Exhibit 99 Velocity Financial, Inc. Reports Second Quarter 2025 Results Second Quarter Highlights Financial Results Portfolio Liquidity and Capitalization Westlake Village, CA – August 7, 2025 – Velocity Financial, Inc. (NYSE: VEL) (Velocity or the Company), a leader in business purpose loans, reported net income of $26.0 million and core net income of $27.5 million for 2Q25, compared to $14.8 million and $15.9 million, respectively, for 2Q24. Earnings and core earnings per diluted share were $0.69 and $0.7 ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (I.R.S. Employer Identification No.) For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to _____ Commission File Number: 001-39183 Velocity Financial, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Cha ...

Velocity Financial (VEL) Q2 2025 Earnings Call August 07, 2025 05:00 PM ET Speaker0Good day, and welcome to the Velocity Financial Second Quarter twenty twenty five Conference Call. All participants will be in a listen only mode. Please note this event is being recorded. I would now like to turn the conference over to Chris Oltman, Director of Investor Relations. Please go ahead.Speaker1Thanks, Danielle. Hello, everyone. Thank you for joining us today for a discussion of Velocity's second quarter twenty twe ...

业绩总结 - 2025年第二季度净收入为2600万美元，同比增长75.9%[7] - 每股摊薄收益为0.69美元，较2024年第二季度的0.42美元增加0.27美元[7] - 核心净收入为2750万美元，同比增长72.6%[7] - 每股核心摊薄收益为0.73美元，较2024年第二季度的0.45美元增加[7] 贷款与投资组合 - 2025年第二季度贷款生产创下725.4百万美元的记录，较2025年第一季度增长13.3%[18] - 截至2025年6月30日，贷款组合总额为59亿美元，较2025年3月31日增长7.5%[21] - 2025年第二季度的投资组合净利差为3.82%，较2025年第一季度增加47个基点[24] - 2025年第二季度的总贷款UPB为60.53亿美元，较2024年12月31日有所增长[49] 不良贷款与资产 - 2025年第二季度非执行贷款占HFI贷款的比例为10.3%，较2025年3月31日有所下降[26] - 截至2025年6月30日，不良贷款(NPL)占总持有投资贷款(HFI)的比例为10.3%[28] - 2025年第二季度不良资产(NPA)解决的收益为已解决未偿本金(UPB)的3.5%[28] - 2025年第二季度不良资产解决总额为1.04亿美元，解决率为103.5%[33] 财务状况 - 2025年第二季度的流动性为1.392亿美元，其中7960万美元为不受限制的现金[6] - 核心税前股本回报率为24.3%[15] - 截至2025年6月30日，调整后的每股账面价值为17.60美元，较2025年3月31日增长5.1%[15] - 2025年第二季度的贷款损失准备金余额为490万美元，准备金率为0.22%[36] 收入与费用 - 2025年6月30日的利息收入为135,567千美元，较2025年3月31日增长14.2%[50] - 2025年6月30日的净利息收入为47,586千美元，较2025年3月31日增长26.5%[50] - 2025年6月30日的总运营费用为51,913千美元，较2025年3月31日增长22.9%[50] - 2025年6月30日的其他经营收入总额为39,847千美元，较2025年3月31日增长19.3%[50]

