市场规模与竞争情况 - 美国高端家居市场规模约1000亿美元，公司所处的美国家居装饰市场规模约4000亿美元[16][43] - 2023年美国家居装饰市场约有23,000家零售机构，市场高度分散且竞争激烈[63] - 公司所处行业竞争激烈，可能影响未来财务表现[138] 展厅与设计师分布情况 - 截至2024年12月31日，公司在30个州运营103家展厅，包括85家传统展厅、11家设计工作室和7家奥特莱斯[18] - 公司传统展厅平均面积约16600平方英尺，设计工作室平均面积约5400平方英尺[23] - 截至2024年12月31日，公司运营103家展厅，分布在30个州，其中传统展厅85家，设计工作室11家，奥特莱斯7家，较2023年的92家有所增长[51][53] - 传统展厅平均约16,600平方英尺，小型设计工作室平均约5,400平方英尺[51] - 截至2024年12月31日，公司有130名家居设计师分布在89个展厅，2023年同期为110名设计师分布在78个展厅[56] - 截至2024年12月31日，公司有103个展厅，包括11个设计工作室和7个奥特莱斯，分布在美国30个州[133] 净收入与增长率情况 - 2024 - 2022年净收入分别为12.71亿美元、12.88亿美元、12.29亿美元，需求可比增长率分别为 - 2.2%、7.6%、13.8%，可比增长率分别为 - 8.0%、1.4%、51.6%[19] - 2024年公司电商净收入较2023年下降9%，但电商是增长最快的渠道[31] - 2024年，公司电子商务销售渠道占总净收入的约17%[148] 毛利率情况 - 公司2024 - 2022年毛利率分别为39.4%、42.0%、42.7%[49] 供应商情况 - 公司有超400家供应商，前10大供应商（含内部制造商）占净收入约60%[48] - 2024年公司从McCreary Modern, Inc.采购的软装产品约占总净收入的10%[85] 产品销售独特性 - 基于2024年净收入，约95%的产品只能从公司购买[27][44] 展厅开设计划 - 公司计划长期每年平均开设5 - 7家新传统展厅，并增设设计工作室及进行同市场搬迁[33] - 2023年1月1日至2024年12月31日，公司成功开设或搬迁30家新展厅，目标是未来每年平均开设5 - 7家新传统展厅[57] 配送中心情况 - 2022年公司俄亥俄州配送中心和办公室扩建约22.95万平方英尺，2021年北卡罗来纳州设施开业，面积约30.7万平方英尺，2022年7月得克萨斯州配送中心开业，面积约80.07万平方英尺[41] - 公司分布中心分别位于俄亥俄州波士顿高地（约1,028,500平方英尺，900,000平方英尺用于分销）、得克萨斯州达拉斯（约800,700平方英尺，由第三方管理）和北卡罗来纳州康诺弗（约497,000平方英尺，307,000平方英尺用于分销）[58] - 2021年第四季度公司在北卡罗来纳州科诺弗开设第二个配送中心，2022年在得克萨斯州达拉斯开设第三个配送中心[88] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司约有2,510名员工和40名临时工，其中约1,160人在展厅，430人在仓库和配送中心，270人在制造工厂，690人在公司总部[66][67] 商标与域名情况 - 公司“Arhaus”等商标在美国、中国和加拿大注册，还拥有“arhaus.com”等域名[65] 法规监管情况 - 公司业务受劳动、贸易、广告、环保等众多法规监管，需遵守加州65号提案的报告和标签要求[71][73] - 公司业务受联邦、州和地方法律法规约束，产品相关受联邦贸易委员会法案等法律监管[174] - 员工福利和待遇相关法律变化，可能增加公司加班费和医疗费用等成本[175] - 数据保护相关法律复杂且不断演变，可能限制公司数据收集和使用能力[176] 