公司整体规模与人员情况 - 截至2024年12月31日，公司管理或咨询的合并资产约为757亿美元[28] - 截至2024年12月31日，公司在三大洲8个国家的19个城市拥有约430名专业人员[30] - 截至2024年12月31日，公司业务覆盖三大洲8个国家的19个城市，约有430名专业人员[87] - 截至2024年12月31日，公司约有430名专业员工[108] 各业务线资产规模数据 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，财富与资本解决方案部门的AUA分别为673亿美元和587亿美元[34] - 截至2024年12月31日，公司内部管理的TIG Arbitrage策略基金的AUM约为17亿美元[41][42] - 截至2024年12月31日，外部战略经理管理的AUM总计约为51亿美元[41] - 截至2024年12月31日，Romspen策略的AUA约为20亿美元[43] - 截至2024年12月31日，Zebedee策略的AUA约为18亿美元[46] - 截至2024年12月31日，Arkkan策略的AUA约为13亿美元[47] - 截至2024年12月31日，国际房地产部门的AUM/AUA为84亿美元[50] - 截至2024年12月31日，公司财富管理业务中有约49亿美元的AUM/AUA用于专项影响力投资[76] - 1993年TIG Arbitrage策略AUM为600万美元，到2024年12月31日增长至17亿美元[81] - 截至2024年12月31日，投资于影响策略的资产占公司资产管理规模49亿美元，是财富管理平台内的关键增长领域[98] - 公司香港财富管理业务截至2024年12月31日的资产管理规模为10亿美元，约占公司资产管理规模的1.3%，占2024年全年收入的比例低于2.7%，且超99%的香港客户资产存于中国内地和香港以外地区[204] 业务费用与收益分成情况 - 财富与资本解决方案业务中，内部基金管理和咨询服务费用约为相关投资净资产值的0.75% - 1.5%[60] - TIG Arbitrage激励费用为净利润的15% - 20%，特定地区财富管理客户达标后也需支付激励费用[64][65] - 公司从外部战略经理处获得投资分配收益，房地产过桥贷款策略利润分成21%，欧洲股票收入分成25%，亚洲信贷及特殊情况收入分成12%[66] - 国际房地产业务中，安排费为出资股权的50 - 100个基点，股权结构费用为承诺或已提取股权的50 - 175个基点[69] - 若满足8% - 15%的投资者回报门槛，公司可获得10% - 20%的附带权益[70] 公司投资与收购情况 - 2024年公司获Allianz和Constellation合计最高4.5亿美元投资，Constellation投资1.5亿美元，Allianz投资2.5亿美元[84] - 2024年收购纽约独立咨询公司，资产管理规模约60亿美元，增强外包OCIO能力[101] - 2024年收购明尼阿波利斯超富裕财富管理公司，资产管理规模约30亿美元，业务扩展至中西部地区[101] - 2017年收购西雅图财富管理公司，资产管理规模约34亿美元，扩大规模并增强西海岸财富管理业务[101] - 2019年收购卢加诺财富管理公司30%股份，资产管理规模约9.43亿美元，2023年收购剩余股份，扩大瑞士和意大利业务及客户群[101] - 2023年收购新加坡财富管理公司，资产管理规模约10亿美元，扩展亚洲业务并进入关键投资和慈善中心[101] - 2020年收购伦敦财富管理公司50%股份，2024年收购剩余股份，当时资产管理规模约6.7亿美元，深化英国业务[101] 公司业务稳定性与客户留存情况 - 2024年公司96%的收入来自稳定的管理或咨询费，财富管理业务自2020年起客户留存率为96%[89] 行业竞争情况 - 2022年美国有15114家注册投资顾问，财富管理行业高度分散，竞争激烈[102] - 行业竞争激烈，公司可能难以吸引和留住财富管理客户、筹集新资金，且可能无法维持当前收费结构，费用降低会对利润率和经营业绩产生重大不利影响[176][177] 公司合规与监管情况 - 公司通过特定实体向美国证券交易委员会注册为投资顾问，提供投资咨询服务，需遵守相关严格法规[116] - 公司业务受广泛政府监管，法规变化可能增加费用、限制募资、影响业务和声誉等[213] - 全球金融监管改革可能影响公司客户投资策略和商业模式，公司需合规并可能承担违规责任[214] - 美国监管变化或豁免权丧失可能增加公司财务负担、影响业务，SEC加强对资管和私募行业监管，公司估值政策或受审查[215][216] - 公司部分交易受ERISA第406条和税法第4975条禁止交易规则约束，非豁免的禁止交易或使信托人担责并征收消费税，直接投资运营公司的基金或对其未缴养老金负债承担连带责任[218] - 公司部分实体作为投资顾问向SEC注册，需遵守《投资顾问法》要求，违规可能导致审查、调查、制裁和声誉损害[219] - 公司运营受MiFID II约束，合规导致整体复杂性增加、成本上升和灵活性降低，英国脱欧或加剧此情况[220] - 