公司业务概况 - 公司运营分为塔楼和光纤两个业务板块[14] - 公司作为房地产投资信托基金运营[15] - 公司核心业务是通过长期租户合同提供共享通信基础设施的使用权限[14] - 公司拥有超40000座塔及其他结构、约105000个小基站、约90000路由英里光纤[13] - 公司战略包括增长现有通信基础设施现金流、以股息形式向普通股股东返还现金、高效投资资本[19] - 公司预计租户增加将带来现金流增长和其他发展机会[22] 公司信用评级 - 公司标普长期本地发行人信用评级为BBB，穆迪长期企业家族评级为Baa3，惠誉长期发行人违约评级为BBB+[23] 公司财务数据（2024年末及2025年展望） - 2024年第四季度末普通股收盘价为90.76美元，流通股数量为4.35亿股，市值为394.46亿美元[29] - 2024年第四季度每股股息为1.57美元[29] - 2025年全年展望中，场地租赁收入预计在39.87亿至40.32亿美元之间[45] - 2025年全年展望中，净收入（亏损）预计在6500万至3.45亿美元之间[45] - 2025年全年展望中，调整后EBITDA预计在27.55亿至28.05亿美元之间[45] - 2025年全年展望中，FFO预计在16.1亿至16.4亿美元之间[45] - 2025年全年展望中，AFFO预计在17.7亿至18.2亿美元之间[45] - 2025年全年展望中，场地租赁收入较上一年的变化百分比为 -5.1%[51] - 2025年全年展望中，调整后有机场地租赁收入贡献占上一年场地租赁收入的百分比为4.5%[51] - 2025年全年展望中，有机场地租赁收入贡献占上一年场地租赁收入的百分比为 -0.8%[51] - 2025年全年展望中，债务利息费用预计在9.7亿至10.1亿美元之间[53] - 2025年全年展望中，递延融资成本摊销和长期债务调整预计在2000万至3000万美元之间[53] - 截至2024年12月31日，总担保债务为17.82亿美元，加权平均利率4.1%，债务与LQA调整后EBITDA比率为0.4倍[86] - 截至2024年12月31日，总无担保债务为224.58亿美元，加权平均利率3.9%，债务与LQA调整后EBITDA比率为5.4倍[86] - 截至2024年12月31日，净债务为239.45亿美元，加权平均利率3.9%，债务与LQA调整后EBITDA比率为5.7倍[86] - 截至2024年12月31日，公司市值为394.46亿美元，企业价值为633.91亿美元[86] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物和受限现金及现金等价物为2.95亿美元，未动用的2016年循环信贷额度为69.61亿美元[102] - 截至2024年12月31日，2016信贷工具下CCI的总净杠杆比率为5.7x，总高级有担保杠杆比率为0.4x[104] - 截至2024年12月31日，商业票据计划下有13亿美元未偿还票据，额度最高20亿美元[105] - 截至2024年12月31日，固定利率债务本金214.83亿美元，占比90%，加权平均利率3.7%；浮动利率债务本金24.58亿美元，占比10%，加权平均利率5.3%[114] - 2025、2026年即将到期的固定利率债务本金分别为12亿美元、26.5亿美元，加权平均利率分别为2.7%、3.0%[114] - 利率提高25个基点，全年影响为610万美元[114] - 截至2024年12月31日，公司总资产分别为327.36亿美元[199] 公司财务数据（2023 - 2024年对比） - 2023年和2024年净收入分别为15.02亿美元和 - 39.03亿美元[62] - 2023年和2024年调整后EBITDA分别为44.15亿美元和41.61亿美元[62] - 2023年和2024年FFO分别为32.27亿美元和28.85亿美元[62] - 2023年和2024年AFFO分别为32.77亿美元和30.40亿美元[62] - 2023年和2024年总场地租赁收入分别为65.32亿美元和63.58亿美元[62][68] - 2023年和2024年净收入每股摊薄分别为3.46美元和 - 8.98美元[62] - 2023年和2024年AFFO每股分别为7.55美元和6.98美元[62] - 2024年各季度场地租赁收入较上一年的变化百分比分别为 - 2.2%、 - 8.6%、1.0%、 - 0.4%[68] - 2024年有机场地租赁账单贡献调整后较上一年场地租赁账单的百分比为4.5%[68] - 2024年有机场地租赁账单贡献较上一年场地租赁账单的百分比为4.4%[68] - 2023年和2024年总资本支出分别为14.24亿美元和12.22亿美元[75] - 2024年Q4和2023年Q4调整后EBITDA分别为41.76亿美元和43.04亿美元[77] - 2024年Q4和2023年Q4合并投资资本分别为429.62亿美元和467.76亿美元[77] - 2024年和2023年合并投资资本回报率分别为9.7%和9.2%[78] - 2023、2024年利息费用及递延融资成本摊销净额分别为8.5亿美元、9.32亿美元[116] - 截至2023年12月31日，公司总资产为385.27亿美元[199] 塔楼业务数据（2023 - 2024年对比） - 2023、2024年塔楼业务净收入分别为47.34亿美元、44.58亿美元[124] - 2023、2024年塔楼业务运营利润分别为33.93亿美元、33.22亿美元[124] - 