公司业务概况 - 公司是全球领先的处理木材产品、木材防腐化学品和碳化合物供应商，业务覆盖北美、南美、澳大拉西亚和欧洲[11] - 公司运营三个主要业务板块：铁路和公用事业产品与服务（RUPS）、高性能化学品（PC）和碳材料与化学品（CMC）[12] - 公司认为三个业务板块均占据领先市场地位[13] RUPS业务数据 - RUPS业务主要市场为北美铁路行业（约4.5亿根木枕安装基数）和美国、澳大利亚公用事业行业[16] - RUPS业务运营19个木材处理厂和1个铁路接头棒制造厂[17] - 硬木价格约占成品枕木成本的70%[19] - 北美铁路产品与服务约73%的销售额来自长期合同[22] - 公司RUPS业务有大量未处理的轨枕库存，通常需风干6至9个月[36] - 住宅、商业和农业用经处理木材的需求在冬季可能下降，历史上第一和第四季度经营业绩明显低于第二和第三季度[37] 公司收购与关停决策 - 2024年4月，公司以约1亿美元现金收购Brown Wood Preserving Company, Inc.及其部分附属公司资产[24] - 2024年12月决定2025年年中关停伊利诺伊州工厂的邻苯二甲酸酐生产，2025年上半年逐步减产[30] PC业务数据 - PC业务每年购买约3700万磅关键原材料废铜[26] - 公司每年购买约3700万磅废铜[56] CMC业务数据 - CMC业务通过三个煤焦油蒸馏设施和两个碳材料码头为全球客户提供产品[28] - 截至2024年12月31日，全球煤焦油蒸馏设施减至3个[31] - 美国主要煤焦油原料供应合同剩余期限1 - 2年，澳大利亚合同剩余期限最长5年，欧洲无长期合同[33] - 公司CMC业务为北美RUPS业务提供100%的杂酚油需求[68] 员工相关情况 - 截至2024年12月31日，公司共有员工2082人，其中铁路和公用事业产品与服务业务1145人、高性能化学品业务351人、碳材料与化学品业务417人、行政169人[42] - 约460名员工由不同工会代表，3个工厂约150名员工的劳动合同2025年到期[43] - 每年约10 - 12名来自全球的员工入选为期9个月的Koppers领导力论坛项目[49] - 过去七年公司推出四个员工资源小组[63] 社会责任与治理结构 - 2008年发布首份企业社会责任报告，2020年起的报告可在官网查看[54] - 公司有可持续发展治理结构，董事会可持续发展委员会、管理领导层、可持续发展指导委员会分别提供监督、方向和目标指导[55] 公司组织架构 - 公司董事会有五个常务委员会[60] - 公司领导委员会由九名高级管理人员组成[61] 财务数据 - 截至2024年12月31日，公司总未偿债务为9.395亿美元，信贷协议下还有约3.37亿美元未使用借款额度，包括8亿美元循环信贷额度和5000万美元摆动信贷额度[71] - 2024年无单一客户占公司净销售额超6%，前十客户合计占约38%[79] - 截至2024年12月31日，公司环境储备金总计1030万美元，主要用于环境修复[88] - 2025年公司环境控制方面的资本支出预计约为1060万美元，将由运营资金提供[88] - 2024年12月31日，公司长期资产净账面价值总计11.867亿美元[106] - 截至2024年12月31日财年，公司海外子公司产品净销售额约占总净销售额的27%[107] - 截至2024年12月31日，公司设定受益养老金计划的福利义务超过计划资产公允价值1020万美元，养老金资产资金与总养老金义务比率为77%[113] - 2024年和2023年，公司分别向退休后福利计划缴款940万美元和270万美元[114] - 截至2024年12月31日，公司其他退休后福利义务未获资金支持，总计570万美元[113] 公司面临风险 - 公司业务面临原材料价格、质量和供应波动风险[65] - 