公司投资资产与业务规模 - 截至2024年12月31日，黑石集团管理资产超1.1万亿美元，黑石信贷与保险管理资产达3760亿美元[35] - 截至2024年12月31日，黑石信贷与保险在全球雇佣638人，投资团队有376人，其中首席投资官办公室团队96人[36] - 截至2024年12月31日，北美专注策略的私募股权基金“干粉”超1.4万亿美元，推动对私人资本供应商的需求[41] - 截至2024年12月31日，私人信贷市场为247笔杠杆收购融资，占2024年总数的84%，公开银团市场仅为47笔，占16%[43] - 截至2024年12月31日，黑石信贷与保险投资于全球超4800家企业发行人，拥有超400个赞助商和顾问关系[45] - 截至2024年12月31日，黑石信贷与保险的价值创造计划涉及超400家黑石投资组合公司[50] - 截至2024年12月31日，黑石投资组合运营团队有超100名内部资源[50] - 自2005年至2024年12月31日，公司在私募交易中提供了超2200亿美元的资金[55] - 公司拥有1140亿美元的流动性企业信贷平台[69] - 公司在3760亿美元的平台上投资了超4800家企业发行人[69] - 截至2024年12月31日，公司投资公允价值为131亿美元，涉及276家投资组合公司[94] 公司投资策略与要求 - 公司作为BDC，至少70%的资产须为1940年法案规定的“合格”资产，最多30%可投资于“非合格”资产，允许的最大债务权益比为2:1[27] - 正常市场条件下，公司至少80%的总资产投资于有担保债务投资[57] - 公司投资策略旨在实现当前收入和长期资本增值[57] - 公司投资注重长期信用表现和本金保护[54] - 公司投资需满足合格资产占总资产至少70%的要求[129] - 公司发行的权证等可转换为股份的数量不能超过总发行股份的25%[134] - 公司发行多类债务和一类优先股需资产覆盖率达到或超过150%[135] - 公司可因临时或紧急目的借入不超过总资产价值5%的资金[135] - 公司变更业务性质或撤回作为BDC的选举需获得多数流通有表决权证券的批准，多数定义为出席会议且流通股超过50%时的67%以上，或流通股的50%以上[145] - 公司选择被视为RIC并打算每年符合相关资格[153] - 公司需满足多项条件以获得有利税收待遇，每年至少90%的总收入需来自特定投资收益，每季度末至少50%的总资产价值由特定资产构成，且投资单一发行人证券不超总资产价值25%[154] - 作为RIC，公司若每年向股东分配至少90%的投资公司应税收入和净免税收入之和，其投资公司应税收入和净资本利得一般无需缴纳美国联邦所得税[155] - 未按日历年分配要求及时分配的金额需缴纳4%的美国联邦消费税，公司每年需分配至少98%的普通收入、98.2%的资本利得（截至10月31日）及以前年度未分配的收入和利得[156] 公司费用相关 - 公司向投资顾问支付的管理费为最近两个日历季度末总资产平均价值的1.0%，还需支付基于净投资收入的激励费[31] - 公司支付给顾问的投资咨询和管理服务费用包括管理费和激励费[100] - 管理费按季度支付，年利率为最近两个完整日历季度末公司总资产平均价值的1.0%[101] - 激励费用由基于收入和基于资本收益两部分独立确定，可能出现一部分需支付而另一部分无需支付的情况[102] - 基于收入的激励费用以季度1.5%（年化6.0%）的“门槛收益率”为参照，公司需支付17.5%的费用，有1.5%的门槛和100%的追赶机制[105] - 基于收入的激励费用按季度计算，以过去十二个季度的累计激励前净投资收入超过门槛金额的部分为基础，且受激励费用上限限制[108][110] - 基于资本收益的激励费用在每个日历年结束后支付，金额为自成立以来累计实现资本收益（扣除累计实现资本损失和未实现资本折旧）的17.5%，减去之前已支付的资本收益激励费用[118] - 管理协议下，管理员提供行政和合规服务，公司将报销其成本、费用和可分配的间接费用[121] 公司协议相关 - 公司投资咨询协议规定，顾问负责确定投资组合构成、识别投资机会等多项服务[98] - 投资顾问协议和管理协议有效期为两年，之后每年需经董事会多数或多数流通投票证券持有人及多数独立受托人批准[122] - 公司或顾问、管理员均可提前60天书面通知终止协议，无需支付罚款，投资顾问协议在转让时自动终止[122] - 公司已将代理投票责任委托给顾问，顾问有责任以公司最佳利益投票并解决潜在利益冲突[146][147][148] 公司运营与分配 - 公司日常投资运营由顾问管理，投资组合的采购和管理服务由顾问或其附属公司的投资专业人员提供[127] - 公司一般打算按季度分配，每年将大部分可用收益进行分配，分配通常来自当前和/或累计应税收益和利润[124] - 2023年2月，董事会授权一项股票回购计划，可在公开市场以低于每股资产净值的价格回购最多2.5亿美元的流通普通股，该计划于2024年2月22日到期终止[125] 公司面临风险与竞争 - 公司面临来自其他BDC、投资基金、传统金融服务公司等的竞争，新进入者可能使美国中端市场私人公司投资机会的竞争加剧[126] - 公司面临金融市场风险，包括估值风险和利率风险[683] 公司人员相关 - 黑石信贷与保险的高级董事总经理平均有24年行业经验[37] - 截至2024年12月31日，公司私募信贷投资团队有103名专业投资人员[67] - 公司与超400家赞助商和顾问建立了合作关系[68] - 黑石信贷与保险的典型投资流程（包括尽职调查）通常为2 - 6个月[76] - 每个投资团队通常由4 - 5名投资专业人员组成[76] - 投资委员会成员在黑石信贷与保险平均工作约15年，有大约23年行业经验[77] - 截至2024年12月31日，首席投资官办公室由96名专业人员组成[83] 公司价值创造 - 公司通过价值创造计划为信贷与保险投资组合公司创造了50亿美元的价值[52] 公司财务报告要求 - 公司需向股东提供包含经审计财务报表的年度报告、季度报告等，需遵守《交易法》下的定期报告、委托投票征集等要求[159] - 公司需提交10 - K表年度报告、10 - Q表季度报告等，SEC网站和公司网站可获取相关报告[160] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司未偿还延迟提取定期贷款和循环贷款的总本金金额为17亿美元[94] - 