UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 87-4407005 | | | --- | --- | --- | | (State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identific ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为7090万美元 环比增长55% 从第二季度的4590万美元 同比几乎翻倍 [5] - 第三季度业绩仅包含收购Wheeling & Lake Erie Railway Company五周的贡献 以及西弗吉尼亚州天然气生产不到五周的贡献 [5] - 公司预计第四季度及未来业绩将完全反映上述活动 预计报告结果将持续增长 [5] - 公司预计在现有协议基础上 年化调整后EBITDA将超过4.5亿美元 不包括任何有机增长或新业务 [5] - 公司设定的4.6亿美元年度目标不包括多项重要机会 如联合TransStar Wheeling平台的新收入机会 Long Ridge的并网开发 或Jefferson和Repauno的进一步活动 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 铁路业务 - 铁路业务部门调整后EBITDA为2910万美元 其中840万美元来自收购Wheeling公司五周的贡献 [8] - 以独立基础计算 Wheeling公司在整个第三季度产生了约2000万美元的调整后EBITDA [8] - TransStar总体车辆装载量 平均费率和收入保持稳定 焦炭产量因美国钢铁公司Clairton生产单元事件而下降 但非焦炭业务量增长 抵消了大部分焦炭业务量下降 [13] - Wheeling公司的业务量和收入环比增长约10% EBITDA环比增长20% [14] - 公司预计到2026年底 合并后的TransStar和Wheeling的EBITDA年化运行率至少为2.2亿美元 高于最初估计的2亿美元 [15] Long Ridge业务 - Long Ridge业务部门第三季度EBITDA为3570万美元 较第二季度的2300万美元大幅增长 [8] - 发电厂容量因子再次达到行业顶级的96% 10月份进行了计划内维护 预计第四季度容量因子将反映此情况 但西弗吉尼亚州天然气生产收入将足以抵消停机影响 [17] - 当前天然气生产运营日产量超过10万MMBTU 远高于电厂所需的7万MMBTU [17] - 公司预计Long Ridge将在第四季度达到其1.6亿美元的年化EBITDA运行率 [9] Jefferson业务 - Jefferson业务部门第三季度收入为2110万美元 调整后EBITDA为1100万美元 与上一季度基本持平 [19] - 终端业务量因原油进口疲软而略有下降 但通过更高的每桶平均费率基本抵消 [20] - 有两份合同即将开始产生约2000万美元的增量年度调整后EBITDA [9] Repauno业务 - Repauno业务部门第二阶段转运项目建设资金已全部到位 并按计划进行 [9] - 第二阶段已有两份合同和一份意向书 全部运营后代表8000万美元的年度EBITDA [9] - 本月早些时候 Repauno获得了期待已久的第三阶段洞穴系统建设许可 [9] - 第二阶段的三项业务合计代表最低每日7.1万桶的业务量和约8000万美元的年度EBITDA [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在获得地面运输委员会批准后立即取得对Wheeling的主动控制权 [10] - 随着Long Ridge业务达到基本财务目标 公司计划探索战略替代方案 包括可能变现该业务 [10] - 公司计划在未来几周通过发行新债券对现有母公司层面债务进行再融资 [10] - 对于Wheeling的整合 公司目标是通过实现规模经济每年节省约2000万美元 [6] - 公司看到Long Ridge并网项目的更多入站兴趣 正在考虑的合作结构包括与其他方合作开发新数据中心设施 直接出租自有土地以产生固定收入流 或提供备用电源 [18] - 公司对联合TransStar Wheeling平台上的新业务机会管道持乐观态度 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对TransStar未来几个季度持乐观态度 预计日本制铁承诺的投资将推动明年及以后的收入和利润扩张 [13] - Wheeling公司10月份开局良好 希望能在第四季度保持强劲势头 [14] - 当前宏观环境非常强劲 对低成本发电的需求旺盛 这有利于Long Ridge的价值主张 [19] - Repauno获得第三阶段许可是一个重要的里程碑 创造了近期价值 市场现在可以认识到其业务的更大潜力以及在不断增长的液体出口市场中的战略地位 [23] - 公司对团队在本季度的进展感到满意 [23] 其他重要信息 - 公司资本结构在9月底反映8月份与收购Wheeling & Lake Erie Railway Company同时发行的新信贷额度和优先股 总债务为37亿美元 其中12亿美元在母公司层面 25亿美元在子公司层面 且对母公司无追索权 [11] - 铁路业务产生的所有运营现金流都允许分配到母公司层面 [12] - 随着Repauno和Jefferson Energy的新业务上线 预计将从这些实体产生额外的现金流用于母公司债务偿还 [12] - 如果出售Long Ridge 任何收益将可用于进一步去杠杆化 [12] - Long Ridge的20兆瓦发电功率提升项目继续推进 增加20兆瓦发电能力按当前电价计算 每年可为损益表增加500万至1000万美元的EBITDA [18] - Repauno第三阶段洞穴项目每个洞穴建设成本约2亿美元 产生约7000万至8000万美元的年度EBITDA 投资回收期约三年 建设时间预计在两到三年之间 [35] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司从开发公司向运营公司转型 是否预期SG&A和成本结构有实质性增加 [24] - 回答: 基本上不会 公司的G&A更多是固定费用 随着公司收入 EBITDA增长 G&A不应成为与此类增长相关的可变项目 应保持相对平稳 第四季度G&A通常会因年终调整而略高 但全年总支出预计将保持相对一致 [24] 问题: 收购Wheeling后 与TransStar业务协同效应的具体例子 [25] - 回答: 协同效应机会众多 包括2000万美元的成本节约和效率提升 涉及采购权 消除冗余费用等 此外还有网络优化等收入增强机会 例如通过联合运营延长货物在自有铁路系统的运输距离 以及为现有客户提供连接铁路系统扩展后的市场准入 这些均未包含在2.2亿美元的铁路业务目标中 预计目标还有上行空间 [25][26][27] 问题: 拥有规模化平台后 未来进行更多收购可实现的协同效应类型 [28] - 回答: 规模越大越好 每次增量投资都会带来更多增值 如果收购的不是连接铁路 收入增强可能不会存在 但成本削减类型相似 公司现在拥有更大更好的平台 更有能力进行更多铁路领域的并购 [28] 问题: 地面运输委员会批准的时间表更新 是否仍合理预期在年底前完成 [29] - 回答: 是的 这仍然是一个合理的预期 联邦政府停摆影响了地面运输委员会 但在停摆前 该委员会已沟通目标在11月底做出决定 公司认为此事是该委员会的优先事项 预计政府重新开放后 这将仍是其优先事项清单上的高位 希望尽快获得批准 [29] 问题: 铁路业务部门第三季度产生多少现金 全季度现金生成运行率 超额现金的首要使用优先级 [30] - 回答: 合并EBITDA约为4000万美元 TransStar的资本支出接近零 Wheeling的资本支出约为600万或700万美元 但第三季度较高 due to warm-weather projects 第四季度不会那么高 正常化现金流约为3200万至3500万美元 所有这些现金都将可用于上缴母公司 最初用于债务偿还 预计该现金流将实质性增长 在债务偿还后 超额现金的使用将取决于当时的投资机会 去杠杆化对公司是好事 如果没有高增值投资机会 可能会用于去杠杆化 [30][31][32] 问题: 母公司再融资的时间表预期 是否需要资产出售才能完成 债务期限和成本考量 [32] - 回答: 肯定希望在年底前完成 不需要其他资产变现即可进行 将很快启动营销过程 债券期限至少五年 定价暂不讨论 预计与之前未偿债券类似 之前债券为五年期 前两年不可赎回 公司倾向于较短的赎回保护期 以便随着现金流增加 可用现金去杠杆化 这将是一次典型的优先票据发行 [32] 问题: Repauno第三阶段许可后的后续步骤 大致资本支出 以及何时可准备就绪并开始产生收入 [34] - 回答: 获得许可是一个漫长的过程 但现在开发冲刺阶段开始 第三阶段将使资产规模翻倍 第二阶段是一个60多万桶的地上储罐 第三阶段是两个各64万桶的地下洞穴 这对Repauno的经济效益是改变游戏规则的 目前第二阶段已基本售罄 