宏观经济与市场环境对钢铁行业的影响 - 2020年政府应对新冠疫情的措施导致全球GDP和钢铁消费量严重收缩，影响公司主要钢铁市场[36] - 2022年俄乌冲突导致大宗商品和能源价格上涨，造成全球钢铁消费量下降[36] - 2022 - 2024年美国和欧洲高通胀率和紧缩货币政策导致当地钢铁产品需求疲软[36] - 2021年全球汽车行业供应链中断，因半导体短缺影响公司钢铁销售[43] - 2023年阿根廷行业供应链中断，因原材料和中间产品进口受限影响当地钢铁需求[43] - 2024年公司在南部地区的钢铁发货量下降20%，主要与阿根廷政府的经济稳定措施有关[134] - 2022 - 2024年阿根廷消费者物价通胀率分别为95%、211%、118%，2024年阿根廷比索贬值22% [138] - 巴西经济受通胀、能源短缺等影响，政治环境影响经济表现，政治危机导致经济减速[151] 钢铁价格与进口数据变化 - 2020年美国热轧卷价格低至485美元/吨，2021年达到峰值2135美元/吨，2022 - 2024年价格波动显著[37] - 2023年巴西扁平钢产品进口量较2022年激增约42%，主要是来自中国的低价钢材[42] - 2024年6月巴西政府实施一年配额制，超过配额的钢铁进口征收25%关税[42] - 2024年巴西扁平钢产品进口量再增长11%，主要是来自中国的低价钢材[42] - 2023年中国钢铁出口量同比增长约38%，2024年同比再增25%；2023年巴西扁钢进口量激增约42%，2024年进一步增长11%[159] 公司投资与资产相关情况 - 截至2024年12月31日，公司墨西哥子公司的商誉达6.623亿美元，对非合并公司的投资账面价值为4.685亿美元[58] - 2012年12月31日、2014年9月30日、2015年12月31日和2022年9月30日，公司分别对Usiminas的投资减记2.753亿美元、7.398亿美元、1.919亿美元和1.204亿美元[58] - 2024年第四季度，公司对Las Encinas某些采矿资产计提3240万美元减值准备[58] - 2023年7月，公司增持Usiminas控制集团股份并开始合并Usiminas，记录了11亿美元非现金净亏损，其中9.35亿美元对应收购日确认项目，1.71亿美元来自业务合并的购买价格分配和对先前持股的重新计量[59] - 2023年7月起公司开始合并巴西大型钢铁制造商Usiminas [149] 网络安全相关情况 - 2024年，网络钓鱼攻击等网络安全威胁和事件持续增加，制造业是受勒索软件攻击最多的行业[69] - 根据世界经济论坛2024年全球网络安全展望报告，41%过去12个月遭受重大事件的组织将事件归因于第三方，54%的组织对供应链漏洞的可见性不足[70] - 约一半参加2024年世界经济论坛网络安全年会调查的高管表示，对抗能力的进步是生成式AI对网络安全最令人担忧的影响[71] 自然灾害与供应中断情况 - 2024年，超级单体风暴导致的停电扰乱了公司阿根廷布宜诺斯艾利斯省圣尼古拉斯工厂的运营[78] - 过去几年，巴拉圭和巴拉那河水位低多次扰乱巴西铁矿石向公司阿根廷工厂的供应，需不时从替代来源采购更高成本的铁矿石并增加库存[78] - 2024年，飓风贝丽尔影响了布朗斯维尔港的船只通行，约两个月内影响了公司在墨西哥加工设施的板坯供应，进而影响成品钢材发货[80] - 2022年1月，暴雨影响Mineração Usiminas的铁矿石生产和发货，到3月运营才完全恢复正常[85] 公司项目与运营相关情况 - 公司新的钢坯设施项目预计2026年完成[55] - 公司持有两家铁矿石开采公司股权，分别是100%控股Las Encinas和50%控股Consorcio Peña Colorada，此外Usiminas持有巴西Mineração Usiminas 70%股权[84] - Consorcio Peña Colorada预计在2025年底前完成一座尾矿坝的加固工程，以降低在严重地震中坍塌的风险[86] - 2023年4月，墨西哥批准重大矿业法改革，禁止在特定地区开展新的矿业活动，对现有尾矿处理、用水、勘探特许权等作出新规定[89][90] - 公司的储量和资源估计可能与实际可开采矿石量存在重大差异，市场价格波动和成本变化可能使某些矿石储量开采不经济，导致储量或资源估计调整[93][96] - 