截至2024年12月31日，公司资产覆盖率为185.7%[96] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司总投资公允价值分别为13,092,518千美元和9,868,440千美元，成本分别为13,193,219千美元和9,934,159千美元[711] - 2024年和2023年公司总投资收入分别为1,326,901千美元和1,143,517千美元，总费用分别为604,782千美元和508,615千美元[714] - 2024年和2023年公司净投资收入税后分别为707,595千美元和653,905千美元[714] - 2024年和2023年公司净实现和未实现收益（损失）分别为 - 13,498千美元和 - 41,954千美元[714] - 2024年和2023年公司运营导致的净资产净增加（减少）分别为694,097千美元和611,951千美元[714] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司总资产分别为13,472,224千美元和10,134,618千美元，总负债分别为7,395,703千美元和5,182,577千美元[711] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司净资产分别为6,076,521千美元和4,952,041千美元，每股净资产分别为27.39美元和26.66美元[711] - 2024年、2023年和2022年公司加权平均流通股数分别为201,372,008股、167,615,433股和166,072,919股[714] - 2024年和2023年公司普通股股息再投资金额分别为21,063千美元和20,651千美元[716] - 2024年和2023年公司发行普通股净收入分别为1,041,432千美元和665,260千美元[716] - 2024年经营活动产生的净现金为-2526294千美元，2023年为458815千美元，2022年为672948千美元[720] - 2024年融资活动产生的净现金为2602105千美元，2023年为-432161千美元，2022年为-648179千美元[720] - 2024年现金及现金等价物净增加75811千美元，2023年增加26654千美元，2022年增加24769千美元[720] - 2024年末现金及现金等价物为229606千美元，2023年末为154857千美元，2022年末为131272千美元[720] - 2024年利息支付为297469千美元，2023年为256478千美元，2022年为182152千美元[722] - 2024年应付股息为170751千美元，2023年为143052千美元，2022年为96218千美元[722] - 2024年股息再投资为21063千美元，2023年为20651千美元，2022年为52382千美元[722] - 2024年已售股份应收款为4405千美元[722] - 2024年消费税支付为11430千美元，2023年为5245千美元，2022年为4106千美元[722] 公司投资项目数据 - 截至2024年12月31日，第一留置权债务非控制/非关联投资中，航空航天与国防领域投资成本为578691千美元，公允价值为573136千美元，占净资产的9.44%[725] - Fencing Supply Group Acquisition, LLC的票面金额为53,013千美元，成本为52,721千美元，公允价值为51,688千美元，占净资产的0.85%[728] - Jacuzzi Brands, LLC两笔投资票面金额分别为11,318千美元和77,867千美元，成本分别为11,256千美元和77,505千美元，公允价值分别为10,469千美元和72,027千美元，占净资产比例分别为0.17%和1.19%[728] - Lindstrom, LLC的票面金额为120,144千美元，成本为120,043千美元，公允价值为118,943千美元，占净资产的1.96%[728] - Windows Acquisition Holdings, Inc.的票面金额为52,190千美元，成本为51,860千美元，公允价值为42,274千美元，占净资产的0.70%[728] - DCG Acquisition Corp.的票面金额为35,505千美元，成本为35,096千美元，公允价值为35,327千美元，占净资产的0.58%[728] - Bazaarvoice, Inc.的票面金额、成本和公允价值均为247,360千美元，占净资产的4.07%[728] - CFS Brands, LLC的票面金额为123,467千美元，成本为121,089千美元，公允价值为123,041千美元，占净资产的2.02%[728] - JSS Holdings, Inc.三笔投资票面金额分别为281,886千美元、4,868千美元和31,004千美元，成本分别为279,390千美元、4,827千美元和30,666千美元，公允价值分别为281,886千美元、4,868千美元和30,967千美元，占净资产比例分别为4.64%、0.08%和0.51%[728] - 部分投资参考利率为SOFR加一定利差，如Fencing Supply Group Acquisition, LLC为SOFR + 6.00%，利率为10.46%[728] - Knowledge Pro Buyer公司第一留置权债务面值7603千美元，成本7414千美元，公允价值7559千美元，占净资产0.12%，利率为SOFR + 5.00%，利息9.46%[730] - KPSKY Acquisition公司两笔第一留置权债务面值分别为20009千美元和2304千美元，成本分别为19792千美元和2280千美元，公允价值分别为17408千美元和2005千美元，占净资产分别为0.29%和0.03%，利率均为SOFR + 5.50%，利息分别为10.19%和10.28%[730] - Onex Baltimore Buyer公司两笔第一留置权债务面值分别为10804千美元和14746千美元，成本分别为10698千美元和14539千美元，公允价值均与面值相同，占净资产分别为0.18%和0.24%，利率分别为SOFR + 5.27%和SOFR + 4.75%，利息分别为9.63%和9.11%[730] - Pye - Barker Fire & Safety公司两笔第一留置权债务面值分别为4461千美元和13816千美元，成本分别为4461千美元和13753千