公司基本信息 - 公司于1968年上市，股票在纽约证券交易所交易，代码为“VMI”[11] - 公司企业总部位于内布拉斯加州奥马哈，租赁至2046财年[132] 行业环境信息 - 美国约有四百万英里公共道路，其中约24%承载全国80%的交通流量[21] - 全球淡水仅占总水量的2.5%，其中可被人类利用的仅占30%[38] - 机械化灌溉相比传统方法可提高40% - 90%的用水效率[39] - 2025年2月，美国农业部预测2025年美国净农场收入为1801亿美元，较2024年增加410亿美元（29.5%）[66] 公司业务布局 - 公司在北美约有250个经销商，在超60个国家约有400个经销商[42] - 公司农业部门拥有超15万台联网设备，助力农民优化灌溉和资源利用[34] - 公司农业部门的标准灌溉系统配置适用于美国160英亩的土地[34] - 公司基础设施部门的镀锌服务范围通常在半径300 - 500英里内[33] - 公司与主要客户的优先供应商协议通常为期三到五年且常续约[28] - 基础设施部门在北美多个州及加拿大、墨西哥有制造业务，国际业务分布在多个国家[133] - 农业部门北美制造业务集中在内布拉斯加州，国际业务主要在巴西、阿联酋和中国[134] - 其他部门业务于2022财年剥离，原位于丹麦[135] 公司业务变动 - 公司于2022财年第四季度剥离海上风能结构业务[13] - 2024年公司收购ConcealFab, Inc.额外9%股权、Valmont Substations, LLC剩余25%股权等，剥离提取业务和George Industries等[46] - 2023财年第三季度公司启动重组计划，授权现金支出最高3600万美元，实际发生3520万美元[163] - 2023财年第三季度公司以3730万美元收购澳大利亚灌溉零件批发供应商HR Products，纳入农业板块[168] - 2024财年第四季度公司剥离基础设施板块的George Industries和提取业务，分别损失280万美元和170万美元[169][170] 公司订单情况 - 截至2024年12月28日，公司订单积压为14.367亿美元，较2023年12月30日的14.655亿美元有所下降[52] - 截至2024年12月28日，公司合并未发货订单积压约14亿美元，较2023年12月30日的约15亿美元略有下降[176] 公司员工情况 - 截至2024年12月28日，公司共有10986名员工，其中美国6355人，国际4631人[54][56] 公司销售情况 - 2024财年，公司对美国电力公用事业行业的销售额超过10亿美元[64] - 2024财年约30%的净销售额来自美国以外市场，国际销售受汇率波动影响公司财报收益[79][82] - 2024财年墨西哥业务向美国出口约2.3亿美元钢结构，贸易政策或增加成本[83] - 2024财年公司合并净销售额为40.75亿美元，较2023财年的41.75亿美元下降2.4%[159] - 2024财年照明和运输产品线销售下降，不利货币换算影响约190万美元[183] - 2024财年太阳能产品线销售显著下降，不利货币换算影响约140万美元[186] - 2024财年农业部门北美市场销售下降，国际市场销售下降，不利货币换算影响1260万美元[191][192] 公司财务关键指标变化 - 2024财年公司合并毛利润为12.41亿美元，较2023财年的12.36亿美元增长0.4%，占净销售额的比例从29.6%提升至30.5%[159] - 2024财年公司合并销售、一般和行政费用为7.17亿美元，较2023财年的7.68亿美元下降6.7%，占净销售额的比例从18.4%降至17.6%[159] - 2024财年公司合并营业收入为5.25亿美元，较2023财年的2.92亿美元增长79.9%，占净销售额的比例从7.0%提升至12.9%[159] - 2024财年公司归属于Valmont Industries, Inc.的净收益为3.48亿美元，较2023财年的1.51亿美元增长130.9%，摊薄后每股收益为17.19美元，较2023财年的6.78美元增长153.5%[159] - 2024财年和2023财年公司有效所得税税率分别为25.2%和38.1%，2024年因收益地域组合变化，2023年因商誉减值无税收优惠[179] 公司原材料与成本情况 - 公司主要原材料热轧钢卷等约占制造成本的三分之一，钢在公用事业产品线净销售额中平均约占50%[70][72] - 假设销售组合相似，2024财年钢价20%的变化将影响公用事业产品线净销售额约1.1亿美元[72] 公司业务风险 - 公司基础设施产品需求高度依赖整体基础设施支出，受经济、利率、天气等因素影响[74][76] - 公司基础设施业务依赖政府资金，美国联邦资金计划虽提振需求，但资金时间和分配不确定[78] - 公司业务受经济和行业周期性影响，销售和营业收入可能大幅波动[64][68] - 2025年2月10日宣布3月4日起对所有钢铁和铝进口征收25%关税，或影响公司财务结果[84] - 公司业务依赖熟练劳动力和管理人才，部分地区特定技能工人短缺增加劳动力成本[101] - 未来收购可能无法实现预期运营结果，整合业务可能面临困难并承担重大负债[107][108][109][110] - 基础设施部门制造大型电气传输结构，合同可能因延迟交付产生赔偿费用，产品质量问题也会导致重大成本[111] 公司债务与现金情况 - 截至2024年12月28日，公司有7.579亿美元未偿债务，其中290万美元将在未来五个财年到期，还有7.998亿美元循环信贷额度[95] - 截至2024年12月28日，公司有1.643亿美元现金及现金等价物，约83%的合并现金余额在美国境外[99] 公司养老金情况 - 2010财年收购Delta Ltd.承担养老金负债，截至2024年12月28日，养老金计划会计上超额供资约4650万美元，每年需提供约1670万美元资金弥补收购时资金缺口及约250万美元行政费用[100] - 截至2024年12月28日，Delta Ltd.的英国养老金计划覆盖约5150名前员工[100] 公司股东情况 - 截至2024年12月28日，公司约有98,900名普通股股东[151] 公司股息与回购情况 - 2024财年公司支付股息总额为4840万美元，2023财年为4950万美元[152] - 2024年9月29日至12月28日，公司共回购44,001股，平均每股价格340.85美元[153] - 截至2024年12月28日，公司已在股票回购计划中回购8,235,697股，花费约13.34亿美元[153] - 2025年2月18日，董事会将股票回购计划授权金额增加7亿美元，无明确到期日期[153] - 截至2024年12月28日，公司股票回购计划剩余约6600万美元额度，2025年2月18日董事会将授权额度增加7000万美元[202] - 董事会批准普通股季度现金股息为每股0.68美元，年化率为每股2.72美元，增幅超13%[204] 公司其他财务指标 - 截至2024年12月28日和2023年12月30日，消费税应计总额分别为60万美元和280万美元[153] - 截至2024年12月28日和2023年12月30日，公司应付账款中与供应商融资计划相关的分别为4560万美元和4190万美元[205] 公司信贷安排 - 公司循环信贷安排到期日为2026年10月18日，提供最高8亿美元无担保循环信贷，其中4亿美元可用于外币借款，另有3亿美元可根据贷款人承诺增加[208] 各业务线数据关键指标变化 - 2024财年基础设施部门总销售为10.83708亿美元，较2023财年的11.82223亿美元下降8.3%；运营收入为1.38336亿美元，较2023财年的0.1685亿美元增长721.0%[189] - 2023财年农业部门发生1.373亿美元特定商誉和其他无形资产减值，2024财年运营收入因此增加[198] 公司资金分配计划 - 公司计划将约50%运营现金流分配给高回报增长机会，另约50%用于股东回报[200]