财务数据和关键指标变化 - 2024年全年GMV增长15%，达1412亿美元；全年营收3.275亿美元，增长10%，超指引上限；第四季度营收9350万美元，增长11%；第四季度GMV 3950万美元，为历史最高季度交易量 [9][44][45] - 2024年全年非GAAP运营费用下降4%，运营费用占营收比例从2023年的55%降至48%；全年调整后EBITDA为1720万美元，增长超300%，利润率扩大800个基点；第四季度调整后EBITDA为1120万美元，为历史最高季度金额 [56][58] - 2024年全年实现近4000万美元正自由现金流，回购超1.4亿美元股票；年末现金及存款约3.76亿美元，无债务 [41][59] - 2024年净美元留存率为96%，年度美元留存率低于历史水平 [49] - 2024年基于营收，较大账户的加权平均合同期限增加30%，平均锁定续约近2年；超70%的2025年业务已签约 [19] - 2024年新业务收入约4500万美元，来自新签约商家及2023年签约商家业务的年化收入 [12] - 2024年非核心产品收入同比增长约90%，新业务订单占总订单的10% [22] - 2024年股份支付费用占营收比例较2023年下降约300个基点，授予的股权奖励较2023年减少超30% [62][64] - 预计2025年营收在3.33 - 3.46亿美元之间，中点为3.395亿美元；调整后EBITDA在1800 - 2600万美元之间，中点约2200万美元 [65][68] - 预计2025年全年毛利率在52% - 53.5%之间，第一和第三季度预计低于该范围，第二季度预计处于下限，第四季度预计高于该范围 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 票务与旅游业务全年营收超1.11亿美元，增长17%，成为最大业务类别，占2024年整体业务约三分之一 [48][49][50] - 时尚与奢侈品业务第四季度和全年均实现低个位数增长，占全年业务组合约三分之一；高端时尚和运动鞋细分领域同店销售仍有压力，但近期有企稳迹象 [46][47] - 食品业务全年增长40%，货币转账与支付业务增长66% [49] - 家居业务全年同比下降，但预计2025年底实现增长 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场增长9%，EMEA市场增长4%，美洲和APAC市场分别增长约10%和33%，主要得益于新业务和追加销售活动 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年重点拓展销售漏斗顶端，增加潜在业务机会，提升平台竞争力和获客率；扩大多产品平台，拓展新业务领域，实现收入多元化 [14][15] - 实施商户留存策略，将更多商户转为多年期合同，提高留存率和收入稳定性；预计2025年净美元留存率改善 [18][21] - 加大产品研发投入，提升平台性能和准确性，增强市场竞争力；计划2025年将研发能力提高近20%，同时保持总费用与2024年持平 [36][37] - 推出新的高级配置Adaptive Checkout，优化结账流程，提高转化率和安全性 [32][33] - 持续关注资本配置，通过股票回购和合理使用现金储备，提升股东价值；并购策略不变，寻找潜在整合机会，实现规模和协同效应 [41][42][43] - 2024年在竞争流程中的胜率约为70%，凭借平台准确性和战略产品增长优势，获得商户认可 [15][108][109] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司在业务目标执行和长期发展定位上取得重要进展，为2025年及以后的业绩提升奠定基础 [9] - 尽管2024年营收增长、年度美元留存率和净美元留存率未达历史基准和长期目标，但运营成功使公司在2025年有望改善这些指标 [11] - 看好多产品平台的市场机会，特别是PolicyProtect产品，预计2025年相关产品总收入达高个位数至低两位数百万美元 [22] - 认为电商市场持续增长，传统CNP交易和新兴支付方式都为公司带来市场机会，公司有信心通过平台发展和市场拓展获得更多市场份额 [34][35] - 