公司上市相关 - 2020年6月5日公司完成首次公开募股，发行7700万股A类普通股，发行价25美元/股；7月7日，承销商行使超额配售权，额外出售1155万股A类普通股[23] - IPO及超额配售权行使后，Access及其关联方持有4.2145亿股B类普通股，占总投票权约99%，经济权益约83%[24] - IPO完成后，Access持有公司约99%的总投票权和约83%的经济权益[213] - 直到Access持有公司至少10%的普通股，公司采取某些行动需其事先书面同意[213] - 只要Access持有公司特定比例普通股，公司修订后的章程和细则中的条款可能阻碍管理层或控制权变更[217] - Access可能追求与公司竞争或互补的业务机会，可能使公司错过机会或产生利益冲突[218] 公司业务线收入占比 - 2020财年，录制音乐业务收入38.1亿美元，占总收入85%；音乐出版业务收入6.57亿美元，占总收入15%[26] - 2020、2019和2018财年，录制音乐业务分别占合并收入（未进行部门间抵销）的85%、86%和84%[74] - 2020财年，录制音乐业务与苹果和Spotify的许可协议收入约占公司总收入的34%[94] - 2020、2019和2018财年，音乐出版业务分别占合并收入（未进行部门间抵销）的15%、14%和16%[96] - 2020财年，公司外国业务收入占比为57%（未进行部门间消除前）[150] - 2020财年，公司与前两大数字音乐账户苹果和Spotify的许可协议收入约占总收入的31% [171] 全球音乐行业数据 - 2019年全球录制音乐行业收入202亿美元，自2015年以来持续增长，复合年增长率为9%[42][43] - 2019年数字收入129亿美元，占全球录制音乐收入64%，其中流媒体收入114亿美元，约占数字收入88%，数字收入同比增长18%，流媒体增长24%[42] - 2019年实体收入约占全球录制音乐收入22%，表演权收入约占13%，同步收入占2%[43] - 2019年底全球付费音乐流媒体订阅用户达3.41亿，较2018年增长34%，但占全球32亿智能手机用户不到11%[45] - 2020年瑞典付费音乐订阅用户约占人口43%，美国约27%，德国约18%，日本约8%[46] - 2020年中国付费流媒体渗透率约4%，2019年中国是全球第七大音乐市场[47] - 2019年全球音乐出版行业收入56亿美元，较2018年的55亿美元增长约2%，2017 - 2018年增幅为11%[52] - 2019年数字收入占全球音乐出版行业收入约42%，表演收入占约30%，同步收入占约19%，机械收入占约8%[54] - 2015 - 2019年全球录制音乐收入复合年增长率为9%，流媒体收入复合年增长率为42%，占比从19%增至56%；公司录制音乐流媒体收入复合年增长率为37%，占比从24%增至55%[59] - 2019年亚洲和澳大拉西亚录制音乐行业收入同比分别增长3%和7%，公司在这两个地区的收入按固定汇率计算增长26%[61] - 2019年，全球三大唱片公司占全球唱片音乐总收入约68%，公司占比约16%[122] - 2019年，全球三大音乐出版公司占全球市场约58%，公司占比约12%[123] - 2019年流媒体收入占数字收入约88%，同比增长约5% [170] 公司财务关键指标 - 公司年营收超40亿美元，超半数来自美国以外，2011 - 2019年全球录制音乐市场份额从15.1%增至16.0%[63] - 2018 - 2020财年，公司报告收入复合年增长率为6%，按固定汇率计算为7%；2020财年净亏损4.7亿美元，调整后息税折旧摊销前利润8.37亿美元，利润率约19%[66] - 截至2020年9月30日，公司有18.31亿美元商誉和1.54亿美元 indefinite - lived 无形资产，还有16.53亿美元 definite - lived 无形资产，2020年7月1日年度评估未发现减值情况[157][158] - 截至2020年9月30日，公司合并净债务总额为31.04亿美元[187] - 2020年11月2日，Acquisition Corp.发行并出售2.5亿美元利率为3.000%的优先担保票据[187] - 截至2020年9月30日，公司在循环信贷安排下最多可借款2.9亿美元[187] 公司战略与业务发展 - 自2011年以来公司完成超15项战略收购，还对数字音乐服务等进行投资[68] - 自2011年公司年度新发行作品显著增长，音乐作品目录增至超100万首[69] - 2018年10月，公司在美国推出Elektra Music Group作为独立厂牌集团[75] - 公司与苹果、YouTube、腾讯音乐娱乐集团等达成具有里程碑意义的合作[72] - 公司推出WMG Boost音乐娱乐行业初创企业种子阶段投资基金[72] - 公司收购PLG和UPROXX等公司以增强资产组合和长期增长[73] - 