公司投资组合情况 - 公司在役投资组合含1750万平方英尺A级办公物业和4391套公寓单元，开发投资组合含45.6万平方英尺A级办公物业和712套公寓单元[2] - 2025年1月，公司管理且持股30%的合资企业收购24.7万平方英尺办公大楼及相邻住宅开发用地，预计总投资1.5 - 2亿美元[5] - 截至2024年12月31日，公司市值37.83433亿美元，净债务5.063195亿美元，杠杆比率53%[15] - 截至2024年底，合并固定利率贷款本金余额32.2亿美元，加权平均剩余期限3.5年，加权平均固定利率期限1.5年，加权平均年利率3.18%[45] - 截至2024年12月31日，总合并贷款为5.521889亿美元，公司份额为4.524914亿美元；总贷款为4.609994亿美元[46] - 2024年底在役办公物业组合共69处，可出租面积1752.4458万平方英尺，市场份额38.3%，出租率81.1%，年化租金6.50061353亿美元[48] - 西区、山谷和檀香山三个地区的市场份额分别为34.6%、47.1%和22.3%，出租率分别为81.3%、78.7%和91.2%[48] - 公司拥有四个合并合资企业约46%的加权平均权益，这些合资企业拥有16处A级办公物业和2处住宅物业[43] - 各地区物业情况：圣莫尼卡3处物业940个单元占比21%，西洛杉矶6处物业964个单元占比22%，檀香山4处物业2487个单元占比57%，总计13处物业4391个单元[77] - 巴灵顿广场项目：712单元公寓社区，已获施工许可，预计耗时数年，成本超3亿美元[81][82] - 工作室广场项目：45.6万平方英尺办公物业，改造为多租户建筑，预计成本7500万 - 1亿美元[83] - 威尔希尔10900项目：24.7万平方英尺办公建筑及相邻住宅开发地块，合资企业总投资预计1.5 - 2亿美元，周期3 - 4年[84] - 截至2024年12月31日合资企业情况：拥有四个合并合资企业约46%加权平均权益，合资企业拥有16处办公物业共420万平方英尺和2处住宅物业共470套公寓，2024年12月新成立一个合并合资企业并于2025年1月收购一处办公物业[107] - 截至2024年12月31日，可出租总面积包括14040428平方英尺已出租面积（含329125平方英尺已签约但未开始的租约）、3316355平方英尺可用面积、107145平方英尺大楼管理使用面积和60530平方英尺已出租空间的BOMA调整面积[119] - 2024年公司的相同物业包括除特定4处物业外的全部投资组合物业，其中一处洛杉矶住宅物业有712套公寓和约34000平方英尺零售空间，一处洛杉矶单租户办公物业面积为456000平方英尺[121] - 2025年公司的相同物业包括除特定4处物业外的全部投资组合物业，其中一处洛杉矶办公物业面积为247000平方英尺，两处办公物业总面积为400000平方英尺[122] - 截至2024年12月31日，公司总投资组合包括通过四个合并合资企业持有的16处办公物业（总面积420万平方英尺）和两处住宅物业（共470套公寓），公司按面积计算的加权平均权益约为46%；还包括非合并基金持有的两处办公物业（总面积40万平方英尺），公司持股约74%[125] 财务数据关键指标变化 - 2024年Q4营收2.45亿美元，2024年全年营收9.86亿美元；2024年Q4净亏损100万美元，2024年全年净利润2400万美元[4] - 季度末公司现金及现金等价物为4.446亿美元，2025年1月15日支付季度现金股息，每股0.19美元，年化每股0.76美元[7] - 公司预计2025年摊薄后普通股每股净亏损在0.11 - 0.17美元之间，完全摊薄后每股FFO在1.42 - 1.48美元之间[8] - 2024年第四季度AFFO派息率为66.3%[17] - 2024年和2023年第四季度总营收分别为2.44979亿美元和2.59279亿美元，全年总营收分别为9.86478亿美元和10.20488亿美元[27] - 2024年和2023年第四季度净亏损分别为751.4万美元和5590.8万美元，全年净利润分别为758.8万美元和净亏损7584万美元[27] - 2024年和2023年第四季度归属于普通股股东的净亏损分别为8.88万美元和4045.5万美元，全年净利润分别为2351.7万美元和净亏损4270.6万美元[27] - 2024年和2023年第四季度FFO分别为7738.3万美元和9286.6万美元，全年FFO分别为3.45528亿美元和3.77291亿美元[30] - 2024年和2023年第四季度AFFO分别为5873.2万美元和7457.8万美元，全年AFFO分别为2.76526亿美元和2.99541亿美元[30] - 2023年第四季度和全年未合并基金损失包含3620万美元的减值费用[28] - 2024年第四季度净亏损751.4万美元，2023年同期为5590.8万美元；NOI为1.55665亿美元，2023年同期为1.68377亿美元[37] - 2024年全年，全资物业收入7.38841亿美元，合并合资企业收入2.47637亿美元，非合并基金收入1801.5万美元[43] - 2025年每股指标指引：摊薄后普通股净亏损每股0.11 - 0.17美元，完全摊薄后每股运营资金1.42 - 1.48美元[88] - 2025年假设指标：平均办公入住率78% - 80%，住宅出租率基本全满，同物业现金净营业收入增长 - 2.5% - - 0.5%，高于/低于市场净收入100 - 500万美元，直线收入800 - 1100万美元，一般及行政费用4600 - 5000万美元，利息费用2.6 - 2.7亿美元，加权平均完全摊薄流通股2.04亿股[89] - 2025年非GAAP指标调整：净亏损归因于普通股股东为2780 - 1770万美元，房地产资产折旧和摊销调整为3.93 - 4.03亿美元，非控股权益、合并合资企业和非合并基金调整为7340 - 8550万美元，运营资金为2.897 - 3.019亿美元[92] 办公业务线数据关键指标变化 - 2024年Q4签署204份办公租赁协议，覆盖79.6万平方英尺，新租24.2万平方英尺，续租55.4万平方英尺；直线租金上涨4.0%，现金租金下降7.0%；多户住宅投资组合出租率99.1%[4] - 截至2024年12月31日，办公物业在役投资组合出租率81.1%，净吸纳率 - 0.5%，入住率79.2%；多户住宅投资组合出租率99.1%[15] - 截至2024年和2023年12月31日，办公室物业期末出租率分别为80.9%和82.8%，期末入住率分别为79.1%和80.4%[34] - 2024年和2023年第四季度办公室NOI分别为1.19434亿美元和1.26373亿美元，变动率为 - 5.5%；多户住宅NOI分别为2548.6万美元和2453.8万美元，变动率为3.9%[34] - 2024年和2023年第四季度办公室现金NOI分别为1.17907亿美元和1.25964亿美元，变动率为 - 6.4%；多户住宅现金NOI分别为2453.3万美元和2313.5万美元，变动率为6.0%[34] - 2024年第四季度办公物业每可出租平方英尺经常性资本支出为0.06美元，全年为0.22美元[51] - 2024年底在役办公物业组合租户规模中位数为2400平方英尺，平均为5100平方英尺[54] - 所有办公租赁的可出租总面积为1371.1303万平方英尺，年化租金总计6.50061353亿美元[55] - 支付公司年化租金1%及以上的租户共28个租约，总租赁面积91.8245万平方英尺，年化租金5752.3722万美元，占比8.8%[57] - 法律行业的年化租金占比最高，为19.2%，对应租约565个[61] - 短期租赁的年化租金为1063.4698万美元，占比1.6%，每平方英尺年化租金38.47美元[64] - 2025 - 2034年及以后各年份租赁到期的年化租金占比在1.9% - 16.5%之间，每平方英尺年化租金在44.77 - 68.86美元之间[64] - 2025年四个季度到期的租赁面积分别为28.6458万、46.3392万、59.2232万和83.3548万平方英尺，占比分别为1.6%、2.6%、3.3%和4.6%[68] - 2025年四个季度到期租赁每平方英尺租金分别为44.43美元、46.63美元、52.97美元和47.11美元[68] - 2024年第四季度新签办公租约73个，面积24.1994万平方英尺，加权平均租期79个月；续约租约131个，面积55.3649万平方英尺，加权平均租期52个月[72] - 2024年第四季度办公租赁现金租金新/续约率较到期率下降7.0%，直线租金上升4.0%[72] - 2024年第四季度新签办公租约每平方英尺交易成本26.31美元，续约为17.36美元[72] 多户住宅业务线数据关键指标变化 - 各地区租赁情况：圣莫尼卡出租率98.8%，年化租金50410704美元，每出租单元月租金4532美元；西洛杉矶出租率98.7%，年化租金54535128美元，每出租单元月租金4799美元；檀香山出租率99.3%，年化租金69549132美元，每出租单元月租金2352美元；总体加权出租率99.1%，年化租金174494964美元，每出租单元月租金3352美元[77] - 经常性多户资本支出：截至2024年12月31日的三个月为每单元259美元，2024年全年为每单元832美元[77] 金融术语定义 - 净吸收量代表公司服务中投资组合当前季度和上一季度最后一天租赁率的变化，不包括当前季度收购或出售的物业及建筑重新计量的影响[110] - 净运营收入（NOI）通过公司拥有和运营物业的收入减去运营费用计算得出，有两种形式[113] - 占用率通过排除公司服务中投资组合已签署但尚未开始的租约，从租赁率计算得出[114] - 经常性资本支出指物业稳定后维持收入所需的建筑改进费用，不包括特定几类资本支出[118] - 租金率有现金租金率和直线租金率两种形式，现金租金率通过测量日支付的租金除以可出租面积计算，直线租金率通过租赁期内平均租金除以可出租面积计算[119][127] - 相同物业NOI用于比较报告期之间的NOI，是公司部分物业的NOI，排除特定几类物业及地面租赁租金[120] 公司贷款与融资情况 - 2024年12月，公司为合资企业完成3.25亿美元贷款，置换4亿美元贷款；为收购威尔希尔大道10900号的合资企业完成6180万美元贷款[6] 公司股权变动情况 - 2024年初公司在非合并基金中持股约54%，2月增持20%至74%，该基金自2025年1月起合并报表[41]