2023年和2024年场地租赁总收入分别为43.13亿美元和42.66亿美元，同比下降1.1%[130] - 2023年和2024年资本总支出分别为19.4亿美元和13.3亿美元，扣除预付租金增加额后分别为10.2亿美元和8.8亿美元[131] - 截至2024年12月31日，公司拥有4万座塔楼，平均每座塔楼有2.4个租户[136] - 截至2024年12月31日，剩余合同租户应收款为300亿美元，加权平均剩余租户合同期限为6年[136] - 2024年第四季度，塔楼业务调整后场地租赁毛利率为33.36亿美元，2023年同期为33.92亿美元[138] - 2024年第四季度，塔楼业务现金投资收益率为13.4%，2023年同期为12.9%[138] - 预计2025 - 2029年租户续约的年度化租金现金支付分别为2.75亿美元、0.92亿美元、0.88亿美元、8.56亿美元和3.55亿美元[140] - 预计2025 - 2029年场地租赁收入分别为40.2亿美元、40.03亿美元、39.86亿美元、40.21亿美元和41.61亿美元[148] - 预计2025 - 2029年现有地面租赁协议的费用分别为7.52亿美元、7.59亿美元、7.68亿美元、7.77亿美元和7.87亿美元[150] - 塔楼位于前50/100个基本交易区的比例为56%/71%，地面租赁/自有比例为58%/42%[136] - 2006及以前收购和建造的塔楼现金收益率为21%，2007年至今的为11%[152] - 2006及以前收购和建造的塔楼每座租户数量为3.0个，2007年至今的为2.2个[152] - 截至2024年12月31日，租期小于10年的LQA现金场地租赁收入为4.37亿美元，占比11%；10 - 20年的为5.94亿美元，占比15%；大于20年的为16.07亿美元，占比40%[157] 光纤业务数据（2023 - 2024年对比） - 2023年光纤业务全年净收入为22.47亿美元，2024年为21.10亿美元[161] - 2023年光纤业务全年场地租赁总收入为22.19亿美元，2024年为20.92亿美元[161] - 2023年光纤业务全年场地租赁运营成本为6.98亿美元，2024年为7.46亿美元[161] - 2023年光纤业务全年销售、一般和行政费用为1.94亿美元，2024年为1.76亿美元[161] - 2023年光纤业务全年运营利润为13.55亿美元，2024年为11.88亿美元[161] - 2023年光纤业务有机场地租赁账单贡献为9000万美元，2024年为6700万美元[167] - 2023年光纤业务场地租赁收入同比变化为12.8%，2024年为 - 5.7%[167] - 2023年和2024年资本支出总额分别为11.75亿美元和10.45亿美元[169] - 2023年和2024年扣除预付租金增加额后的资本支出分别为9.19亿美元和6.91亿美元[169] - 2023年全年与Sprint取消相关的小基站和光纤解决方案非续约金额分别为1400万美元和700万美元[170] - 2023年和2024年光纤业务小基站场地租赁收入分别为7.95亿美元和7.07亿美元[174] - 2023年和2024年光纤业务净收入分别为8.22亿美元和7.25亿美元[174] - 2024年各季度场地租赁收入较上一年同期的百分比变化分别为3.2%、97.4%、1.9%、5.6%、6.3%、 - 44.8%、21.0%、27.0%、 - 11.1%[174] - 经Sprint取消影响调整后的场地租赁账单有机贡献占上一年场地租赁账单的百分比在2024年各季度分别为4.5%、5.0%、7.3%、9.1%、12.0%、10.9%、11.6%、14.4%、12.2%[174] - 场地租赁账单有机贡献占上一年场地租赁账单的百分比在2024年各季度分别为4.5%、0.9%、3.1%、4.6%、7.5%、10.4%、10.9%、14.1%、10.7%[174] - 2023年第四季度与Sprint取消相关的小基站非续约金额为500万美元[170][175] - 2023年第四季度与Sprint取消相关的光纤解决方案非续约金额为200万美元[170] - 2023年和2024年光纤解决方案净收入分别为14.25亿美元和13.85亿美元[180] - 2023年和2024年场地租赁收入分别为14.24亿美元和13.85亿美元，同比变化率为6.2%和 - 2.7%[180] - 截至2024年12月31日，光纤路由里程为9万英里，小基站数量为10.5万个[187] - 截至2024年12月31日，剩余合同租户应收款为60亿美元，加权平均剩余租户合同期限为4年[187] - 2024年Q4和2023年Q4光纤业务调整后场地租赁毛利率分别为13.4亿美元和14.24亿美元[189] - 2024年Q4和2023年Q4光纤业务现金收益率分别为8.7%和7.3%[189] - 2024年Q4场地租赁收入中，运营商、教育、医疗、金融服务和其他占比分别为33%、15%、12%、7%和33%[191] - 2023年第四季度和全年，与Sprint取消相关的光纤解决方案非续约金额分别为200万美元和700万美元[181] - 2024年第四季度，公司光纤报告单元记录了约50亿美元的商誉减值费用[195] 公司业务交易 - 公司签署战略光纤协议出售光纤业务，预计2026年下半年完成，将获85亿美元现金对价[16] 公司融资计划 - 2024年3月公司设立最高7.5亿美元的市价股票发行计划，尚未出售普通股[104]