股息相关 - 2024年管理层拟提议向年度股东大会支付每股0.68欧元股息，对应美元约0.70美元，派息率基础收益为36%，摊薄收益为37%[35][39] - 德国股息预扣税一般为26.375%，投资基金适用15%，美国居民可获11.375%退款[36][37] - 年度利润和可分配储备通常按德国商法典规定的非合并基础计算，可能影响公司支付股息和其他款项的能力[123] - 德国法律对非合并基础计算的年度利润和可分配储备向股东或其他监管资本工具持有人的分配程度设限[124] 财务数据关键指标 - 截至2024年12月31日，集团合并资本中总债务为13.7389亿欧元，股东权益为8.1865亿欧元，总资本为21.9254亿欧元[40][42] - 截至2024年12月31日，德意志银行411.74亿欧元（30%）的债务有担保[42] 风险因素 - 宏观经济与市场 - 全球宏观经济、地缘政治和市场环境风险，如市场波动、通胀、高利率、贸易关税等，可能影响公司业绩和财务状况[45][53] - 高利率或致企业、中小企业、商业和私人客户再融资风险及潜在信用评级下调，抵押品资产价格降低或增加信用损失拨备[59] - 持续高于预期的利率环境或增加风险资产市场高估值板块回调风险，长期剧烈波动或影响全球货币和信贷状况及公司业务环境[60] - 商业房地产市场受高利率、借贷成本和严格贷款条件影响仍承压，近期价格和市场状况趋于稳定，2025年下半年货币周期转变或缓解再融资条件，但近期再融资风险仍高[61] - 私人资本市场可能受高于预期的利率和投资者情绪疲软的负面影响，非银行金融机构倒闭可能导致包括公司在内的银行直接损失[62] - 上述风险可能导致公司投资组合质量恶化、信用损失高于预期、资本和流动性需求增加，金融市场波动可能导致追加保证金、市场风险风险加权资产增加和估值准备金提高[63] - 不利的市场条件、资产价格恶化、市场波动和投资者谨慎情绪可能对公司收入和利润产生重大不利影响，特别是在投资银行、经纪和其他佣金及收费业务方面[79] - 宏观经济不确定性可能影响公司外汇交易能力，欧元贬值可能导致抵押品流出增加和流动性支持困难[90] 风险因素 - 监管合规 - 监管和监督风险，包括监管改革、合规要求等，可能对公司业务和财务状况产生不利影响[48] - 2025年1月1日起，公司Pillar 2要求为风险加权资产（RWA）的2.9%，其中至少1.63%由CET 1资本覆盖，2.18%由Tier 1资本覆盖[104] - 最终巴塞尔协议III改革将增加公司的风险加权资产和相关资本要求，输出下限将在2030年1月全面适用，限制内部模型风险加权资产最终为标准化方法风险加权资产的72.5%[102] - 欧洲银行管理局（EBA）预计在2025年第三季度发布关于表外项目的最终监管技术标准（RTS），为退款风险的审慎处理提供进一步指导[102] - 2025年1月20日启动的EBA欧盟范围内压力测试结果将于8月初公布[104] - 公司需以至少75%的Tier 1资本和至少56.25%的CET 1资本满足欧洲央行（ECB）基于监管审查和评估程序（SREP）施加的个别资本要求[103] - 2024年ECB首次进行网络弹性压力测试，发现欧盟银行在业务连续性框架等方面需改进，相关不足成为2025 - 2027年监管优先事项[106] - 市场对公司无法满足资本或流动性要求的担忧，可能加剧对公司业务模式和业绩的影响[109] - 2024年11月通过对欧洲市场基础设施监管（EMIR）要求的某些更改，修订后的EMIR（“EMIR 3.0”）于12月发布[130] - EMIR 3.0的实施可能对公司利润率产生负面影响[130] - 2024年、2023年和2022年，公司支付的银行税分别为1.72亿欧元、5.28亿欧元和7.62亿欧元，2023年底单一 resolution 