汇率对财务的影响 - 公司大部分收入交易以美元计价，部分以欧元等外币计价，外币兑美元贬值会负面影响收入；部分运营费用以外币计价，新以色列谢克尔兑美元升值会增加成本[116] 资金来源与融资风险 - 公司历史上主要通过股权发行和运营产生的现金为运营和资本支出提供资金，虽预计现有资金和运营现金流可满足可预见未来的现金需求，但可能需额外融资且不一定能以有利条件获得[117] 第三方云服务依赖风险 - 公司部署SaaS产品依赖亚马逊云服务等第三方云基础设施提供商，其运营中断或服务终止会对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[119][120] 知识产权保护风险 - 公司依靠商标、商业秘密、版权等法律及合同条款保护知识产权，但可能无法有效防止第三方侵权，且保护知识产权可能需花费大量资源和面临诉讼[121][122][126] - 公司使用人工智能工具开发软件代码，可能面临知识产权侵权索赔，且难以从第三方提供商处收回辩护成本或损失[124] - 公司可能因侵犯第三方知识产权被起诉，若败诉需支付巨额赔偿、重新设计产品等，且无专利组合难以威慑侵权指控，随着市场增长，侵权索赔可能增加[178][179][180] 技术和基础设施风险 - 公司技术和基础设施的中断或性能问题会影响收入、经营成果和财务状况，可能导致商家流失和需向商家发放大量信用或退款[127] 数据相关风险 - 公司专有机器学习模型依赖商家数据和第三方数据，若无法使用、数据不准确或数据获取中断，会影响业务[128][129][130] - 公司与某些商家的协议中获得使用其消费者浏览器数据的许可，这些许可可能对数据使用有限制[128] - 某些商家采用“无头商务”等技术策略可能导致消费者数据碎片化，影响机器学习模型的准确性[129] - 公司依赖的第三方数据来源包括Maxmind、Ekata和Emailage，这些数据可能因各种原因无法准确检测欺诈[130] - 公司使用第三方数据训练和改进机器学习模型，若数据不准确、获取受限或不可用，可能影响模型改进和业务[131] 数据安全与合规风险 - 美国50个州法律要求企业向因数据泄露而个人信息被披露的消费者发出通知，且法律不一致，广泛数据泄露时合规成本高[136] - 《加利福尼亚消费者隐私法案》赋予加州居民对其个人信息的权利，违规会有民事处罚，多个州已颁布或正在考虑类似法规[137] - 《通用数据保护条例》和《英国数据保护法》及《英国通用数据保护条例》对个人信息处理施加严格义务，违规可能导致重大罚款和其他责任[140] - 2022年11月1日《数字市场法案》生效，11月16日《数字服务法案》生效，后者大部分条款于2024年2月17日适用，公司可能需修改做法和政策并承担大量成本[148] - 2024年8月以色列议会批准对《隐私保护法》的重大修订，将于2025年8月14日生效，违规制裁将大幅增加，某些情况下可能达到数百万新谢克尔[150][152] - 2025年1月《隐私保护条例（关于从欧洲经济区转移到以色列的信息的规定）》生效，公司可能需调整做法[151] - 中国《网络数据安全管理条例》于2025年1月1日生效，具有域外效力，适用于任何网络数据处理活动，引入新的网络和数据安全义务[157] - 中国《网络安全法》《数据安全法》和《个人信息保护法》对个人信息收集、使用、存储和传输有严格要求，有数据本地化要求[154][156] - 遵守隐私和数据保护相关法律法规可能使公司承担大量运营成本，若违反可能面临罚款、诉讼等，影响业务和财务状况[132][133][134] 人工智能相关法规风险 - 2024年加州颁布17项规范人工智能技术使用的新法律，科罗拉多州和犹他州也通过相关立法[161] - 欧盟《人工智能法案》于2024年8月生效，大部分义务将于2026年8月起适用，违规最高罚款可达全球年营业额的7%[161] - 