报告提供情况 - 公司将在网站免费提供年报、季报等报告及相关文件[76] 关税情况 - 2025年2月，美国对从中国进口的商品加征额外关税，并宣布对从加拿大和墨西哥进口的商品加征关税，随后暂停实施[91] 运营风险 - 运输与供应 - 公司依赖第三方运输商，面临供应中断和成本增加风险，如新冠疫情导致运输受阻、库存受影响和客户积压订单增多[96] 运营风险 - 成本与通胀 - 公司运营结果受商品成本和通胀影响，近年来货运成本面临显著通胀压力[97] - 商品价格和供应链成本变化可能对公司毛利率、运营结果和财务表现产生重大不利影响[98] 运营风险 - 交付与供应链管理 - 公司若无法及时有效交付商品和管理供应链，业务和运营结果可能受损，如近年产品需求增加导致补货延迟[99] 运营风险 - 品牌形象 - 公司成功依赖积极的品牌形象，品牌受损可能源于产品故障、数据隐私等事件，影响业务和运营结果[100] 品牌发展与营销 - 公司持续投资品牌发展和业务营销，维护和提升品牌对业务扩张至关重要[101] 财务报告内部控制缺陷 - 公司在财务报告内部控制方面存在重大缺陷，截至2024年12月31日仍未解决，导致多期财务报表重述和调整[105][106][107] - 公司未设计和维护有效的信息技术一般控制，这些缺陷汇总构成重大缺陷[107][108][109] - 截至2024年12月31日，公司在高级管理层和审计委员会监督下持续评估、实施和重新设计财务报告内部控制，已取得进展[110] - 自2021年底以来，公司会计、财务报告和业务流程团队新增15名人员[110] - 公司开展多项举措完善会计和IT内控，如更新会计职责分离政策、设计财务结账流程等[112] - 公司处于IT基础设施现代化计划早期，无法确定解决重大内控缺陷的具体时间[113] 运营风险 - 地区不利事件 - 公司运营受主要地区不利事件影响，如极端天气、灾害等可能破坏资产和供应链[114] 运营风险 - 人员招募与留住 - 招募和留住合格人员困难可能影响公司业务，工资上涨或劳动力短缺会冲击业绩[115] 运营风险 - 管理层去留 - 公司管理层和关键团队成员的去留影响业务、财务状况和经营成果[116][117] 运营风险 - 展厅改造 - 公司改造展厅的资本支出不一定带来流量和销售增长，可能影响业绩[118] 运营风险 - 商品质量 - 商品质量问题可能损害公司声誉和业务，且对供应商的补救措施可能不足[119][120] 运营风险 - 营销方式 - 使用社交媒体和网红营销可能影响公司声誉，违反法规会面临处罚[121][122][123][124] 运营风险 - 第三方引流 - 依赖第三方引流，其算法或定价变化可能对公司业务和财务产生负面影响[125] 运营风险 - 法律诉讼 - 公司面临各类法律诉讼，若败诉可能支付赔偿或改变业务，影响经营[126][127] 客户存款情况 - 截至2024年12月31日，公司客户存款约为2.21亿美元[144] 运营风险 - 商品退货 - 公司未能成功预测商品退货可能对业务产生负面影响，实际退货超预期或储备不足会有不利影响[129] 运营风险 - 产品保修索赔 - 产品保修索赔可能对公司业务产生重大不利影响，储备可能不足[130] 运营风险 - 客户购物偏好 - 若无法适应客户购物偏好或提供全渠道体验，公司财务表现和品牌形象会受不利影响[131] 未来增长战略风险 - 公司未来增长依赖有机增长战略，新开展厅可能面临诸多风险，无法成功实施会有不利影响[133] 市场规模估计风险 - 公司估计的潜在市场存在不确定性，高估市场规模可能限制未来增长机会[137] 租赁义务风险 - 公司租赁义务重大，可能带来诸多负面后果，影响业务增长和财务表现[141] 电商投入风险 - 公司预计继续在电商销售渠道投入资本和资源，但举措不一定能成功推动销售或吸引客户[151] 