股权收购与分拆 - 2024年5月14日，堡垒管理公司部分成员和穆巴达拉附属公司完成对堡垒100%股权的收购[153] - 公司可能无法实现从FTAI分拆预期的全部战略和财务利益，相关协议条款可能未经过公平协商[163][164] 与经理相关风险 - 公司依赖堡垒的经理和关键人员，若经理终止管理协议或关键人员离职，可能难以及时找到合适替代者，影响业务运营和增长[151] - 经理可能将管理协议分配给韦斯利·R·埃登斯管理或监督的实体，无法保证该实体人员管理运营方式与现经理相同，可能对公司业务产生重大不利影响[152] - 公司与经理的管理协议并非公平协商，费用条款可能不如与非关联第三方协商有利[154] - 公司与经理及其附属公司存在利益冲突，可能在资产收购方面竞争，且经理及其附属公司可从事与公司资产收购目标相符的业务，可能改变公司投资策略[155][156] - 经理的薪酬安排可能导致激励冲突，增加公司资产组合和普通股价值风险[158] - 公司董事批准了广泛的资产收购策略，经理可在无股东投票情况下改变策略，可能收购与现有资产不同、风险更高或利润更低的资产[159] - 公司可能与经理的附属公司和管理的实体竞争，对公司和它们的经营业绩产生不利影响[166] 财务数据关键指标 - 截至2024年12月31日，公司合并集团有8.436亿美元净运营亏损（NOL）结转，其中1.685亿美元将于2032年开始过期，6.751亿美元无过期日期[169] 激励计划与股权发行 - 公司董事会于2022年8月1日通过激励计划，初始预留3000万股普通股用于发行，在激励计划十年期限内每次股权发行时，预留股份数量将增加新发行股份数量的10%或按特定方式计算的股份数量[179] - 公司成功完成股权发行后，将向经理（或其关联方）发行最多为发行股份数量10%的普通股购买期权作为补偿[179] 所有权限制 - 公司所有权限制规定，除特定例外情况，任何人或实体不得直接或间接收购4.8%或以上的已发行公司证券，已持有4.8%以上的不得增持或出售[182] - 公司所有权限制将持续到税法第382条不再适用或董事会做出特定决定为止，也可由董事会逐案豁免[183] 利益冲突 - 部分董事持有FTAI普通股、期权或其他股权奖励，可能产生或造成利益冲突的表象[165] - 公司与FTAI存在关键董事重叠，可能产生利益冲突[167] 债务与杠杆风险 - 公司发行2027年票据产生债务，杠杆程度可能对业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[168] - 公司利用杠杆为资产收购融资，市场条件变化可能导致融资成本增加，显著降低资产回报率[198] 股价波动风险 - 公司普通股市场价格和交易量可能波动，多种因素会导致股价波动或下跌[171] - 市场利率上升可能对公司普通股市场价格产生不利影响，也会增加债务利息支出[173] - 若证券或行业分析师不发布关于公司业务的研究报告或下调对公司普通股的评级，公司股价和交易量可能下跌[197] 财务报告内部控制风险 - 公司若无法维持有效的财务报告内部控制，可能对业务和股价产生重大不利影响[177] 未来融资风险 - 公司未来可能发行债务或股权证券，会增加利息成本、稀释现有普通股股东持股、影响股价，但无法预测融资的金额、时间、性质和成功与否[186] 董事罢免规定 - 公司的章程和细则规定，董事只能因正当理由且经至少80%有权在董事选举中投票的已发行和流通在外的股本股份的赞成票才能被罢免[188] 股息政策 - 公司目前按季度向普通股股东支付定期股息，但可能随时更改股息政策，且经营活动提供的净现金可能少于向股东的分配金额[194][195] 法规合规成本 - 作为在纳斯达克上市的独立上市公司，公司需遵守一系列法规，会增加法律和财务合规成本[196] 非美国人士纳税风险 - 非美国人士实际或推定持有公司超过5%的普通股，在处置股票时可能需缴纳美国联邦所得税；若公司普通股不再被视为“在既定证券市场上定期交易”，非美国人士无论持股比例多少都可能需纳税，受让方需代扣15%的处置所得金额[199] 税法变化风险 - 美国联邦所得税法的变化可能对公司和股东产生重大不利影响[200] 利率风险 - 公司面临利率风险，主要与定期贷款安排有关，部分借款协议基于可变利率指数支付利息，利率上升可能降低净收入，公司可能使用利率衍生品管理利率风险[337][339] - 截至2024年12月31日，假设不对冲未偿还浮动利率债务的利率波动风险，借款可变利率假设上调/下调100个基点，未来12个月利息费用将增加或减少约70万美元[341]