财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度公司合并净收入为1.519亿美元，摊薄后每股收益为12.26美元，2023年同期分别为9360万美元和7.29美元；调整后净收入为1.26亿美元，摊薄后每股收益为10.17美元，2023年同期分别为1.291亿美元和10.06美元[2] - 2024年第四季度预测收款率下降使贷款组合预测净现金流减少3110万美元，降幅0.3%，2023年同期减少5700万美元，降幅0.6%[2] - 公司平均债务成本从6.3%升至7.2%[3] - 自2023年第四季度以来，公司回购约59万股，占2023年12月31日流通股的4.7%[3] - 2024年第四季度与第三季度相比，预测收款率下降使贷款组合预测净现金流减少3110万美元，降幅0.3%，第三季度减少6280万美元，降幅0.6%[4] - 2024年第二季度调整贷款组合未来净现金流预测方法，使预测净现金流减少1.472亿美元，降幅1.4%，信贷损失拨备增加1.275亿美元[8] - 2023年第二季度调整预测方法，使预测净现金流减少4450万美元，降幅0.5%，信贷损失拨备增加7130万美元[9] - 2020 - 2024各季度末预测净现金流中，3个月内总贷款金额有增有减，如2020年3月31日为 - 20650万美元，变化率 - 2.3%；2021年3月31日为10740万美元，变化率1.1% [11] - 2024年第四季度GAAP平均债务为62.025亿美元，较2023年增长24.4%；GAAP净收入为1.519亿美元，较2023年增长62.3%[33] - 2024年第四季度信贷损失拨备为1.234亿美元，较2023年减少4030万美元，降幅24.6%[34] - 2024年全年GAAP净收入为2.479亿美元，较2023年下降13.4%，主要因预计未来净现金流减少3.14亿美元[33][36] - 2024年全年信贷损失拨备为8.147亿美元，较2023年增加7850万美元[38] - 利息费用增加57.4%（1.53亿美元），其中平均债务成本上升使利息费用增加9370万美元，平均未偿债务余额增加使利息费用增加5930万美元[39] - 信贷损失拨备增加10.7%（7850万美元），主要因2024年消费者贷款表现下降和净现金流时间变慢，预测变化导致信贷损失拨备增加8010万美元[39] - 运营费用增加9.2%（4240万美元），其中薪资费用增加10.3%（2900万美元），一般及行政费用增加12.3%（1070万美元），出售办公楼损失2370万美元，节省年运营成本约210万美元[40] - 保费收入增加20.7%（1650万美元），主要因再保险投资组合规模增长[40] - 财务费用增加13.5%（2.373亿美元），主要因贷款投资组合平均余额增加[40] - 2024年12月31日止三个月和年度，调整后平均资本分别增长19.3%（达86.333亿美元）和17.8%（达81.405亿美元）[42] - 2024年12月31日止三个月和年度，调整后净收入分别下降2.4%（至1.26亿美元）和10.6%（至4.789亿美元）[42] - 2024年12月31日止三个月和年度，经济利润分别下降8.2%（至5130万美元）和23.1%（至2.003亿美元）[42] - 2024年12月31日止三个月，调整后资本回报率下降80个基点，主要因贷款组合调整后财务费用收益率下降150个基点，运营费用增长缓慢使回报率增加50个基点，调整后平均资本增加19.3%[43] - 2024年12月31日止年度，调整后资本回报率下降90个基点，主要因贷款组合调整后财务费用收益率下降140个基点，运营费用增长缓慢使回报率增加40个基点，资本成本增加，调整后平均资本增加17.8%[45] - 2024年9月30日GAAP净收入为1.519亿美元，调整后净收入为1.26亿美元，调整后摊薄每股收益为10.17美元[47] - 2024年9月30日GAAP总营收为5.659亿美元，调整后营收为3.964亿美元[47] - 2024年9月30日GAAP平均债务为62.025亿美元，调整后平均债务为62.025亿美元[47] - 2024年9月30日调整后平均资本为86.333亿美元，占比为18.4%[47] - 2024年9月30日GAAP贷款应收净额为78.503亿美元，调整后贷款应收款为89.227亿美元[47] - 2024年9月30日GAAP利息支出为1.113亿美元，调整后利息支出（税后）为0.857亿美元[47] - 2024年6月出售一栋办公楼产生资产出售损失，调整后净收入剔除该影响[47] - 按估计的长期有效所得税税率23%记录税收调整[48] - 2017年12月税法调整导致1.185亿美元所得税拨备转回，调整后平均资本剔除该影响[49] - 摊薄每股净收入按季度独立计算，季度数据之和可能不等于年初至今数据[48] - 2024年12月31日调整后净利润为1.26亿美元，调整后利息费用（税后）为8570万美元，两者之和为2.117亿美元[51] - 2024年12月31日GAAP股本回报率为35.5%，非GAAP调整为 - 25.7%，调整后资本回报率为9.8%[51] - 2024年12月31日资本成本为7.4%，调整后资本回报率超过资本成本2.4%[51] - 2024年12月31日调整后平均资本为86.333亿美元，经济利润为5130万美元[51] - 2024年12月31日GAAP净收入为1.519亿美元，非GAAP调整为 - 2590万美元，调整后净利润为1.26亿美元[51] - 2024年12月31日摊薄后每股经济利润为4.14美元[51] - 2024年12月31日运营费用占调整后平均资本的比例为5.6%[51] - 2024年12月31日调整后平均资本较上年同期增长19.3%[51] - 2024年12月31日30年期国债平均利率为4.4%，税前平均债务成本为7.2%[53] - 调整后资本回报率定义为调整后净利润加调整后利息费用（税后）除以调整后平均资本[51] - 