长期债务相关 - 2024年12月31日，公司公开交易的优先票据约占长期债务的99%[30] - 公司目标杠杆倍数平均在3.25倍至3.75倍之间，长期债务与调整后EBITDA的倍数约在2.5倍至3.0倍之间[31] - 公司目标平均长期债务与总资本比率约为50%或更低[31] - 公司目标平均总债务与总资本比率约为60%或更低[31] - 公司目标平均调整后EBITDA与利息覆盖倍数约为3.3倍或更高[31] 原油业务板块设施数据 - 截至2024年12月31日，原油业务板块有18800英里活跃原油运输管道和集输系统[39] - 截至2024年12月31日，原油业务板块商业原油存储容量为7200万桶[39] - 截至2024年12月31日，原油业务板块有4000万桶活跃地上油罐容量[39] - 截至2024年12月31日，原油业务板块有4个美国海洋设施[39] - 截至2024年12月31日，原油业务板块凝析油处理设施总处理能力为12万桶/日[39] - 拥有日处理量12万桶的凝析油加工设施[56] - 拥有BridgeTex Pipeline 20%的权益，其日输送能力约44万桶[57] - 拥有并运营日输送能力39万桶的Cactus Pipeline[57] - 拥有Cactus II Pipeline 70%的权益，其日输送能力约67万桶[57] - 拥有Wink to Webster Pipeline约17%的权益，该管道系统日输送原油能力约150万桶[57] - 库欣终端商业存储容量2700万桶[60] - 帕托卡终端商业存储容量700万桶[61] - 圣詹姆斯终端商业存储容量1500万桶，莫比尔终端商业存储容量400万桶[63] - 拥有Capline Pipeline约54%的权益[62] NGL业务数据 - 截至2024年12月31日，NGL业务的分馏厂总可用日产能约17.2万桶，存储设施容量约2300万桶[75] - 福特萨斯喀彻温分馏设施入口设计产能为88400桶/天，丙烷、丁烷和凝析油日产量可达约44500桶[81] - 萨尼亚分馏装置平均日处理NGL产品约100000桶，公司在各处理单元的所有权为61% - 85%[82] 市场价格与客户收入占比 - 2024年，WTI期货合约价格在每桶66美元至87美元之间波动[83] - 埃克森美孚及其子公司在2024、2023和2022年分别占公司收入的30%、26%和20%，英国石油公司及其子公司在2023年占公司收入的10%[91] 合资与UJI安排 - 公司参与超25项合资和UJI安排[97] - 截至2024年12月31日，公司在BridgeTex Pipeline Company, LLC的合资企业所有权百分比为20%，在Cactus II Pipeline LLC为70%等[98] - 截至2024年12月31日，公司在Basin Pipeline的UJI所有权百分比为87%，在Fort Saskatchewan NGL Storage为48%等[98] 收购与出售 - 2016年至2024年12月31日，公司完成多项收购，总计约30亿美元，资产出售和部分权益出售超49亿美元[99] - 2025年第一季度，公司完成两项收购，净权益约5.8亿美元[99] 投资与资本预计 - 2025年投资资本预计约5亿美元（净权益4亿美元），维护资本预计约2.6亿美元（净权益2.4亿美元）[101] 管道相关成本 - 2024年美国管道完整性管理计划中检查、测试和纠正异常的成本约为4000万美元，2025年初步估计支出约为5000万美元[106] - 2024年美国管道完整性管理计划中自愿举措成本约为1700万美元，2025年初步估计约为1500万美元[106] - 2024年美国API 653项目相关成本为3500万美元，2025年预算约为4500万美元[109] - 2024年加拿大管道、设施和洞穴完整性管理项目成本约为1亿美元，2025年初步估计约为8500万美元[111] 法律法规约束与监管 - 公司运营受众多联邦、州、省和地方机构的法律法规约束，不遵守会面临罚款、索赔和高额成本[102] - 美国管道和储罐设施受DOT的PHMSA监管，加拿大受CER和省级监管机构监管[105] - 公司运营受职业安全与健康、固体废物、危险物质等多方面法规约束[113][115][116] - 美国和加拿大气候变化相关提案和法规可能增加公司运营成本，减少产品和服务需求[121] - 因法律诉讼，CWA下的WOTUS规则在27个州被禁止实施，执行2015年前规则，另外23个州执行2023年9月发布的规则[131] - 2025年，FERC对违反ICA及相关规定的每日最高民事罚款为16590美元[137] - 2024年10月17日，FERC发布补充拟议规则制定通知，提议将当前有效指数降低1%[135] - FTC对石油行业市场操纵违规者的每日最高民事罚款约为150万美元[147] - CFTC对违规者的民事罚款为最高约149万美元或三倍获利中的较大值[147] - 2021年1月，美国陆军工程兵团重新发布NWP 12，该许可在联邦法院面临挑战[129] - 2022年5月，美国陆军工程兵团宣布对NWP 12进行正式审查并可能做出更改[129] - 