证券化业务情况 - 公司2011年至2024年底成功执行37次证券化，发行本金达80亿美元证券[30] - 截至2024年12月31日，公司成功执行37次投资者房地产贷款证券化，发行本金达80亿美元的证券[49][79] - 2023年8月，公司完成首次以短期贷款产品为抵押的证券化，发行8160万美元证券[50] - 2025年1月公司完成3.516亿美元投资者房地产贷款证券化[88] 投资组合财务指标 - 2024年公司投资组合相关净利息收入为1.596亿美元，净息差为3.56%[34] - 2024年公司投资组合相关净利息利润率为3.56%；税前收入和净收入分别为9640万美元和6850万美元；税前平均股本回报率和平均股本回报率分别为20.3%和14.4%[80] - 净利息收入是公司净收入的最大贡献者，2024年较2023年增长3530万美元，增幅28.4%，达到1.596亿美元[102][109] - 2024年末总贷款为50.56亿美元，2023年为40.73亿美元，2022年为35.12亿美元[118] - 2024年末不良贷款为5394.38万美元，占比10.67%；2023年为3945.62万美元，占比9.69%；2022年为2927.89万美元，占比8.34%[118] - 2024年贷款发放额为18亿美元，较2023年的11亿美元增加7.233亿美元，增幅64.7%；2023年较2022年的18亿美元减少6.44亿美元，降幅36.6%[122] - 2024年末投资性贷款总额为51.91亿美元，2023年为41.39亿美元，2022年为35.53亿美元[123] - 2024年末一年内到期贷款为1575.21万美元，占比3.1%；1 - 5年到期贷款为839.93万美元，占比1.7%；5年以上到期贷款为48.14亿美元，占比95.2%[125] - 2024年平均不良贷款为3188.58万美元，冲销额为176.8万美元，冲销率0.55%；REO总收益为685.8万美元[127] - 2024年末信用损失准备降至420万美元，2023年末为480万美元，2022年末为490万美元[128][129] - 2024年末信用损失准备占投资性贷款总未偿本金余额的0.17%，不良贷款占比12.91%，冲销率0.07%[132][133] - 2023年末信用损失准备占投资性贷款总未偿本金余额的0.17%，不良贷款占比11.47%，冲销率0.07%[132][133] - 2022年末信用损失准备占投资性贷款总未偿本金余额的0.15%，不良贷款占比9.00%，冲销率0.02%[132][133] - 截至2024年12月31日，公司投资持有的贷款总额为50.56亿美元，其中不良贷款为5.394亿美元，占比10.7%；2023年分别为40.56亿美元和3.946亿美元，占比9.7%；2022年分别为35.12亿美元和2.928亿美元，占比8.3%[134][135] - 2024 - 2022年，公司分别解决了2.534亿美元、2.061亿美元和1.422亿美元的长短期限不良贷款，分别实现净收益1020万美元、550万美元和1080万美元[136] - 2024 - 2022年，长期不良贷款及房地产投资信托（REO）的回收率分别为103.9%、102.3%和106.7%；短期分别为102.4%、103.2%和107.0%[137] - 截至2024年12月31日，公司REO包含129处房产，账面价值6800万美元；2023年为71处，账面价值4430万美元[140] - 2024 - 2022年，公司平均贷款分别为44.88亿美元、37.25亿美元和30.92亿美元[145] - 2024 - 2022年，公司投资组合收益率分别为9.06%、8.34%和7.77%[145] - 2024 - 2022年，公司税前平均股本回报率分别为20.30%、17.46%和12.23%[145] - 2024 - 2022年，公司平均股本回报率分别为14.42%、12.84%和8.93%[145] - 公司2024年末投资组合相关资金成本从2023年的5.58%和2022年的4.64%升至6.06%[150] - 2024年末公司投资组合相关净息差为3.56%，高于2023年的3.34%，低于2022年的3.64%[152] - 2024年末公司总净息差为3.03%，高于2023年的2.89%和2022年的2.69%[154] - 2024年末公司贷款组合平均余额为4488301000美元，利息收入为406843000美元，收益率为9.06%[155] - 2024年末公司投资组合相关债务平均余额为4076596000美元，利息支出为247218000美元，利率为6.06%[155] - 2024年末和2023年末公司冲销率均为0.07%，2022年末为0.02%[156] - 2024年末公司税前平均股本回报率为20.3%，高于2023年的17.5%和2022年的12.2%[159] - 2024年末公司平均股本回报率为14.4%，高于2023年的12.8%和2022年的8.9%[159] - 2024年末公司所得税前收入为96391000美元，净利润为68466000美元[159] - 2024年末公司股东/成员权益月平均余额为474942000美元[159] - 2024年利息收入为4.06843亿美元，较2023年的3.10775亿美元增加9606.8万美元，增幅30.9%，主要因平均投资组合余额和平均收益率提高[177][178][179] - 2024年与投资组合相关的利息支出为2.47218亿美元，较2023年的1.86468亿美元增加6075万美元，增幅32.6%，主要因更高的贷款组合融资和利率上升[177][178][181] - 2024年与投资组合相关的净利息收入为1.59625亿美元，较2023年的1.24307亿美元增加3531.8万美元，增幅28.4%，是净收入的最大贡献者[177][178] - 