公司基本信息 - 公司报告分部包括美国、国际运营市场以及国际发展许可市场与企业部门[16] - 公司收入包括直营餐厅销售和加盟店费用，特许经营/许可协议一般为期20年[20] - 传统加盟店模式下，公司通常拥有或租赁土地和建筑，加盟商支付设备等费用[21] - 发展许可或附属模式下，被许可方负责运营、提供资金和开设新餐厅，公司一般不投资[24] - 公司人力战略旨在支持包容性环境，提供培训和学习机会，维护健康安全标准[27] - 公司影响战略围绕四个领域：地球、食品质量与采购、就业与包容及社区联系[44] 餐厅数量与分布 - 2024年末共有43477家麦当劳餐厅，约95%为加盟店[15] - 2024年末系统餐厅总数为43477家，较2023年的41822家有所增加[129] - 截至2024年12月31日，特许经营餐厅约占公司全球餐厅的95%[83] - 2024年约95%的餐厅为特许经营，美国、国际运营市场和国际发展许可市场的占比分别为95%、89%和99%[131] 员工情况 - 截至2024年末，公司全球员工超150000人，约70%位于美国以外[29] - 2024年薪酬差距分析显示，全球公司直营市场女性基本工资平均为男性的99.93%，美国代表性不足群体无基本工资差距[38] 社会责任 - 公司在2024年完成了对罗纳德·麦当劳之家慈善机构（RMHC）为期五年、1亿美元的承诺[42] 财务数据关键指标变化 - 2024年全球可比销售额下降0.1%[60] - 2024年美国可比销售额增长0.2%，得益于客单价增长，但部分被可比客流量下降抵消[63] - 2024年国际运营市场部门可比销售额下降0.2%，各市场表现不一[63] - 2024年国际发展许可市场部门可比销售额下降0.3%，中东战争和中国市场可比销售额下降的影响超过了拉丁美洲和日本的积极表现[63] - 2024年合并收入增长2%（按固定汇率计算为2%），达到259亿美元[63] - 2024年系统销售额增长1%（按固定汇率计算为2%），达到1307亿美元[63] - 2024年合并营业收入增长1%（按固定汇率计算为1%），达到117亿美元[63] - 2024年营业利润率从2023年的46%降至45%[63] - 2024年摊薄后每股收益为11.39美元，下降1%（按固定汇率计算为1%）[63] - 2024年净收入降至82亿美元，下降3%（固定汇率下2%），摊薄后普通股每股收益降至11.39美元，下降1%（固定汇率下1%），外汇换算对摊薄后每股收益产生0.06美元负面影响[79] - 2024年总营收259.2亿美元，较2023年增长2%（固定汇率下2%），较2022年增长10%（固定汇率下10%）[84] - 2024年特许经营收入和公司自营销售总额增长1%（固定汇率下1%），得益于美国和国际运营市场的积极表现[84] - 2024年各地区可比销售额：美国增长0.2%，国际运营市场下降0.2%，国际发展许可市场及企业下降0.3%，公司整体下降0.1%[87] - 2024年各地区系统销售额：美国增长1%，国际运营市场增长2%，国际发展许可市场及企业持平，公司整体增长1%（固定汇率下2%）[88] - 2024年各地区特许经营销售额：美国502.72亿美元，增长1%；国际运营市场391.32亿美元，增长2%；国际发展许可市场及企业315.29亿美元，持平；公司整体1209.33亿美元，增长1%（固定汇率下2%）[89] - 2024年外汇换算对营收的影响为 - 5700万美元，对特许经营利润率的影响为 - 3100万美元，对公司自营利润率的影响为 - 900万美元[78] - 2024年总餐厅利润率增长1%（按固定汇率计算为1%），特许经营利润率约占餐厅利润美元的90%，总餐厅利润率包含16亿美元折旧和摊销费用[92][93][94] - 2024年销售、一般和行政费用增加1%（按固定汇率计算为1%），主要因数字和技术投资及会议成本，部分被较低的激励性薪酬抵消[96][97] - 2024年其他经营（收入）费用净额为1.39亿美元，资产处置和其他（收入）费用净额反映更高资产注销，减值和其他费用（收益）净额反映2.21亿美元税前费用[101][102][103] - 2024年营业收入增长1%（按固定汇率计算为1%），排除费用后持平，经营利润率为45.2%[105][107] - 2024年利息费用增长11%（按固定汇率计算为11%），非经营（收入）费用净额为 - 1.39亿美元，利息收入因平均现金余额降低而减少[116][117] - 2024年和2023年报告的有效所得税税率分别为20.5%和19.5%，2024年合并递延所得税资产净额为70亿美元[119] - 2024年经营活动提供的现金为94亿美元，自由现金流为67亿美元，较2023年减少5.8亿美元或8%，自由现金流转化率为81%[124] - 