股权结构 - 营口其印、协鑫建设、协鑫集团分别持有公司7.34%、8.89%、7.97%股份，三者合计持有24.19%股权[15] - 截至2024年9月30日，前十大股东合计持股2411639562股，占总股本41.22%[18][19] 财务数据 - 2024年1 - 9月，营业收入1199000.75万元，净利润8153.00万元，归母净利润8190.43万元[23] - 2024年9月30日，资产总计1985334.06万元，负债合计1738492.48万元，归母股东权益合计246841.92万元[22] - 2024年1 - 9月，扣非前基本和稀释每股收益均为0.0140元/股，扣非后均为0.0059元/股[23] - 2024年9月30日，流动比率0.90倍，速动比率0.73倍，资产负债率87.57%[23] - 2024年1 - 9月，应收账款周转率7.23次/年，存货周转率8.03次/年[23] - 2024年1 - 9月，经营现金流净额97322.43万元，投资现金流净额 - 57772.94万元，筹资现金流净额 - 45760.94万元[23] - 2024年1 - 9月，每股经营现金流0.1664元/股，每股现金流净额 - 0.0068元/股[23][24] - 截至2024年9月末，流动资产111.55亿元，流动负债124.44亿元[57] - 截至2024年9月末，货币资金49.80亿元，短期借款25.94亿元[57] - 截至2024年9月末，应收账款27.57亿元，应付票据29.21亿元[57] - 2021 - 2024年1 - 6月境外业务收入占比分别为64.43%、52.88%、6.17%和22.32%[60] - 2024年1 - 9月、2023年度、2022年度、2021年度营业收入分别为1199000.75万元、1596761.03万元、835360.92万元、470146.05万元[61] - 2021 - 2023年分别计提固定资产减值70220.74万元、2521.40万元、1409.98万元[66] - 报告期各期末存货余额分别为93376.47万元、130248.02万元、148389.43万元和212261.02万元[67] - 截至2024年9月末资产负债率为87.57%，较2022年末上升[69] - 2024年9月末短期借款、应付款项分别较2022年末增长98.15%、97.75%[69] - 截至本保荐书出具日财务性投资金额为21197.38万元，占2024年9月30日归属母公司股东净资产的8.59%[72] 发行情况 - 本次发行向不超过35名特定投资者发行A股股票，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[37][38][40] - 发行对象认购股票自发行结束之日起六个月内不得转让[41] - 募集资金规模不超过484,200万元，用于芜湖协鑫20GW（二期10GW）高效电池片项目补充流动资金[42] - 本次发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过1,755,094,928股[50] - 2020年公司向14名特定对象非公开发行股票773,230,764股，募集资金净额为24.92亿元[50] - 公司前次再融资计划募集资金42亿元，实际募集24.92亿元，实际补充流动资金12.6亿元[51] - 本次发行募集资金规模不超过48.42亿元，其中补充流动资金14.42亿元，占比未超30%[51] 项目情况 - 公司拟使用募集资金建设芜湖二期10GW电池片项目，自筹资金建设合肥二期7.5GW高效组件项目[56] - 募集资金投资项目达产期内平均营业收入350377万元，平均净利润38735万元，平均毛利率15.77%，内部收益率（税后）10.37，投资回收期（税后，不含建设期）7.20年[76] - 公司芜湖协鑫20GW（一期）10GW TOPCon电池产线已建成投产，拟投资芜湖二期10GW TOPCon光伏电池项目[79] 行业情况 - 2023年底国内主要厂商N型电池产能达283GW，全球2023年光伏预计新增装机量414GW，主要厂商规划产能已达166GW[80] - 预测到2025年N型电池市场份额将超50%[81] 风险情况 - 若本次发行股票募集资金规模不及预期或融资受限，募投项目建设存在资金缺口风险[56] - 2024年1 - 9月净利润业绩下滑，2022 - 2023年经营业绩改善，2020 - 2021年亏损[58] - 光伏行业竞争激烈，公司市场占有率有望回归前列，但面临技术迭代等风险[59] - 公司面临海外业务、上游材料价格波动、产业政策等多种风险[60][63][64] - 沐阳交通新能源盐城有限公司请求协鑫绿能返还超付合同款2352.85万元及利息，案件处于一审[73] - 截至本保荐书出具日，协鑫集团及其一致行动人质押公司股票136303.03万股，占持股总额96.32%[82] - 协鑫集成股价下跌不同幅度对应需追加担保金额和可能被平仓股数及控股股东及其一致行动人持股比例变化[82] - 本次向特定对象发行完成后股本总额将增加，募投项目产生效益前扣非每股收益等指标可能当期为负[84] 公司策略 - 公司聚焦低碳光储一体化智能解决方案，采用“多样化+差异化”产品竞争策略[85] - 募投项目将加速推进公司TOPCon电池产业化落地，填补合肥组件基地产能扩张带来的光伏电池产能敞口[85] - 募投项目符合公司战略发展规划，有利于提升公司竞争和盈利能力，保障可持续发展[86]