需要完成一些建设合同 估计建造一个洞穴约需2亿美元 产生约7000万至8000万美元的年度EBITDA 投资回收期约三年 时间取决于承包商竞标 现实估计建造一个洞穴需要两到三年 如果同时建造两个 时间框架相同 经济效益非常有吸引力 宏观环境非常好 公司急于推进商业合同 最终成本估算和准备建设合同 然后进入融资市场 [34][35][36] 问题: Long Ridge作为发电设施与外部天然气井的考量 潜在出售中如何处理一体化资产 [37] - 回答: 潜在感兴趣的买方背景广泛 一体化天然气是巨大的价值驱动因素和差异化因素 预计最终交易涉及整个业务的出售 包括天然气 电厂和土地 当然也可能出现买方只想要电厂和土地 公司保留天然气的情况 任何情况都可能 重点是价值最大化 目前收到的反馈和问询中 尚未有方表示只对单一资产感兴趣 兴趣在于整个场址 保持资产的综合性和平衡性实际上很重要 买方群体也认可这一点 目前看来 将资产一分为二出售的可能性较小 [37][38]

业绩总结 - 2025年第三季度净亏损为1.183亿美元，较2024年第三季度的5000万美元亏损增加了136%[9] - 2025年第三季度调整后EBITDA为7090万美元，较2025年第二季度的4590万美元增长54%[9] - 2025年第三季度的总收入为6170万美元，较2025年第二季度的4210万美元增长46%[25] - 2025年截至9月30日，总收入为359,003千美元，较2024年的250,733千美元增长了43%[54] - 2025年截至9月30日，净亏损为54,333千美元，相较于2024年的141,393千美元有所改善[55] - 2025年截至9月30日，调整后的EBITDA为272,066千美元，较2024年的98,415千美元显著增加[55] 用户数据 - 2025年第三季度的铁路货运量为74.5千车，较2025年第二季度的59.6千车增长25%[25] - Long Ridge的天然气日产量为76854 MMBtu，较2025年第二季度的64375 MMBtu增长19%[35] 未来展望 - 预计到2026年底，调整后EBITDA目标为2.2亿美元，排除铁路平台的收入增长管道[33] - 近期优先事项包括11月开始的氨气出口转运合同，预计将为公司带来5000万美元的年化调整后EBITDA[45] 新产品和新技术研发 - Repauno的第二阶段建设预计在2026年第四季度开始运营，按时按预算进行[48] 负面信息 - 2025年第三季度的现金及受限现金为3.54亿美元，较2025年6月30日的4.48亿美元减少21%[18] - 2025年第三季度的总债务为37.28亿美元，较2025年6月30日的30.85亿美元增加21%[18] - 2025年第三季度的利息费用为73,312千美元，较2024年同期的31,513千美元显著增加[75][76] 其他新策略和有价值的信息 - Long Ridge的调整后EBITDA从2022年的约3700万美元增长至2025年第三季度的年化约1.43亿美元[43] - 2025年第三季度，公司的折旧和摊销费用为26,808千美元，较2024年同期的20,725千美元有所上升[75][76] - 2025年第三季度，公司的调整后EBITDA总额为70,931千美元，较2024年同期的36,928千美元增长了92.0%[75][76]

Exhibit 99.1 PRESS RELEASE FTAI Infrastructure Inc. Reports Third Quarter 2025 Results, Declares Dividend of $0.03 per Share of Common Stock (2) Excludes Sustainability and Energy Transition and Corporate and Other segments. Third Quarter 2025 Dividends On October 29, 2025, the Company's Board of Directors (the "Board") declared a cash dividend on its common stock of $0.03 per share for the quarter ended September 30, 2025, payable on November 28, 2025 to the holders of record on November 14, 2025. Addition ...

