股权结构与投票权 - 截至2024年12月31日，赖利家族及其关联方约持有公司15%的流通普通股，拥有约62%的投票权[94] 收购情况 - 2024年全年，公司完成收购的现金总购买价约为4540万美元[97] - 公司通过收购实现增长，但未来收购战略的成功可能受到合适收购目标减少、竞争加剧等多种因素的不利影响[97][101] - 2024年，公司完成多项户外广告资产收购，总价45393千美元，收购无形资产总计30210千美元，加权平均使用寿命约14年，当年摊销费用1214千美元[358][362] - 2023年，公司完成多项户外广告资产收购，总价138961千美元，收购无形资产总计101937千美元，加权平均使用寿命约14年，当年摊销费用约3330千美元[363][365][367] 业务收入来源 - 2024年，公司约4%的收入来自州政府授予的标志合同[100] - 2024年，公司约8%的收入来自公交广告[102] - 2024 - 2022年，广告牌广告收入分别为1956176千美元、1877823千美元和1813995千美元；标志广告收入分别为84028千美元、82324千美元和80145千美元；公交广告收入分别为166899千美元、150840千美元和138000千美元；净收入分别为2207103千美元、2110987千美元和2032140千美元[357] 合同情况 - 截至2024年12月31日，公司持有的24份标志合同中，有4份将于2025年到期或需要续约[101] REIT相关规定与税务 - 房地产投资信托基金通常需将至少90%的应税收入分配给股东，公司可能利用净运营亏损结转来减少应税收入[105] - 公司需将每个应税年度至少90%的REIT应税收入（不包括资本收益并扣除任何可用的净营业亏损结转）分配给股东以符合REIT资格，100%分配可避免美国联邦所得税和消费税[132] - 公司出售在REIT转换生效日期后五年内出售资产所确认的全部或部分收益，需按最高常规公司税率（目前为21%）缴纳美国联邦所得税[129] - 2026年1月1日前，非公司纳税人通常可扣除20%的某些穿透式业务收入，包括“合格REIT股息”[130] - 公司出售被视为在正常业务过程中持有的待售资产的收益需缴纳100%的税[131] - 若公司未能保持REIT资格，将按常规C类公司征税，无法扣除向股东的分配，且可能需借款或清算投资支付额外税款，影响长达五年以上[125][126] - 公司现有和未来债务工具中的契约可能限制向股东的分配，若无法满足REIT分配要求，可能失去资格或面临税收[134] - 为保持REIT资格，公司规定任何个人或实体实际和推定持股不得超5%，Reilly家族成员及关联方不得超19%，特定时期所有类别和系列股票价值不得超33% [138] - 公司作为REIT须每年向股东分配至少90%的REIT应税收入，2025年2月批准每股1.55美元股息 [240] - 公司作为REIT，一般对分配给股东的收入和收益免联邦所得税，但需对TRS资产收益和外国资产运营收入缴税[311][332] 法律限制与风险 - 特拉华州普通公司法第203条限制公司与持有其15%或以上流通有表决权股票的特定人士进行业务合并[109] - 公司高级信贷安排、应收账款证券化计划等协议中的财务契约限制公司超过规定的有担保债务比率，公司目前遵守所有财务契约，但未来经济下滑可能影响其履约能力[90][91][92] 商誉减值测试 - 公司对商誉进行了减值测试，截至2024年12月31日，无需计提减值准备，但需持续评估是否出现需要进行临时减值测试的因素[99] - 公司每年12月31日进行商誉减值测试，2024和2023年均无需确认减值损失[317][319] 监管与合规风险 - 户外广告受联邦、州和地方政府监管，这些监管限制广告结构的尺寸、间距、照明等方面，对进入和扩张市场构成重大障碍[116] - 公司持续扩大数字广告牌的部署，但现有和新出台的法规可能对其产生限制，影响业务和财务状况[119][120] 其他风险 - 公司面临网络安全漏洞风险，可能导致业务运营中断、信息泄露等问题，并产生重大法律和财务风险[121][122] - 公司可能受到环境、社会和治理（ESG）及可持续发展事项的负面影响，若无法有效应对，声誉和业务将受冲击[124] 税收政策变化 - 2025年底部分影响非公司纳税人的TCJA条款将到期，除非国会延长 [141] - 2024年1月1日起，部分OECD成员国实施支柱二相关法律，公司不确定美国是否会实施 [143] - 2017年后，年均总收入超2500万美元企业利息扣除上限为调整后应税收入30%加企业利息收入，2019 - 2020年CARES法案将上限提至50% [144] 现金流情况 - 2024年经营活动现金流从7.836亿美元增至8.736亿美元，增加9000万美元，主要因收入增加约9610万美元 [242] - 2024年投资活动现金流从3.101亿美元减至1.649亿美元，减少1.452亿美元，主要因收购和资本支出资产净额减少1.466亿美元 [243] - 2024年融资活动现金流为7.034亿美元，较2023年4.816亿美元增加2.218亿美元，主要因偿还高级信贷安排贷款和股息增加 [244] - 2024年经营活动提供的现金流量为873,610千美元，2023年为783,613千美元，2022年为781,612千美元[307] - 2024年投资活动使用的现金流量为164,906千美元，2023年为310,119千美元，2022年为619,071千美元[307] - 2024年融资活动使用的现金流量为703,425千美元，2023年为481,635千美元，2022年为209,319千美元[307] 资产与负债情况 - 截至2024年12月31日，公司资产退休义务为6.147亿美元，涉及约71500个广告牌结构 [246] - 截至2024年12月31日，公司经营租赁负债和使用权资产余额分别为13.3亿美元和13.6亿美元 [250] - 2024年总资产为6586549美元，较2023年的6563622美元增长0.35%[300] - 2024年总负债为5538529美元，较2023年的5346834美元增长3.58%[300] - 