勘探活动具有不确定性，即使发现矿床，开采也面临诸多风险，可能导致大量费用核销[97] - Mineração Usiminas大部分铁矿石储量和资源为“Compactos”矿石，加工需大量资本支出，若无法及时开发项目，将影响公司净销售和经营业绩；墨西哥矿业公司若不能维持铁矿石和球团生产，公司可能需用第三方铁矿石替代，增加钢铁生产成本[98] 公司股权结构情况 - 截至2025年2月28日，San Faustin实益拥有公司65.03%的股本，Tenaris持有11.46%的股份和投票权[115] - 截至2025年2月28日，26.0%的Ternium Argentina由阿根廷政府社会保障机构ANSeS持有，11.4%为公众持有；22.7%的Usiminas普通股由NSC集团持有，4.9%由Previdência Usiminas持有，22.9%为公众持有；0.6%的Usiminas优先股由NSC集团持有，97.5%为公众持有；公司在Tenigal拥有51%的所有权权益，在Consorcio Peña Colorada拥有50%的股权，在Techgen拥有48%的股权[116][117] 税收政策相关情况 - 2015年，经合组织提出一系列税法变更建议；2019年，经合组织代表G20发起新倡议，2021年10月达成政治共识，Pillar 2自2024年起适用于公司，Pillar 1仍在讨论中[106][107] - 2025年1月20日，美国宣布退出经合组织全球税收协议[108] - 2016年欧盟通过反避税指令，后扩展为ATAD 2；2022年12月通过对欧盟跨国公司征收全球最低税的指令，于2024年生效；ATAD 3仍在讨论中[109][110] 法规政策对公司的影响 - 2024年，墨西哥国会批准多项宪法改革，增加对关键部门的国家控制[120] - 自2018年12月起，墨西哥政府对电力法规进行修改；2021年宪法改革法案被国会否决；2024年1月最高法院裁定LIE改革某些条款违宪；总统宣布新的宪法改革提案[121][122][123] - 近年来，阿根廷法规严重削弱Ternium Argentina向国外转移股息的能力，该公司采用以美元计价的阿根廷主权债券实物支付股息[113] - 公司股息支付取决于子公司的经营业绩和财务状况，可能受到法律、合同或其他限制以及税收变化的影响[112] - 公司持有Techgen 48%股权，能源改革的监管和法律不确定性或影响其运营[124] - 2019年美墨同意取消25%钢铁产品关税，2024年7月美对非USMCA地区熔炼和浇铸的钢铁产品征25%关税，2025年初美对几乎所有钢铁进口及部分钢铁衍生品征25%关税[126] - 2025年2月1日美宣布对从墨西哥、加拿大和中国进口产品征关税，符合USMCA原产地规则的墨西哥和加拿大产品可豁免[127] - 2025年3月26日美宣布对进口汽车征25%关税，4月3日生效，5月3日起适用于关键汽车零部件[128] - 2024年9月26日，美国商务部对多国耐腐蚀钢产品发起反倾销和反补贴调查[161] - 巴西政府政策干预经济，可能增加公司税负和关税，影响现金流和盈利能力[150] - 巴西司法系统存在程序延迟和结果不可预测性，公司面临漫长法律程序[152] - 国际钢铁贸易中，各国可能加征关税或实施限制措施，影响公司销售和利润[159][160] - 环保法规趋严，公司合规成本增加，可能面临环境责任和诉讼风险[162][163] - 墨西哥当地因空气质量和废水排放问题对公司工厂进行检查和临时关闭措施，存在运营中断风险[168][169] - 自2018年3月起，阿根廷对化石燃料的税收每年增加10%，预计到2028年达到平均每吨二氧化碳当量10美元[177] 公司财务与经营指标情况 - 截至2024年12月31日，Ternium Argentina累计增值税和所得税抵免达1.54亿美元[140] - 截至2024年12月31日，Ternium Argentina的现金及现金等价物和其他投资约为13亿美元[145] - 2023年第四季度和2024年第一季度，公司出售阿根廷主权债券损失1.64亿美元[145] 公司法律诉讼相关情况 - 