核心财务表现 - 2025年第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为7090万美元，较2024年同期的3690万美元增长91.9% [2][23] - 2025年第三季度归属于普通股股东的基本和稀释每股亏损为1.38美元 [2] - 2025年第三季度四个核心业务板块的调整后税息折旧及摊销前利润为7650万美元 [2] - 2025年第三季度总营收为1.406亿美元，较2024年同期的8330万美元增长68.8% [13] - 2025年前九个月总营收为3.59亿美元，较2024年同期的2.507亿美元增长43.2% [13] 业务运营亮点 - 西弗吉尼亚州天然气生产于2025年8月启动，导致Long Ridge天然气销量增加 [10] - 公司正在评估Long Ridge的战略替代方案，包括可能出售该公司 [10] - 公司于2025年8月25日完成了对Wheeling & Lake Erie Railway的收购，并将其置于投票信托中 [10] - 公司主要投资于铁路、港口和码头以及电力和天然气领域的关键基础设施，这些领域具有高准入壁垒并能产生强劲稳定的现金流 [11] 资产负债表与现金流 - 截至2025年9月30日，公司总资产为54.52亿美元，较2024年12月31日的23.74亿美元大幅增长 [17][18] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物以及受限现金总额为3.539亿美元，较2024年12月31日的1.473亿美元增长140.2% [20] - 2025年前九个月，投资活动所用现金净额为10.97亿美元，主要由于对非合并实体的投资（11.22亿美元）以及收购业务（2.266亿美元）和购置不动产、厂房和设备（2.146亿美元） [19] - 2025年前九个月，融资活动提供现金净额为14.19亿美元，主要来自债务净收益（17.44亿美元）和可赎回优先股发行收益（10亿美元） [19] 股息信息 - 公司董事会于2025年10月29日宣布，截至2025年9月30日的季度普通股现金股息为每股0.03美元，将于2025年11月28日向2025年11月14日登记在册的持有人支付 [4] 分部业绩 - 2025年第三季度，铁路业务分部调整后税息折旧及摊销前利润为2910万美元 [25] - 2025年第三季度，Jefferson Terminal分部调整后税息折旧及摊销前利润为1100万美元 [25] - 2025年第三季度，Repauno分部调整后税息折旧及摊销前利润为70万美元 [25] - 2025年第三季度，电力和天然气分部调整后税息折旧及摊销前利润为3570万美元 [25]

项目获批与核心内容 - 公司子公司Delaware River Partners LLC已获得新泽西州环境保护部批准，建设一个地下洞穴系统，以推动关键扩张项目[1][2] - 该项目将建设两个用于储存液化石油气产品的地下花岗岩洞穴，每个洞穴容量超过60万桶[2] - 加上现有的18万桶容量地下花岗岩洞穴，该设施将成为一个世界级的散装液体储存能源枢纽[2][3] 战略定位与行业意义 - 该地下存储洞穴位于地下700多英尺，将把该地区定位为本地和国际供应点，并对国际能源经济做出主要贡献[3] - 在当前区域进出口能力有限的背景下，该洞穴对于满足大规模、安全可靠的能源存储需求至关重要[4] - 通过利用现场基础设施和存储能力，该项目可在推动美国能源独立和实现长期能源目标方面发挥关键作用[4] 运营优势与经济效益 - 该设施拥有先进的铁路转运系统，可实现其铁路和船舶运营之间的产品直接连接[2] - 该项目被设计为可扩展的扩张项目，将为客户提供通往国内和国际市场的高效途径[6] - 洞穴建设预计将创造超过500个当地高薪工会工作岗位，并为振兴特拉华河工业滨水区做出贡献[5] 公司业务背景 - FTAI Infrastructure Inc主要投资于铁路、港口和码头以及电力和天然气领域的关键基础设施，这些资产组合能产生强劲稳定的现金流，并具有盈利增长和资产增值潜力[6]

财务信息披露安排 - 公司计划于2025年10月30日纳斯达克收盘后公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 财报新闻稿及业绩补充材料将发布在公司网站的投资者关系栏目 [1] 业绩电话会安排 - 管理层将于2025年10月31日美国东部时间上午8:00召开业绩电话会议 [2] - 会议提供公开的在线直播 仅供收听 [3] - 电话会议回放将于2025年10月31日上午11:30至11月7日上午11:30期间提供 [3] 公司业务概况 - 公司主要投资于铁路、港口和码头、电力和燃气等高壁垒的关键基础设施领域 [5] - 业务组合旨在产生强劲稳定的现金流 并具备盈利增长和资产增值潜力 [5] - 公司由Fortress Investment Group LLC的关联公司进行外部管理 [5]