2024年股东权益为1048020美元，较2023年的1216788美元下降13.87%[300] - 2024年和2022年，公司非现金投资活动使资产弃置义务余额和相关固定资产账面价值分别增加215899千美元和110321千美元[369] - 2024年和2023年，土地价值分别为490367千美元和482424千美元；建筑物及改良分别为247231千美元和235861千美元；广告结构分别为3679719千美元和3401132千美元；汽车及其他设备分别为157577千美元和155414千美元[370] - 2024年和2023年，可摊销无形资产分别为3839323千美元和3811018千美元，累计摊销分别为2776722千美元和2639584千美元；不可摊销无形资产（商誉）分别为2288618千美元和2288807千美元[371] 财务指标变化 - 2024年净收入为3.635亿美元，较2023年的4.973亿美元减少1.33826亿美元，降幅26.9%[263][266][268] - 2024年净收入同比增长9610万美元或4.6%，达到22.1亿美元，主要因广告牌、交通和标志净收入增加[254] - 2024年总运营费用（不含折旧、摊销和资产处置收益）同比增加7050万美元或6.1%，达到12.2亿美元[256] - 2024年折旧和摊销费用同比增加1.695亿美元，达到4.63亿美元，主要因资产报废义务成本估计修订[257] - 2024年运营收入同比减少1.433亿美元，降至5.326亿美元[259] - 2024年利息费用同比减少280万美元，降至1.717亿美元，与偿还定期A贷款有关[259] - 2024年所得税费用为450万美元，低于2023年的980万美元，有效税率约1.2%[262] - 2024年调整后EBITDA同比增长4.8%，达到10.3亿美元，主要因毛利率增加[266][267] - 2024年FFO为7.99亿美元，AFFO同比增长7.4%，达到8.196亿美元[268] - 2024年末约11.3亿美元债务按可变利率计息，占长期债务35%，加权平均利率6.5%，若利率提高200个基点，利息费用将增加约2380万美元[271] - 2024年净收入为362939千美元，较2023年的496836千美元下降26.95%[303] - 2024年基本每股收益为3.54美元，较2023年的4.86美元下降27.16%[303] - 2024年摊薄每股收益为3.52美元，较2023年的4.85美元下降27.42%[303] - 2024年普通股每股现金股息为5.65美元，较2023年的5.00美元增长13%[303] - 2024年综合收入为360413千美元，较2023年的497067千美元下降27.5%[303] - 2024年净收入归属于控股股东为361867千美元，较2023年的495763千美元下降26.99%[303] - 2024年综合收入归属于控股股东为359341千美元，较2023年的495994千美元下降27.55%[303] - 2024年净利润为362,939千美元，2023年为496,836千美元，2022年为438,647千美元[307] - 2024年折旧和摊销为462,967千美元，2023年为293,423千美元，2022年为349,449千美元[307] - 2024年末现金及现金等价物为49,461千美元，2023年末为44,605千美元，2022年末为52,619千美元[307] - 2024年支付的利息为165,827千美元，2023年为168,011千美元，2022年为120,000千美元[307] - 2024年支付的州和联邦所得税为8,505千美元，2023年为11,432千美元，2022年为16,325千美元[307] 审计情况 - 公司管理层评估截至2024年12月31日财务报告内部控制有效[279] - 毕马威审计公司截至2024年12月31日财务报告内部控制，认为有效[282] - 毕马威审计公司2024年和2023年合并资产负债表等，报告日期为2025年2月20日，发表无保留意见[283] - 毕马威认为合并财务报表在所有重大方面公允反映公司财务状况等[289] - 毕马威将广告牌土地租赁组合的租赁期限评估确定为关键审计事项[295] - 毕马威自1999年起担任公司审计师[298] 业务运营情况 - 公司经营约159,000个广告牌广告展示，分布在45个州和加拿大[309] - 公司经营约47,500个公交广告展示，分布在23个州和加拿大[310] - 2024 - 2022年广告易货交易净收入分别为9787千美元、9599千美元、8775千美元，直接广告费用分别为4698千美元、4832千美元、4044千美元，一般及行政费用分别为4525千美元、4044千美元、3904千美元[331] - 2024 - 2022年公司宣布并支付REIT应税收入分配分别为578849千美元（每股5.65美元）、510251千美元（每股5.00美元）、508249千美元（每股5.00美元）[335] - 2024 - 2022年公司向AA系列优先股股东支付股息分别为365千美元（每股63.80美元）[335] - 2024 - 2022年非现金薪酬费用分别为44525千美元、22649千美元、23136千美元[337] - 2024年非现金薪酬费用中，股票期权和员工股票购买计划相关为5072千美元，绩效股票激励计划相关为24711千美元，LTIP单位相关为13996千美元，董事限制性股票奖励相关为745千美元[337] - 2022年7月1日，公司子公司Lamar Media成立OP并完成重组为UPREIT，重组对合并财务报表无重大影响[312] - 公司通过广告牌、标识和公交广告三个运营部门开展业务[314] - 无形资产主要包括场地位置、客户名单和合同、非竞争协议，按直线法在2 - 15年的估计使用寿命内摊销[320] - 2021年7月12日，公司投资3万美元获得Vistar Media 20%少数股权，2024 - 2022年分别录得投资收益5298千美元、4107千美元和4284千美元[347] - 2024 - 20