基金达到目标水平，2024年无需再向该基金缴款，预计2025年也不会缴款[132] - 欧盟存款担保计划指令规定到2024年7月3日预融资目标水平为0.8%，这增加了法定存款保护计划的成本[133] - 公司受通用数据保护条例（GDPR）约束，若违反可能面临声誉损害、巨额罚款或数据处理限制等不利影响[135] - 若公司根据欧洲和德国立法被实施可处置性或解决措施，业务运营可能受重大影响，股东和债权人可能遭受损失[125] - 解决措施包括将银行股份、资产或负债转移至其他实体、减少股份面值、稀释股东权益等[126] 风险因素 - 内部控制与运营 - 内部控制环境风险，如反洗钱和了解客户流程的控制和合规基础设施不足，可能影响公司声誉和财务状况[49] - 公司需加强内部控制环境和基础设施建设，目前在完整性、全面性和集成性方面存在不足，IT基础设施碎片化，业务流程依赖手动操作[140] - 公司已开展多项举措提升交易处理环境、加强控制和基础设施建设，但可能无法按计划完成，且实施过程存在转型风险[144] - 若公司无法及时改善基础设施和控制环境，可能面临罚款、监管干预、资本附加费等，影响盈利能力和战略实施[145] - 德国联邦金融监管局（BaFin）多次要求公司改进反洗钱和了解客户流程的控制和合规基础设施，相关指令的特别代表任务于2024年10月30日结束[147][150] - 公司的反洗钱和了解客户流程持续受到多个司法管辖区的监管审查、调查和执法行动[151] - 公司面临运营风险，包括流程错误、员工行为、IT系统故障等，可能导致业务中断和重大损失[207] - 德意志银行面临操作风险，如衍生品合约未及时与交易对手确认，会增加信用和操作风险[208] - 银行依赖员工合规经营，员工不当行为可能导致重大损失和声誉损害，美国监管机构对行为风险的审查日益严格[210] - 银行需遵守金融和贸易制裁规定，制裁变化快，不及时合规会面临法律处罚和声誉受损[211] - 银行面临IT系统和基础设施相关风险，如不稳定、故障、中断或网络攻击，可能导致业务损失和声誉损害[212] 风险因素 - 技术创新 - 技术、数据和创新风险，如数字创新带来的竞争压力，可能导致公司市场份额下降[50] - 为保持竞争力和防范安全威胁，公司需增加对数字产品和流程资源的投资，否则可能失去市场份额[153] - 公司与谷歌合作将应用程序迁移到公共云，需确保数据隐私和安全，否则可能导致客户信任受损、财务损失和监管处罚[154] 风险因素 - 法律诉讼 - 诉讼、监管执法、调查和税务审查风险，可能导致公司面临重大损失和声誉损害[51] - 2010年公司宣布自愿收购德邮银行全部股份，每股报价25欧元，约4820万股接受报价[168] - 前德邮银行股东索赔，要求将收购价提高至每股57.25欧元或64.25欧元[169] - 2024年10月23日，科隆高等地区法院判决支持原告索赔，公司于11月19日向联邦最高法院上诉[170] - 2015年德邮银行股东挤出式收购现金补偿为每股35.05欧元，涉及约700万股[171] - 2012年执行控制与损益转移协议，每股补偿25.18欧元，约50万股接受，每年补偿1.66欧元[171] - 2020年10月，科隆地区法院判决将控制与损益转移协议年度补偿提高至每股1.78欧元，补偿提高至每股29.74欧元，约50万股涉及补偿增加，约700万股涉及年度补偿增加[173] - 公司因客户德国股票交易（所谓的“cum - ex交易”）受到监管和执法机构调查，面临潜在税务负债和第三方民事法律索赔[175] - 公司及其员工和前管理委员会成员因“cum - ex”问题受到刑事调查，可能面临罚款、没收利润等处罚[178] - 德意志银行波兰子公司面临超8.64亿欧元外币抵押贷款协议还款要求，有超6645起民事诉讼，截至2024年12月31日准备金为8.95亿欧元[184] - 