公司概况 * 公司为Eftai Infrastructure 在纳斯达克上市 股票代码为FIP[1] * 公司约两年半前从Eftai Fortress Transportation and Infrastructure分拆出来 与Eftai Aviation成为两家独立实体 分拆后两家公司的合并股价从17美元上涨至155美元[2][3] 核心战略与转型计划 * 公司未来18-24个月的战略是出售三项非核心资产 偿清所有债务 并将所得10亿至12亿美元权益资金用于收购更多短线铁路 目标是使公司成为纯粹的短线铁路运营商 届时年EBITDA将达到4亿至5亿美元 并以15倍估值倍数交易 且债务极低[16][21][28] * 公司正处于拐点 其股价在今年年底有可能翻倍[5] 资产处置计划 * **Long Ridge设施**：位于俄亥俄州Hannibal的485兆瓦（将扩至505兆瓦）发电厂 预计在未来6-9个月内出售 交易价格预计为15亿至16亿美元 可提取5亿美元权益并清偿所有相关债务[9][10] * **Repauno设施**：位于费城附近的天然气液体港口 正在建设中 预计将在9月获得新泽西州环境保护部（DEP）批准建设600万桶地下储油库 与地上存储相比 地下存储建设成本仅为一半到三分之一（约1.2亿美元对比3.5-4亿美元） 但能产生相同的6000万美元EBITDA 此资产也可能被出售[11][12][13][15] * **Jefferson设施**：位于德克萨斯州Beaumont 靠近埃克森美孚和沙特阿美Motiva炼油厂 拥有六条管道连接 是完美的烃类业务位置 此资产计划被出售[15][16] 财务状况与近期成就 * 公司基于第二季度数据年化的EBITDA为1.84亿美元[20] * 公司已完成今年四大目标：1） 完成Long Ridge设施约10亿美元的再融资[6]；2） 完成Repauno设施二期3亿美元市政融资和1亿美元应税债务融资[6]；3） 完成约10亿美元控股公司债务再融资 将利率从约14%（包括16%票息的Ares优先股和6亿美元10.5%的资本）降至8.25% 控股公司层面年利息支出从1.3亿美元降至1亿美元[7][8][23]；4） 以1.5亿美元收购西弗吉尼亚州的Wheeling短线铁路[8] 短线铁路业务与Wheeling收购 * 收购Wheeling后 公司对美国钢铁（U S Steel）的业务依赖从95%降至85% 并将进一步降至30%左右 实现了业务多元化[17][32] * Transtar与Wheeling合并后的实体 到明年年底在不做任何额外改动的情况下 EBITDA将达到2亿美元[9] * 公司预计从Wheeling收购中可削减2000万美元成本 并且因Repauno设施的合同 Whelling还将获得来自Hopewell设施的2000万美元额外EBITDA 从而将其EBITDA从当前的6700万美元推升至1.07亿美元[36][38][40] * 美国共有500条短线铁路 大部分为家族所有 行业存在整合机会[30][31] * 短线铁路业务因其垄断属性（可每年提价）而享有15倍的高估值倍数[34][35] 管理层与行业地位 * 首席执行官Ken Nicholson在短线铁路收购方面拥有约20年经验 其最差的收购回报为三倍 最好的收购回报为十倍（曾以1450万美元收购Central Maine Quebec Railroad 四年后以1.4亿美元售出）[25] * 短线铁路行业三大主要参与者为Brookfield旗下的Genesee & Wyoming 私营公司WATCO 以及本公司[25] * 曾帮助公司打造Rail America（后出售给Genesee & Wyoming）的John Giles将担任合并后铁路实体的董事长[26] 潜在风险与考量 * 投资需要耐心 公司业务属于开发项目 发展过程可能是“进两步 退一步” 不适合短期投资资金[22][23] * 若资产出售未能按预期价格完成 公司可以继续持有并开发这些资产 但这可能会拖累估值 因为部分完全开发后的资产估值倍数较低（10-11倍）[58] * 公司注意到已有一些针对其中两项资产的反向询价[58] 其他重要信息 * 公司与Eftai Aviation已无关联 唯一的联系是Joe Adams同时担任两家公司的董事长[67] * 公司认为其资产出售预计不会产生重大的税务支出（税务泄漏） 因有大量净经营亏损（NOLs）和建设支出[48] * 公司评论了做空报告 称其95%的内容都是错误的 并引用了Eftai Aviation的例子（Muddy Waters报告发布后股价从78美元升至154美元） 但承认这些报告会对小型投资者造成伤害[60][61][63]

