财务数据关键指标变化 - 公司自成立以来每年均出现净亏损，2022 - 2024年净亏损分别为3860万美元、1330万美元和1760万美元[92] - 截至2024年和2023年12月31日，公司累计亏损分别为1.793亿美元和1.617亿美元[92] - 2024年全年，公司净亏损1760万美元，经营活动使用的净现金为700万美元[129] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物约为560万美元，应收账款净额为660万美元，债务义务未偿还金额为2020万美元，其中1990万美元和30万美元分别与融资协议和PPP贷款相关[129] - 2024年7月，公司完成普通股注册公开发行，净收益约为860万美元[129] - 截至2024年12月31日，公司美国联邦和州净运营亏损结转额分别约为2.296亿美元和1.899亿美元，2017年12月31日产生的2440万美元联邦净运营亏损结转将于2037年到期，2017年12月31日后产生的2.052亿美元联邦净运营亏损结转无到期日但只能抵消未来应税收入的80%，州净运营亏损结转将于2038年开始到期并持续至2042年[151] 业务依赖风险 - 2024财年，来自Wag! Wellness的三个客户合计占公司总收入的38%，公司严重依赖少数客户的收入[96] 市场与行业风险 - 公司所处行业竞争激烈，当前和潜在竞争对手可能具有显著竞争优势[91] - 在线宠物护理服务市场仍处于发展初期，需求增长的不确定性可能对公司产生不利影响[94] 营销与用户风险 - 公司营销努力可能无效，即便付费营销增加了收入，也可能无法抵消额外营销费用[95] - 若无法留住现有用户或吸引新用户，或用户无法获得或提供高质量服务，公司业务将受到重大不利影响[98] - 宠物护理人员有多种服务提供选择，交叉列表可能使公司平台价格缺乏竞争力，影响业务[99] - 公司平台若不易导航、用户体验不佳，将难以吸引和留住宠物主人，对业务造成不利影响[101] - 公司收费结构受多种因素影响，可能无法成功吸引和留住宠物主人与护理人员[102] 业务拓展风险 - 投资新业务和举措成本高且风险大，可能无法实现预期收益[103][104] - 大城市业务受经济、竞争和监管影响大，拓展郊区和农村市场有挑战[122] - 国际业务扩张面临语言、文化、法律等多方面挑战和风险[123][124] 引流与品牌风险 - 依赖搜索引擎引流，若无法有效控制成本，将对业务产生不利影响[105][106] - 维护品牌声誉至关重要，负面宣传会损害品牌并影响业务[107][108] 用户评价与安全风险 - 公司依赖用户评价，但无法保证评价系统有效，可能影响社区信任[110][111] - 用户行为可能影响平台安全和声誉，公司难以完全保障各方安全[112] 运营历史与预测风险 - 公司运营历史有限，难以准确预测未来经营成果和应对风险[119][120] 意外事件风险 - 公司业务可能受自然灾害、公共卫生危机、政治危机、经济衰退等意外事件不利影响，或导致产品需求下降、供应延迟[125] - 不可控事件可能导致旅行减少或混合办公模式持续，影响消费者行为和公司平台及宠物服务需求[126] 人员归类风险 - 若宠物护理人员被重新归类为员工，公司业务、财务状况和经营业绩将受到重大不利影响[132] 保险业务风险 - 公司子公司在50个州和哥伦比亚特区获得保险机构许可，但无法保证短期内或根本无法在全国范围内为用户提供宠物保险选项[136] 法律合规风险 - 公司业务受美国各种法律和法规约束，不遵守可能导致索赔或对业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[137] - 公司面临监管询问、索赔、诉讼、政府调查等各种法律和监管程序，可能对声誉、业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[141] - 确定未决诉讼准备金是复杂且需大量主观判断和推测的过程，诉讼解决可能导致重大损害、和解成本、罚款和处罚，影响公司业务、财务状况和经营业绩[142] - 公司在服务条款中包含仲裁和集体诉讼弃权条款，虽可简化诉讼流程，但使用该条款使公司声誉和品牌面临风险，限制使用或用户选择退出可能增加诉讼成本和风险敞口[143] - 公司可能因宠物、宠物主人和宠物护理人员的行为承担替代责任，已产生解决人身伤害索赔的费用，预计随业务增长和公众监督增加，此类费用将继续上升[145] - 动物传播疾病和伤害的报告可能导致对公司的潜在法律索赔并损害公司声誉，竞争对手的类似问题也可能因行业负面宣传影响公司[146] - 公司可能面临超出预期的税收负债，税务机关的审查和审计可能对公司财务结果和运营产生重大不利影响，目前正在接受税务机关的审计和调查[147] 债务与融资风险 - 公司需获得额外融资和/或对现有债务进行再融资，否则可能需推迟、缩减或取消部分或全部运营计划[129] - 公司与Blue Torch签订的高级担保贷款融资协议金额为3220万美元，该协议以公司及其子公司的大部分资产作担保[152] - 公司对Blue Torch的1910万美元债务将于2025年8月到期，能否履行付款义务取决于未来能否产生大量现金流或获得外部融资[155] 