2022年和2023年中国实施多项规范生成式人工智能等技术的法规[161] 开源软件使用风险 - 公司使用开源软件，若违反开源软件许可条件，可能面临重大法律费用和损失[171] 品牌维护风险 - 公司品牌维护和提升可能需大量投资，且在新市场和竞争加剧情况下难度和成本增加[173][174] 收购相关风险 - 公司未来可能进行收购等交易，可能面临整合困难、分散管理注意力等问题[176] - 公司收购可能面临竞争、监管审批、交易费用、稀释股权、债务及或有负债等问题，还可能承担被收购公司的过往责任，若业务未达预期，公司经营将受不利影响[177] 技术应用风险 - 公司业务依赖人工智能等技术，技术实施和使用可能不成功，影响竞争力和业务[162] - 人工智能和机器学习技术市场快速发展且未经验证，公司相关产品开发和商业化可能失败[165] - 公司使用第三方人工智能技术，可能面临可用性、定价和兼容性问题[166] 市场竞争风险 - 公司面临人工智能和机器学习技术领域的激烈竞争，若不如竞争对手，将影响经营结果[168] 员工相关风险 - 公司与员工签订的非竞争协议可能无法执行，招聘竞争对手员工可能引发法律纠纷，员工离职也可能泄露商业机密，影响公司竞争力[186][187] 财务报告与内部控制风险 - 公司需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案，维持有效的财务报告披露控制和内部控制，若控制失效可能导致财务报表重述、市场负面反应、监管调查和股票交易价格下跌[188][190][191] - 公司财务报表编制需管理层进行估计和假设，若估计或判断失误，实际结果与预期差异较大，可能导致公司经营业绩低于预期，股价下跌[192][193] 中国业务风险 - 公司在中国开展业务面临政治、法律和经济风险，中国法律法规变化可能增加合规成本，负面宣传可能损害公司声誉和经营业绩[194][195] ESG相关风险 - 公司面临对可持续性和环境、社会及治理（ESG）倡议的审查增加，可能导致成本上升、声誉受损或业务受到其他不利影响[196] - ESG相关举措成本高且效果不确定，可能影响品牌、声誉和客户留存，还会增加监测和报告成本[197] 税收风险 - 税收法律或法规变化可能增加公司和商家成本，影响业务运营和财务状况[199] - 公司在以色列接受常规税务审计，未来可能被征收额外税款、利息或罚款[200] - 美国各州可能要求公司征收销售税等间接税，若成功征收可能导致大量税务负债[201] - 2015年OECD发布BEPS行动计划，超100个司法管辖区签署MLI，以色列于2019年1月1日生效[205] - OECD BEPS包容性框架第一支柱针对营收超200亿欧元且利润率至少10%的大型跨国企业[205] - OECD BEPS包容性框架第二支柱要求全球营收至少7.5亿欧元的跨国企业支付最低15%的税率[205] 股价波动风险 - 公司A类普通股股价一直波动且未来可能继续波动，受多种因素影响[210] 证券诉讼风险 - 公司曾面临证券集体诉讼，此类诉讼可能导致大量成本并分散管理层注意力[211] 股权结构与投票权 - 截至2024年12月31日，公司高管集体持有约31.87%的投票权，Pre - IPO股东集体持有约85.75%的投票权[213] - 只要至少14,655,374股B类普通股流通在外，B类普通股股东将拥有多数流通投票权[215] 公司身份状态 - 公司作为新兴成长型公司的状态将持续到最早发生的以下时间：2026年12月31日；首个财年年度总收入达12.35亿美元以上；过去连续三年发行超过10亿美元的非可转换债务证券；符合“大型加速申报公司”标准[220] - 若超过50%的流通投票证券由美国居民持有，且多数董事或高管为美国公民或居民，公司将失去“外国私人发行人”身份[222] 股份流通与激励 - 截至2024年12月31日，有1.12306279亿股A类普通股和4890.284万股B类普通股流通在外[224] - 