业务销售周期与客户结构 - 能源效率和可再生能源项目销售周期为18到42个月，联邦政府和住房管理局客户的销售流程最长[91] - 2024年和2023年，公司分别有67%和72%的收入来自向联邦、州、省和地方政府实体的销售[98] - 公司大部分完全签约积压订单和已获授项目的客户为政府实体[99] 业务订单数据 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司已签约客户合同的预计未来收入（完全签约积压订单）分别约为25亿美元和13亿美元[93] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司已获授但尚未签订客户合同的项目估计未来总收入分别为23亿美元和26亿美元[93] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司运维积压订单分别约为14亿美元和12亿美元[93] 业务风险 - 合同违约 - 若无法与SCE就相关事项达成协议或满足可用性和容量保证，公司可能需支付高达8900万美元的违约金[97] - 公司有时会预售部分SRECs等环境属性，若未达合同量或需补缺口或支付违约金[144] 业务风险 - 融资与资金投入 - 公司项目通常由第三方融资，若无法按可接受条款筹集资金，可能影响业务[101] - 公司有时需在获得项目融资、最终监管批准和最终销售给客户之前投入大量资金[102] 业务风险 - 客户信用 - 公司大部分收入依赖客户的信用状况，客户信用风险增加可能影响公司业绩[104] 业务季节性与周期性 - 公司业务受季节性趋势和建设周期影响，第三和第四季度营收及营业利润通常较高，第一季度通常较低[105] 业务风险 - 第三方合作 - 第三方无法及时提供优质产品或可靠服务，会导致公司服务交付和项目完成延迟，影响声誉和业务增长[106] - 若分包商服务不达标，公司可能承担责任、产生额外成本，影响业务、财务状况和经营业绩[107] 业务风险 - 节能承诺 - 公司能源效率项目的ESPCs若未达节能承诺，可能承担责任和费用，影响业务和声誉[108][111] 业务风险 - 成本因素 - 公司在部分合同中承担燃料和组件价格上涨等不可控因素风险，成本增加可能影响经营业绩[112] 业务风险 - 人员资源 - 公司业务依赖专业人员和分包商资源，人员流失或无法吸引人才会影响项目进度和成本[113] 业务风险 - 宏观经济与自然因素 - 宏观经济条件如供应链挑战、产品短缺和通胀压力，会影响公司项目和盈利能力[116] - 极端天气和自然灾害会影响公司项目完成和资产开发，导致收入损失和费用增加[118] 业务风险 - 信息技术与安全 - 公司信息技术和数据安全基础设施故障或网络安全事件，会影响业务、声誉和经营业绩[119] 业务风险 - 债券与信用证 - 若无法获得surety债券和信用证，公司运营能力可能受限，影响项目开展和经营业绩[123] 业务风险 - 市场竞争 - 公司所处行业竞争激烈，竞争对手可能凭借资源、价格、人才等优势影响公司业务、营收、增长率和市场份额[124] 业务风险 - 可再生能源工厂 - 小型可再生能源工厂可能因设备故障、能源供应不足等风险，无法达到预期产出水平[125] - 部分小型可再生能源工厂产出及相关可再生识别号码（RINs）未签订长期承购协议，面临市场波动风险[126] - 公司可能无法以相似条款替换到期的承购协议，影响工厂运营和营收[127] 业务风险 - 能源资产运营 - 能源资产运营存在火灾、爆炸等风险，且受气候变化影响，保险可能无法覆盖全部风险[128][129] 业务扩张风险 - 公司计划通过收购和合资企业扩张业务，但可能无法确定或完成合适的收购[130] - 未来收购可能扰乱业务、稀释股东权益，合资企业可能带来额外风险和责任[133][134] 业务国际扩张风险 - 国际扩张是公司增长战略之一，但国际业务面临劳动力、成本、法规、汇率等额外风险[135][137] 业务政策风险 - 公司业务依赖政府对能源效率和可再生能源的支持，政策变化或进口限制可能损害公司业务[139][140] - 公司大量收益来自可再生能源证书及其他环境属性销售，其价值由所在州供需决定[142] - 公司大量收入来自与政府客户的ESPCs，相关法律法规变化或影响业务[149] - 