市场风险相关 - 公司面临利率和汇率变动带来的市场风险，预计未来在利率波动敞口及管理方式上无重大变化[425] - 公司浮动利率债务面临利率风险，主要包括定期贷款、循环信贷和分时度假信贷安排，利率基于一个月有担保隔夜融资利率，公司主要使用利率互换管理风险[426] - 公司大部分业务以美元开展，但分时度假融资应收款存在日元和加元计价，2024年12月31日汇率不利变动10%被认为 immaterial[430] 财务报告内部控制相关 - 公司管理层负责建立和维护财务报告内部控制，2024年评估范围不包括2024年收购的Bluegreen业务，该业务占2024年末总资产约26.0%，占当年收入和税前收入的19.8%和15.4%，管理层认为除Bluegreen外公司财务报告内部控制有效[436] 财务报表审计相关 - 独立注册会计师事务所对公司2024年和2023年合并资产负债表及相关报表审计后认为，财务报表在所有重大方面公允反映公司财务状况、经营成果和现金流量[441] - 安永自2016年起担任公司的审计师[457] 业务成本与备抵相关 - 2024年公司度假所有权区间和权益（VOI）销售成本2.39亿美元，采用相对销售价值法核算，审计该方法应用复杂且需高度判断[446] - 截至2024年12月31日，公司融资应收款损失备抵11亿美元，采用静态池分析确定违约率和损失备抵，审计该备抵具有挑战性且需额外审计工作[451] 收购相关 - 公司于2024年1月17日以约16亿美元全现金收购Bluegreen Vacations Holding Corporation[456] - 收购的资产包括8.71亿美元分时度假融资应收款净额、4.79亿美元管理合同无形资产和3.63亿美元库存[456] - 截至2024年12月31日，Bluegreen Vacations Holding Corporation约占公司总资产的26.0%，占收入的19.8%，占税前收入的15.4%[461] - 2024年1月17日，公司完成对Bluegreen的收购，总代价约16亿美元[483] - 2024年1月17日，公司完成Bluegreen收购，全现金交易总对价约16亿美元[545] - Bluegreen收购相关成本在2024年和2023年分别为1.91亿美元和1700万美元[545] - Bluegreen收购转移的总对价为15.56亿美元，包括12.63亿美元购买价、2.65亿美元债务偿还和2800万美元卖方交易费用[546] - 截至2024年12月31日，Bluegreen收购获得的净资产为11.31亿美元，商誉5.65亿美元[548] - 收购的分时度假融资应收款净额为8.71亿美元，信用损失准备1.63亿美元，面值9.58亿美元[550] - 收购的无形资产公允价值7.55亿美元，包括商标3000万美元、管理合同4.79亿美元等[554] - 假设Bluegreen收购于2023年1月1日完成，2024年和2023年预计收入分别为50.28亿美元和50.13亿美元，净收入分别为6600万美元和2.24亿美元[564] - 2023年12月1日，公司完成Grand Islander收购，交易价格约1.17亿美元[566] - 收购资产公允价值包括800万美元现金及现金等价物、2800万美元受限现金等[567] - 承担负债公允价值包括1.93亿美元无追索权债务和400万美元其他负债[567] - 收购的分时度假融资应收款中1.28亿美元用作抵押[567] - 收购的有信用恶化的资产，购买价2.52亿美元，信用损失准备2400万美元[569] 财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为3.28亿美元，2023年为5.89亿美元[470] - 截至2024年12月31日，公司分时度假融资应收款净额为30.06亿美元，2023年为21.13亿美元[470] - 2024年公司总营收为49.81亿美元，2023年为39.78亿美元，2022年为38.35亿美元[472] - 2024年公司净收入为6000万美元，2023年为3.13亿美元，2022年为3.52亿美元[472] - 2024年归属于股东的基本每股收益为0.46美元，摊薄后每股收益为0.45美元[472] - 2024年公司综合收入归属于股东的为3000万美元，2023年为2.91亿美元，2022年为3.91亿美元[474] - 2024年净收入6000万美元，2023年为3.13亿美元，2022年为3.52亿美元[477] - 2024年净现金提供的经营活动为3.09亿美元，2023年为3.12亿美元，2022年为7.47亿美元[477] - 2024年净现金使用的投资活动为15.71亿美元，2023年为1.58亿美元，2022年为9700万美元[477] - 2024年净现金提供的融资活动为11.56亿美元，2023年为1.83亿美元，2022年使用7.82亿美元[477] - 2024年现金、现金等价物和受限现金净减少1.19亿美元，2023年增加3.3亿美元，2022年减少1.4亿美元[477] - 2024年末现金、现金等价物和受限现金为7.66亿美元，2023年末为8.85亿美元，2022年末为5.55亿美元[477] - 2024年末普通股数量为9700万股，2023年末为1.06亿股，2022年末为1.13亿股[479] - 2024年末总权益为18.95亿美元，2023年末为21.15亿美元，2022年末为21.51亿美元[479] - 截至2024年和2023年12月31日，获取合同成本的期末资产余额分别为1900万美元和1100万美元，2024年确认与2023年12月31日递延成本相关的费用1100万美元，2023年确认与2022年12月31日递延成本相关的费用700万美元，2022年确认与2021年12月31日递延成本相关的费用900万美元[496] - 2024、2023、2022年资本化利息分别为1000万美元、300万美元、200万美元[515] - 截至2024年和2023年12月31日，递延销售费用分别为2400万美元和1800万美元[529] - 2024、2023、2022年为参与员工确认的补偿费用分别为3400万美元、2300万美元、1900万美元[538] - 2024年12月31日应收账款净额2.19亿美元，2023年为3.43亿美元[573] - 2024年12月31日合同负债中预存款2.26亿美元，2023年为1.79亿美元[574] - 