运营盈余与激励分红 - 公司合作协议允许最多分配2500万美元作为运营盈余，可用于支付激励分红[229] - 能源传输公司有权在连续四个完整财季获得最高级别（50%）激励分红且金额不超调整后运营盈余时，重置目标分配水平[237] 股权与回购 - 普通合伙人及其关联方持股超80%时可行使回购普通股权利[229] - 截至2024年12月31日，能源传输及其关联方持有约20.9%的流通普通股[241] - 若普通合伙人及其关联方持有超过80%的普通股单位，普通合伙人有权按特定价格收购非关联方持有的全部普通股单位[243] 普通合伙人权力 - 普通合伙人决定资产买卖、借款、偿债、发行证券及储备金水平，影响向股东的现金分配[229] - 普通合伙人决定资本支出金额、时间及分类，影响向股东的现金分配[229] - 普通合伙人可自行决定批准发行合伙证券并规定条款[231] - 普通合伙人决定向其及关联方的费用报销金额和时间，会减少可分配给股东的现金[232] - 普通合伙人权益或控制权可在满足一定条件下无需单位持有人同意转让给第三方，新所有者可能更换董事会和高管并改变公司战略[242] 债务风险 - 若违反信贷协议等相关条款且未在规定时间内补救或豁免，大量债务可能立即到期[225] 公司发展限制 - 公司需将所有可用现金分配给股东，限制了公司的增长和收购能力[233] 股权稀释 - 公司可在未经单位持有人批准的情况下发行额外单位，会稀释现有单位持有人的所有权权益[244] 股权市场影响 - 截至2024年12月31日，Energy Transfer持有公司28,463,967个普通股单位，其出售可能降低公司已发行普通股单位的市场价格[245] 投票权限制 - 持有公司20%或以上已发行普通股单位的单位持有人（特定情况除外）投票权受限[246] 税务风险 - 若公司被视为美国联邦所得税目的下的公司，需按最高21%的公司税率缴纳联邦所得税，还可能缴纳不同税率的州所得税[257] - 公开交易合伙企业的20%合格业务收入扣除将于2025年12月31日后开始的纳税年度到期[261] - 若IRS对公司所得税申报表进行审计调整，可能直接向公司征收税款、罚款和利息，减少可分配给单位持有人的现金[264] - 公司部分子公司被视为美国联邦所得税目的下的公司，需缴纳公司层面的联邦所得税，可能减少可分配给单位持有人的现金[265] - 公司单位持有人需就其在公司收入中的份额纳税，即使未收到现金分配[266] - 非美国单位持有人分配的收入和出售单位的任何收益通常被视为与美国贸易或业务“有效关联”，分配将按最高适用有效税率预扣税，超过累计净收入的分配还需缴纳10%的预扣税[282][283] - 公司“业务利息”扣除额限于业务利息收入与“调整后应税收入”的30%之和，若受限，单位持有人扣除分配给他们的利息费用的能力也将受限[280][281] - 转让公开交易合伙企业（如公司普通股单位）权益的受让人通常需预扣转让人“实现金额”的10%，除非转让人证明自己不是外国人士[284] - 单位持有人净资本损失只能抵消资本收益，个人每年最多可抵消3000美元的普通收入[268] - 公司按每月第一天的普通股单位所有权比例分配收入、收益、损失和扣除项目，美国国税局可能对此提出质疑[273] - 公司采用基于普通股单位市场价值的方法估算资产公允价值，美国国税局可能对此方法或由此产生的分配提出质疑[275] - 公司作为有限合伙企业，一般无需缴纳州和联邦所得税，但非合格收入不得超过总毛收入的10%[391] 财务数据关键指标变化 - 2024年和2023年公司销售成本中分别包含8600万美元和1.14亿美元的不利库存调整，降低了相应期间的净收入[343] - 2024年第四季度，公司记录了1200万美元的收益减少，以反映对现金收益和与出售业务相关的某些资产负债表账户的调整[345] - 2024年所得税费用为1.75亿美元，较2023年增加1.39亿美元，主要由于一家公司子公司在2024年4月出售便利店确认的应税收益[346] - 2024年与非合并附属公司相关的报告金额增加，主要由于ET - S Permian于2024年7月1日成立[344] - 2024年总部门利润为20.98亿美元，较2023年的13.65亿美元增加7.33亿美元[349] - 2024年和2023年经营活动提供的净现金分别为5.49亿美元和6亿美元，投资活动提供的净现金分别为4.77亿美元和使用2.88亿美元，融资活动使用的净现金分别为9.61亿美元和3.65亿美元[361] - 2024年和2023年资本支出分别为3.44亿美元和2.15亿美元，其中2024年用于增长资本2.2亿美元，维护资本1.24亿美元[365][369] - 公司预计2025年维护资本支出约1.5亿美元，增长资本支出至少4亿美元[369] - 2024年公司借入15亿美元高级票据，偿还4.21亿美元；借入27.9亿美元信贷安排资金，偿还34.5亿美元；赎回7.84亿美元优先股[370] - 截至2024年12月31日，公司未偿还合并债务总额为74.86亿美元，较2023年的35.8亿美元大幅增加[371] - 截至2024年12月31日，信贷安排余额为2.03亿美元，未使用额度为12.5亿美元，未偿还备用信用证为4300万美元，加权平均利率为6.57%[372] - 2024年4月30日，公司私募发行7.5亿美元利率7.000%于2029年到期的优先票据和7.5亿美元利率7.250%于2032年到期的优先票据[373] - 2024年第二季度，公司赎回4.03亿美元NuStar次级票据，偿还并终止4.55亿美元NuStar信贷安排[374] - 截至2024年12月31日，担保发行方集团流动资产为22.25亿美元，非流动资产为111.19亿美元，流动负债为19.03亿美元，非流动负债（含长期债务）为82.44亿美元[378] - 2024年全年，担保发行方集团收入为219.12亿美元，营业收入为6.67亿美元，净收入为7.57亿美元[379] - 2024年全年，非担保子公司收入为7.81亿美元，净收入为1.17亿美元[379] - 截至2024年12月31日，非担保子公司长期资产为7.92亿美元[378] - 截至2024年12月31日，公司燃料套期保值头寸为30万桶，累计未实现损失为380万美元[379] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年燃料分销部门销售的汽车燃料加仑数为85.78亿，较2023年的83.17亿增加2.61亿，每加仑利润为11.6美分，较2023年的12.5美分减少0.9美分[351] - 2024年管道系统部门管道吞吐量为100万桶/天，2023年为0，部门利润为5.35亿美元，较2023年的300万美元增加5.32亿美元[352] - 2024年终端部门吞吐量为58.4万桶/天，较2023年的39.9万桶/天增加18.5万桶/天，部门利润为3.76亿美元，较2023年的1.37亿美元增加2.39亿美元[354] 现金及借款能力 - 截至2024年12月31日，公司有9400万美元现金及现金等价物，信贷安排下借款能力为12.5亿美元[359] 资产减值风险 - 管理层认为公司目前的商誉余额、长期资产或对非合并关联方的投资不存在重大减值风险[390]