公司治理与架构调整 - 2024年3月公司终止与前VIE的合同安排，因其持有的许可证对当前业务非必要且有助于优化公司治理结构[33] 法律与政策风险 - 公司面临中国社会、法律和经济环境变化带来的法律和运营风险，中国政府政策变化可能对公司业务产生重大不利影响[35] - 《外国公司问责法案》规定，若PCAOB未来无法完全检查中国内地和香港的会计师事务所，公司可能被认定为“委员会认定发行人”，连续两年被认定将禁止交易[39] - 公司面临多项政府机构的法律诉讼、调查和询问，包括美国证券交易委员会和美国司法部的调查[51] - 公司证券购买者提起多起诉讼，包括集体诉讼，若未达成和解可能对公司产生重大不利影响[54] - 公司完成离岸债务重组，但仍面临与虚假交易相关的未决和潜在未来诉讼[65] - 公司面临中国政府近期声明和监管行动相关风险，包括境外证券发行监管批准、反垄断调查、网络安全和数据隐私合规等[217] - 中国法律和监管环境快速演变，新政策可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响，导致证券价值大幅下降或一文不值[218] - 2021年12月16日，PCAOB发布报告称无法完全检查或调查总部位于中国大陆和香港的注册会计师事务所，包括公司的审计师[224] - 2022年12月15日，PCAOB宣布能够对总部位于中国大陆和香港的注册会计师事务所进行检查和调查，并撤销2021年的决定[224] - 若PCAOB未来无法完全检查和调查公司审计师，公司ADS在OTC的交易可能被禁止，影响投资价值[225] - 根据HFCAA及相关立法，审计师连续两年无法接受检查的公司，其证券可能从美国国家证券交易所摘牌[226] - 2022年，PCAOB与CSRC和财政部签署协议，为全面检查和调查中国大陆和香港的注册会计师事务所迈出第一步[227] - 鉴于PCAOB撤销2021年决定，SEC表示目前没有发行人的证券面临HFCAA规定的交易禁令风险，但PCAOB能否继续进行检查存在不确定性[228] 股息政策 - 公司未宣布或支付过现金股息或实物股息，近期也无此计划，未来支付股息能力取决于中国子公司的股息和分配[40] 子公司出资情况 - 截至2024年12月31日，公司通过中间控股公司向中国子公司累计出资16.478亿美元，向香港子公司和新加坡子公司累计出资200万美元[42] 虚构交易影响 - 2020年披露的虚构交易使公司面临多项法律诉讼、调查和询问，导致重大法律和其他费用[46] - 2019年公司净收入因虚构交易虚增约21.2亿元人民币（3.1亿美元），成本和费用虚增约13.4亿元人民币（2亿美元）[46] 法律诉讼与和解 - 2022年公司被中国税务机关处以50万元人民币罚款[51] - 2022年7月22日，公司达成联邦集体诉讼和解，金额为1.75亿美元[57] - 2023年4月13日，两名投资者在新加坡高等法院对公司提起法律诉讼，索赔1.458亿美元[59] - 2023年4月28日，公司达成州集体诉讼和解[58] 股票摘牌 - 2020年7月1日，公司美国存托股票从纳斯达克摘牌[63] 票据赎回 - 2022年8月26日，公司全额赎回1.099亿美元2027年到期的9.00% B系列优先担保票据[65] 财务报告内部控制评估 - 2024年公司管理层评估认为截至12月31日财务报告内部控制有效，独立注册会计师事务所也得出相同结论[66] 业务规模与客户情况 - 截至2024年12月31日，公司从北京一家试验店扩展至中国超300个城市（含香港）的14,540家自营店和7,749家合作店，以及新加坡的51家自营店，累计交易客户达3.34亿[72] 合作店收入情况 - 2022 - 2024年，合作店收入分别为30.693亿元、62.258亿元和77.453亿元（10.613亿美元），分别占总收入的23.1%、25.0%和22.5%[83] 公司经营收入情况 - 2022 - 2024年，公司经营收入分别为11.562亿元、30.256亿元和35.381亿元（4.848亿美元）[88] 