2024年12月31日受限现金4.38亿美元，2023年为2.96亿美元[579] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，分时度假融资应收款账面价值分别为4.55亿美元和4.15亿美元[585] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，自有分时度假融资应收款的应收利息分别为2200万美元和1700万美元，收购的分时度假融资应收款的应收利息分别为700万美元和400万美元[587] - 截至2024年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，自有融资应收款损失准备余额分别为8.04亿美元、5亿美元、4.04亿美元和2.8亿美元；收购的融资应收款损失准备余额分别为2.68亿美元、2.79亿美元、3.38亿美元和4.82亿美元[589] - 截至2024年12月31日，自有分时度假融资应收款总计29.32亿美元，其中证券化11.68亿美元，非证券化17.64亿美元[590] - 截至2024年12月31日，收购的分时度假融资应收款总计10.84亿美元，其中证券化6.41亿美元，非证券化4.43亿美元[593] - 截至2024年12月31日，自有分时度假融资应收款中FICO分数700+的总计18.4亿美元，600 - 699的总计7.23亿美元，<600的总计8500万美元，无分数的总计2.84亿美元[594] - 截至2023年12月31日，自有分时度假融资应收款中FICO分数700+的总计12.88亿美元，600 - 699的总计5.31亿美元，<600的总计7000万美元，无分数的总计2.07亿美元[594] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，已停止计提自有分时度假融资应收款利息的本金余额分别为3.23亿美元和2.08亿美元[596] - 截至2024年12月31日，自有证券化分时度假融资应收款中当前款项总计11.3亿美元，31 - 90天逾期总计2400万美元，91 - 120天逾期总计800万美元，121天及以上逾期总计600万美元；自有非证券化分时度假融资应收款中当前款项总计14.17亿美元，31 - 90天逾期总计3800万美元，91 - 120天逾期总计1600万美元，121天及以上逾期总计2.93亿美元[596] - 2023年12月31日，发起并证券化的应收款总计7.70亿美元，发起但未证券化的应收款总计13.26亿美元[597] - 2024年12月31日，收购的分时度假融资应收款总计10.84亿美元，2023年12月31日为7.65亿美元[598] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司已停止对总计2.31亿美元和2.79亿美元的收购分时度假融资应收款计提利息[599] - 2024年12月31日，库存总计22.44亿美元，2023年12月31日为14.00亿美元[601] - 2024年，公司记录了2.71亿美元的非现金经营活动转移，与四个在建分时度假单位的注册有关[601] - 2024年、2023年和2022年，销售成本调整分别为2300万美元、6100万美元和2300万美元[602] - 2024年12月31日，财产和设备总计7.92亿美元，2023年12月31日为7.58亿美元[602] - 2024年、2023年和2022年，财产和设备的折旧费用分别为5200万美元、5100万美元和5200万美元[602] - 2024年，公司确认了200万美元的减值损失，与某些销售中心的关闭有关[603] - 截至2024年12月31日，公司合并了17个可变利益实体（VIE）[604] - 截至2024年和2023年12月31日，两家非合并附属公司的债务余额分别为3.84亿美元和4.27亿美元[609] - 2024年和2023年，公司从对BRE Ace LLC的投资中分别获得约1600万美元的现金分红[610] - 截至2024年12月31日，公司还清1.71亿美元与Bluegreen收购相关的次级附属债券[611] - 2024年和2023年12月31日，无形资产净账面价值分别为17.87亿美元和11.58亿美元[612] - 2024年、2023年和2022年无形资产摊销费用分别为2.16亿美元、1.63亿美元和1.92亿美元[613] - 截至2024年12月31日，其他资产总计3.9亿美元，2023年为3.14亿美元[615] - 2024年和2023年12月31日，应付账款、应计费用和其他总计分别为11.25亿美元和9.52亿美元[616] - 2024年和2023年12月31日，总债务净额分别为46.01亿美元和30.49亿美元，加权平均利率分别为6.140%和6.649%[617] - 2024年，公司在高级担保信贷安排下偿还12亿美元[621] - 截至2024年12月31日，与2028年到期的B类定期贷款相关的利率互换名义价值总计5.5亿美元[622] 业务运营相关 - 截至2024年12月31日，公司有超200处房产分布在美国、欧洲等地[482] - 奖励积分有效期一般在18至30个月之间，可用于度假村网络内住宿、希尔顿系统酒店预订或第三方度假所有权交换[489] - 俱乐部激活费按七年平均会员期直线摊销[493] - 公司与第三方开发商签订服务收费协议销售VOI，销售佣金基于销售和营销结果，每月解决可变对价约束问题[490] - 公司与HOA签订合同提供日常管理服务，管理费用一般基于度假村运营成本的一定比例，按月收取[495] - 公司将获取合同的增量成本资本化，若递延期一年或更短则费用化，VOI销售佣金在相关收入确认时费用化[494][495] - 公司对业务合并采用收购法会计处理，分配购买价格并确认商誉[501] - 公司评估收购的金融资产是否为PCD资产，PCD资产按购买价格记录并“毛估”信用损失准备[502][503] - 除美国外，2024年、2023年和2022年12月31日止年度，没有单个国家的收入占总收入超过10%[497] - 2024年、2023年和2022年12月31日止年度，没有单个客户的收入占公司总收入超过10%[498] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年房地产销售和融资业务板块收入30.1亿美元，20