净收入与每股收益变化 - 2025年第一季度净收入1890万美元，较2024年第一季度的1730万美元增长9.5%；摊薄后每股收益0.51美元，较2024年第一季度的0.49美元增长0.02美元[4][5][8][9] - 核心净收入2030万美元，较2024年第一季度的1820万美元增长11.0%；核心摊薄后每股收益0.55美元，高于2024年第一季度的0.51美元[4][5][8][9] - 2025年第一季度净收入为6910万美元，较2024年第一季度的5420万美元增长27.4%[16][18] - 2025年3月31日净收入为1.8649万美元，2024年同期为1.7333万美元[46] - 2025年3月31日核心净收入为2.0253万美元，2024年同期为1.8249万美元[52] - 2025年3月31日核心摊薄后每股收益为0.55美元，2024年同期为0.51美元[52] 贷款业务数据变化 - 贷款发放量创纪录，未偿还本金余额（UPB）达6.404亿美元，较2024年第四季度和第一季度分别增长13.7%和69.1%[4][13] - 截至2025年3月31日，总贷款组合UPB为54亿美元，较2024年3月31日的43亿美元增长27.3%[11][12] - 贷款提前还款总额为1.96亿美元，较2024年第四季度的2.032亿美元下降3.5%，较2024年第一季度的1.429亿美元增长37.2%[12] - 截至2025年3月31日，公司贷款总额（净额）为56.14205亿美元，高于2024年12月31日的51.87067亿美元[41] - 2025年3月31日总贷款平均余额为52.14186亿美元，利息收入为1.1874亿美元，收益率为9.11%；2024年同期平均余额为41.59412亿美元，利息收入为0.90529亿美元，收益率为8.71%[48] 非执行贷款与不良贷款情况 - 非执行贷款（NPL）占持有投资（HFI）贷款的比例为10.8%，与2024年12月31日的10.7%和2024年3月31日的10.1%基本一致[4] - 截至2025年3月31日，不良贷款总额为5.878亿美元，占投资持有贷款的10.8%，高于2024年3月31日的4.326亿美元和10.1%[15] 投资组合净息差与净利息利差变化 - 投资组合净息差（NIM）为3.35%，较2024年第四季度的3.70%下降35个基点，与2024年第一季度持平[4][8][10] - 2025年3月31日与投资组合相关的净利息利差为2.88%，2024年同期为2.77%[48] - 2025年3月31日公司整体净利息利差为2.75%，2024年同期为2.62%[48] - 2025年3月31日与投资组合相关的净利息收益率为3.35%，与2024年同期持平[48] - 2025年3月31日公司整体净利息收益率为2.88%，2024年同期为2.83%[48] 证券化业务情况 - 完成VCC 2025 - 1证券化，发行证券总额达3.428亿美元；终止VCC 2023 - 1R证券化，偿还相关债务后释放5260万美元可销售留存证券[4] - 2025年第一季度公司完成一笔3.428亿美元证券化发行，加权平均利率为6.7%，低于2024年第一季度的7.9%[22] - 2025年4月公司成功完成两笔证券化，VCC 2025 - RTL1发行1.114亿美元，VCC 2025 - 2发行3.775亿美元，加权平均利率为6.4%[25] 流动性与资金情况 - 截至2025年3月31日，流动性为7560万美元，可用仓库信贷额度为2.382亿美元[4] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为5.1676亿美元，较2024年12月31日的4.9901亿美元有所增加[41] 公司财务指标变化 - 截至2025年3月31日，GAAP普通股每股账面价值为16.19美元，较2024年3月31日的14.01美元增长15.6%[4] - 截至2025年3月31日，公司总负债为54.05311亿美元，高于2024年12月31日的50.07193亿美元[41] - 截至2025年3月31日，公司股东权益为5.63187亿美元，高于2024年12月31日的5.16944亿美元[41] - 截至2025年3月31日，公司每股账面价值为16.19美元，高于2024年12月31日的15.70美元[41] - 