公司财务与运营 - 公司将于2025年8月28日上午10点（EDT）举行2025年第二季度投资者电话会议 [1] - 公司已完成10亿美元新债务的发行，包括6亿美元2032年到期的优先担保票据和4亿美元2032年到期的B类定期贷款 [1] - 公司将在收益电话会议前于官网发布2025年第二季度财务报表和投资者演示材料 [2] 业务构成与资产 - 公司拥有并运营位于俄亥俄州东南部俄亥俄河沿岸的超过1600英亩的土地 [3] - 公司通过子公司运营一座485兆瓦的联合循环发电厂，为PJM电网供电 [3] - 公司在俄亥俄州东南部和西弗吉尼亚州钻探并运营天然气井，所产天然气大部分用于发电厂运营 [3] - 公司利用俄亥俄河通道为需要商品转运和存储的企业提供服务 [3] 战略发展 - 公司正在其土地上开发额外机会，通过PJM电网或表后供电为数据中心提供选址和服务 [3] - 母公司FTAI基础设施公司主要投资于铁路、港口和码头、电力和天然气等具有高准入壁垒的关键基础设施领域 [4]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入为1.22286亿美元，同比增长37.399百万美元（44.1%）[245] - 公司2025年第二季度总收入增加3740万美元，主要得益于电力与天然气板块收入增加4180万美元[248][250] - 2025年上半年总收入增加5100万美元，其中电力与天然气板块贡献5910万美元增长[251][252] - 电力收入因2025年2月收购Long Ridge公司增加3800万美元（第二季度）和5380万美元（上半年）[250][252] - 公司2025年第二季度收入同比下降90万美元，主要因丁烷吞吐合同变更导致[280] - 2025年上半年总收入增加5910万美元，主要由于电厂收入增长及收购Long Ridge后天然气收入增加[288] - 2025年第二季度总收入下降48.3万美元，主要由于FYX的路边服务收入减少99.6万美元[298][300] - 归属于股东的净亏损扩大2546.6万美元（46.8%），达7981.6万美元[245] - 公司2025年第二季度净亏损增加2546.6万美元，从2024年的5435万美元增至7981.6万美元[247] - 2025年上半年公司净利润从2024年的1.408亿美元转为亏损1.109亿美元[247] - 公司2025年第二季度净亏损为961万美元，同比增长545万美元[279] - 公司2025年第二季度净亏损为1508.7万美元，较2024年同期的517.3万美元亏损扩大991.4万美元[287] - 2025年第二季度净亏损归属于股东为107.1万美元，较2024年同期的518.1万美元改善411万美元[294] 成本和费用（同比环比） - 总运营费用同比增长4115.5万美元（46.8%），其中收购交易费用激增778.3万美元（844.7%）[245] - 折旧与摊销费用增加1383.5万美元（68.6%），反映资产规模扩张[245] - 利息支出同比增加2951.4万美元（99.4%），主要源于债务规模上升[245] - 公司2025年第二季度总支出增加4120万美元，主要来自运营费用（1320万）、折旧摊销（1380万）和收购相关费用（780万）[253][254] - 2025年上半年资产减值费用增加440万美元，源于铁路板块轨道车资产调整[254][258] - 2025年上半年总费用增加270万美元，主要来自劳动力成本和资产折旧[281] - 2025年上半年总支出增加4450万美元，其中运营费用增加2130万美元，收购相关费用增加210万美元，折旧摊销费用增加2110万美元[289] - 2025年第二季度总费用增加392.9万美元，主要由于专业费用导致的管理费用增加102.2万美元和收购相关费用增加211.3万美元[298][303] - 2025年上半年利息支出减少212.2万美元，主要由于资本化利息增加[298][301] - 2025年第二季度利息支出增加2478.7万美元，主要来自合并Long Ridge债务[293] - 利息支出增加2950万美元，主要由于平均未偿还债务增加约15亿美元[262] 各条业务线表现 - 铁路业务收入同比下降296.4万美元（6.6%），至4229.2万美元[245] - 电力业务收入从零增长至3801万美元，成为新增收入主力[245] - 铁路板块收入第二季度减少300万美元，上半年减少670万美元，主要因运输量和费率下降[250][252] - 铁路部门总收入三个月和六个月分别减少350万美元和720万美元，主要由于运输量和单箱费率下降[263][265] - 铁路部门总支出三个月和六个月分别增加560万美元和370万美元，主要由于资产减值440万美元和收购交易成本增加[263][266] - 铁路部门其他收入三个月和六个月分别增加30万美元和110万美元，主要由于养老金和OPEB福利的有利调整[263][267] - 铁路部门资产减值费用三个月和六个月均为440万美元，主要与铁路车辆调整相关[263][266] - Jefferson Terminal Segment总营收在2025年第二季度同比增长45.4万美元（2.1%），上半年同比增长128.7万美元（3.2%）[270][272] - Jefferson Terminal Segment运营费用在2025年第二季度同比下降957万美元（5.3%），上半年同比下降1995万美元（5.4%）[270][274] - Jefferson Terminal