分销与销售渠道 - 公司通过多种分销渠道销售产品，包括独立住宅经销商、工业分销商、零售商等[83] - 公司全球分销网络无单一客户在2024年提供超过5%的净销售额[84] - 公司建立太阳能承包商基础以销售、安装和服务PWRcell储能系统，并与国家太阳能供应商发展分销关系[86] 研发与制造 - 公司研发部门约有1250名工程师在全球各地设施开展项目[93] - 公司在发电行业发展出显著制造能力，近年通过自动化投资增加产能，通过有机增长和收购扩大制造版图[99] - 截至2024年12月31日，公司有9239名员工，其中约3850人直接或间接参与制造[119] 业务竞争情况 - 公司住宅产品的竞争对手包括Rehlko、Briggs & Stratton等[107] - 公司C&I产品的竞争对手包括Caterpillar、Cummins等[108] - 公司服务零件和延长保修收入的竞争对手为上述提及的所有公司，电网服务优化软件的竞争对手有Autogrid/Schneider和Energy Hub等[109] 原材料与供应链 - 公司主要原材料为钢、铜和铝，先进电子元件和微处理器在供应链中占比增大，清洁能源市场中电池是储能系统重要供应链投入[101] - 原材料、关键组件和劳动力的可用性、质量和成本变化可能降低公司收益，公司通常无长期供应合同[131] - 公司依赖少数外部合同制造商和组件供应商，若出现问题业务和运营可能受干扰[132] 政府激励与政策影响 - 公司受美国《降低通胀法案》等政府激励措施影响，这些措施涵盖太阳能逆变器、电池储能系统等清洁能源产品和解决方案[111] - 2024年7月公司获得美国能源部高达1.2亿美元的赠款，用于为波多黎各弱势居民安装住宅太阳能和电池存储系统[142] - 美国贸易政策变化，如关税调整和贸易协定修改，可能对公司运营结果、财务状况和现金流产生不利影响[159] 可持续发展报告 - 公司在2024年4月发布可持续发展实践报告，计划在2025年4月发布更新报告[115] 集体谈判协议 - 公司位于威斯康星州伊格尔的工厂有50年“开放工厂”集体谈判协议，该协议2026年10月17日到期；2024年4月收购的三家小工厂集体谈判协议2027年10月31日到期[120] 公司管理层信息 - 公司首席执行官Aaron P. Jagdfeld 53岁，自2008年9月任职，首席财务官York A. Ragen 53岁，自2008年9月任职[123] - 公司总裁、国内工商业业务负责人Erik Wilde 50岁，2016年7月开始任职[123] - 公司执行副总裁、总法律顾问兼秘书Raj Kanuru 54岁，2013年加入公司后担任该职位[123] - 公司能源技术总裁Norman Taffe 58岁，2022年8月开始任职[123] 公司面临风险 - 若公司未能充分保护知识产权或被第三方指控侵权，业务、运营结果或财务状况可能受重大损害[133][134] - 公司面临产品责任、保修索赔、召回等风险，可能导致成本增加、声誉受损和销售利润下降[136] - 公司估计的保修应计费用基于历史经验假设，可能与实际情况有重大差异，影响财务状况[137] - 产品召回会导致意外支出，减少运营利润和现金流，还会损害品牌价值和市场需求[138] - 公司面临违反国内外法律法规的风险，可能导致罚款、制裁和声誉损害等后果[140][141] - 产品需求受不可预测的停电活动、消费者和企业耐用品支出及宏观经济条件影响[143][145] - 若不能准确预测产品需求，公司可能面临产品短缺、库存过剩等问题，影响业务和财务状况[147] - 公司所处行业竞争激烈，若无法成功应对竞争压力，可能会失去市场份额[148] - 公司依赖独立经销商和分销合作伙伴，若关系受损或失去重要客户，可能会减少销售和利润[149][150] - 公司高级管理团队或关键员工流失可能对业务、财务状况和运营结果产生不利影响[154] - 劳动纠纷或工会活动可能导致工作放缓或停工，增加劳动力成本，影响业务和财务状况[155] - 员工高流动率和旷工可能增加成本，影响公司运营效率和业务[156] - 制造设施的重大中断可能导致无法满足客户需求，减少销售并影响财务结果，公司大量制造和生产设施集中在威斯康星州100英里半径内[158] - 公司收购、剥离、重组或调整可能无法实现预期收益，整合收购业务可能面临困难和问题[162] - 