.91亿美元，较2018年增加3900万美元，增幅26%[234] - 2019年第一季度运营收入增至1.22亿美元，较2018年增加3900万美元[236] - 2019年第一季度所得税费用增至4800万美元，较2018年增加2900万美元[240] - 2019年第一季度净收入增至6700万美元，较2018年增加6800万美元[241] - 2019年第一季度录制音乐收入增至9.33亿美元，较2018年增加1.42亿美元，增幅18%[244] - 2019年第一季度音乐出版收入降至1.58亿美元，较2018年减少1600万美元，降幅9%[243] - 录制音乐收入成本在2019年第一季度增至4.66亿美元，较2018年同期增加7100万美元，增幅18%[246] - 录制音乐销售、一般和行政费用在2019年第一季度增至2.96亿美元，较2018年同期增加1800万美元，增幅6%[247][248] - 录制音乐OIBDA在2019年第一季度增至1.8亿美元，较2018年同期增加5300万美元，增幅42%[249][250] - 音乐出版收入在2019年第一季度降至1.58亿美元，较2018年同期减少1600万美元，降幅9%[252] - 音乐出版收入成本在2019年第一季度降至9400万美元，较2018年同期减少100万美元，降幅1%[254] - 音乐出版销售、一般和行政费用在2019年第一季度降至1900万美元，较2018年同期减少200万美元，降幅10%[255][256] - 音乐出版OIBDA在2019年第一季度降至4700万美元，较2018年同期减少1300万美元，降幅22%[257] - 公司企业费用和消除项运营亏损在2019年第一季度增至3900万美元，较2018年同期增加100万美元[259] 2019年上半年财务数据关键指标变化 - 公司总收入在2019年上半年增至22.93亿美元，较2018年同期增加2.85亿美元，增幅14%[260][261] - 公司总数字收入在2019年上半年增至12.88亿美元，较2018年同期增加2.08亿美元，增幅19%[262] - 截至2019年3月31日的六个月，录制音乐收入增长2.79亿美元（17%），达19.74亿美元，美国和国际市场分别占43%和57%[263] - 同期，音乐出版收入增长600万美元（2%），达3.23亿美元，美国和国际市场分别占46%和54%[265] - 美国收入增长1.33亿美元（16%），达9.89亿美元，录制音乐增长1.36亿美元（19%），音乐出版减少300万美元（2%）[267] - 国际收入增长1.52亿美元（13%），达13.08亿美元，排除外汇不利影响增长2.11亿美元（19%）[268] - 收入成本中，艺术家和曲目成本增长6400万美元（9%），产品成本增长6400万美元（18%）[270][271] - 销售、一般和行政费用中，总费用增长6000万美元（9%），一般和行政费用减少3100万美元（8%），销售和营销费用增长6500万美元（26%），分销费用增长2600万美元（72%）[272] - 经调整税息折旧及摊销前利润（OIBDA）增长9900万美元（32%），达4.06亿美元，占总收入比例从15%升至18%[278] - 摊销费用增长100万美元（1%），达1.09亿美元[279] - 营业收入增长9600万美元，达2.69亿美元[280] - 债务清偿损失从2018年的2400万美元降至2019年的300万美元[281] - 2019年和2018年截至3月31日的六个月，公司净利息支出均为7200万美元[282] - 2019年截至3月31日的六个月，公司所得税费用从7100万美元增至9800万美元，增加了2700万美元[284] - 2019年截至3月31日的六个月，公司净收入从400万美元增至15300万美元，增加了14900万美元[286] - 2019年截至3月31日的六个月，录制音乐业务收入从16.95亿美元增至19.74亿美元，增长2.79亿美元，增幅16%[288][289] - 2019年截至3月31日的六个月，录制音乐业务运营收入从2.09亿美元增至2.97亿美元，增长8800万美元，增幅42%[288][294][295] - 2019年截至3月31日的六个月，音乐出版业务收入从3.17亿美元增至3.23亿美元，增长600万美元，增幅2%[288][296] - 2019年截至3月31日的六个月，音乐出版业务运营收入从4000万美元增至4900万美元，增长900万美元，增幅23%[288][302][303] - 2019年截至3月31日的六个月，公司总营收从20.08亿美元增至22.93亿美元，增长2.85亿美元，增幅14%[288] - 2019年截至3月31日的六个月，公司总运营收入从1.73亿美元增至2.69亿美元，增长9600万美元，增幅55%[288] - 