2024年投资活动使用的现金为53亿美元，较2023年增加21亿美元，主要因公司在中国和以色列业务的投资及资本支出增加[125] - 2024年融资活动使用的现金为75亿美元，较2023年增加31亿美元，主要因当年债券发行减少[126] - 2024年资本支出增加4.18亿美元，增幅18%，主要因餐厅开发投资增加[131] - 2024年公司通过股息支付和股票回购向股东返还约77亿美元[136] - 2024年公司每股股息为6.78美元，较2023年的6.23美元增长约8.8%[137] - 2024年公司总资产减少9.65亿美元，降幅2%，净物业和设备增加3.87亿美元[140] - 截至2024年12月31日，公司债务总额为384亿美元，较2023年的393亿美元有所减少[142] 未来规划 - 公司计划到2027年底将90天活跃用户增加到2.5亿，将年度系统内会员销售额增长到450亿美元[65] - 公司提供约100个市场超3.8万家餐厅的配送服务，占餐厅总数近90%，预计到2027年底将系统内配送销售额中来自移动应用的比例提高到30%[65] - 2025年公司计划在全球开设约2200家新餐厅，实现略超4%的新门店增长（净关闭后），目标到2027年底将餐厅数量扩展到5万家[65] - 公司预计2025年净餐厅扩张将为系统内销售额增长贡献略超2%（按固定汇率计算）[71] - 公司预计2025年销售、一般和行政费用约占系统内销售额的2.2%[71] - 公司预计2025年全年运营利润率在40%中高位区间[71] - 公司预计2025年全年利息费用将增长4% - 6%[71] - 公司预计2025年全年有效所得税税率在20% - 22%[71] - 公司预计2025年资本支出在30 - 32亿美元之间[71] 股票回购与股息 - 2024年公司回购1010万股股票，花费28亿美元，2023年回购1110万股，花费31亿美元[81] - 2024年公司共回购1010万股股票，花费28亿美元，2020计划累计回购4470万股，花费115亿美元[137] - 2024年第四季度，公司共回购1723934股普通股，平均每股价格299.35美元[174] - 2019年12月31日，董事会批准最高150亿美元的股票回购计划，2024年11月21日终止该计划，2025年1月1日起实施新的最高150亿美元股票回购计划[175] - 公司已连续49年支付普通股股息，并每年至少提高一次股息金额[173] 股东回报与比较 - 2019年12月31日至2024年12月31日，麦当劳累计股东总回报分别为165美元、标准普尔500指数为197美元、道琼斯工业平均指数为165美元，初始投资均假设为100美元[170][171] - 截至2025年1月31日，公司普通股的在册股东和受益所有人估计为490万人[172] - 公司认为使用道琼斯工业平均指数成分股作为比较对象是合适的，因其自1985年起被纳入该指数，且许多成分股与公司一样在海外有可观收入[169] 风险因素 - 麦当劳餐厅在超100个国家运营，面临不同文化、监管、地缘政治和经济环境风险[192] - 2024年10月美国发生大肠杆菌事件，食品安全问题或影响公司业务[205] - 公司依赖供应链管理确保产品供应，中断和价格上涨或影响业绩[196] - 公司餐厅利润来自特许经营费和自营餐厅销售，依赖加盟商财务成功和合作[197] - 公司和加盟商在招聘和留住员工方面面临挑战，劳动力成本增加影响利润率[201][202] - 公司需有效管理房地产投资组合，房地产价值和成本受多种因素影响[206][207] - 公司依赖信息技术系统运营，系统故障、中断或安全漏洞会影响业务[208][209][210] - 公司面临知识产权保护和侵权风险，可能影响品牌价值和业务[189][190] - 公司面临激烈市场竞争，IEO细分市场竞争激烈，结果受竞争对手行动影响[187] - 全球监管和法律环境复杂，合规、诉讼等风险可能影响公司运营和财务结果[211] 会计政策与评估 - 公司对长期资产每年进行减值审查，若定性指标显示减值，会在测试可收回性时考虑多种因素[162] - 公司需评估诉讼事项不利判决或结果的可能性及潜在损失范围[163] - 若递延所得税资产很可能无法实现，公司会记录估值备抵以减少该资产[164] 应对策略 - 公司通过快速库存周转、调整菜单价格、成本控制和大量固定成本物业持有，有效应对通胀压力[166] 担保贷款情况 - 截至2024年12月31日，公司担保贷款总额约1.11亿美元，资产负债表无相关义务账面价值[158] 资金保障 - 公司预计现有现金、未来运营现金流和发债能力足以满足可预见的运营和现金需求[150]