采购与供应情况 - 2024年，公司咖啡豆主要从4家供应商采购，乳制品（含植物基原料）主要从4家供应商采购，糖浆主要从2家供应商采购，预制食品和饮料从少数选定来源采购，主要依靠2家配送服务提供商和3家仓储及履约服务提供商[96] 盈利情况与风险 - 公司自2017年6月成立以来产生重大经营亏损，虽2022 - 2024年有经营收入，但未来可能无法保持盈利[88] 业务增长与前景风险 - 公司有限的经营历史可能无法预示未来增长或财务结果，历史增长率可能无法维持[72] - 若无法成功执行战略，公司业务和前景可能受到重大不利影响[73] 客户获取与留存风险 - 若不能以具成本效益的方式获取新客户或留住现有客户，公司业务、财务状况和经营成果可能受到重大不利影响[76] 门店运营风险 - 公司在运营门店方面可能不成功，多种因素会影响门店运营结果[77] 市场竞争风险 - 公司在中国咖啡和食品饮料行业面临激烈竞争，若无法有效竞争，可能失去市场份额和客户[87] 资产减值情况 - 2022年对瑞幸咖啡快取机全额计提减值2.218亿元，2023年因运营策略调整停止瑞幸茶业务并对相关资产全额计提减值4500万元（60万美元）[105] 销售和营销费用情况 - 2022 - 2024年销售和营销费用分别为5.701亿元、12.865亿元和19.203亿元（2.631亿美元）[111] 门店证照风险 - 未取得营业执照的门店可能被责令整改或停业，每家门店最高罚款50万元[118] - 未取得食品经营许可证的门店，相关部门可能没收收入、产品、原材料和设备，并根据产品价值罚款（产品价值低于1万元，最高罚款10万元；高于1万元，最高罚款为价值的20倍）[119] - 未取得消防安全检查许可或未完成消防备案的门店可能被责令关闭，每家门店最高罚款30万元[120] 产品质量与安全风险 - 产品质量和安全对公司成功至关重要，质量控制受多因素影响，无法确保其有效性[99] 技术基础设施风险 - 技术基础设施故障会对公司业务、声誉和财务状况产生重大不利影响[102] 自然灾害与疫情风险 - 公司面临自然灾害、健康疫情等风险，可能严重扰乱业务和运营结果[103] 品牌维护风险 - 品牌维护对公司业务增长至关重要，受多种因素影响，负面报道可能损害品牌形象[106] 流动性风险 - 公司历史上经营活动现金流为负，未来可能出现净流动负债状况，面临流动性风险[121] 战略合作伙伴风险 - 公司与战略合作伙伴的合作若终止或受限，业务可能受不利影响，合作领域包括移动点餐、支付和联合营销等[124] 第三方合作风险 - 第三方供应商、零售合作伙伴和服务提供商运营中断，可能扰乱公司运营，如咖啡豆供应短缺、库存不足、移动应用受影响等[125] - 第三方供应商等的非法或不当行为，可能损害公司声誉和运营，公司可能无法获得足够赔偿[126][127] 原材料风险 - 原材料和预制产品的成本、供应和质量波动，可能影响公司经营成果，如咖啡豆价格近年因多种因素上涨[128] 行业发展风险 - 中国咖啡和食品饮料行业发展的不确定性，以及咖啡受欢迎程度下降或公司无法适应行业趋势，可能影响公司收入和业务前景[131][132] 产品健康舆论风险 - 公司产品健康影响的负面舆论，可能导致产品销售减少和面临诉讼[133] 国际市场拓展风险 - 公司拓展国际市场将面临竞争、政策、法规等多种风险，可能影响业务和财务状况[134][135][136] 业务季节性风险 - 公司业务存在季节性波动，冬季和春节假期订单减少，产品销售类型也受天气影响，ADS交易价格可能随之波动[137] 劳动力风险 - 劳动力市场收紧、成本增加或劳工动荡，可能影响公司业务和经营成果，公司面临人力竞争和成本控制压力[138][139] 数据处理风险 - 公司处理大量数据，面临隐私、网络安全等法规风险，违规可能导致声誉、财务和运营后果，中国相关法规不断更新[140][143][146] - 处理超1000万人个人信息的个人信息处理者，需每两年至少开展一次个人信息保护合规审计[153] - 