公司大量采购组件来自海外，面临多种风险，美元贬值可能增加成本[169] - 公司面临各种诉讼和法律监管程序，可能影响业务、财务状况和声誉[170] - 公司运营受环境、健康和安全法律法规约束，违规可能导致重大成本和法律责任[176] - 公司无法保证保险能提供足够保障，产品责任索赔可能影响业务和运营结果[174] - 公司产品受政府监管，相关法律法规不断演变且日益严格，不遵守规定可能影响业务和财务状况[179][180][181] - 公司网络或信息技术系统故障或安全漏洞可能对业务产生不利影响，虽采取措施但仍易受信息安全威胁[183][184][185] 股票回购计划 - 2022年7月董事会批准的股票回购计划可回购至多5亿美元普通股，2024年2月批准新计划可回购至多5亿美元普通股，截至2024年12月31日，剩余未使用回购授权为347,257美元[262] - 2024年和2023年，公司分别回购1,046,351股和2,188,475股普通股，花费1.527亿美元和2.515亿美元[263] - 2024年2月12日公司董事会批准了一项股票回购计划，允许在24个月内回购最多5亿美元的普通股[151] 财务债务情况 - 截至2024年12月31日，公司总负债为13.342亿美元，其中B类定期贷款工具未偿还金额为4.988亿美元，A类定期贷款工具未偿还金额为7.125亿美元，循环信贷工具无借款，未使用额度为12.492亿美元[187][259] - 截至2024年12月31日，B类定期贷款工具利率为6.34%，A类定期贷款工具和循环信贷工具利率分别为6.15%和6.19%[259] - A类定期贷款工具和循环信贷工具于2027年6月29日到期，B类定期贷款工具于2031年7月3日到期[187][260] 财务流动性情况 - 截至2024年12月31日，公司总流动性为15.305亿美元，包括2.813亿美元现金及现金等价物和12.492亿美元循环信贷工具可用额度[261] 经销商融资情况 - 2024年和2023年，经销商通过融资安排购买产品分别占净销售额的13%和12%，未偿还融资金额分别为1.654亿美元和1.58亿美元[264] 现金流量情况 - 2024年经营活动提供的净现金为741301千美元，较2023年的521670千美元增加219631千美元，增幅42.1%[267] - 2024年投资活动使用的净现金为208712千美元，较2023年的178063千美元增加30649千美元，增幅 - 17.2%[267] - 2024年融资活动使用的净现金为448835千美元，较2023年的277137千美元增加171698千美元，增幅 - 62.0%[267] - 2024年外汇汇率变动对现金及现金等价物的影响为 - 3471千美元，较2023年的1801千美元减少5272千美元，降幅 - 292.7%[267] - 2024年现金及现金等价物净增加80283千美元，较2023年的68271千美元增加12012千美元，增幅17.6%[267] - 2024年投资活动使用的净现金208712千美元主要用于购买物业和设备136700千美元等[268] - 2024年融资活动使用的净现金448835千美元主要用于偿还债务849100千美元等[270] 资本支出情况 - 2024年资本支出为136700千美元，2023年为129100千美元，2022年为86200千美元[277] 杠杆比率与利息覆盖率 - 截至2024年12月31日，公司总杠杆比率为1.33:1.00，利息覆盖率为10.03:1.00，无需支付超额现金流[273] 商誉与无形资产情况 - 截至2024年12月31日，商誉和其他 indefinite - lived 无形资产总计15.635亿美元[193] - 公司对商誉和其他 indefinite - lived 无形资产进行了2024、2023和2022财年的年度减值测试，未发现减值[281] 调整后财务指标情况 - 2024 - 2022年调整后EBITDA分别为7.89101亿美元、6.37859亿美元、8.25367亿美元[292] - 2024 - 2022年调整后归属于Generac Holdings Inc.