公司业务结构与运营模式 - 公司运营通过两个可报告部门进行：房地产投资和SHOP[240] - 公司房地产投资主要通过经营现金流、债务发行和股权证券销售来融资[240] - 公司合并财务报表包括公司、全资子公司和拥有控制权的子公司的账户，还会合并某些可变利益实体（VIEs）[257] - 公司开发的不动产按成本入账，收购的不动产投资成本按相对公允价值分配到有形和无形资产及负债[258] - 公司按单个物业评估其账面价值的可收回性，当出现特定事件或情况表明账面价值可能无法收回时，需进行减值测试[259] 各业务线投资规模与构成 - 截至2024年12月31日，公司房地产及抵押和其他应收票据投资涉及31个州的188个设施，总投资约26亿美元，抵押和其他应收票据账面价值2.892亿美元，扣除预期信用损失准备2020万美元[241] - 截至2024年12月31日，SHOP部门由位于8个州的15个独立生活设施组成，共有1732个单元[247] - 截至2024年12月31日，公司房地产投资板块的总投资约为26亿美元，涉及172处医疗房地产，分布在31个州，租给27个租户[408] - 截至2024年12月31日，公司11笔抵押贷款及其他应收票据总计2.892亿美元，扣除预期信贷损失准备金2020万美元[408] - 截至2024年12月31日，公司SHOP板块的总投资约为3.584亿美元，涉及15处独立生活设施，分布在8个州，共有1732个单元[409] 各业务线净营业收入情况 - 2024年全年，公司总投资组合净营业收入（NOI）为2.813亿美元，其中房地产物业NOI为2.459亿美元，占比87.4%；抵押和其他应收票据NOI为2324.3万美元，占比8.3%；SHOP部门NOI为1217万美元，占比4.3%[248][249] - 截至2024年12月31日，房地产投资部门租赁物业的平均有效年化NOI为：熟练护理设施（SNFs）每张床位9917美元，高级生活园区（SLCs）每个单元14315美元，辅助生活设施（ALFs）每个单元17627美元，独立生活设施（ILFs）每个单元8281美元，入门费社区（EFCs）每个单元21633美元，医院（HOSP）每张床位66759美元；SHOP部门平均有效年化NOI为每个单元7506美元[249] 租金减免情况 - 2022年，公司向受COVID - 19影响的租户提供约930万美元租金减免，其中Bickford占400万美元，2023年和2024年无此类租金减免[250] 投资与处置情况 - 2024年公司完成了约1.603亿美元的新房地产投资，包括2220万美元建设贷款的转换[267] - 2024年公司完成了6120万美元的新抵押贷款应收票据投资[267] - 2024年11月，公司与Capital Funding Group, Inc.修订夹层贷款，贷款从2500万美元增加到5000万美元，年利率10% [267] - 2024年公司处置了四处房地产投资设施，总净收益为1520万美元，总净房地产投资为890万美元[272] - 2025年1月，公司以2120万美元收购科罗拉多州蒙特罗斯的一处社区，初始租赁利率8%，年递增率2% [277] 股权发行与收益情况 - 2024年第四季度，公司通过发行180万股普通股部分结算远期股权销售协议，净收益为1.224亿美元[272] - 2024年第四季度，公司通过ATM远期销售计划发行30万股普通股，净收益约200万美元[272] - 2024年8月，公司签订远期股权销售协议，可出售至多约280万股普通股，2024年第四季度部分结算，发行180万股普通股获得净收益1.224亿美元[335][336] - 公司维持股权直接发行（ATM）计划，可出售至多5亿美元的普通股，2024年通过ATM远期销售协议发行约30万股普通股，净收益约2000万美元[338] - 2024年，公司发行普通股2065878股，净收益为1.42394亿美元[405] 现金租金收入情况 - 2024、2023、2022年现金基础运营商的现金租金收入分别为4998.1万美元、4579.6万美元、3533.1万美元[286] - 2024、2023、2022年从SLM确认的现金租金收入分别为270万美元、540万美元、370万美元[289] 入住率情况 - 2024年第四季度末，高级生活同店、高级生活、Bickford同店、Bickford、SHOP的平均入住率分别为84.8%、83.8%、86.9%、87.3%、89.4%[291] - 截至2024年9月30日，NHI房地产投资组合中SHO、SNF、医疗非SNF的覆盖率分别为1.55x、3.05x、3.04x，入住率分别为85.6%、82.8%、78.8%[296] 不良贷款情况 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，有三笔贷款被指定为不良贷款，包括一笔来自SLM附属公司的1000万美元抵押贷款应收票据和1450万美元夹层贷款[300] - 2024年第四季度，公司收到70万美元以结清Bickford的一笔210万美元抵押贷款应收票据，并与Bickford签订了一笔约140万美元的新无担保贷款[300] 信贷损失相关情况 - 2024年公司确认了460万美元的信贷损失费用，第三季度信贷损失准备金增加了360万美元[265] - 违约概率或违约损失率增减10%，将导致约200万美元的额外拨备或回收[266] - 截至2024年12月31日，公司为估计信贷损失建立了2020万美元的准备金和10万美元的未提供资金贷款承诺估计信贷损失负债[301] - 2024、2023、2022年预期信贷损失拨备分别为464万美元、 - 30万美元、1040万美元[301] 减值费用情况 - 2024年公司记录了约70万美元的房地产投资减值费用[260] - 2024年公司长期资产减值费用约为70万美元[302] - 2022 - 2024年公司分别确认减值费用约5160万美元、160万美元和70万美元，计入综合损益表中的“贷款和房地产损失，净额”[433] 财务关键指标变化 - 2024年总营收3.35181亿美元，较2023年的3.19835亿美元增长4.8%，即1534.6万美元[305] - 