公司基本信息 - 公司于2014年4月22日成立，前身发行人于1988年7月20日成立[21] - 截至2024年12月31日，公司员工19人，员工平均任期15.5年[32] - 截至2024年12月31日，公司普通股有大约286名登记持有人，股票在纳斯达克证券市场交易（代码FRPH）[84] - 公司董事会目前政策是不支付现金股息，过去也未支付过[86] - 公司独立注册会计师事务所是佛罗里达州杰克逊维尔的Hancock Askew & Co., LLP[110] - 报告于2025年3月18日由公司相关人员代表签署[119][120] - 独立注册会计师事务所同意将其报告纳入公司相关注册声明[128] 公司业务板块构成 - 公司业务包括工业和商业物业、采矿特许权土地、房地产开发和多户住宅四个业务板块[22] 工业和商业板块数据 - 工业和商业板块拥有8个仓库、1座办公楼和2个地面租赁物业[23] - 截至2024年12月31日，工业和商业板块中，34 Loveton Circle的办公楼总面积33,708平方英尺，使用率90.8% [65] - 截至2024年12月31日，工业和商业板块中，Cranberry Run Business Park的五座工业建筑总面积267,737平方英尺，出租和使用率92.1% [70] - 截至2024年12月31日，工业和商业板块中，Hollander 95 Business Park的三座工业建筑总面积247,340平方英尺，出租和使用率100.0% [70] - 截至2024年12月31日，工业和商业部门有9栋建筑，34 Loveton Circle办公大楼面积33,708平方英尺，使用率90.8%；Cranberry Run Business Park工业建筑总面积267,737平方英尺，出租率92.1%；Hollander 95 Business Park工业建筑总面积247,340平方英尺，出租率100.0%[161] - 工业和商业板块2024年总营收为562.1万美元，较去年增长26.7万美元或5%，净营业收入为454.7万美元，较去年增长64.9万美元或17%[189] - 工业和商业收入增长5%，部门NOI增长17%[180] 采矿特许权土地板块数据 - 采矿特许权土地板块拥有约16,648英亩租赁土地，通过合资企业另有4,280英亩[24] - 公司拥有14个露天骨料采石场的完全所有权，总面积约16,648英亩，分布在佛罗里达州、佐治亚州和弗吉尼亚州[71] - 2024、2023和2022财年，公司采矿物业的总销售量分别约为935.1万、956.9万和952.5万公吨[72] - 公司通过与Vulcan Materials的合资企业，拥有佛罗里达州布鲁克斯维尔4,280英亩混合用途物业50%的权益[73] - 2024、2023和2022财年，布鲁克斯维尔物业的总销售量分别约为20.3万、23.9万和22.8万公吨[74] - 矿业特许权土地部门约16,648英亩土地用于采矿租赁，2024年全年销售特许权吨数为960万[162] - 采矿特许权土地板块2024年总营收为1285.2万美元，较去年增长32.5万美元或3%，净营业收入为1439.6万美元，较去年增长267.6万美元或23%[191] 房地产开发板块数据 - 2024年底开发板块拥有多块待开发土地，如马里兰州的54英亩、17英亩和170英亩土地[146] - 开发部门的重要投资土地库存总面积122.4英亩，净账面价值总计2658.3万美元，其中Riverfront III - IV约2.3英亩，净账面价值753.3万美元；Hampstead Trade Center约118英亩，净账面价值1185.6万美元；Square River in 664E约2英亩，净账面价值719.4万美元[170] - 开发部门在合资企业的投资中，Brooksville Quarry, LLC公司拥有4280英亩土地，公司所有权占比50%；BC FRP Realty, LLC公司329,000平方英尺的商业园区，出租率78.6%，公司所有权占比50%[171] - 公司有54英亩土地可支持635,000平方英尺的工业产品开发，17英亩土地的258,000平方英尺投机性仓库项目预计2025年第二季度完工，170英亩土地可容纳900,000平方英尺的工业开发[171] - 