公司面临大量债务相关风险，债务协议限制公司经营灵活性[71][73] - 公司产品需求呈周期性，可能面临长期低迷市场状况[78] - 公司可能无法实施足够的价格上涨来弥补成本增加[82] - 公司业务面临化学制造相关危害，可能导致运营暂停或中断，影响生产力和盈利能力[85] - 公司需遵守广泛的环境法律法规，可能因合规、违规或承担相关责任而产生重大成本[86] - 公司持有的保险可能无法完全覆盖所有潜在风险，未来可能无法维持现有保险水平，保费可能大幅增加[95] - 恶劣天气或自然灾害可能降低公司经营业绩，全球气候变化可能加剧其影响[96] - 公司涉及多起诉讼和法律程序，可能产生重大成本和责任，对业务、现金流和财务状况产生重大不利影响[101] - 公司董事会可自行决定改变或撤销股息政策，股东不一定能收到股息[120] - 公司宪章文件和宾夕法尼亚州法律的相关规定可能抑制收购，对股价产生负面影响[122] - 全球经济和资本市场状况可能对公司经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响[124] - 全球经济问题可能使公司难以准确预测产品需求，对经营业绩和财务状况产生重大不利影响[126] - 健康疫情或大流行可能对公司业务、经营业绩和财务状况产生不利影响[127] - 客户因经济状况恶化出现财务困境，可能导致公司销售减少、应收账款可收回性降低[128] - 健康疫情或大流行可能影响公司获取原材料和零部件，进而影响生产、运输及运营[128] - 公司所处市场竞争激烈，若无法成功应对竞争变化，产品需求可能受影响[130] - 监管、立法或行业要求变化可能使公司部分产品过时或缺乏吸引力[131] - 适用税收法规变化和税务纠纷解决可能对公司财务结果产生负面影响[132] - 公司选择性进行收购或剥离的战略可能面临不可预见的障碍、风险或成本[134] - 公司依赖高级管理团队和关键员工，人员流失可能对业务产生不利影响[135] - 公司股价可能极度波动，受多种因素影响[136][137] - 未来大量出售公司普通股或市场有相关预期，可能压低股价[138] - 公司未来融资能力可能受限，发行证券可能导致股东权益稀释[140] - 公司运营依赖及时供应的优质原材料，失去关键供应源或运输延迟会大幅增加运营费用[66] - 地缘政治事件会扰乱公司或供应商、客户的运营，影响原材料获取、产品制造和运输，还会影响消费者信心和金融市场[67] - 公司RUPS业务生产依赖木材供应和成本，未来可能无法以经济价格获取木材或转嫁成本[68] - 公司PC业务生产依赖废铜供应，废铜采购价基于现货价格，可能无法按承诺价格获取[68] - 公司CMC业务主要原材料是煤焦油，目前为北美RUPS业务提供100%的杂酚油需求，供应短缺或质量下降会增加运营费用[68] - 能源价格上涨导致煤焦油成本上升，若无法转嫁成本，会降低煤焦油产品的盈利能力[68] - 公司邻苯二甲酸酐、萘和炭黑原料的价格和利润率随原油市场价格波动，未来可能降低盈利能力[68] - 公司进口的部分原材料可能面临关税、贸易限制或供应链中断问题[68] - 公司与加拿大有货物和原材料的买卖交易[68] - 中国和台湾地区的潜在冲突可能导致公司CMC和KPC业务原材料供应中断[68] 环保相关政策影响 - 欧盟《绿色协议》设定目标，到2030年排放量减少55%，到2050年实现碳中和[92] - 澳大利亚Koppers目前未超过“保障机制”的排放阈值（100000 TCO2e范围1排放），但未来政府可能降低该阈值[93] - 预计从2026年7月1日开始的财年起，澳大利亚Koppers将被要求披露其与气候相关的影响、风险和机遇[93] 木材处理优势 - 木材处理可使木材使用寿命延长，其中的碳可固定长达50年[56]