2019年截至3月31日的六个月，公司总OIBDA从3.07亿美元增至4.06亿美元，增长9900万美元，增幅32%[288] 现金流与债务情况 - 截至2019年3月31日，公司债务29.90亿美元（扣除2800万美元递延融资成本），现金及等价物4.70亿美元，净债务25.20亿美元，华纳音乐集团赤字1.40亿美元；2018年9月30日，债务28.19亿美元，现金及等价物5.14亿美元，净债务23.05亿美元，华纳音乐集团赤字3.34亿美元[305] - 2019年3月31日和2018年3月31日结束的六个月，经营活动提供的现金分别为9900万美元和1.36亿美元，投资活动使用的现金分别为2.93亿美元和2800万美元，融资活动提供（使用）的现金分别为1.51亿美元和 -1.49亿美元[306] - 2019年3月31日结束的六个月，经营活动现金减少3700万美元，原因是版税应付账款增加、版税预付款投资增加和应收账款时间问题，部分被OIBDA增加9900万美元抵消[307] - 2019年3月31日结束的六个月，投资活动使用的2.93亿美元现金包括收购EMP的1.83亿美元、股权收购的3500万美元、资本支出的5900万美元和音乐出版权收购的1600万美元；2018年同期的2800万美元包括资本支出2900万美元、投资和收购600万美元、音乐出版权收购500万美元，部分被投资出售收益1200万美元抵消[308] - 2019年3月31日结束的六个月，融资活动提供的1.51亿美元现金来自发行2.87亿美元票据，部分被400万美元递延融资成本、9900万美元部分还款、3100万美元股息和200万美元非控股股东分配抵消；2018年同期使用的1.49亿美元包括6.35亿美元还款、1.25亿美元特别现金股息、2300万美元赎回费用、900万美元递延融资成本和200万美元非控股股东分配，部分被3.25亿美元和3.20亿美元发行收益抵消[309] - 截至2019年3月31日，公司长期债务29.90亿美元，包括13.11亿美元高级定期贷款、2.20亿美元5.625%高级担保票据等[311] - 2019年3月31日，公司未偿还本金债务为30.22亿美元，其中可变利率债务为13.26亿美元，固定利率债务为16.96亿美元，固定利率债务占比56%[327] 股息政策与契约遵守情况 - 2019年第一季度，公司实行定期季度股息政策，2018年12月20日批准首笔3125万美元股息于2019年1月4日支付，2019年3月26日批准3125万美元股息于4月5日支付[314] - 截至2019年3月31日，公司遵守未偿票据、循环信贷安排和高级定期贷款安排的契约[315] 杠杆比率与相关协议 - 截至2019年3月31日的12个月，公司净收入4.62亿美元，经调整后预计息税折旧摊销前利润（Pro Forma Consolidated EBITDA）为10.97亿美元，高级担保债务24.97亿美元，杠杆比率为2.28倍[319] - 公司循环信贷安排包含与综合EBITDA挂钩的弹性杠杆比率，不遵守该比率可能影响信贷使用[316] - 若财季末循环信贷安排下未偿还借款和信用证提款本金总额超过5400万美元，循环信贷安排允许的最高杠杆比率为4.75:1.00[321] 其他财务相关信息 - 公司与Access管理协议的年费基数约为900万美元，2018财年增加700万美元[321] - 截至2019年3月31日的12个月，备考合并息税折旧及摊销前利润包含与出售Spotify股票相关的税前净收益3.89亿美元[321] - 收购公司的优先担保债务本金余额约为26.97亿美元，减去现金2亿美元[321] - 截至2019年3月31日，公司有未到期的外汇套期保值合约，出售外汇合约金额为2.72亿美元，购买外汇合约金额为1.64亿美元[325] - 假设2019年3月31日美元对外国货币贬值10%，外汇远期合约公允价值将减少900万美元[326] - 为管理3.2亿美元美元计价的可变利率债务的利率风险，公司签订了利率互换协议[327] - 基于2019年3月31日的利率水平，固定利率和可变利率债务的公允价值约为30.43亿美元[328] - 利率水平上升或下降25个基点，固定利率债务的公允价值将减少约600万美元或增加约1400万美元[328] 收入构成与变化原因 - 录制音乐收入增长主要源于数字收入和艺人服务及扩展权利收入增加，部分被实体收入和授权收入减少所抵消，数字收入增长1.06亿美元，艺人服务及扩展权利收入增长6000万美元，实体收入减少1700万美元，授权收入减少700万美元[221] - 音乐出版收入减少主要由于表演收入减少1300万美元、机械收入减少700万美元、同步收入减少400万美元，部分被数字收入增加800万美元所抵消[223] 艺人服务及扩展权利收入情况 - 艺人服务及扩展权利收入在2019年第一季度占总营收的12%，该收入会因巡演安排等因素波动，不同收入流的利润率差异较大[215]