预计通过优化运营和成本控制，到2026年底实现调整后EBITDA利润率在15% - 20%的目标 [40] 其他重要信息 - 公司与Appriss Retail合作，加强PolicyProtect产品，应对全渠道欺诈和政策滥用挑战 [23] - 公司开发多项AI功能，提升平台性能和准确性，实现业务高效扩展 [29][30][31] - 公司实施全球员工人数调整计划，将部分岗位迁至低成本地区，减少非关键岗位人员，提高研发能力和员工效率 [37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何最大化销售漏斗顶端活动 - 增加研发投入，扩展平台功能，吸引更多商户；持续进行地理扩张，挖掘新市场机会；更有针对性地开拓中端市场，探索渠道分销 [75][76][77] 问题2: 2025年大型续约业务的情况及信心 - 续约业务量增加30%，超70%的业务已续约；除个别流失事件外，20个顶级合同全部续约，仅10%的续约有折扣，对续约策略和2025年的改善有信心 [79][80][81] 问题3: 非核心产品的成功情况及战略对其的推动作用 - 非核心产品收入从2024年的约450万美元有望增长至2025年的低两位数百万美元；目前初期签约既有独立交易，也有平台销售和交叉销售，随着ROI和集成使用能力提升，独立交易和平台销售都将增加 [86][87] 问题4: 确认家居类别流失的影响金额 - 第四季度预计影响500万美元，2025年预计影响1800万美元 [88][89] 问题5: 解释净留存率（NRR）下降的原因及未来展望 - 2024年NRR下降至96%，主要原因是同店销售下降、新业务拓展影响追加销售、流失事件影响年度美元留存率；预计2025年NRR将超过100%，公司将专注现有商户，提高追加销售 [93][94][96] 问题6: 公司在替代支付方式领域的作用及GMV占比 - 商户因替代支付方式存在效率低下、损失和欺诈问题，请求公司审查相关交易，公司以多种商业模式处理；GMV占比与全球此类支付工具的比例相似 [98][99][102] 问题7: 定价策略审查的学习成果及公司在市场中的定位 - 商户选择公司的主要原因是平台准确性和战略产品增长；公司在定价和产品捆绑上找到平衡，政策产品有高ROI，新业务收入增长良好 [108][109][111] 问题8: 公司对哪些垂直领域最感兴趣，是否有下一个票务与旅游类的机会 - 公司在非 discretionary领域（如杂货、食品配送和汇款）取得成功，但目前判断哪个领域成为下一个票务与旅游类机会还为时过早，将继续关注核心领域并拓展新领域 [114][115] 问题9: Adaptive Checkout是可选产品还是新功能，以及下半年EBITDA利润率的退出率 - Adaptive Checkout是Chargeback Guarantee产品的功能，面向所有新老客户，可优化结账漏斗，提高转化率；前三季度受流失事件影响，第四季度预计加速增长，对年度调整后EBITDA贡献大；2025年第四季度收入确认与计费存在较大差异，净收入增长在指引中点将达两位数，可作为2026年的起点 [120][121][124] 问题10: 宏观趋势及关税对新商户销售或交易量的影响 - 2024年票务、支付和食品等新类别表现强劲；2025年1月开局良好，时尚业务虽仍在下降但有所改善，2月情况复杂；整体对这些类别全年增长持乐观态度 [131][132][133] 问题11: 苹果支付和谷歌支付的欺诈情况，以及PayPal和Stripe的加速结账功能对公司业务的影响 - 苹果支付存在账户接管和上传被盗金融工具的欺诈情况，公司预计部分业务以无担保和有担保模式承接；一键式结账服务对公司是潜在市场机会 [136][137][139] 问题12: 公司提及的整合是指什么 - 公司认为有机会扩展产品平台，销售更多服务；在核心风险市场处于领先地位，有机会整合市场 [142][143] 问题13: 公司与卡网络收购的欺诈检测和预防产品的合作关系 - 卡网络的收购未直接涉及公司所在领域，公司与这些产品是合作关系，不构成竞争 [148][149][150] 问题14: PSC2在英国和欧洲对苹果支付和PayPal交易量可寻址性的差异 - 在欧洲，PSC2使公司更多依赖新产品或无担保业务；在英国，不确定苹果支付和PayPal配置是否有差异 [154][156]