截至2025年3月31日，公司流通股数量为3496.6万股（基于3496.5587万股普通股，不包括41.916万股激励补偿授权的未归属普通股）[41] - 2025年3月31日基本加权平均流通普通股股数为3.3687万股，摊薄后为3.6811万股；2024年同期基本为3.2541万股，摊薄后为3.5439万股[46] 运营费用情况 - 2025年第一季度运营费用总计4220万美元，较2024年第一季度增长36.0%[19][20] 不良资产解决情况 - 2025年第一季度长期不良资产总解决金额为5569.3万美元，收益为170.1万美元，回收率为103.1%[23] - 2025年第一季度短期和宽限期不良资产总解决金额为2074.4万美元，收益为15.9万美元，回收率为100.8%[24] - 2025年第一季度不良资产（NPA）解决方案的未偿本金余额（UPB）总计7640万美元，实现了102.4%的UPB解决率，而2024年第一季度UPB为5450万美元，解决率为102.3%[26] - 2025年第一季度贷款解决方案的UPB略高于最近五个季度7190万美元的平均UPB，但低于103.4%的平均收益[26] 总净利息收入情况 - 2025年第一季度总净利息收入为3560万美元，较2024年第一季度的2850万美元增长25.2%[18] 债务平均余额与利息支出情况 - 2025年3月31日总债务平均余额为51.11067亿美元，利息支出为0.8123亿美元，利率为6.36%；2024年同期平均余额为40.15284亿美元，利息支出为0.61055亿美元，利率为6.08%[48] 公司运营评估指标 - 公司使用非GAAP核心净收入和非GAAP核心摊薄每股收益来评估运营绩效、制定未来运营计划和战略决策[31][34] 财报会议安排 - 公司将于2025年5月1日下午2点太平洋时间/下午5点东部时间举行财报电话会议和网络直播，回顾2025年第一季度财务业绩[27] 冲销总额情况 - 2025年第一季度冲销总额为102.91万美元，高于2024年第一季度的50.4万美元[15] 证券化产品加权平均利率情况 - 截至2025年3月31日，公司未偿还证券化产品的加权平均利率为5.87%，较2024年3月31日增加44个基点[21][22]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度新发放贷款6.4亿美元，较上年增长69%，推动净收入增长27%，核心税前收益增长17% [5] - 核心收益为每股0.55美元，高于去年同期的每股0.51美元，是公司历史上第二高的季度收益 [8] - 非执行贷款率在第一季度末为10.8%，与2024年末的10.7%基本持平，过去五个季度平均约为10.5% [16] - 第一季度NPA解决方案收益为190万美元，占已解决的7640万美元总未偿本金的2.4%，过去五个季度平均季度NPL NPA解决方案收益约为3.3% [18] - CECL贷款损失准备金在季度末为500万美元，占持有至投资组合未摊销成本的22个基点，略高于预期的15 - 20个基点正常范围 [18] - 截至3月31日，总流动性为7560万美元，包括5170万美元现金及现金等价物和2390万美元未融资抵押品的可用流动性 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度发放1500笔贷款，较上一季度贷款数量增加近18% [12] - 新持有至投资贷款的加权平均票面利率持续强劲，为10.5%，过去五个季度平均趋势为10.8% [12] - 第一季度加权平均贷款与价值比率略低于63%，为62.6%，过去五个季度平均趋势为63.4% [13] - 截至3月31日，总贷款组合未偿本金略低于55亿美元，较2024年末增长7.8%，同比增长27.3% [13] - 季度末总投资组合加权平均票面利率略低于9.6%，为9.59%，较年末加权平均资本成本增加6个基点，较去年第一季度同期增加52个基点 [14] - 总投资组合加权平均贷款与价值比率在季度末保持在66.1%的较低水平 [14] - 第一季度投资组合净息差为3.35%，与2024年第四季度相比更趋于正常化，同比保持一致 [14] - 2025年第一季度投资组合收益率较上一季度下降23个基点，同比增加40个基点；资金成本较上一季度增加9个基点，同比增加30个基点 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 房地产市场保持健康，有大量资金准备投入价格合理的资产 [6] - 尽管近期市场波动，但公司的债务交易和证券化发行获得了投资者的健康需求和参与 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来5年将投资组合规模扩大至10亿美元，可能会在中西部或德克萨斯州等地增加办公空间 [49] - 公司将利用技术扩大业务规模，尽量减少员工数量的增加，但预计未来5年仍会增加约几百名员工 [50][51] - 公司将继续保留所有收益并投入业务，筹集的资金将用于扩大投资组合 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为房地产市场需求强劲，信贷方面仍有良好的积极解决方案，关税问题预计不会对业务产生重大影响 [22] - 公司在资本方面非常活跃，市场对其支持良好，对未来收益充满信心 [23] 其他重要信息 - 公司将所有特殊服务业务保留在内部，主要服务业务外包给账单催收、付款、保险和行政管理等方面 [52][55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度净息差是否会与第一季度处于同一水平 - 公司认为第二季度净息差可能会在3.35% - 3.5%的正常范围内 [24][25] 问题2: 2025年新发放贷款收益率是否会保持在当前范围 - 公司表示新发放贷款收益率可能会保持相对稳定，如果美联储继续降息，后期可能会下降 [26][27] 问题3: 商业贷款需求增加的原因以及全年发放贷款量的预期和催化因素 - 商业贷款需求增加主要是因为公司一年半前成立的商业部门业务增长，而非市场需求变化 公司认为当前发放贷款的速度是可持续的，大幅降低利率至新冠疫情期间的水平可能会显著提高发放贷款量 [30][31][33] 问题4: 筹集的资金用途以及未来筹集资金的计划 - 公司将筹集的资金用于继续发放更多贷款，未来筹集的资金也将用于扩大投资组合 [36] 问题5: REO销售收益是否包括借款人最初违约时的逾期利息 - REO销售收益不包括逾期利息，因为贷款变为不良贷款时，应计利息已被冲销 [38][39] 问题6: 公司目前的员工总数和办公地点数量 - 公司目前有323名员工，有5个办公地点，但在这些办公地点办公的员工数量不确定 [46][47] 问题7: 公司未来三到五年的发展愿景 - 公司希望在5年内将投资组合规模扩大至10亿美元，可能会在中西部或德克萨斯州等地增加办公空间，同时利用技术扩大业务规模，尽量减少员工数量的增加 [49][50][51] 问题8: 公司是否将所有服务业务都保留在内部 - 公司将所有特殊服务业务保留在内部，主要服务业务外包给账单催收、付款、保险和行政管理等方面 [52][55]

贷款组合规模与分布 - 截至2025年3月31日，公司贷款组合未偿本金余额（UPB）总计54亿美元，分布在47个州和哥伦比亚特区，平均每笔贷款余额约为39.3万美元[155] - 截至2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日，公司贷款总数分别为54.49901亿美元、50.55937亿美元和42.81533亿美元，贷款笔数分别为13858笔、12932笔和11013笔[175] - 截至2025年3月31日，投资性贷款总额为56.09197亿美元，较2024年12月31日的51.87067亿美元有所增加[180] - 2025年第一季度平均贷款余额从41.59412亿美元增至52.14186亿美元[234] - 2025年第一季度、2024年第四季度和2024年第一季度公司平均贷款分别为52.14186亿美元、48.58939亿美元和41.59412亿美元[198] - 截至2025年3月31日的三个月，贷款组合平均余额为52.14186亿美元[208] 贷款组合关键比率 - 截至2025年3月31日，贷款组合加权平均贷款与价值比率（LTV）为66.1%，其中1 - 4单元住宅租赁贷款占UPB的51.4%[155] - 2025年3月31日结束的三个月，持有待投资贷款发放数量为1513笔，贷款余额为6.35537亿美元，平均贷款规模为42万美元，加权平均票面利率为10.51%，加权平均贷款价值比为62.6%[179] 贷款组合收益率与净息差 - 2025年第一季度，公司贷款组合年化收益率为9.11%[155] - 2025年和2024年第一季度，公司年化投资组合相关净息差均为3.35%[157] - 2025年第一季度、2024年第四季度和2024年第一季度公司投资组合收益率分别为9.11%、9.34%和8.71%[198] - 2025年第一季度、2024年第四季度和2024年第一季度公司与投资组合相关的净息差分别为3.35%、3.70%和3.35%[198] - 截至2025年3月31日的三个月，贷款组合利息收入为1.1874亿美元，收益率为9.11%；相关债务平均余额为51.11067亿美元，利息支出为8123万美元，利率为6.36%[208] - 2025年第一季度利息收入从9050万美元增至1.187亿美元，平均贷款收益率从8.71%升至9.11%[232] - 