运营风险 - 数据泄露 - 公司面临数据泄露风险，可能导致销售损失、成本增加、承担重大责任、声誉受损等后果，且预计会产生检测和预防网络威胁的持续成本[152] 运营风险 - 信息系统受损 - 公司信息系统可能因多种因素受损或中断，修复或更换系统需大量投资，还可能导致运营中断，现有安全系统可能不足以防止数据丢失或长期网络中断[154][155][156] 运营风险 - 信用卡欺诈 - 公司过去曾因各类欺诈交易遭受损失，未来可能因信用卡欺诈面临重大损失风险，且目前未针对此风险购买保险[160][162] 运营风险 - 支付卡规则遵守 - 公司需遵守支付卡行业数据安全标准及其他支付卡网络运营规则，若无法遵守可能面临罚款、更高交易费用、失去接受信用卡和借记卡支付的能力等后果[163][164][165] 运营风险 - 知识产权保护 - 公司可能无法充分保护知识产权，可能需花费大量资源监控和保护，若无法保护和维护知识产权，品牌价值可能受损，竞争地位可能受影响[167][168][169] - 公司拥有多个品牌的商标注册和网站域名，但第三方可能使用类似商标和品牌名，可能导致业务受损，若商标申请被成功挑战，可能需重新打造品牌[170][171] - 若公司无法以合理条件使用商标或注册域名，可能需承担额外营销费用或放弃在某些国家销售产品，这将对业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[172] - 第三方过去曾对公司提出知识产权索赔，未来可能继续提出，成功的侵权索赔可能导致公司承担重大经济责任，影响业务、财务状况或经营业绩[173] 循环信贷安排风险 - 公司有7500万美元的循环信贷安排，其中的限制性契约可能限制公司当前和未来的运营[183] 股权结构与投票权情况 - 截至2025年2月14日，创始人实益持有约32.10%的已发行股本，控制约48.76%的投票权[188] - 截至2025年2月14日，创始人家族信托实益持有约29.90%的已发行股本，控制约45.46%的投票权[188] - 截至2025年2月14日，创始人实益持有45,078,259股B类普通股，占总投票权约48.75%；创始人家族信托实益持有42,037,341股B类普通股，占总投票权约45.46%[204] - 因创始人及B类信托持有超50%普通股总投票权，公司属纳斯达克规则下的“受控公司”[202] 双类普通股结构风险 - 公司双类普通股结构使创始人及家族信托拥有重大控制权，可能与其他股东利益冲突[187] - 公司双类普通股结构可能导致A类普通股被排除在某些指数之外，影响其交易市场[191] A类普通股市场风险 - 公司A类普通股的市场价格和交易量可能受宏观经济等多种因素影响而波动或下跌[193] - 未来A类普通股出售或公众认为可能出售，会对A类普通股市场价格产生不利影响[204] - 证券或行业分析师若不发布公司业务研究报告、改变对A类普通股的推荐建议，公司股价和交易量可能下降[206] 关联利益冲突风险 - 公司董事与Freeman Spogli & Co.有关联，可能在涉及公司的事项上存在利益冲突[199] - 公司修订并重述的公司章程允许Freeman Spogli及其关联方投资竞争业务或与公司客户开展业务[201] 公司章程相关规定 - 公司修订并重述的公司章程授权董事会发行“空白支票”优先股以增加流通股数量、阻止收购企图[200] - 公司修订并重述的公司章程规定，特拉华州衡平法院为公司与股东某些纠纷的专属法庭[213] - 特拉华州法律及公司组织和治理文件对第三方收购公司控制权设置诸多障碍[208] - 公司修订并重述的章程允许董事会未经股东批准发行已授权但未发行的普通股和优先股[210] 法律赔偿情况 - 加州消费者信息发生安全事件，可根据CCPA提起民事诉讼，每次违规法定赔偿在100美元至750美元之间[177]