公司概况 - 公司成立超35年，服务健身、户外、航空、海洋和汽车OEM五个主要市场[20] - 公司自成立以来交付超3亿件产品，2024财年交付超1800万件产品[20] - 截至2024年12月28日，公司在全球已获得超1970项专利，拥有超1190项商标注册[48] - 截至2024年12月28日，公司在全球约有21800名全职和兼职员工，其中美洲地区约7700人，亚太地区约11100人，欧洲、中东和非洲地区约3000人[56] - 截至2024年12月28日，公司工程和开发人员约6000人，制造人员约10100人[56] - 截至2025年2月19日，公司有13位高管，年龄从45岁到76岁不等[154] - 截至2025年1月31日，公司有297名登记股东[167] - 自2021年12月7日起，公司股票在纽约证券交易所交易，此前在纳斯达克交易[167] 业务市场与产品 - 公司健身产品涵盖冒险手表、跑步和多运动手表等多个品类[27] - 公司户外产品包括户外手持设备、高尔夫设备等多种类型[29] - 公司航空产品有集成飞行甲板、电子飞行显示器等众多产品和服务[31] - 公司海洋业务提供便携式GPS导航仪和可穿戴设备、服务、绘图仪等多种产品类别[32] - 公司汽车原始设备制造商业务提供手持设备和可穿戴设备、音频、数字开关等产品类别[34] - 公司部分产品可通过订阅使用铱星卫星网络，该网络有66颗低地球轨道卫星[26] - 公司高尔夫设备维护着超43000个高尔夫球场地图[29] - 公司Xero C1 Pro Chronograph可测量100到5000英尺每秒的弹丸速度[29] - 公司Descent系列潜水电脑手表支持集成气压监测等功能[29] - 公司为商业航空、军事国防等增长市场提供差异化产品和服务[30] 销售渠道 - 公司产品通过独立零售商、经销商、分销商等间接渠道以及在线网店、订阅服务和自有零售店等直接渠道销售[35] - 2024年公司通过直接分销渠道的净销售额占总净销售额的比例超过10%[35] 市场竞争 - 公司认为健身产品的主要竞争对手有苹果、佳明等；户外产品线的主要竞争对手有苹果、卡西欧等[37] 研发与制造 - 公司强调研发，产品由工程和开发人员创造，制造人员与设计工程师密切合作[38] - 公司在台湾、美国、荷兰、波兰和中国的工厂具备垂直整合制造能力，对产品成本、质量和上市时间有优势[39][40] 销售季节性 - 公司净销售额受季节波动影响，消费产品在第四季度销售通常最高，许多海洋产品在第一和第二季度需求增加[46] - 公司季度经营业绩受季节性影响，第一季度收入通常较低，第四季度消费产品销售较高，部分海洋产品在第一、二季度需求增加[127] 公司政策与标准 - 公司有全球环境政策，在多个地区的工厂实现了ISO 14001环境管理标准认证[51] 风险因素 - 若公司无法成功开发和推出有竞争力的新产品并改进现有产品，未来经营业绩将受到重大不利影响[63] - 若公司无法有效与现有或新竞争对手竞争，可能导致价格下降、客户订单减少、利润率降低和市场份额丧失[65] - 公司主要消费产品制造设施位于台湾，台海局势可能对公司制造运营和供应商产生重大不利影响[66] - 公司在汽车原始设备制造商（OEM）领域进行了大量投资，若该领域收入大幅下降，可能对公司总利润产生负面影响[67] - 公司依赖第三方供应商和许可方提供技术和组件，若供应出现问题，将严重损害公司生产和业务[68] - 信息技术系统故障和网络中断可能对公司业务、声誉、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[71] - 若公司无法招聘和留住足够的合格人员或失去关键人员，业务和增长前景将受到损害[76] - 若公司不能正确预测产品需求，可能导致生产不足、成本增加或库存过剩等问题[78] - 自然灾害、气候变化等或影响公司业务运营、供应链和产品需求，进而影响财务结果[82] - 依赖独立经销商和分销商销售产品，其库存水平和合作意愿影响公司销售[86][87] - 大型客户可能影响公司毛利率，失去大型客户会影响销售和利润[88] - 产品依赖GPS等卫星系统，卫星故障、政策变化等会影响业务[91][92][93] - 依赖的卫星信号易受干扰，SBAS等系统运营能力下降会影响市场[94][95] - 可穿戴设备市场成熟或收缩会影响公司收入和利润[101] - 公共卫生紧急事件会影响公司业务、供应链和销售渠道[103] - 经济和政治不确定性会影响公司产品需求和财务状况[105] - 贸易法规变化、税收法律变化会对公司经营和财务产生不利影响[108][110] - 全球最低税率为15%，相关税收立法实施或影响公司未来所得税、净利润或现金流[112] - 欧盟《通用数据保护条例》规定，潜在罚款最高可达公司全球总收入的4%[120] - 公司运营受全球复杂多变的法律法规影响，包括电信、环保、知识产权等多个领域[117] - 公司产品毛利率可能因竞争、产品组合、汇率等因素波动或下降[125] 股价与股权 - 2024年公司股价收盘价在119.49美元至220.77美元之间波动[128] - 截至2025年1月23日，公司董事会成员、高管及其家属等实益拥有约19%的流通股[129] - 公司董事会被授权在一年内将法定股本最多增加至现有法定股本的120%，或最少减少至90%[131] - 瑞士法律规定，超过未分配资本贡献储备的分配需缴纳35%的瑞士联邦预扣税[132] - 截至2024年12月28日，公司有36.4亿美元未分配资本贡献储备可用于支付股息[133] - 