2025年第一季度投资组合相关净利息收入从3490万美元增至4370万美元[231] - 2025年第一季度，组合相关净利息收入为4365.2万美元，高于2024年同期的3485.4万美元；净利息收入为3751万美元，高于2024年同期的2947.4万美元[230] - 2025年第一季度，公司净利息收入为3751万美元，净利息收益率为2.88%[256] 证券化债务交易 - 2011年5月至2025年3月，公司成功执行38次证券化债务交易，总债务收益超过83亿美元[156] - 从2011年5月到2025年3月，公司完成38笔证券化债务交易，向第三方发行本金83亿美元的证券[268] 公司收入与利润 - 2025年和2024年第一季度，公司税前收入分别为2690万美元和2320万美元，净利润分别为1860万美元和1730万美元[157] - 2025年第一季度，税前收入为2689.4万美元，高于2024年同期的2323.6万美元；净利润为1864.8万美元，高于2024年同期的1733.3万美元[230] - 2025年第一季度，归属于公司的净利润为1888.7万美元，高于2024年同期的1725.1万美元[230] - 2025年第一季度，公司净收入为1864.8万美元[256] 公司收购与解散 - 2021年12月28日，公司收购Century Health & Housing Capital, LLC 80%的所有权权益[158] - 2025年3月，公司解散2023 - 1R信托并赎回剩余未偿证券化债务余额[160] 不良贷款情况 - 截至2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日，公司不良贷款（UPB）分别为5.87811亿美元、5.39438亿美元和4.3256亿美元，占比分别为10.8%、10.7%和10.1%[175] - 2025年第一季度平均不良贷款为2.9738亿美元，冲销额为102.9万美元，冲销率为1.38%[182] - 截至2025年3月31日，投资性贷款中不良贷款为5.87811亿美元，占比10.8%，高于2024年12月31日的5.39438亿美元（占比10.7%）和2024年3月31日的4.3256亿美元（占比10.1%）[189][190] - 截至2025年3月31日的三个月，投资性贷款的年化冲销率为0.18%，高于2024年12月31日的0.11%和2024年3月31日的0.07%[210] 贷款发放情况 - 2025年第一季度贷款发放量较2024年12月31日和2024年3月31日结束的季度分别增加7690万美元和2.618亿美元[179] 信用损失准备 - 截至2025年3月31日，信用损失准备为500万美元，低于2024年3月31日的530万美元[186] - 2025年第一季度信用损失准备活动中，期初余额417.4万美元，计提187.2万美元，冲销102.9万美元，期末余额501.7万美元[188] - 2025年第一季度信贷损失拨备为187.2万美元，高于2024年同期的100.2万美元[230] - 2025年第一季度信贷损失拨备从100万美元增至190万美元[237] - 公司整体预期信用损失准备金占投资性贷款（不包括FVO贷款）的比例在0.15% - 0.20%之间[186] REO收益情况 - 2025年第一季度REO总收益为106.1万美元，2024年第四季度为357.6万美元，2024年第一季度为 - 27.6万美元[182] 不良资产解决情况 - 2025年第一季度公司解决了7640万美元的长期和短期不良资产，低于2024年第四季度的7940万美元，但高于2024年第一季度的5450万美元，分别实现净收益190万美元、560万美元和130万美元[191] REO房产情况 - 2025年3月31日，公司REO包括157处房产，成本或估计公允价值较低者为8340万美元，高于2024年12月31日的6800万美元和2024年3月31日的4630万美元[194] 贷款组合房产类型与地理分布 - 截至2025年3月31日，公司投资贷款组合集中在投资者1 - 4类贷款，占未偿本金余额（UPB）的51.4%，混合用途房产占11.1%，无其他房产类型占比超10%[195] - 地理上，截至2025年3月31日，公司投资贷款本金余额集中在加利福尼亚州（21.2%）、纽约州（15.3%）、佛罗里达州（12.8%）、新泽西州（7.4%）和得克萨斯州（5.6%）[195] 投资组合相关债务与资金成本 - 2025年第一季度、2024年第四季度和2024年第一季度公司与投资组合相关的平均债务分别为48.21067亿美元、44.59108亿美元和37.53732亿美元[198] - 