公司在欧盟受AIFMD监管，各成员国还有额外要求，英国脱欧可能增加遵守该指令的复杂性和成本[221] - 《欧盟证券化条例》对“机构投资者”施加尽职调查和风险留存要求，可能影响公司基金投资能力并增加管理成本[222] - IFR/IFD于2021年6月26日生效，英国将建立新的投资公司审慎监管制度，新制度可能提高受影响公司的监管资本要求，公司有3 - 5年过渡期增加资本[223][224] - 未来几年公司运营所在地区预计将出台新法律法规，影响公司成本、业务方式、资产和融资能力，违规将产生重大不利影响[225] - 公司受美国外国投资法规约束，非美国投资者购买或持有公司A类普通股可能受限[226] - CFIUS对外国投资美国业务交易有管辖权，2020年法规扩大其管辖范围，新政府可能通过行政命令进一步扩大监管范围[227] 公司面临的风险情况 - 公司面临诉讼风险、监管审查和调查[125] - 困难的市场和政治条件可能降低投资产品和服务的投资价值或阻碍其表现[125][129] - 2024年通胀持续处于高位，2025年可能仍维持高位，或对公司业务、运营结果和财务状况产生不利影响[131] - 高利率可能对公司业务及其投资产品和服务的投资组合公司产生重大不利影响[125][133] - 公司作为控股公司，依赖子公司的分配来支付税款、履行税务应收协议下的付款义务和支付股息[125][142] - 公司收入与管理资产和咨询资产的规模以及投资策略和/或产品的表现相关，投资表现不佳或重要客户关系终止可能对公司业绩、财务状况或业务产生重大不利影响[125] - 公司在财务报告内部控制方面存在重大缺陷，未来可能发现更多缺陷或无法维持有效的内部控制系统[128] - 若被视为“投资公司”，适用的限制可能使公司难以按预期继续经营[128] - 公司作为新兴成长公司利用了某些披露豁免，可能使公司证券对投资者吸引力降低[128] - 未来股份转售可能导致公司证券市场价格大幅下跌[128] - 公司收入与AUM和AUA金额及投资策略和产品表现相关，投资表现不佳或重要客户关系终止会对业绩、财务状况和业务产生重大不利影响[147] - 公司业务成功依赖为客户识别合适投资机会，但机会受市场条件等不可控因素影响，过去有利条件可能不再持续[148] - 公司投资产品和服务历史回报不能代表未来结果，未来回报受多种风险因素影响[149][151] - 公司投资产品和服务某些资产估值方法存在主观性，估值可能因市场条件变化而大幅波动，影响管理费用或业绩收入[152][154] - 公司投资和并购尽职调查可能无法揭示所有相关事实，依赖的底层投资经理尽职调查若有缺陷会影响投资表现[155][156] - 部分基金、底层投资基金和投资组合公司依赖杠杆，债务融资市场波动会影响基金投资回报率[157] - 第三方投资者违约会影响基金运营和业绩，导致公司收入减少[161] - 公司未遵守客户投资指南会导致赔偿或AUM减少，影响收益和业务[162] - 公司对部分投资基金和外部战略经理日常运营无控制权，其决策会影响公司投资回报[163][164] - 公司投资产品和服务集中，面临特定市场、税收、监管等风险，且难以有效分散风险[165][167] - 不良投资策略依赖成功预测企业事件，若预测事件延迟、改变或未完成，适用基金投资的市场价格和价值可能大幅下跌[170] - 投资咨询合同可能被投资者或基金董事会终止或不续约，部分基金清算可能加速，这可能导致公司AUM、收入和收益下降[173] - 公司可能出售对外部战略经理的战略投资，外部战略经理也可能出售业务或行使购买公司权益的权利，这可能导致公司收入和盈利能力下降[174] - 公司未来可能设立基金工具持有对外部战略经理的投资，这可能导致公司收入和盈利能力低于直接持有投资的情况[175] - 未来收购的预期收益可能无法实现或需要更长时间才能实现，收购整合可能面临重大挑战，影响公司财务状况和经营业绩[178][179][180][181][185] - 投资机会在基金间分配可能产生潜在利益冲突，虽有分配政策但无法消除所有冲突[182] - 成本和费用分配可能产生利益冲突，受到监管审查，不当分配可能损害声誉、导致监管失误和罚款，影响公司净收入和股价[183][184][186] - 公司有权获得某些投资产品和服务的业绩收入，这可能促使公司进行更具投机性的投资和决策，处理不当会损害声誉和业务[188] - 未能妥善披露利益冲突可能损害公司声誉、经营业绩、财务状况或业务[191] - 公司向投资专业人员和其他人员支付附带权益和绩效费用，预计会增加支付金额，这可能减少公司收入、降低利润率，若支付不足则难以吸引和留住人才[199] - 公司客户投资存在利益冲突，若未充分缓解，可能引发监管和投资者审查[193] - 公司内部投资团队间一般不设信息壁垒，投资专业人员使用投资相关信息可能引发客户间及客户与公司间的冲突[194] - 公司国际业务面临管理、市场差异、汇率波动、法规合规等多种风险，业务增长可能受影响[200][201] - 公司扩大业务进入新领域或市场，可能增加运营成本、面临新法规和监管风险，影响业务和财务状况[207][208] - 公司面临诉讼和监管检查风险，应对检查和诉讼的成本可能很高，结果难以预测，会影响产品和服务提供[210][212]