2024年净利润1.36639亿美元，较2023年的1.34381亿美元增长1.7%，即225.8万美元[306] - 2024年经营活动提供净现金2.07768亿美元，较2023年的1.8445亿美元增加12.6%，即2331.8万美元[310] - 2024年投资活动使用净现金1.92315亿美元，主要是2.183亿美元投资，部分被1940万美元本金收回和620万美元房产销售收益抵消[311] - 2024年融资活动使用净现金1356.8万美元，较2023年的1.69719亿美元减少92%，主要因股权发行收益增加等[312] - 2024年租金收入2.57049亿美元，较2023年的2.49227亿美元增长3.1%，即782.2万美元[305] - 2024年摊薄后每股运营资金（FFO）较2023年同期增加0.16美元，增幅3.6%[344] - 2024年摊薄后每股正常化FFO较2023年同期增加0.11美元，增幅2.5%[355] - 2024年正常化可分配资金（FAD）较2023年同期增加16400000美元，增幅8.7%[357] - 2024年归属普通股股东的净收入为136,639千美元，2023年为134,381千美元，2022年为65,501千美元[362][365] - 2024年调整后EBITDA为262,550千美元，2023年为249,603千美元，2022年为251,788千美元；2024年固定费用覆盖率为4.6倍，2023年为4.5倍，2022年为5.9倍[362] - 2024年综合NOI为281,765千美元，2023年为268,735千美元，2022年为240,213千美元[365] - 2024年、2023年和2022年，公司收入分别为3.35181亿美元、3.19835亿美元和2.78194亿美元[393] - 2024年、2023年和2022年，公司费用分别为2.11883亿美元、2.00879亿美元和2.41856亿美元[393] - 2024年、2023年和2022年，公司净利润分别为1.36639亿美元、1.34381亿美元和6550.1万美元[393] - 2024年、2023年和2022年，归属于普通股股东的净利润分别为1.37867亿美元、1.35597亿美元和6640.3万美元[393] - 2024年、2023年和2022年，基本每股收益分别为3.14美元、3.13美元和1.48美元[393] - 2024年、2023年和2022年，摊薄每股收益分别为3.13美元、3.13美元和1.48美元[393] - 2024年净利润为136,639千美元，2023年为134,381千美元，2022年为65,501千美元[396] - 2024年经营活动提供的净现金为207,768千美元，2023年为184,450千美元，2022年为185,340千美元[396] - 2024年投资活动使用的净现金为192,315千美元，2023年为11,630千美元，2022年提供净现金197,945千美元[396] - 2024年融资活动使用的净现金为13,568千美元，2023年为169,719千美元，2022年为401,254千美元[396] - 2024年现金及现金等价物和受限现金增加1,885千美元，2023年增加3,101千美元，2022年减少17,969千美元[396] - 2024年支付的利息净额为55,374千美元，2023年为51,897千美元，2022年为42,659千美元[399] - 2024年以应收抵押票据交换取得的房地产价值为22,184千美元，2023年为14,200千美元，2022年为23,071千美元[399] - 2024年因出售房地产增加的应收抵押票据为9,000千美元，2023年为2,249千美元，2022年为0千美元[399] - 2024年，公司净收入（损失）为1.37555亿美元，其中归属于可赎回非控股权益的损失为916000美元[405] 债务相关情况 - 截至2024年12月31日，公司未偿还净债务11亿美元[313] - 公司7亿美元无担保循环信贷安排于2024年10月24日修订，到期日延至2028年10月，借款利率依信用评级而定[314] - 公司有2亿美元定期贷款于2025年6月到期，利率基于SOFR并依信用评级确定[317] - 截至2025年1月31日，信贷安排下未偿还金额为3.727亿美元，信贷安排和2025定期贷款的利率分别为5.75%和5.95%，信贷安排的手续费为每年25个基点[318] - 2021年1月，公司发行了4亿美元本金的2031年高级票据，发行价格为面值的99.196%，扣除承销折扣和费用后净收益约为3.923亿美元[320] - 2024年穆迪、惠誉和标普全球分别重申公司信用评级为Baa3、BBB - 和BBB - ，展望均为“稳定”，若评级被下调至“BBB - /Baa3”以下，债务利率和费用将增加[322] - 2024年公司固定费用覆盖率约为4.6倍，截至2024年12月31日，合并净债务与调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）的比率约为4.1倍[324] - 截至2024年12月31日，公司约5.312亿美元的可变利率债务和应收票据面临利率波动市场风险，信贷安排未使用部分3.688亿美元动用时也适用可变利率[367] - 假设利率变动50个基点，2024年可变利率债务净利息费用每年增减约270万美元，摊薄后每股增减0.06美元[368] - 2024年12月31日，固定利率债务中私募票据余额150,000千美元，占比13.0%，利率4.45%；高级票据余额400,000千美元，占比34.6%，利率3.00%；房利美定期贷款余额75,815千美元，占比6.6%，利率3.96%[370] - 2024年12月31日，可变利率债务中银行定期贷款余额200,000千美元，占比17.2%，利率5.95%；循环信贷安排余额331,200千美元，占比28.6%，利率5.75%[370] - 假设2024年12月31日市场利率平行变动50个基点，私募票据公允价值在利率降50基点时为146