2025年第一季度、2024年第四季度和2024年第一季度公司与投资组合相关的资金成本分别为6.23%、6.14%和5.93%[198] - 2025年第一季度投资组合相关利息支出从5570万美元增至7510万美元[234] 平均股权税前回报率与平均股本回报率 - 2025年第一季度、2024年第四季度和2024年第一季度公司平均股权税前回报率分别为20.11%、25.69%和20.77%[198] - 2025年第一季度，税前平均股本回报率为20.1%，低于2024年第四季度的25.7%和2024年第一季度的20.8%；平均股本回报率为13.9%，低于2024年第四季度的16.7%和2024年第一季度的15.5%[212] 公司收入与支出变化 - 2025年第一季度，利息收入为1.1874亿美元，高于2024年同期的9052.9万美元；利息支出为8123万美元，高于2024年同期的6105.5万美元[208][230] - 2025年第一季度，其他营业收入为3344.6万美元，高于2024年同期的2577.5万美元；总运营费用为4219万美元，高于2024年同期的3101.1万美元[230] - 2025年第一季度其他营业收入增加770万美元，主要源于发起手续费收入增加和公允价值标记未实现收益净增加[238] - 2025年第一季度运营费用从3101.1万美元增至4219万美元，主要是薪酬和员工福利等增加[247] - 2025年第一季度公司债务利息支出从540万美元增至610万美元，因2024年2月发行7500万美元额外有担保债务[236] 所得税情况 - 2025年第一季度所得税费用为820万美元，2024年同期为590万美元[253] - 2025年和2024年年度综合实际税率分别为30.4%和28.4%[253] 公司流动性与仓库容量 - 截至2025年3月31日，公司总流动性加可用仓库容量为3.138亿美元，包括2.382亿美元可用仓库容量、5170万美元现金和2390万美元无抵押借款[259] - 截至2025年3月31日，公司有5个非按市值计价、1个按市值计价和1个改良按市值计价的仓库融资安排，借款5.718亿美元，可用容量2.382亿美元[265] - 截至2025年3月31日，公司仓库和回购安排下未偿还借款约为5.718亿美元，可用额度为2.382亿美元[282] 公司现金流量情况 - 2025年第一季度，公司经营活动提供净现金353.6万美元，投资活动使用净现金4.01413亿美元，融资活动提供净现金4.01508亿美元[260] - 2025年第一季度，公司净现金和现金等价物增加363.1万美元，2024年第一季度减少288.2万美元[264] - 2025年第一季度，公司经营活动净现金主要包括1860万美元净收入和1370万美元证券化债务公允价值变动，被3480万美元贷款公允价值变动抵消[261] - 2025年第一季度，公司投资活动净现金主要是6.355亿美元用于按公允价值持有投资的贷款发起，部分被2.283亿美元贷款还款抵消[262] - 2025年第一季度，公司融资活动净现金主要来自8.195亿美元仓库和回购安排借款、4.157亿美元证券化债务发行收入和2880万美元普通股发行净收入，被5.977亿美元和2.623亿美元的还款抵消[263] 公司证券情况 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司保留证券总额分别为2.1677亿美元和2.44135亿美元，发行证券总额分别为68.07918亿美元和5.17352亿美元[269] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，各证券化债务未偿还债券余额总计分别为4.42924亿美元和4.269008亿美元[271] - 2025年3月31日和2024年12月31日，各信托证券和证书的加权平均利率有所不同，如2023 - 1R信托2025年3月31日为13.75%，2024年12月31日为7.57%[273] 公司债务协议 - 2022年3月15日，公司签订了一份为期五年、金额为2.15亿美元的银团企业债务协议，固定利率为7.125%，2027年3月15日到期[275][280] - 2024年2月5日，公司签订了一份为期五年、金额为7500万美元的银团企业债务协议，利率为9.875%，2029年2月15日到期[276][281] 股权发售计划 - 公司有两个相同条款的“按市价发行股权发售计划”，允许累计发售不超过5000万美元、不超过400万股的普通股[277] - 2025年和2024年第一季度，公司通过“按市价发行股权发售计划”分别出售1569255股和9537股普通股，净收益分别为2880万美元和15.41万美元[278] - 2025年第一季度，公司发行156.9255万股，净收益2880万美元，导致平均股东权益增加，影响了平均股本回报率[211] 公司关系与担保情况 - 公司从未与非合并实体或金融合伙企业建立关系，也未为表外安排提供担保或资金[284] 前瞻性陈述相关 - Form 10 - Q包含前瞻性陈述，其受相关法律“安全港”条款约束[285] - 季报中除历史事实陈述外，有关行业前景、公司前景、计划、财务状况和业务