2024年扣除信贷损失拨备后的净利息收入为1.34631亿美元，较2023年的1.05836亿美元增加2879.5万美元，增幅27.2%，受投资组合增长推动[177][185][186] - 2024年公司债务利息支出为2382.1万美元，较2023年的1655.6万美元增加726.5万美元，增幅43.9%，因新增7500万美元融资及其相关债务发行成本摊销[177][186] - 2024年信贷损失拨备为117.3万美元，较2023年的191.5万美元减少74.2万美元，降幅38.7%，主要因摊销成本持有的贷款减少[177][186][187] - 2024年其他营业收入为1.01398亿美元，较2023年的6591万美元增加3548.8万美元，增幅53.8%，主要因证券化债务公允价值估值未实现收益、发起费收入和公允价值贷款估值未实现收益增加[177][188][189] - 2024年总运营费用为1.39638亿美元，较2023年的1.00619亿美元增加3901.9万美元，增幅38.8%[177][195][196] - 2024年净利润为6846.6万美元，较2023年的5229.3万美元有所增加[177] - 2024年基本每股收益为2.07美元，摊薄后每股收益为1.91美元；2023年基本每股收益为1.60美元，摊薄后每股收益为1.52美元[177] - 2024年发起费用从2023年的50万美元增至310万美元，增加260万美元，主要因2024年贷款发起量增加[197] - 2024年证券化费用从2023年的1290万美元增至1940万美元，增加650万美元，因当年发行的证券化债务增多[198] - 2024年贷款服务费用从2023年的1760万美元增至2240万美元，增加480万美元，主要因贷款组合总额增加[199] - 2024年所得税费用为2790万美元，2023年为188万美元，2024年综合有效税率为29.0%，2023年为25.2%，2024年有效税率与联邦法定税率21.0%不同主要因州税[202] - 2023年利息收入较2022年增加7040万美元，增幅29.3%，达3.108亿美元，主要因投资组合余额增加和平均收益率上升，平均收益率从7.77%升至8.34%，平均贷款从31亿美元增至37亿美元，增幅20.5%[204] - 2023年与投资组合相关的利息支出较2022年增加5870万美元，增幅46.0%，达1.865亿美元，主要因贷款组合融资增加和利率上升[206] - 2023年扣除信贷损失拨备后的净利息收入较上一年增长29.1%，受净利息收入增加推动[210] - 2023年其他营业收入较2022年净增4160万美元，主要因2022年10月1日起对新贷款发起采用公允价值选择权会计处理，以及2023年1月1日起对多数证券化债务采用该会计处理[213] - 2023年总运营费用较2022年增加3890万美元，增幅62.9%，达1.006亿美元，主要因对贷款和证券化采用公允价值选择权会计处理[215] - 2023年所得税费用为1880万美元，2022年为1200万美元，2023年和2022年年度综合有效税率分别为25.2%和27.2%[221] 贷款业务合作与发放情况 - 过去五年公司与约3770家抵押贷款经纪人有业务往来，2024年约89%贷款发起人仅发起五笔或更少贷款[39] - 2024年公司由1415家不同抵押贷款经纪人提供资金，发放4328笔贷款，美国约有848067名持牌抵押贷款发起人[41] - 2024年公司30年固定利率分期偿还贷款占贷款发放量的85.2%[42] - 2024年和2023年公司分别发起4532笔和2955笔投资贷款，总额分别为18亿美元和11亿美元[45] 投资持有的贷款组合特征 - 截至2024年12月31日，公司投资持有的贷款组合未偿还本金余额达51亿美元，平均每笔贷款余额约39.1万美元[45] - 截至2024年12月31日，公司91.4%投资持有的贷款为30年全额分期偿还贷款[46] - 截至2024年12月31日，公司投资持有的贷款加权平均初始贷款价值比为66.6%[47] - 截至2024年12月31日，公司投资持有的贷款中借款人个人担保比例为100%，加权平均初始信用评分为704（排除1.3%无信用评分贷款）[47] - 截至2024年12月31日，公司贷款组合未偿本金总额为51亿美元，分布在45个州和哥伦比亚特区；平均贷款余额约为39.1万美元；加权平均贷款与价值比率为66.6%；1 - 4单元住宅租赁贷款占未偿本金的52.5%；2024年总投资组合收益率为9.06%[78] - 截至2024年12月31日，公司投资持有的贷款总额为50.56亿美元，其中不良贷款为5.394亿美元，占比10.7%；2023年分别为40.56亿美元和3.946亿美元，占比9.7%；2022年分别为35.12亿美元和2.928亿美元，占比8.3%[134][135] - 截至2024年12月31日，公司投资持有的贷款组合集中在投资者1 - 4类贷款（占比52.5%）和混合用途房产（占比11.1%）[141][142] - 截至2024年12月31日，公司投资持有的贷款本金余额按地理区域集中在加利福尼亚州（21.0%）、纽约州（16.3%）、佛罗里达州（12.7%）、新泽西州（7.5%）和得克萨斯州（5.4%）[141][143] 公司债务情况 - 2022年3月，公司签订2.15亿美元的五年期银团企业债务协议，固定利率7.125%，2027年3月15日到期；2024年2月，签订7500万美元的五年期银团企业债务协议，利率9.875%，2029年2月15日到期[50] - 2024年2月，公司发行7500万美元本金的五年期优先担保票据，利率9.875%，2029年2月15日到期[81] - 2022年3月公司签订2.15亿美元的五年期银团企业债务协议，部分净收益用于赎回1.75亿美元的2021年银团企业债务；2024年2月签订7500万美元的五年期银团企业债务协议；2022 -