的EBITDA分别为7.87926亿美元、6.33172亿美元、8.10280亿美元[292] - 2024 - 2022年调整后净收入分别为4.39122亿美元、3.37826亿美元、5.48524亿美元[303] - 2024 - 2022年调整后归属于Generac Holdings Inc.的净收入分别为4.38459亿美元、3.35312亿美元、5.38849亿美元[303] 额外成本与准备金情况 - 2024年因某清洁能源产品客户破产产生0.4百万美元额外客户支持成本，2023年为4.4百万美元，2022年为17.9百万美元坏账准备[295] - 2023年与CPSC事项产生5.8百万美元准备金，2022年为10.0百万美元[296] - 2022年某清洁能源产品保修相关事项产生37.3百万美元保修准备金[296] - 2024年某些专利诉讼相关准备金为9.2百万美元，2023年为27.3百万美元[299] - 2024年某些集体诉讼相关法律费用为1.3百万美元，2023年为1.0百万美元[299] 金融衍生品情况 - 截至2024年12月31日有41份外汇远期合约未到期，涉及美元、澳元、英镑，名义金额分别为6000万美元、1.325亿美元、1750万美元[309][310] - 截至2024年12月31日，公司有两份高等级铜商品远期合约未到期，名义金额分别为94.7万美元和92.3万美元[312] - 截至2024年12月31日，公司有三份利率互换合约未到期，名义金额分别为2亿美元、1亿美元和2亿美元，固定SOFR利率分别为1.1360%、1.0700%和0.9560%[313] - 截至2024年12月31日，利率互换合约的公允价值为2930万美元（不包括信用风险影响）[313] - 2024年，SOFR利率假设变动100个基点，有互换合约时年度利息费用将变动约850万美元，无互换合约时约为1350万美元[313] 审计相关情况 - 审计机构认为公司2024年和2023年12月31日的财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况[317] - 审计机构对公司截至2024年12月31日的财务报告内部控制发表了无保留意见[318] - 审计机构自2016年起担任公司的审计机构[325] - 审计机构将收入认定为关键审计事项，因其业务运营和创收业务单元的分散性质[323] - 审计机构对公司收入交易的审计程序包括评估相关业务流程控制、进行细节交易测试等[326] - 审计机构认为公司截至2024年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[329] 主要财务指标对比 - 2024年末总资产为51.09331亿美元，较2023年末的50.93312亿美元增长0.31%[337] - 2024年净销售额为42.95834亿美元，2023年为40.22667亿美元，同比增长6.8%[339] - 2024年净利润为3.16978亿美元，2023年为2.1712亿美元，同比增长46%[339] - 2024年归属于公司的净利润为3.16315亿美元，2023年为2.14606亿美元，同比增长47.4%[339] - 2024年末现金及现金等价物为2.81277亿美元，2023年末为2.00994亿美元，增长40%[337] - 2024年末应收账款为6.12107亿美元，2023年末为5.37316亿美元，增长13.9%[337] - 2024年末存货为10.31647亿美元，2023年末为11.67484亿美元，下降11.6%[337] - 2024年末总负债为26.11888亿美元，2023年末为27.43693亿美元，下降4.8%[337] - 2024年基本每股收益为5.46美元，2023年为3.31美元，增长64.9%[339] - 2024年摊薄每股收益为5.39美元，2023年为3.27美元，增长64.8%[339] 股东权益与股份变动情况 - 2021年12月31日普通股股数为72,386,017股，金额为725美元，库存股股数为952,939股，金额为(448,976)美元，股东权益总额为2,214,087美元[342] - 2022年12月31日普通股股数为72,701,257股，金额为728美元，库存股股数为1,016,138股，金额为(808,491)美元，股东权益总额为2,259,255美元[342] - 2023年12月31日普通股股数为73,195,055