财务数据和关键指标变化 - 一季度新发放贷款6.4亿美元，较上年增长69%，推动净收入增长27%，核心税前收益增长17% [4] - 核心每股收益0.55美元，高于去年同期的0.51美元，是公司历史上第二高的季度收益 [7] - 净贷款组合增长27%，不良贷款率稳定在10.8% [7] - 一季度加权平均利率6.7%的证券化交易完成，释放5260万美元留存证券 [8] - 发行160万股普通股，收益近2900万美元，这些股票对账面价值有增值作用 [8] - 若将所有按成本持有至到期的贷款调整为公允价值，调整后账面价值为每股18.5美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 一季度贷款发放量创公司单季度记录，达6.404亿美元，较去年四季度增长13.7%，贷款数量增加近18% [12] - 新发放用于投资的贷款加权平均票面利率为10.5%，过去五个季度平均趋势为10.8% [12] - 一季度贷款发放的加权平均贷款价值比略低于63%，过去五个季度平均趋势为63.4% [13] - 截至3月31日，总贷款组合未偿本金余额近55亿美元，较2024年末增长7.8%，同比增长27.3% [13] - 季度末总投资组合加权平均票面利率为9.59%，较去年年末增加6个基点，同比增加52个基点 [14] - 总投资组合加权平均贷款价值比在季度末保持在66.1%的较低水平 [14] - 一季度净息差为3.35%，与去年同期持平 [14] - 一季度投资组合收益率较上一季度下降23个基点，同比增加40个基点；资金成本较上一季度增加9个基点，同比增加30个基点 [15] - 一季度末不良贷款率为10.8%，与2024年末的10.7%基本持平，过去五个季度平均约为10.5% [15] - 一季度不良资产处置收益为190万美元，占处置的7640万美元未偿本金余额的2.4%，过去五个季度平均季度不良贷款处置收益率约为3.3% [17] - 季度末当前预期信用损失（CECL）贷款损失准备金为500万美元，占按摊余成本持有至到期投资组合的22个基点 [17] - 一季度房地产相关活动收益抵消了净贷款冲销 [19] - 截至3月31日，总流动性为7560万美元，包括5170万美元现金及现金等价物和2390万美元未融资抵押品的可用流动性 [19] - 季度末可用仓库信贷额度为2.38亿美元，最大信贷额度为8.1亿美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 房地产市场健康，有大量资金准备投入价格合理的资产 [5] - 资本市场方面，公司今年已完成四笔成功的债务交易，发行了三笔新的证券化产品，偿还了债务，合并了一个再抵押房地产投资信托（re - REMIC），并通过自动提款机（ATM）计划出售了新股份 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在五年内将投资组合规模扩大到10亿美元，为此可能需要增加员工数量，预计未来五年增加几百人 [47][49] - 公司将利用技术扩大业务规模，提高现有员工的生产力，减少对员工数量的依赖 [48] - 公司目前主要集中在东海岸和西海岸，未来可能会在中西部或得克萨斯州等地增加办公空间 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求强劲，房地产市场运行良好，信贷方面有良好的积极解决方案 [21] - 关税问题预计不会对公司业务产生重大影响 [21] - 公司在资本方面非常活跃，市场对公司给予支持，对今年剩余时间的盈利前景感到乐观 [22] 其他重要信息 - 公司特殊服务部门负责处理不良资产，主要服务外包给其他机构进行账单收集、付款、保险和行政管理等工作 [50][52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 净息差（NIM）在第二季度是否会与第一季度处于同一水平 - 公司认为净息差一般目标在3.5%左右，3.35% - 3.5%是比较正常的范围，第二季度可能处于该范围 [23] 问题2: 新发放贷款收益率在2025年是否会保持在当前范围 - 公司为反映借款成本的下降而降低了票面利率，以维持利差，新发放贷款收益率预计会相对稳定，如果美联储继续降息，后期可能会下降 [25][26] 问题3: 公司商业贷款需求增加的原因，以及对全年贷款发放量的预期和可能促使发放量大幅增加的因素 - 商业贷款需求增加主要是因为公司一年半前成立的小型商业部门的业务增长，该部门专注于业主自用商业房地产贷款 [30] - 公司认为当前的贷款发放速度是可持续的，可以作为全年的参考 [32] - 若利率大幅下降至新冠疫情期间的水平，可能会使贷款发放量大幅增加，但公司认为这种情况不太可能发生 [32][33] 问题4: 公司筹集的资金用途以及未来筹集资金的计划 - 公司筹集的资金用于继续发放更多贷款，未来筹集的资金也将仅用于扩大投资组合 [34] 问题5: 房地产投资信托（REO）销售收益是否包括借款人最初违约时的欠息 - REO销售收益不包括欠息，因为在贷款变为不良贷款时，之前的应计利息已被冲销 [37] 问题6: 公司目前的员工总数和办公地点数量 - 公司目前有323名员工，有五个办公地点，采用混合办公模式 [43][45] 问题7: 公司未来三到五年的发展愿景 - 公司希望在五年内将投资组合规模扩大到10亿美元，可能会增加几百名员工，并可能在中西部或得克萨斯州等地增加办公空间，同时利用技术扩大业务规模 [47][49] 问题8: 公司的服务是否全部由内部完成 - 公司的特殊服务由内部完成，主要服务外包给其他机构进行账单收集、付款、保险和行政管理等工作 [50][52]

业绩总结 - 2025年第一季度净收入为1890万美元，较2024年第一季度的1730万美元增长9.5%[7] - 核心净收入为2030万美元，较2024年第一季度的1820万美元增长11.0%[7] - 2025年第一季度的每股稀释收益为0.51美元，较2024年第一季度的0.49美元增长0.02美元[7] - 2025年第一季度的净利差为3.35%，较2024年第四季度的3.70%下降35个基点，与2024年第一季度持平[24] - 2025年第一季度的流动性为7560万美元，仓储信贷总可用额度为2.382亿美元[7] 用户数据 - 2025年第一季度的贷款生产创下640.4百万美元的记录，较2024年第四季度增长13.7%，较2024年第一季度增长69.1%[7] - 截至2025年3月31日，贷款组合总额为54亿美元，较2024年12月31日的51亿美元增长7.8%，较2024年3月31日的43亿美元增长27.3%[21] - 2025年第一季度的贷款违约率为10.1%，较2024年12月31日的10.5%有所改善[53] - 2025年第一季度的贷款组合中，51.4%为投资者1-4租赁物业[59] 未来展望 - 2025年第一季度的贷款损失冲销总额为1029.1千美元，较2024年第四季度和2024年第一季度均有所增加[38] - 2025年第一季度的CECL准备金为500.0万美元，较2024年第四季度有所增加，但较2024年第一季度有所减少[38] - 2025年第一季度的总资产为5971.5万美元，较2024年第四季度的5527.4万美元有所增加[50] 新产品和新技术研发 - 2025年第一季度的公允价值选项(FVO)贷款的未偿本金余额为31亿美元，占总贷款的57.7%[21] - 2025年第一季度的其他经营收入为33,446千美元，较2024年第四季度增长3.5%[51] 负面信息 - 2025年第一季度不良贷款占HFI贷款的比例为10.8%，与2024年12月31日的10.7%基本持平，较2024年3月31日的10.1%略有上升[27] - 2025年第一季度的净利息收入为37,510千美元，较2024年第四季度下降3.5%[51] - 2025年第一季度的总运营费用为42,190千美元，较2024年第四季度增长7.9%[51] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第一季度的回购债务与股本比率为1.5倍，较2024年第四季度的1.2倍有所上升[43] - 2025年第一季度的现金储备和未融资抵押品总额为7560万美元[43]

文章核心观点 - 金融抵押及相关服务领域的Velocity Financial公司因盈利预估修正活跃且所处行业排名良好，可能是投资者的有趣选择；Sprinklr所在行业排名靠前且近期预估修正情况良好，也可能是投资者在该行业的不错选择 [1][5] 行业情况 - 金融行业目前在247个行业中Zacks行业排名第38，处于有利地位，行业整体趋势可能推动该行业证券普遍上涨 [2] Velocity Financial公司情况 - 公司过去一个月盈利预估修正活跃，分析师对其短期和长期前景更乐观 [3] - 过去60天，本季度每股收益预估从47美分升至52美分，本年度每股收益预估从1.97美元升至2.19美元，获Zacks排名第一（强力买入） [4] Sprinklr公司情况 - 公司所在行业排名处于前三分之一，近期预估修正情况良好，可能是投资者在该行业的有趣选择 [5]