若数据处理者向境外传输重要数据、处理超100万人个人信息的机构向境外传输个人信息等情况，需向主管部门申请安全评估[152] 支付方式风险 - 公司接受多种支付方式并支付不同服务费用，费用可能增加运营成本，还可能面临欺诈等非法活动[164] 租赁风险 - 公司门店通常签订3 - 5年长期租约，租金有固定金额、递增或与业绩挂钩等形式，续约可能增加成本[167] - 未按规定将租赁协议在相关政府部门登记，每份未登记协议可能面临1000 - 10000元罚款[170] - 部分出租方未提供有效产权证书或转租授权，相关租约可能无效，公司可能需搬离并承担搬迁成本[171] - 若不遵守支付处理相关规则，公司可能面临罚款、增加交易费用或无法提供某些支付方式[163] - 第三方软件故障、升级问题或无法获取许可，可能导致公司业务中断或发展延迟[165] - 租赁协议意外终止、无法续约或无法获取产权证书，可能对公司业务产生重大不利影响[166] 历史费用仲裁 - 2020年11月UCAR Inc.向公司追讨历史费用，2021年9月发起仲裁，索赔约3840万元，2022年仲裁结案公司需支付约3170万元并已全额支付[176] 股份期权与奖励计划 - 2019年股份期权计划授权发行普通股的最大总数为7901.55万股，截至2025年2月28日已授予并完全归属6669.5568万份期权，其中15.8048万份尚未行使[194] - 2021年股权奖励计划授权发行普通股的最大总数为2.22769232亿股，截至2025年2月28日已授予代表1.80465952亿股A类普通股的受限股单位，其中代表1.05737336亿股A类普通股的受限股单位已归属[194] 客户责任风险 - 公司面临客户责任索赔或投诉风险，主要与产品不符期望、等待时间长和服务质量有关[172] 合同纠纷风险 - 公司与供应商、商业伙伴等第三方可能发生合同纠纷或其他索赔，影响业务、财务状况和经营业绩[175] 诉讼与监管调查风险 - 公司及其董事、管理层和员工可能面临诉讼和监管调查，结果不确定且可能产生不利影响[178] 上市公司索赔诉讼风险 - 作为上市公司，公司可能面临更多索赔和诉讼，不利结果会对业务、财务等产生重大不利影响[181] 知识产权风险 - 公司可能面临知识产权侵权索赔，防御成本高，若败诉会产生重大货币负债并扰乱业务[183] - 公司可能无法防止他人未经授权使用其知识产权，这会损害业务和竞争地位[186] 运营基础设施风险 - 公司运营依赖中国移动系统、电信网络和数字基础设施，若出现问题或成本上升会影响经营业绩[189] 股份薪酬费用风险 - 授予股份奖励对吸引和留住关键人员很重要，未来股份薪酬费用可能增加，或对经营业绩产生不利影响[195] 气候变化风险 - 气候变化可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响，影响成本、生产和财务绩效[196] 经济环境风险 - 公司业务的增长和盈利能力取决于中国客户需求和可自由支配支出水平，中国经济低迷或全球金融市场动荡可能对公司产生不利影响[197] 会计标准风险 - 会计标准的变化和管理层的主观假设、估计和判断可能对公司经营业绩和财务状况产生重大影响[199] 保险风险 - 公司保险覆盖范围有限，可能面临重大成本和业务中断[200] 股东法律程序风险 - 公司是开曼群岛控股公司，股东在送达法律程序、执行外国判决或提起诉讼方面可能遇到困难[202] 前VIE合同税务风险 - 公司前VIE合同安排可能受到中国税务机关审查，可能导致额外税收，影响财务状况[205] 股东投票权影响 - 截至2025年2月28日，Centurium Capital持有公司17.4%的A类普通股、100.0%的B类普通股和100.0%的高级优先股，代表53.6%的投票权，其投票控制可能影响其他股东利益[211] 中国经济政策风险 - 中国经济、政治或社会条件或政府政策的变化可能对公司业务和运营产生重大不利影响[213] - 中国经济状况、政府政策或法律法规的不利变化可能影响公司业务和经营业绩，降低产品需求和竞争力[216]