市场整体表现 - 2024年美国固定收益市场回报率为1.25%，美联储三次降息，9月降50个基点，11月和12月各降25个基点，通胀从2023年底到2024年底相对不变[116] - 2024年2年期国债收益率上升0.02个百分点，10年期国债收益率上升0.70个百分点[117] - 2024年美国股市上涨，罗素3000指数上涨23.8%，大盘股领涨24.5%，中盘股上涨15.3%，小盘股上涨11.5%[112] - 成长股连续第二年跑赢价值股，罗素1000成长指数回报率为33.4%，超过罗素1000价值指数19个百分点[113] - 2024年MSCI ACWI ex - U.S.指数上涨5.5%，连续第二年上涨[115] 基金资金流向 - 2024年总共同基金和ETF资金流入达7200亿美元，为过去25年第二高，被动管理策略流入8850亿美元，主动管理基金流出1660亿美元，投资者向ETF配置1.2万亿美元，共同基金流出3880亿美元[118] - 固定收益中，应税债券基金流入4830亿美元，其中中期核心债券类别流入1350亿美元，该类别中ETF市场份额从2020年的16%增至2024年的22%[119] - 主动管理ETF市场扩张，2024年推出500种新产品，流入2850亿美元，占总ETF资金流的26%[119] 公司资产情况 - 1、3、5、10年期钻石山基金资产分别为180亿、180亿、180亿、124亿美元，占各期公司总资产的41% - 60%[126] - 1、3、5、10年期公司复合资产分别为264亿、264亿、261亿、203亿美元，占各期公司总资产的67% - 88%[127] - 2024年末AUM和AUA为3.1925亿美元，2023年为2.9164亿美元，2022年为2.6565亿美元[132][135][136][137] - 截至2024年和2023年12月31日，现金及现金等价物、直接持有的投资、应收账款和其他流动资产分别占总资产1.874亿美元和1.818亿美元[178] - 截至2024年和2023年12月31日，公司营运资金分别约为1.504亿美元和1.461亿美元[185] - 截至2024年和2023年12月31日，公司总投资分别为1.59752981亿美元和1.47738862亿美元[186] 公司现金流情况 - 2024年净现金流出2.89亿美元，2023年为4.94亿美元，2022年为22.41亿美元[132][137] - 2024 - 2022年，公司经营活动产生的净现金分别为1660万美元、3470万美元和3950万美元[188][189][191] - 2024 - 2022年，公司投资活动产生的现金流量分别为3050万美元、 - 420万美元和600万美元[193][194][195] - 2024 - 2022年，公司融资活动使用的净现金分别为5250万美元、4670万美元和6290万美元[197][198][199] - 2024年经营活动提供的净现金为1659.8852万美元，2023年为3466.9124万美元[202] - 2024年投资活动提供的净现金为3051.1992万美元，2023年使用的净现金为420.5624万美元[202] - 2024年融资活动使用的净现金为5247.8119万美元，2023年为4666.6923万美元[202] - 2024年现金及现金等价物年末余额为4162.4604万美元，2023年末为4699.1879万美元[202] 公司营收与利润情况 - 2024年总营收为15.1095亿美元，较2023年的13.6716亿美元增长11%，2023年较2022年的15.4496亿美元下降12%[132][142] - 2024年净运营收入为4.3892亿美元，较2023年的3.5504亿美元增长24%，2023年较2022年的6.4331亿美元下降45%[132][142] - 2024年平均咨询费率为0.45%，2023年为0.47%，2022年为0.49%[132] - 2024年净运营利润率为29%，2023年为26%，2022年为42%[132][142] - 2024年调整后净运营利润率为32%，2023年为30%，2022年为39%[132][142] - 2024年投资收入为1510万美元，2023年为2310万美元，2022年投资损失为2020万美元[148][154] - 2024年所得税费用增加30万美元，有效税率从26.4%升至26.8%；2023年所得税费用增加140万美元，有效税率从27.6%降至26.4%[148][156] - 2024年归属于普通股股东的净收入为4320万美元（摊薄后每股15.66美元），2023年为4220万美元（摊薄后每股14.32美元），2022年为4040万美元（摊薄后每股13.01美元）[150][157] - 2024年总营收为1.51095亿美元，较2023年增长11%；2023年总营收为1.36716亿美元，较2022年下降12%[158] - 