2024年GAAP净收入为2.479亿美元，2023年为2.861亿美元；调整后净收入2024年为4.789亿美元，2023年为5.356亿美元[55] - 2024年调整后摊薄每股净收入为38.41美元，2023年为41.17美元；摊薄加权平均流通股2024年为12469283股，2023年为13010735股[55] - 2024年GAAP平均债务为58.497亿美元，2023年为47.857亿美元；调整后平均债务2024年为58.497亿美元，2023年为48.116亿美元[55] - 2024年GAAP平均股东权益为16.521亿美元，2023年为17.229亿美元；调整后平均权益2024年为22.908亿美元，2023年为20.982亿美元[55] - 2024年调整后平均资本为81.405亿美元，2023年为69.098亿美元[55] - 2024年调整后利息费用（税后）为3.23亿美元，2023年为2.095亿美元[55] - 2024年GAAP股本回报率为15.0%，2023年为16.6%；调整后资本回报率2024年为9.9%，2023年为10.8%[55] - 2024年经济利润为2.003亿美元，2023年为2.605亿美元；经济利润摊薄后每股收益2024年为16.06美元，2023年为20.02美元[55] - 2024年平均30年期国债利率为4.4%，2023年为4.1%；税前平均债务成本2024年为7.2%，2023年为5.5%[56] - 2019年发行4亿美元2024年到期高级票据，用于回购或赎回2021年到期高级票据及2023年到期高级票据，GAAP下产生债务清偿损失和额外利息费用[60] - 2024年第四季度总营收为5.659亿美元，2023年同期为4.916亿美元；2024年全年总营收为21.624亿美元，2023年为19.019亿美元[77] - 2024年第四季度净利润为1.519亿美元，2023年同期为0.936亿美元；2024年全年净利润为2.479亿美元，2023年为2.861亿美元[77] - 2024年第四季度基本每股收益为12.39美元，2023年同期为7.33美元；2024年全年基本每股收益为20.12美元，2023年为22.09美元[77] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为3.437亿美元，2023年同期为0.132亿美元[79] - 截至2024年12月31日，贷款应收款净额为78.503亿美元，2023年同期为69.553亿美元[79] - 截至2024年12月31日，总资产为88.546亿美元，2023年同期为76.102亿美元[79] - 截至2024年12月31日，总负债为71.05亿美元，2023年同期为58.565亿美元[79] - 截至2024年12月31日，股东权益为17.496亿美元，2023年同期为17.537亿美元[79] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度消费者贷款分配单位数量同比增长0.3%，2023年同期为26.7%；贷款组合平均余额按GAAP和调整后基础分别增长14.0%和16.5%[3] - 2024年第四季度消费者贷款初始利差增至22.4%，2023年同期为21.7%[3] - 2024年全年，2019年分配的消费者贷款预测收款率提高，2021 - 2024年分配的下降[8] - 过去10年消费者贷款分配情况中，2015 - 2024年单位数量和美元金额总体呈上升趋势，2024年单位数量386126，美元金额46.184亿美元 [11] - 截至2024年12月31日，各年消费者贷款预测收款率在60.2% - 67.7%之间，如2015年为65.3%，2022年为60.2% [16] - 截至2024年12月31日，各年消费者贷款预付款率在43.2% - 47.4%之间，如2017年为43.2%，2022年为47.4% [16] - 截至2024年12月31日，各年消费者贷款利差在12.8% - 23.8%之间，如2022年为12.8%，2020年为23.8% [16] - 2024年消费者贷款按时间段划分，1 - 9月预测收款率66.4%，预付款率45.3%，利差21.1%；10 - 12月预测收款率66.8%，预付款率44.5%，利差22.3% [17] - 经销商贷款和购买贷款对比，2015 - 2024年预测收款率、预付款率和利差各有不同，如2024年经销商贷款预测收款率65.4%，预付款率44.1%，利差21.3%；购买贷款预测收款率70.7%，预付款率48.9%，利差21.8% [19][21] - 2020及以前消费者贷款分配，重大预测差异风险较小，已实现超90%预期收款；较新贷款预测收款率不确定性大 [17] - 2019和2020年消费者贷款利差受贷款表现积极影响，超过初始估计；2022年利差受贷款表现负面影响，低于初始估计 [18] - 2024年消费者贷款相对2023年利差更高，主要因贷款表现及初始利差较高，初始利差高主要是预付款率降低 [18] - 2024年经销商贷款利差为21.3%，高于2023年的18.3%；2024年购买贷款利差为21.8%，高于2023年的17.9%[23][24] - 过去八个季度消费者贷款分配量同比变化，2024年第四季度单位量增长0.3%，美元量下降4.9%[25] - 2024年第四季度活跃经销商数量增长4.7%，每位活跃经销商平均单位量下降3.7%；2025年1月28日止28天单位量较2024年同期下降3.2%[27] - 2024年消费者贷款单位量为386,126，较2023年增长16.1%；活跃经销商为15,463，较2023年增长9.1%[28] - 过去八个季度消费者贷款分配中，经销商贷款和购买贷款的单位量和美元量占比有变化，2024年第四季度经销商贷款单位量占比78.7%，美元量占比77.7%[31] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，净经销商贷款应收款余额分别占总净贷款应收款余额的72.3%和67.7%[32] 公司风险与业绩讨论安排 - 公司面临无法准确预测未来收款、竞争、经济