截至2024年12月31日，公司有1292.8337万股A类普通股可用于未来股权激励计划授予，2738.0914万股A类普通股受未行使的股票期权和受限股单位约束，其中758.4471万份期权已归属并可行使[225] 公司章程相关 - 公司修订和重述的公司章程修正案通常需董事会批准，以及多数流通普通股有权投票的股东在股东大会上投票通过；部分条款修订需65%的流通普通股有权投票的股东在股东大会上投票通过[232] - 公司修订和重述的公司章程规定，除非经至少65%的流通股份有权投票的股东在股东大会上投票通过，否则不得罢免董事[232] 股份回购计划 - 截至2024年12月31日，董事会批准了一项最高2.25亿美元的A类普通股回购计划，已使用约1.536亿美元[234] - 公司回购计划不强制收购特定数量A类普通股，且可随时自行决定暂停、修改或终止，可能导致A类普通股交易价格下跌[235] 上市公司合规成本与风险 - 作为上市公司，公司将持续产生更高成本，管理层需投入大量时间进行合规和公司治理工作，若无法履行义务，A类普通股可能被纽交所摘牌[236] 诉讼管辖风险 - 公司修订后的章程规定，除非同意选择其他论坛，美国联邦地方法院是解决证券法案相关诉讼的专属论坛，以色列特拉维夫的主管法院是解决公司与股东间大部分纠纷的专属论坛，但这些条款的可执行性存在不确定性[239][240][241][242] PFIC与CFC认定风险 - 若公司被归类为被动外国投资公司（PFIC），美国股东可能面临不利的联邦所得税后果；若某一年公司75%或以上的总收入为“被动收入”，或50%或以上的资产价值归因于产生被动收入的资产，将被认定为PFIC；基于市值、收入、资产和运营情况，公司认为截至2024年12月31日不是PFIC，但无法保证未来不会被认定为PFIC[244][246] - 若美国个人被视为直接、间接或推定拥有公司至少10%的股份价值或投票权，可能被视为受控外国公司（CFC）的“美国股东”，需每年报告并将CFC的特定收入计入美国应纳税所得额，不遵守报告义务可能面临重大罚款[247] 以色列地区风险 - 公司在以色列注册成立，许多员工在以色列办公，以色列与哈马斯等的冲突、地区政治和经济不稳定可能对公司收入、运营结果和财务状况产生不利影响[249] - 自2023年10月7日哈马斯袭击以色列南部以来，以色列与哈马斯、真主党、伊朗及其代理人等发生军事冲突，局势仍不稳定，可能升级为更广泛的地区冲突[251] - 战争导致以色列经济指标恶化，评级机构下调了以色列的信用评级[253] - 战争期间，以色列征召了数十万预备役军人，目前公司只有少数员工参与现役预备役服务，但员工的缺席可能会扰乱公司运营[254] - 公司商业保险不涵盖战争和恐怖主义相关损失，尽管以色列政府目前承担部分恐怖袭击或战争造成的直接损失的恢复价值，但无法保证这种政府保障会持续或足以覆盖潜在损失[255] 法律执行与索赔风险 - 在美国对公司、公司高管和董事执行判决，或在以色列或美国主张美国证券法索赔可能困难[259] - 在以色列提起基于美国证券法的索赔或获得基于美国联邦证券法民事责任条款的判决可能困难[259] - 以色列法院可能拒绝审理基于所谓违反美国证券法对公司或非美国籍高管和董事的索赔[259] - 若美国法律适用，需专家证人证明适用美国法律内容，过程耗时且成本高[259] - 以色列法院可能不执行以色列境外作出的判决，可能难以执行对公司或非美国籍高管和董事的判决[259] - 若外国判决符合特定条件，以色列法院将不执行该判决[260] 以色列股东权利与义务 - 公司股东的权利和责任受以色列法律管辖，与美国公司股东有所不同[261] - 以色列公司股东行使权利和履行义务时需善意和按惯例行事，不得滥用权力[261] - 以色列公司控股股东或有特定权力的股东对公司有公平义务，但法律未定义该义务实质[262] - 关于规范股东行为的条款，可参考的判例法较少[262]