开发板块2024年租赁收入为120.5万美元，较2023年减少59.6万美元，运营利润为19.2万美元，较2023年减少32.5万美元[193] 多户住宅板块数据 - 2022年8月，公司投资360万美元获得Estero项目少数权益，预计2025年开始垂直建设，期间可获8%优先回报[78] - 2022年11月，公司参与Buzzard Point项目，预计开发1200套多户住宅，分四个阶段进行[78] - 2023年8月，公司参与Woven项目，预计开发214套多户住宅和1万平方英尺零售空间，预计2025年开始垂直建设[78] - 2024年初，公司与Altman成立两个合资企业，分别开发20万平方英尺和18.2万平方英尺的仓库项目，预计2025年第二季度开工[78] - 截至2024年12月31日，多户住宅部门有6个稳定的合资企业，公司在各物业的所有权占比分别为Dock 79占52.8%、The Maren占56.33%、The Verge占61.37%、Riverside占40%、Bryant Street占72.10%、.408 Jackson占40%[158][159] - 多户住宅部门按比例计算的NOI增长34.2%，从去年的1354.3万美元增至今年的1817.7万美元[185] 公司财务关键指标变化 - 2024年公司收入4.1774亿美元，较2023年增长0.6%；净利润638.5万美元，较2023年增长20.4%[130] - 2021 - 2024年公司净营业收入从1760万美元增长至3810万美元，复合年增长率近30%，2024年较2023年增长26.2%[133] - 2024年全年收入4.1774亿美元，运营利润1.1704亿美元，净收入6460万美元，归属于公司的净收入6385万美元[151] - 2024年第四季度，公司按比例计算的净营业收入（NOI）较去年同期提高21%，全年较2023年增长26%（3810万美元 vs 3020万美元）[175] - 2024年各业务板块NOI均有增长，工业和商业增长17%（64.9万美元），采矿特许权土地增长23%（270万美元），多户住宅增长34%（460万美元）[175] - 2024年净收入为638.5万美元，较去年的530.2万美元增长20.4%[181] - 2024年按比例计算的净营业收入（NOI）为3813.9万美元，较去年的3024万美元增长26%[181] - 2024年总营收为4177.4万美元，较去年的4150.6万美元增长0.6%[181] - 2024年总运营成本为3007万美元，较去年的2980.6万美元增长0.9%[181] - 净投资收入增加21.5万美元，达到1111.2万美元，增幅为2%[181] - 利息费用减少116.5万美元，降至315万美元，降幅为27%[181] - 合营企业亏损权益改善57.8万美元，降至1135.9万美元，降幅为4.8%[181] - 房地产销售（亏损）收益为18.2万美元，较去年的5.3万美元增长243.4%[181] - 2024年按比例计算的净营业收入为3.8139亿美元，2023年为3.024亿美元[207][208] - 2024年净收入为6460万美元，2023年为4882万美元[207][208] - 2024年总收入为4.1774亿美元，2023年为4.1506亿美元[216] - 2024年总运营成本为3.007亿美元，2023年为2.9806亿美元[216] - 2024年总运营利润为1.1704亿美元，2023年为1.17亿美元[216] - 2024年净投资收入为1.1112亿美元，2023年为1.0897亿美元[216] - 2024年利息费用为3150万美元，2023年为4315万美元[216] - 2024年归属公司的净收入为6385万美元，2023年为5302万美元[216] - 2024年基本每股收益为0.34美元，2023年为0.28美元[216] 公司未来业务规划 - 预计2025年净营业收入与2024年持平或略有下降，工业和商业板块53%的平台将空置待续租[134] - 2025年将启动佛罗里达两个工业合资项目，完工后工业面积将增加49%至超110万平方英尺，预计2027年带来530万美元净营业收入[135] - 计划在南卡罗来纳和佛罗里达开展两个多户住宅项目，稳定后将增加810个单元和600万美元净营业收入[136] - 