公司能源效率和小型可再生能源项目需政府审批和许可，过去几年审批流程耗时增加[151] - 公司与美国能源部的IDIQ协议2028年到期，若无法维持或更新相关资质，业务或受重大影响[152] 业务市场规则风险 - 公司批发电力销售受市场行为规则约束，违反规则或面临利润返还、市场定价权吊销及刑事民事处罚[154] 公司债务情况 - 公司有2亿美元循环高级有担保信贷安排和1亿美元定期贷款，2028年12月28日到期，截至2024年12月31日余额为1.48亿美元；还有1亿美元第二留置权定期贷款，2029年6月到期[164] - 公司3亿美元建设和开发贷款用于资助早期开发和建设项目，违约时公司需向借款实体进行资本出资以偿还贷款[166] 公司股票情况 - 2024年公司A类普通股交易最低价为17.55美元，最高价为39.68美元[167] - 公司创始人及其关联方持有约74.5%的A类和B类普通股合并投票权，可控制董事会成员选举等事项[169] - 2016年公司宣布股票回购计划，授权回购至多1760万美元A类普通股[170] 公司合规风险 - 公司需遵守众多环境法律法规，否则可能面临民事或刑事责任、损害赔偿和罚款[159] - 公司活动受健康和安全法律法规约束，违反规定可能面临处罚、吊销许可证等后果[160][161] - 公司受隐私和消费者保护法律法规约束，违规可能导致监管或诉讼行动、法律责任、罚款等[162] - 公司债务协议包含财务和运营限制，违反契约可能导致违约事件，加速债务到期[163][164] 公司外汇情况 - 2024年因加元、英镑和欧元兑美元贬值，公司外币折算损失320万美元，2023年为收益160万美元[287] - 公司指定加元为加拿大业务的功能货币，英镑为英国业务的功能货币，欧元为欧洲业务的功能货币[287] - 公司不进行外汇风险对冲，未将海外子公司收益汇回，而是用于当地新业务投资[288] 公司商誉情况 - 截至2024年12月31日，公司商誉余额为6630万美元[301] - 两个报告单元的合计商誉2220万美元的年度商誉减值评估被列为关键审计事项[302] - 管理层在每年10月31日或有迹象表明商誉可能受损时，对公司商誉进行减值测试[301] - 2023年公司将商誉评估日期从12月31日改为10月31日[374] 项目业务线收入情况 - 2024年公司项目业务线确认收入13.4亿美元[303] - 公司项目收入来自长期合同，采用基于成本的投入法在一段时间内确认收入[303] - 公司对项目收入的会计处理因管理层对最终建设利润的估计判断被列为关键审计事项[306] 公司财务关键指标变化 - 2024年末总资产4158508千美元，2023年末为3713776千美元[309] - 2024年末总负债、可赎回非控股权益和股东权益4158508千美元，2023年末为3713776千美元[309][312] - 2024年营收1769928千美元，2023年为1374633千美元，2022年为1824422千美元[315] - 2024年净利润53940千美元，2023年为63904千美元，2022年为98549千美元[315][317] - 2024年归属于普通股股东的净利润56757千美元，2023年为62470千美元，2022年为94926千美元[315] - 2024年基本每股收益1.08美元，2023年为1.20美元，2022年为1.83美元[315] - 2024年摊薄每股收益1.07美元，2023年为1.17美元，2022年为1.78美元[315] - 2024年综合收益51162千美元，2023年为64940千美元，2022年为101165千美元[317] - 2024年末股东权益1045149千美元，2023年末为925886千美元[312] - 2024年末受限资产158548千美元，2023年末为312701千美元；2024年末负债16871千美元，2023年末为199063千美元[309] - 2021年12月31日可赎回权益余额为46,182千美元[319] - 2022年12月31日可赎回权益余额为46,623千美元[319] - 2023年12月31日可赎回权益余额为46,865千美元[319] - 2024年12月31日可赎回权益余额为2,463千美元[320] - 