Segment折旧与摊销费用在2025年第二季度同比下降1010万美元（8.2%），上半年同比下降2100万美元（8.5%）[270][274] - Jefferson Terminal Segment利息支出在2025年第二季度同比增加481万美元（43%），上半年同比增加1213.7万美元（59.2%）[270][275] - Repauno Segment总营收在2025年第二季度同比下降87万美元（22.5%），上半年同比下降113.8万美元（14.3%）[278] - Repauno Segment运营费用在2025年第二季度同比增加184.5万美元（22.8%），上半年同比增加270.8万美元（16.2%）[278] - 电力与天然气部门2025年上半年总收入5910万美元，其中电力收入5379万美元占主导[286] - 电力与天然气部门2025年上半年实现净收入1.65亿美元，主要得益于11.995亿美元资产出售收益[286] - 电力与天然气部门2025年第二季度利息支出达2478.7万美元，同比净增2478.7万美元[286] - 可持续发展业务部门2025年上半年净亏损减少333.9万美元，主要由于联营企业亏损减少301.9万美元[292] 管理层讨论和指引 - 可再生能源转型业务包含三个开发阶段项目：Aleon/Gladieux、Clean Planet和CarbonFree[238] - Repauno港口资产包含1630英亩深水港及地下储油设施[238] - 公司面临3.025亿美元债务在12个月内到期，流动性不足全额偿还[305] - 截至2025年6月30日，公司未偿还本金和利息支付义务分别为31亿美元和14亿美元，其中8460万美元本金和2.479亿美元利息在未来12个月内到期[314] - 可赎回优先股股息9820万美元需在未来12个月内支付，可选择实物支付或延期9个月[317] - Jefferson Terminal报告单元商誉账面价值1.227亿美元，2024年10月估值超过账面价值10%，折现率9.5%[326] - 截至2025年6月30日，假设公司不对浮动利率债务的利率波动进行对冲，利率每增加/减少100个基点将导致未来12个月利息支出增加/减少约410万美元[335] 其他财务数据 - 公司总合并资产达44亿美元，可赎回优先股和权益为8亿美元[237] - 2025年上半年运营活动现金流出9087万美元，同比增加6940万美元，主要受未合并实体权益收益增加2800万美元等因素驱动[310] - 2025年上半年投资活动现金流入7835.9万美元，同比增加1.31亿美元，主要因业务收购增加2.266亿美元[311] - 2025年上半年融资活动现金流入3.1348亿美元，同比增加1.404亿美元，主要因债务收益增加4440万美元[312] - 公司新增多笔债务融资包括：2025年5月Long Ridge信贷协议4000万美元、2025年6月Jefferson信贷协议3000万美元等[309] - 非限制性子公司资产占总资产约41%，不受母公司债务协议约束[315] - 截至2025年6月30日，公司经营和融资租赁义务1.705亿美元，其中930万美元在未来12个月内到期[316] 调整后EBITDA - 公司2025年第二季度调整后EBITDA增加1166万美元，上半年增加1.396亿美元[247][261] - 调整后EBITDA三个月和六个月分别减少150万美元和320万美元，主要受上述活动影响[264][268] - Jefferson Terminal Segment调整后EBITDA在2025年第二季度同比下降124.6万美元（10.1%），上半年同比下降97万美元（0.5%）[271][277] - 2025年上半年调整后EBITDA下降34.9万美元，主要受债务修改损失和利息支出增加影响[279][283] - 2025年上半年调整后EBITDA增加1.418亿美元，主要受益于上述各项变化[291] - 2025年上半年调整后EBITDA为82.4万美元，较2024年同期的-278.4万美元增长360.8万美元[294][296] - 2025年第二季度调整后EBITDA下降279.7万美元，主要受费用增加影响[299][302] 联营企业和资产出售 - 公司因收购Long Ridge Energy & Power LLC导致未合并实体权益损失减少1080万美元[262] - 未合并实体权益收益增加2800万美元，主要与Long Ridge Energy & Power LLC的权益收益相关[262] - 资产出售收益增加1.2亿美元，主要由于2025年2月收购Long Ridge Energy & Power LLC[262] - 2025年上半年联营企业权益收益增加2500万美元，主要由于收购Long Ridge后不再确认权益法亏损[293] - 2025年上半年资产出售收益增加1.2亿美元，与收购Long Ridge交易相关[293] - 2025年第二季度联营企业权益亏损减少733.6万美元，主要由于收购Long Ridge后不再确认权益法亏损[293] - 2025年第二季度其他费用减少410万美元，主要由于非合并实体权益亏损减少[295]