2025年预计投入7100万美元用于新项目，资本规划中设定现金持有量不低于4000万美元[137] - 预计2025年NOI持平或略低于2024年，工业板块有空置率和运营成本问题，多户住宅板块租赁增长将转为有机增长，采矿特许权收入难以保持2024年增速[175][176] - 2025年公司将通过约7100万美元的股权资本投资推动未来NOI增长，开始佛罗里达两个工业合资项目建设，推进马里兰工业项目土地审批[177] - 公司核心聚焦工业，但会继续参与符合回报门槛的多户住宅项目，2025年预计推进两个项目，稳定后将增加810套单元和600万美元按比例计算的NOI[178] - 公司预计2025年向现有房地产资产和合资企业投资6200万美元，2025年后为现有项目管道投资1.53亿美元[205] 公司股权结构 - 截至2024年12月31日，公司执行董事长John D. Baker II实益拥有约17.5%的流通在外普通股，其家族成员集体实益拥有额外17.8%的流通在外普通股[55] 公司债务情况 - 截至2024年12月31日，公司有未偿还的无追索权抵押贷款债务1.8007亿美元，由账面价值为2.39436亿美元的已开发房地产作抵押[52] - 公司与富国银行的信贷协议下，2024年12月31日适用的借款利差为每日简单SOFR加2.25%，当日无未偿还借款[91] - 截至2024年12月31日，固定利率债务总额为18007万美元，加权平均利率为3.03%，公允价值为14130.2万美元[92] - 截至2024年12月31日，公司有1.4862亿美元现金及现金等价物，富国银行循环信贷额度下无借款，信用证项下有54.8万美元未偿还，循环信贷额度下有3445.2万美元可用[194] - 2024年经营活动提供的净现金为2898.6万美元，去年为3297.1万美元；投资活动使用的净现金为5062.1万美元，去年为4874.7万美元；融资活动提供的净现金为1270万美元，去年为416.6万美元[195] - 2023年12月22日，公司与富国银行签订修订和重述的信贷协议，建立三年期循环信贷额度，最高额度3500万美元，利率为每日简单SOFR加2.25%[198] 公司项目进展 - 2024年10 - 12月公司未回购股票，董事会多次授权累计可回购金额达5亿美元，截至2024年12月31日仍有736.3万美元可用于回购[88] - 2024年第四季度Windlass Run项目一期已完成，出租率和入住率为78.6%，2024年合作方同意最多花费100万美元进行项目修改[77] - 2017年7月1日起公司对Dock 79项目合并报表，产生重估投资收益6019.6万美元，其中2046.9万美元归属于非控股权益，此后公司所有权为66.0%[149] - 2021年3月31日起公司对The Maren项目合并报表，产生重估投资收益5113.9万美元，其中1396.5万美元归属于非控股权益，此后公司所有权为70.41%[149] - 2019年12月公司与Woodfield Development合作开发.408 Jackson项目，公司拥有40%的开发权[151] - 2019年12月20日公司与MRP成立合资企业开发The Verge项目，公司拥有61.37%的权益[151] - 2024年公司与Altman Logistics Properties达成两个新合资协议，分别为佛罗里达州莱克兰20万平方英尺仓库开发项目和布劳沃德县18.2万平方英尺仓库重建项目，预计2025年第二季度开工[194] - 公司在马里兰州阿伯丁的25.8万平方英尺A级投机性仓库项目于去年夏天开工，预计2025年第二季度完工[194] - 公司为马里兰州哈福德县110英亩344个住宅地块开发提供主要资金，已投入2650万美元，占总承诺3110万美元的大部分，已售出100个地块，收回1530万美元优先利息和本金，其中400万美元记为利润[194] 公司风险因素 - 公司业务受巴尔的摩和华盛顿特区经济状况影响[35] - 公司运营依赖合资企业，可能与合作伙伴产生分歧[37] - 公司业务受季节性和恶劣天气影响，可能导致运营结果波动[39] - 公司收入部分依赖建筑行业，该行业具有周期性[42] 公司租赁条款 - 零售租赁通常为10 - 15年，有续租5年的选项，租户超过规定销售断点时，平均收取年销售额3 - 6%的百分比租金[158] - 公司的住宅单元租赁期限通常为1