德意志银行及其关联方面临刑事和监管执法程序，若有罪答辩或定罪，可能导致部分业务无资格开展，其资管关联方可能失去QPAM资格，DOL已将部分关联方QPAM资格豁免期延长至2027年4月17日[186][187] - 2023年德意志银行等与美联储达成同意令，指控其未充分及时落实2015年和2017年同意令要求的制裁、禁运和反洗钱控制增强承诺，若未能及时完成，可能面临额外处罚[183] 风险因素 - 气候与ESG - 极端天气事件频率和严重程度增加，可能导致德意志银行信贷损失准备金增加、财产损失、保险成本上升和运营弹性风险[189] - 金融机构在气候和ESG相关问题上受到更多审查，不同司法管辖区ESG监管和披露标准差异可能导致合规成本上升和未能满足要求的风险[190] - 德意志银行承诺到2050年实现投资组合净零排放，到2025年底实现累计5000亿欧元可持续融资和投资规模目标可能面临挑战[194][195] 其他风险 - 若无法实现2025年财务目标，公司可能面临意外损失、成本增加、盈利能力下降等问题[46] - 若多种下行风险同时出现或与更严重的经济放缓相结合，可能对公司业务环境产生比预期更严重的负面影响，影响公司实现2025年财务目标的能力[65] - 2024年员工离职率超过上一年水平，主要受亚太、中东和非洲以及美洲地区影响，离职率的发展可能影响公司运营和成本结构[74] - 公司目标是在2025年保持CET 1比率不低于银行最大可分配金额（MDA）阈值200个基点，但多种因素可能影响资本比率，导致无法达到目标[75] - 激烈竞争可能导致公司失去市场份额或产生亏损，市场低迷会增加竞争压力[99] - 流动性风险可能源于高质量流动资产（HQLA）价值和可销售性下降，以及存款提取等因素[88,89] - 德意志银行风险管理政策、程序和方法可能无法有效应对所有风险，量化工具和指标在金融危机等极端市场环境中可能失效[197][198] - 德意志银行依赖第三方服务提供商，若第三方未按标准或期望开展业务，银行可能面临重大损失、监管行动、诉讼和声誉损害[200] - 2024年德意志银行完成关键转型项目，提升了应对第三方风险的效率、监控和意识[203] - 银行需至少每年对商誉和其他无形资产进行减值测试，减值会对盈利能力和经营业绩产生重大不利影响[220] - 银行除传统存贷业务外，非传统信贷业务会增加信用风险，如持有第三方证券、进行复杂衍生品交易等[222] - 银行大量资产和负债以公允价值计量，公允价值变动可能导致损失，部分金融工具需用估值技术确定公允价值，涉及估计和管理判断[227] - 银行需在每个报告期末审查递延税资产，若无法实现足够应税收入，需减少账面价值，这会对盈利能力、权益和财务状况产生重大不利影响[230] 公司架构与合规安排 - 大型外国银行组织在美国非分行资产达500亿美元及以上需设立美国中间控股公司，公司指定了DB USA Corporation和DWS USA Corporation两家[115] - DWS Group GmbH & Co. KGaA约80%由公司持有，旗下DWS USA Corporation持有公司资产管理部门及子公司[115] - 公司下一次完整的美国解决计划提交时间为2025年10月1日[117] - 基于2024年监管压力测试结果，DB USA Corporation和DWS USA Corporation的压力资本缓冲分别为13.9%和5.6%，有效期至2025年9月30日[118] - 德国联邦金融监管局允许德意志银行等德国信贷机构作为印度6家中央对手方清算机构成员至2024年10月31日，后该期限被无限期延长[217] - 欧盟委员会将英国中央对手方清算机构的临时等效安排延长至2028年6月30日[218] 税务相关 - 自2024年起经合组织全球最低税收规则生效，美国2017年税改和2022年《降低通胀法案》相关税收条款应用存在不确定性[181]