公司与唱片艺术家签订扩展权利协议，以实现收入多元化[79] - 公司于2017年推出影视部门并收购额外视频制作能力[117] - 公司去年成立创意服务团队，为词曲作者振兴曲库和创造新机会[116] 行业市场趋势与消费者行为 - 2018年Spotify在挪威提高服务月价格，2019年亚马逊在美国推出高价的高品质音频流媒体服务Amazon Music HD[48] - 2020年7月，美国消费者每月平均通过3.7个设备听音乐，2018 - 2023年智能音箱拥有量预计以38%的复合年增长率增长，2023年将达4.4亿台[50] - TikTok自2017年推出以来下载量超20亿次，2020年8月全球月活用户近7亿[51] - 2019年，巴西、墨西哥和阿根廷50大畅销单曲中至少80%，日本和韩国至少90%，瑞典、意大利和荷兰至少50%由本地艺术家表演或参与，自2016年以来瑞典、意大利和荷兰增长超20%[71] - 数字世界中消费者可获取超5000万首曲目，且每天新增约40000首歌曲[107] 行业法规与政策 - 美国实体格式和永久数字下载的机械版税支付率为每首歌曲每单位9.1美分，时长超过五分钟的录音适用更高费率[101] - 美国“雇佣作品”版权保护期自首次出版起95年或创作起120年，以先到期者为准；非“雇佣作品”为作者终身加70年[124] - 欧盟音乐作品版权保护期为作者终身加70年，录音制品版权保护期根据不同情况为发行后50年或70年[124][125] - 美国机械版税法定费率中的“受控作品”条款下，艺人/词曲作者向唱片公司授权权利的费率低至法定费率的75%[101] - 美国机械版税税率每五年根据美国版权法的行政程序设定，除非通过行业谈判确定；表演版税税率通过与表演权协会谈判确定 [154] - 加利福尼亚州劳动法第2855条限制个人“个人服务”合同期限最长为七年，1987年增加的(b)款为唱片合同提供有限例外 [166] 公司人员与组织 - 截至2020年9月30日，公司在全球约有5500名员工[114] - 截至2020年9月30日，公司在全球共雇佣约5500人[131] 公司面临的风险 - 新冠疫情对公司经营成果、现金流和财务状况产生不利影响，实体收入流显著下降，广告支出减少导致相关收入下降，且难以预测疫情影响程度[137][138][140][142] - 公司所处行业竞争激烈，可能因无法签约成功的艺人或词曲作者、无法匹配竞争对手价格而失去业务[143] - 公司依赖识别、签约和留住有潜力的艺人及词曲作者，巨星发行作品的有无会影响财务结果[145] - 公司在外国的业务面临多种风险，如知识产权保护有限、资本汇回限制、汇率波动等，且难以确保完全规避这些风险[146][147][148] - 汇率波动会影响公司财务报表，公司虽进行外汇合约套期保值，但无法完全消除风险[150] - 公司业务战略包括最大化音乐价值、降低成本、遏制数字盗版和多元化收入来源，但实施结果未知，若失败将影响财务状况[151][152] - 公司竞争高管人才，若无法吸引和留住高管，可能对业务产生重大不利影响[153] - 未能维护知识产权可能损害公司业务、经营成果和财务状况[175] - 第三方许可商标协议可能被终止，公司或需重新谈判或失去使用权[176] - 知识产权诉讼可能成本高昂并分散管理层精力[177] - 数字盗版对音乐收入有重大负面影响[178] - 数据安全漏洞可能损害公司声誉并导致额外成本和诉讼[179] - 不断演变的数据隐私法规可能增加运营成本或限制公司活动[182] - 高级信贷安排循环部分借款需满足契约条件，季度末贷款和信用证未偿金额超1.05亿美元时适用财务维持契约[201] - 公司债务协议限制多，包括限制举债、支付股息、处置资产等多方面经营活动[198][199] - 未能遵守债务契约可能导致违约，加速债务到期，公司可能无足够资金偿还或难以有利条件再融资[202] - 若现金流和资本资源不足，公司可能需采取减少投资、出售资产等措施，且不一定能成功偿债[204] - 公司可能在符合条件时大幅增加债务，增加现有债务风险[205] - 评级机构对公司评级下调、暂停或撤销，可能使债务流动性和市值下降，资本成本增加[211] 公司财务与运营管理 - 公司在2018财年完成美国金融共享服务卓越中心的创建，2019年8月宣布开展为期两年的财务转型计划，因疫情略有延迟，预计明年完成 [154] - 公司认为合作的录音艺术家和词曲作者为独立承包商，但税务或监管机构未来可能对此提出质疑，如加州议会法案5（AB 5）可能扩大员工关系范围 [168] - 公司上市后需遵守报告、会计和公司治理要求，相关费用增加，未遵守可能面临制裁或调查 [169] - 公司外包了某些财务和会计职能，未来可能外包更多后台职能，这增加了对第三方的依赖 [163] - 公司过去进行了大量重组活动，未来可能需要进一步重组，但不能保证成功或实现预期成本节约 [164][165]