利率互换协议情况 - 截至2024年12月31日，公司有名义价值合计7.6亿美元的利率互换协议，用于降低短期利率波动风险[115] 加州投票倡议风险 - 2020年11月加州关于取消商业和工业地产财产税增长上限的投票倡议以不到4%的差距失败，但未来仍有成功风险[132] 融资安排风险 - 公司部分融资安排涉及气球式付款义务，到期能否履行不确定，可能影响股东回报率和资产处置时间[111] 债务水平风险 - 公司债务水平会减少可分配现金，可能导致债务违约，影响未来融资和与各方关系[113] 抵押贷款和担保债务风险 - 抵押贷款和其他有担保债务义务使公司面临止赎风险，可能导致房产损失和应税收入增加[114] 利率对冲风险 - 未能有效对冲利率变化可能对公司产生不利影响，未来套期保值交易存在多种风险[116] 信贷契约风险 - 公司无担保信贷安排、无担保票据和部分有担保贷款包含各种契约，违反可能导致债务加速到期和房产止赎[118] 房地产流动性风险 - 房地产投资流动性差，公司出售房产能力受限，可能无法按有利条件出售[122] 房地产估值风险 - 房地产估值下降和减值费用可能对公司产生重大不利影响，减值评估具有主观性[126] 1031交换交易风险 - 公司进行1031交换交易可能面临无法符合条件或法律变更的风险，导致不利税收后果[133] 政府监管和环境诉讼风险 - 公司可能因政府监管和环境诉讼产生重大成本，相关责任可能超资产净值[134] 环境评估风险 - 公司多数物业收购时会进行环境评估，但评估范围有限，保险可能不足以覆盖环境成本和责任[135] - 公司部分物业受污染影响，可能需进一步调查、修复或受契约限制，保险有局限[136] - 公司通常对拟收购物业进行一期环境评估，但可能未识别所有潜在环境责任或风险[137] 环境法规风险 - 环境法对含石棉建筑材料有规定，违规会被罚款，含石棉材料可能致第三方责任[138] - 公司物业受多种环境、健康和安全要求约束，法律变化可能增加潜在责任和支出[139] 物业质量风险 - 公司物业可能含铅基涂料、霉菌或有空气质量问题，需承担修复成本和责任[141] 法律法规和契约风险 - 公司需遵守多种法律法规和契约，可能影响收购、翻新的时间和成本，阻碍增长战略[142] 商业贷款风险 - 公司发放的商业贷款有拖欠和止赎风险，可能导致重大损失，影响经营业绩[147] 利益冲突风险 - 公司组织结构可能产生利益冲突，董事和高管对公司和运营合伙企业的职责可能冲突[151] - 公司部分高管和董事有房地产相关业务的外部商业利益，可能产生利益冲突[154] 董事会权力风险 - 董事会有权在无需股东批准的情况下增加授权股票数量、分类和重新分类未发行股票并发行股票[156] - 董事会可在无需股东批准的情况下改变投资和融资政策，可能使公司杠杆率提高，增加违约风险[165] 法律规定对控制权变更的影响 - 马里兰州法律的某些规定可能抑制控制权变更，阻碍第三方收购公司[157] 运营合伙企业协议限制 - 运营合伙企业合伙协议规定，与持有公司10%或以上投票权的“利益相关股东”的某些业务合并将被禁止五年，之后有公平价格或绝大多数股东投票要求；“控制股”持有者在未获至少三分之二股东赞成票时无投票权[161] 税务事项协议限制 - 税务事项协议限制公司出售某些财产的能力，若触发税务保护条款，运营合伙企业需支付赔偿金[163] - 税务事项协议要求运营合伙企业在特定时期维持一定债务水平或为有限合伙人提供债务担保机会[164] 运营合伙企业股权稀释风险 - 截至2024年12月31日，公司拥有运营合伙企业96.4%的已发行普通股单位，运营合伙企业可向第三方发行额外普通股单位，会降低公司所有权百分比并稀释股东分配[169] 房地产投资信托（REIT）资格风险 - 公司选择自2013年12月31日结束的初始纳税年度起按房地产投资信托（REIT）纳税，若未能保持REIT资格，将面临严重税务后果，减少可分配资金[171] - 要符合REIT资格，公司需满足多项要求，包括股票所有权、资产构成、总收入来源等，且每年需向股东分配至少90%的REIT应纳税所得[172] 房地产投资信托税务风险 - 公司出售财产若属禁止交易，将面临100%的惩罚性税收[174] - 若与应税房地产投资信托子公司的交易未按公平原则进行，公司需缴纳100%的惩罚性税收[177] - 应税房地产投资信托子公司持有另一公司超过35%的总投票权或已发行证券价值，该公司也将被视为应税房地产投资信托子公司[177] - 公司持有的应税房地产投资信托子公司证券价值不得超过总资产价值的20%[178] - 公司每年需向股东分配至少90%的房地产投资信托应税收入，若分配低于100%，将缴纳常规企业所得税；若分配低于特定比例之和，将缴纳4%的不可抵扣消费税[179] - 房地产投资信托从事“禁止交易”的净收入需缴纳100%的惩罚性税收[181] 股东税收优惠 - 美国个人、信托和遗产股东可在2026年1月1日前，扣除最多20%从房地产投资信托获得的普通股息，使有效税率降至约29.6%[180] 合并总债务情况 - 截至2024年12月31日，公司合并总债务（不包括未摊销的债务发行成本和溢价/折价）为33.8亿美元[415] 合并债务利率情况 - 截至2024年12月31日，100%的合并债务为固定利率债务，SOFR变动对利息费用、未来收益和现金流无影响[415]