2012年1月T/T集团收购Usiminas股份，CSN起诉要求其向1.82609851亿股非控股股东发起要约，Ternium Investments和Ternium Argentina在要约中占比分别为60.6%和21.5%[155] - 若CSN胜诉，Ternium Investments和Ternium Argentina潜在赔偿额分别约为18.759亿巴西雷亚尔（约3.029亿美元）和6.641亿巴西雷亚尔（约1.073亿美元）[158] 公司ADS相关情况 - 公司ADS市场价格可能高度波动，受公司内外因素影响，与经营业绩可能无关或不成比例[180] - 公司ADS持有者可能无法获取与美国国内发行人一样多的信息，公司适用的法规和会计准则与美国国内发行人存在差异[182] - 公司ADS持有者可能无法行使或在行使某些股东权利时遇到困难，权利受存托协议限制[183] 公司股东优先认购权情况 - 根据卢森堡公司法，公司现有股东一般享有优先认购权，董事会曾获授权可在五年内放弃、限制或取消该权利，授权有效期将于2025年6月到期，董事会将于2025年5月6日召开股东大会考虑再延长五年[184] - 公司向董事、高管、员工等发行的股份，金额不超过已发行股本的1.5%时，现有股东的优先认购权不适用[185] 气候变化与环保相关情况 - 气候变化立法和监管要求可能导致公司意外资本支出和成本增加，影响竞争力、市场份额和经营业绩[172] - 高炉/转炉路线（BF/BOF）目前约占全球炼钢产能的72%，该路线碳排放强度比直接还原/电弧炉路线（DRI/EAF）高[175] - 公司目标到2030年将排放强度较2023年基准减少15%，包括范围1、2和3，类别1（采购商品和服务）和类别10（销售产品加工）[196] 公司历史收购与权益变动情况 - 2005年公司与Ternium Argentina共同收购墨西哥公司Hylsamex及其子公司99.3%的间接权益[200] - 2006年1月11日公司在美国首次公开发行24,844,720份美国存托股份（ADS），每份代表10股，并授予承销商最多3,726,708份额外ADS的购买选择权[201] - 2006年12月28日公司从CVRD Internacional S.A.收购Ternium Argentina额外4.85%的权益，使其所有权增至60.93%[202] - 2008年5月7日公司将其在Sidor的全部59.7%权益转让给委内瑞拉国有实体Corporación Venezolana de Guayana[204] - 2010年8月25日公司完成收购Ferrasa 54%的所有权权益，2015年4月7日收购其剩余46%少数权益[205] - 2010年11月公司与NSC成立Tenigal，分别持有51%和49%的权益[206] - 2012年1月16日公司子公司通过收购Usiminas股份加入其现有控制集团[207] - 2017年9月7日公司收购thyssenkrupp Slab International B.V及其子公司CSA 100%的所有权权益[209] - 2023年7月3日公司相关主体收购Usiminas 6870万股普通股，使公司在Usiminas控制集团的参与度增至51.5%[210] 市场需求与客户相关情况 - 墨西哥扁平钢需求约一半由外国生产商满足[216] - 巴西制造业占Usiminas销售的很大份额[217] - 阿根廷制造业客户占当地扁平钢消费约一半[218] 公司运营管理相关情况 - 公司通过“Ternium Activo”数字市场与客户和供应商整合流程，多数客户订单通过该平台下达[221] - 公司安全管理团队评估设施和流程并设计风险缓解计划[224] - 公司多数炼钢和加工设施通过ISO 14001环境管理标准认证，多数高能耗运营通过ISO 50001能源管理标准认证[226] - 公司将人员培训活动集中在Ternium大学和Usiminas企业大学[228] - 公司社区项目涵盖教育、文化、志愿工作和健康四个领域[230] 公司产能变化情况 - 2017年Ternium收购巴西里约热内卢的钢厂，年产能500万吨高端钢坯，使公司粗钢总产能增至1240万吨，增幅约70%[220] - 2021年墨西哥Pesquería新热轧厂投产，年产能440万吨[220]