2024年7月26日，美国哥伦比亚特区巡回上诉法院裁定FERC违反行政程序法，撤销其1月20日的命令[135] - 2024年9月17日，FERC恢复原指数水平，并要求管道公司提交重新计算的上限水平信息文件[135] - 公司的运输活动受多个政府机构监管，运营成本包含合规成本[133] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司在北美约有4200名员工，其中美国约3000人，加拿大约1200人[152] - 约69%（约2900名）员工为现场员工，其中约800人在运输部门[152] - 约200名员工受6份集体谈判协议覆盖，协议将于2025 - 2027年重新谈判[152] 税收相关 - 2020年12月31日后至2029年1月1日前，非公司纳税人的“超额业务损失”限制扣除，阈值为25万美元，联合申报为50万美元，会根据通胀调整[162] - 公司业务利息扣除限于业务利息收入与调整后应税收入30%之和[163] - 公司按合伙制处理美国联邦所得税，一般不承担联邦所得税，普通单位持有人需申报份额内的收入、收益、损失和扣除[157] - 公司收入和损失按各自百分比权益分配给普通合伙人和单位持有人，每月按比例分配[158] - 单位持有人初始税基为购买成本和非追索权负债份额，会随收入、负债等增减[159] - 单位持有人扣除损失限于税基和“风险承担”金额，被动活动损失限制仅可抵消公司产生的被动收入[160][161] - 公司已根据税法第754条进行选择，这通常会使单位持有人按其购买价格中归属于合伙企业每项资产的部分分配收入和扣除额[165] - 出售普通股单位的单位持有人将确认收益或损失，部分所得金额可能按普通收入征税[166] - 公司对非美国人士的分配将按最高适用有效税率和10%的综合预扣税率预扣税款，其中超过累计净收入部分按10%预扣[170] - 转让从事美国贸易或商业的合伙企业权益的受让人，通常需预扣转让人所得金额的10%，除非转让人证明其不是外国人士[171] 公司运营风险 - 公司运营存在多种风险，保险不能覆盖所有潜在风险，未保险事件可能影响财务状况[148][149] - 公司业务受原油、天然气和NGL运输等多种因素影响，如市场供需、自然灾害、技术故障等[177] - 公司业务可能受环保、安全、进出口、税收等法律法规的不利影响[178] - 公司普通单位和B系列优先股单位面临税收风险，可能影响单位价值和可分配现金[180] - 公司盈利能力取决于原油等产品的运输量，而运输量易受多种不可控因素影响[181] - 除部分新建长输管道资产外，第三方托运人一般无长期合同承诺在公司管道运输原油[182] - 为维持原油采购量，公司需不断签订新的原油供应合同，以抵消产量下降和竞争损失的量[183] - 行业竞争来自新进入者和现有参与者，部分竞争对手资本资源远超公司，可能降低运输费率，使公司吸引新客户、续约和保留客户更难[184] - 部分市场因油气产量增加、进入壁垒低和低成本资本，新中游能源基础设施产能快速发展，导致产能过剩，给公司吞吐量和利润率带来下行压力[185] - 产品供需变化受价格、经济、地缘政治、政策法规和技术进步等因素影响，需求下降会对公司经营业绩产生负面影响[188] - 自然灾害、恐怖袭击、设备故障等事件可能中断公司运营，造成人员伤亡、财产损失和环境破坏，影响公司财务状况和现金流[193] - 公司业务高度依赖信息技术系统，网络攻击、数据泄露等可能导致系统故障，造成运营中断、资产受损和信息泄露，增加成本和负债[197] - 气候变化可能导致公司运营成本增加、需求减少，还可能面临相关诉讼风险，气候变化造成的物理影响也会对公司运营产生不利影响[202] - 公司可能面临环保组织、土地所有者等群体对管道和设施开发运营的反对，可能导致运营中断和支出增加，影响财务状况和证券价格[206] - 社会对碳氢能源行业的负面情绪可能影响消费者偏好和政府监管行动，对公司业务产生不利影响[207] - 关注气候变化的活动人士使部分金融机构限制对能源相关活动的投资，增加公司融资难度，间接影响服务需求，直接影响项目建设和运营资金[208] - 公司自行为网络安全事件承担风险，虽部分保险政策可能覆盖相关损失，但重大未保险责任或超储备成本可能对财务状况产生重大不利影响[201] - 金融利益相关者对可持续性等事项的关注和行动可能限制公司筹集资本的能力[209][210] - 2024年3月美国证券交易委员会（SEC）敲定气候披露规则，4月发布自愿暂缓执行通知，若实施将增加合规成本[212] - 原油和NGL贸易活动受市场多种因素影响，过去业绩因市场条件变化显著[213] - 合资企业、联合所有权安排和其他资本项目面临挑战，可能无法实现预期收益[214][216] - 收购和剥离涉及风险，可能影响公司业务战略和财务目标[217] - 进入新兴能源业务存在风险，若执行或运营不善可能限制公司未来增长[219] - 公司面临客户和交易对手的信用风险，可能影响现金流和分红能力[220] - 最低量承诺合同下，托运人未达最低运输量时，相关递延收入可能影响公司盈利能力[221] - 资本市场收紧或其他因素增加资本成本或限制资本获取，可能影响公司战略目标实现[226][227] - 公司依赖银行提供财务流动性，银行违约或交易对手不履约可能带来风险[225]