网络安全与数据风险 - 公司过去曾遭受网络安全攻击，未来可能仍是攻击目标，任何安全或隐私数据保护方面的实际或感知到的违规事件都可能中断运营、损害品牌和声誉、影响业务和财务状况[156] - 2018年公司发生一起数据意外暴露事件，该事件很快得到控制，未对运营或财务结果产生重大影响[158] - 数据隐私、保护和安全问题可能导致运营中断、声誉受损、法律诉讼和财务损失，公司需承担检测和预防成本[160][161][163] - 网络保险可能无法覆盖所有与数据安全事件相关的成本和责任，保险政策变化可能影响公司业务[162] - 美国部分州已实施新的隐私和数据处理法律，公司需承担合规成本，且成本可能增加[164] - 数据隐私、保护和安全问题可能导致用户信心下降，减少平台使用，影响公司业务[161] 技术与系统风险 - 算法和专有技术的运营和改进失败可能影响业务，政府对科技公司的监管增加了合规风险[167] - 系统故障和中断可能导致用户流失、声誉受损和业务损失，业务中断保险可能不足以弥补损失[168][169] 第三方依赖风险 - 依赖第三方提供服务，第三方服务中断或不可用可能导致公司业务受影响，需寻找替代方案[170][171] - 依赖第三方支付服务提供商，其不可用或费用增加可能影响公司业务和财务状况[172] - 支付卡网络费用增加、违规可能导致公司运营成本上升和业务受损[174] - 依赖移动操作系统和应用市场，其变化可能影响公司应用的使用和品牌知名度[175] - 平台使用第三方开源软件，可能面临信息安全漏洞、侵权诉讼等风险，影响业务、财务和运营结果[177][178] - 依赖第三方背景调查和身份验证提供商，若其提供信息不准确或终止合作，可能影响业务、声誉和品牌[191] 知识产权风险 - 公司可能无法充分保护知识产权，面临第三方侵权索赔，影响业务、财务和运营结果[179] 人员管理风险 - 若无法吸引和留住关键员工及高级管理人员，可能无法实现战略目标，影响业务、财务和运营结果[184][185] 平台支持风险 - 支持功能对平台成功至关重要，若无法提供高质量服务，可能影响用户留存和吸引新用户[187] - 大部分用户咨询由少数第三方服务提供商处理，若分配功能不当或维护不佳，可能对业务产生重大不利影响[189] - 平台出现问题时会发放退款或优惠券，支持成本预计随业务增长而增加，可能影响业务、财务和运营结果[190] 保险成本风险 - 主要依靠保险覆盖运营风险，若保险提供商改变条款或成本不利，可能影响业务、财务和运营结果[194] - 保险费用可能增加，若索赔成本、保费、索赔数量等超出预期，可能对业务、财务和运营结果产生重大不利影响[195] 移动技术协作风险 - 若无法确保平台与移动技术有效协作，或用户使用应用遇到困难，用户增长和参与度可能受到重大不利影响[176] 财务报告内部控制缺陷 - 截至2024年12月31日，公司财务报告内部控制存在重大缺陷[198] 公司身份变化风险 - 公司新兴成长公司身份将在满足年收入至少12.35亿美元等条件之一时结束[204] - 公司作为较小报告公司，将在不满足非关联方持有的普通股市值不超过2.5亿美元等条件时结束该身份[205] 股权结构与权益风险 - 公司高管、董事及其关联方实益拥有约23.8%的已发行普通股，代表23.8%的投票权[209] - 公司认股权证行权价格为每股11.50美元，2025年3月13日纳斯达克收盘价为每股0.25美元，若全部行权公司将获约2.104亿美元[211] - 公司目前没有支付现金股息的计划，股东可能需高价卖出股票才能获得投资回报[212] - 公司未来股权发行可能导致现有股东股权被稀释[213] 收购业务风险 - 公司收购业务若执行和整合失败，将对业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[196] 运营指标准确性风险 - 公司内部系统和工具跟踪的运营指标未经独立验证，可能存在不准确情况，影响业务和声誉[197] 股价波动与上市风险 - 公司股价波动大，可能下跌，且受市场和行业因素影响，与经营业绩无关[207][208] - 2024年8月9日至9月23日连续30个工作日，公司普通股收盘价低于1美元，不满足纳斯达克最低出价要求[219] - 2024年8月8日至9月23日连续30个工作日，公司上市证券市值低于5000万美元，不满足纳斯达克持续上市要求[219] - 2024年11月13日至2025年1月13日连续30个工作日，公司公众持股证券市值低于1500万美元，不满足纳斯达克持续上市要求[219] - 公司需在2025年3月24日前重新符合最低出价和上市证券市值要求[220] - 公司需在2025年7月14日前重新符合公众持股证券市值要求[220] - 若公司未能重新符合要求，将收到证券可能被摘牌的通知[220] - 从纳斯达克摘牌或使股票交易更难，导致股价和流动性下降[221] 上市公司运营风险 - 公司运营作为上市公司会产生显著成本，合规成本增加或影响运营、业务、财务状况及经营成果[216] - 公司管理层团队管理上市公司经验有限，或分散精力影响业务[217] - 公司可能面临证券诉讼，或产生高额费用、分散管理精力、影响股价[218]