符合条件的美国股东可申请退还超过15%协定税率的预扣税，符合条件的企业股东持股至少10%可按5%的协定税率退还，合格养老基金可全额退还[133] - 2017年法案规定，CFC的10%美国股东需将全球无形资产低税收入纳入应税所得[136] - 公司可能采取反稀释措施，或产生额外10%美国股东并触发不利税收后果[137] 网络安全 - 公司拥有超30年经验的网络安全负责人，负责评估和管理网络安全重大风险[147] 公司物业 - 公司主要物业包括堪萨斯州约224.4万平方英尺自有设施等[150] 股份回购 - 2024年2月16日董事会批准股份回购计划，授权公司回购至多3亿美元普通股，计划于2026年12月26日到期[169] - 截至2024年12月28日的13周内，公司共回购18.2万股，其中9月29日 - 10月26日回购11.2万股，10月27日 - 11月23日回购2.4万股，11月24日 - 12月28日回购4.6万股[169] 股东回报率 - 2019年12月28日至2024年12月28日，公司普通股累计总股东回报率从100涨至239.08，同期标准普尔500指数从100涨至197.02，标准普尔500非必需消费品指数从100涨至193.57[173][174] 财年周期 - 2024财年和2023财年各含52周，2022财年含53周[178] 费用列报变更 - 2024财年第一季度，公司变更运营费用列报方式，将广告费用纳入销售、一般及行政费用，对合并运营或净收入无影响[192] 财务数据关键指标变化 - 2024财年、2023财年和2022财年净销售额占比均为100%，销售成本占比分别为41%、43%和42%，毛利润占比分别为59%、57%和58%[193] - 2024财年、2023财年和2022财年研发费用占净销售额比例分别为16%、17%和17%[193] - 2024财年、2023财年和2022财年销售、一般及行政费用占净销售额比例分别为18%、19%和19%[193] - 2024财年、2023财年和2022财年总运营费用占净销售额比例分别为33%、37%和37%，运营收入占比分别为25%、21%和21%[193] - 2024财年、2023财年和2022财年净收入占净销售额比例分别为22%、25%和20%[193] - 2024财年净销售额为62.97亿美元，较2023年增长20%，总销量从1620万单位增至1860万单位，增长约15%[195] - 2024财年毛利润为36.97亿美元，较2023年增长23%，综合毛利率较2023年增加120个基点[198] - 2024财年总运营费用为21.03亿美元，较2023年增长10%，占收入百分比下降320个基点[200] - 2024财年总运营收入为15.94亿美元，较2023年增长46%，占收入百分比增加440个基点[204] - 2024财年利息收入为1135.2万美元，较2023年的773.02万美元增加，平均利率回报为3.3%[206] - 2024财年外汇损失为2059.9万美元，主要因美元兑欧元、波兰兹罗提和澳元升值[206][208] - 美元在2024财年兑欧元、波兰兹罗提和澳元分别升值5.5%、4.1%和8.9%，造成损失分别为2710万美元、1130万美元和870万美元[208] - 美元在2024财年兑新台币升值6.5%，带来3640万美元收益[208] - 2023财年公司确认2640万美元货币收益，主要因美元兑波兰兹罗提和欧元贬值，分别贬值12.3%和3.1%，带来2440万和880万美元收益，兑新台币贬值造成510万美元净损失，其他货币造成170万美元净损失[209] - 2024财年公司记录2.84亿美元所得税费用，2023财年记录8930万美元所得税收益，其中包括2023年第四季度与瑞士递延税资产重估相关的1.814亿美元所得税收益和与波兰汽车原始设备制造商制造税收激励相关的1210万美元所得税收益[210] - 2024年、2023年和2022年公司有效税率分别为17%、 - 7%和9%，2024年有效税率上升主要因瑞士法定税率提高[210][211] - 公司净收入从上年的12.896亿美元增长9%至14.114亿美元[213] - 截至2024年12月28日，公司拥有约37亿美元现金、现金等价物和有价证券，2024财年和2023财年现金和投资平均利率回报分别为3.3%和2.7%[215] - 2024财年经营活动提供的现金为14.325亿美元，2023财年为13.763亿美元，增长主要因客户现金收入增加，部分被商品销售成本和运营费用现金支出增加抵消[217] - 2024财年投资活动使用的现金为3.933亿美元，2023财年为3.33亿美元，增加主要因2024财年有价证券净购买增加，部分被收购现金使用减少抵消[218] - 2024财年融资活动使用的现金为6.269亿美元，2023财年为6.365亿美元，减少主要因2024财年股票回购计划下库藏股购买减少，部分被股息支付增加和与股权奖励相关的库藏股购买增加抵消[219] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024财年健身、户外、航空、船舶和汽车原始设备制造商净销售额分别为17.74亿美元、19.62亿美元、8.77亿美元、10.73亿美元和6.11亿美元，较2023年分别增长32%、16%、4%、17%和44%[195] - 2024财年汽车原始设备制造商运营亏损3878.5万美元，预计2025年仍将亏损[204][205]