2022年净收入为95,016千美元[319] - 2023年净收入为63,333千美元[319] - 2024年净收入为57,706千美元[320] - 2022年行使股票期权涉及金额195,888千美元[319] - 2023年行使股票期权涉及金额246,250千美元[319] - 2024年行使股票期权涉及金额97,489千美元[319] - 2024年净收入为53,940千美元，2023年为63,904千美元，2022年为98,549千美元[323] - 2024年经营活动产生的现金流量为117,598千美元，2023年为 - 69,991千美元，2022年为 - 338,288千美元[323] - 2024年投资活动产生的现金流量为 - 386,637千美元，2023年为 - 566,943千美元，2022年为 - 328,358千美元[323] - 2024年融资活动产生的现金流量为313,944千美元，2023年为640,803千美元，2022年为730,227千美元[325] - 2024年现金、现金等价物和受限现金年末余额为198,378千美元，2023年为153,676千美元，2022年为149,888千美元[325] - 2024年支付的利息现金为110,387千美元，2023年为80,251千美元，2022年为32,954千美元[325] - 2024年支付的所得税现金为4,456千美元，2023年为3,834千美元，2022年为7,278千美元[325] 公司其他情况 - 公司自2000年4月25日成立，是领先的能源解决方案提供商，有超1500名员工[328] - 公司自我承担员工健康保险，2024财年每位参保人员最高风险敞口为200美元[333] - 全球因素导致供应链中断、政府限制和通胀压力，影响公司未来运营和流动性[336] 公司财务资产与负债细节 - 2024年末和2023年末信用损失备抵分别为845000美元和903000美元，2024年费用净支出为1340000美元，账户核销等为 - 1398000美元；2023年费用净支出为356000美元，账户核销等为 - 364000美元[341] - 应收账款保留金通常占总发票金额的5% - 10%，2024年末和2023年末无无法收回金额[343] - 2024年末和2023年末预付费用及其他流动资产分别为145906000美元和123391000美元，其中其他应收款分别为16336000美元和74454000美元，递延项目成本分别为117573000美元和38240000美元，预付费用分别为11997000美元和10697000美元[345] - 2024年末和2023年末无追索权出售的其他应收款分别为3994000美元和39923000美元，2024年和2023年银行贴现费用分别为1471000美元和5844000美元[346] - 2023年末其他应收款包含20970000美元投资税收抵免公允价值[347] - 2024年末和2023年末递延政府补助收入分别为6436000美元和6974000美元[365] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，应计费用和其他流动负债中使用税和其他应付税分别为40000千美元和39974千美元[384] 公司资产折旧与摊销 - 家具和办公设备折旧年限为五年，计算机设备和软件成本为三到五年，租赁改良为租赁期限和五年中的较短者，汽车为五年，土地无使用年限限制[352] - 无形资产中除商誉外需摊销的资产摊销期为1至15年，地下土地通行权按管道20年寿命摊销[376] 公司租赁会计政策 - 公司不记录初始期限12个月或更短的短期租赁的使用权资产和相应租赁负债[378] 公司项目应收款与负债情况 - 与联邦政府机构合作的ESPC项目，相关应收款和负债通常在项目建设开始后24至36个月内消除[386] 公司太阳能资产认定 - 太阳能光伏能源资产若移除成本（含运输、重新安装成本及公允价值减损）超过其原始安装时公允价值的10%，则被认定为“整体设备”，公司出售的相关资产均未达此标准[389] 公司审计相关 - 公司自2010年起聘请RSM US LLP为审计机构[307] 公司税务相关 - 公司可能面临额外税务负债，有效税率或增加波动，无法充分利用