2024年投资咨询费较2023年增加1420万美元（11%），主要因总平均AUM和AUA增长16%，但平均咨询费率从0.47%降至0.45%；2023年较2022年减少1510万美元（10%），因总平均AUM和AUA下降7.5%，平均咨询费率从0.49%降至0.47%[159][162] - 2024年基金管理费较2023年增加20万美元（3%），因专有基金平均AUM增长15%；2023年较2022年减少260万美元（26%），因专有基金平均AUM下降13%[161][164] - 2024年总费用为1.07203亿美元，较2023年增长6%；2023年总费用为1.01212亿美元，较2022年增长12%[165] - 2024年递延薪酬费用为480万美元，2023年为560万美元，2022年为收益440万美元[167][173] - 2024年净利润为4317.7918万美元，2023年为4308.5548万美元[202] 权益与固定收益策略资金流向 - 2024年权益策略净流出主要来自大盘和中小盘策略，分别为16亿美元和8亿美元，固定收益净流入23亿美元[138] - 2023年权益策略净流出主要来自大盘策略，为14亿美元，固定收益净流入14亿美元[139] - 2022年权益策略净流出主要来自大盘策略，为19亿美元，固定收益策略有进有出[140] 公司股权回购与股息情况 - 2024年11月4日，董事会批准2024年回购计划，授权回购至多5000万美元普通股，截至2024年12月31日，尚有4150万美元可用于回购[180] - 2024 - 2022年公司共回购624,871股，总购买价格1.03590589亿美元，平均每股价格165.78美元[182] - 2024年是公司连续第17年支付股息，2024 - 2022年共支付股息6490.3947万美元[183] - 2025年2月26日，董事会批准2025年第一季度每股1.50美元的定期季度股息，预计减少股东权益约420万美元[183] 公司人员情况 - 2024年公司平均员工数为128人，2023年和2022年均为129人[166][172] 公司重大现金承诺情况 - 公司重大现金承诺包括递延薪酬计划义务、租赁义务及其他运营相关合同金额[204] - 递延薪酬计划义务在合并资产负债表披露，租赁义务在合并财务报表附注8披露[205] - 公司运营中商品和服务的其他重大现金承诺主要是长期软件许可和维护合同义务[205] 公司财务指标方法情况 - 公司提供基于非GAAP方法的财务指标作为GAAP指标补充[206] - 提供了2024年和2023年GAAP与非GAAP财务指标差异的调节表[206] GAAP与非GAAP财务指标对比 - 2024年GAAP基础下总运营费用为107,203千美元，净运营收入为43,892千美元，净利润归属于普通股股东为43,178千美元，摊薄后每股收益为15.66，净运营利润率为29%[208] - 2024年非GAAP调整后总运营费用为102,427千美元，净运营收入为48,696千美元，净利润归属于普通股股东为35,626千美元，摊薄后每股收益为12.92，净运营利润率为32%[208] - 2023年GAAP基础下总运营费用为101,212千美元，净运营收入为35,504千美元，净利润归属于普通股股东为42,226千美元，摊薄后每股收益为14.32，净运营利润率为26%[208] - 2023年非GAAP调整后总运营费用为95,612千美元，净运营收入为41,434千美元，净利润归属于普通股股东为30,308千美元，摊薄后每股收益为10.28，净运营利润率为30%[208] - 2022年GAAP基础下总运营费用为90,165千美元，净运营收入为64,331千美元，净利润归属于普通股股东为40,434千美元，摊薄后每股收益为13.01，净运营利润率为42%[208] - 2022年非GAAP调整后总运营费用为94,567千美元，净运营收入为60,352千美元，净利润归属于普通股股东为44,757千美元，摊薄后每股收益为14.40，净运营利润率为39%[208] - 2024年、2023年和2022年非GAAP有效税率分别为26.8%、26.8%和25.8%[209] 公司投资公允价值情况 - 截至2024年12月31日，公司股权类投资公允价值为79,207,519美元，假设投资增加10%，公允价值为87,128,271美元，假设投资减少10%，公允价值为71,286,767美元[208][218] - 截至2024年12月31日，公司固定收益类投资公允价值为80,545,462美元，假设投资增加10%，公允价值为88,600,008美元，假设投资减少10%，公允价值为72,490,916美元[208][218] 公司收入影响因素 - 公司收入和净收入主要基于资产管理规模，金融市场价值下降会直接负面影响投资咨询收入和净收入[215]