平台用户与业务规模数据 - 2024年公司平台月均访客达510万，全年受众超4800万[17][25] - 截至2024年12月31日，平台有超14000个零售列表，其中超3300个为付费列表[30] 收入结构数据 - 2024年和2023年，零售合作伙伴收入分别占公司收入的约86.3%和85.0%[41] - 2024年和2023年，品牌合作伙伴收入分别占公司收入的约13.7%和15.0%[43] - 2024年公司从亚利桑那州、加利福尼亚州和俄勒冈州的客户处分别获得约23%、12%和10%的收入，无其他州占比达10%以上，也无单一客户占比达10%以上[55] - 公司目前所有收入来自向供应商销售数字广告解决方案[99] 市场环境与行业趋势 - 截至2024年12月31日，美国42个州和哥伦比亚特区已将医用大麻合法化，其中24个州和哥伦比亚特区进一步将成人使用大麻合法化[18] - 盖洛普近期民意调查显示，美国68%的人支持大麻合法化[19] - 2021年惠特尼经济公司预计，美国合法大麻行业规模将在2020 - 2025年间翻倍[23] - 2023和2024年，俄亥俄州允许成人使用大麻的投票措施成功，阿肯色州、北达科他州、南达科他州和佛罗里达州失败[96] - 近期许多州受监管的大麻产品单价显著下降，市场整合可能减少潜在供应商基础并降低服务价格[94] 竞争情况 - 公司与WM Technologies、Dutchie和Jane Technologies等公司存在竞争关系[45][46] - 公司面临来自其他广告平台、在线媒体公司、主流媒体公司等多类竞争对手的激烈竞争[100] 业务模式与服务内容 - 公司为零售商提供标准、专业和免费“仅信息”三种订阅套餐[39] - 2021年上半年公司重新推出品牌订阅服务[42] - 公司通过降低订阅套餐价格吸引零售商，以实现特定市场的健康市场动态，提高本地匹配度可增加平台订单预订量[49] - 公司利用内容、知识产权、搜索数据和消费者趋势为访客提供个性化推荐，改善匹配可增加订单预订数量、每个订单中的商品数量和购物者留存率[52] - 公司长期增长依赖于在各本地经济中成功开发在线市场，新市场成熟前可能长期亏损，不同市场增长和营收水平不同[53] - 公司自2010年成立以来积累了大量访客数据，在线大麻购物者消费较高，公司可利用数据提高广告商支出效率[54] 人员情况 - 截至2024年12月31日，公司有111名员工，其中110名为全职员工，销售和营销、产品开发、一般和行政团队分别有50、36和25名员工，109名员工位于美国，2名位于加拿大[62] - 2024年全年全职员工从131人降至111人，减少20人[122] 公司治理与发展历程 - 2022年2月4日，公司完成与Merida Merger Corp. I的业务合并，Legacy Leafly成为Merida的全资子公司并更名为Leafly, LLC，Merida更名为Leafly Holdings, Inc.[72] - 公司首席执行官Yoko Miyashita 50岁，2020年8月起任职；首席财务官Suresh Krishnaswamy 56岁，2021年9月起任职；总裁兼首席运营官Peter Lee 48岁，2024年5月起任职[73] 经营风险与挑战 - 公司经营历史相对较短，所处行业快速发展，经营结果波动大，难以评估未来前景[84][90] - 公司有经营亏损历史，未来可能无法实现或保持盈利，持续经营能力存疑[84] - 若无法保留现有供应商和消费者或获取新的供应商和消费者，公司收入和收入增长将下降[84] - 公司业务受高度监管，适用法律法规变化或美国联邦政策不利变化会损害业务[84] - 公司普通股和认股权证从纳斯达克摘牌，在OTC Pink Open Market交易受限[88] - 自2024年12月31日起，公司不再是“新兴成长型公司”，面临更多报告要求[88] - 公司可能无法按时支付2022年票据，票据持有人对公司大部分资产有担保权益[88] - 公司依赖第三方服务提供商提供业务某些方面的产品和服务[84] - 公司业务扩张依赖于美国大麻持续和未来合法化，以及已合法化地区不缩小、限制或废除现有法律[96][98] - 若无法留住现有供应商和消费者或获取新的，公司收入和增长将下降[103] - 大麻市场整合可能减少潜在供应商基础，侵蚀广告解决方案价格和利润[105] - 若用户不重视平台内容质量和可靠性，业务增长将受不利影响[107] - 公司广告产品收入在协议期内确认，业务大幅下滑可能不会立即反映在运营结果中[110] - 公司运营结果因多种因素在季度和年度间波动，难以预测未来表现[111] - 公司优先考虑消费者安全和参与的做法可能损害与广告合作伙伴的关系[112] 财务数据关键指标变化 - 2024年和2023年日历年净亏损分别为570万美元和950万美元[115] - 2024年和2023年12月31日累计亏损分别为7990万美元和7420万美元[117] - 2024年12月31日负营运资金为1790万美元[118] - 2024年12月31日有2940万美元2022年票据，原定于2025年1月31日到期，后延期至2025年7月1日，需在2025年1月21日支付12.5%本金减免[117] - 2023年第四季度开始探索解决2022年票据到期问题，2023年12月和2024年5月分别将30万美元和27.5万美元未偿本金转换为股权[122] - 2024年全年通过ATM计划出售47万股普通股，净收益90.8万美元[122] - 2024年较2023年零售账户年末数量下降15%，品牌收入下降25%[124] 业务拓展计划与风险 - 公司计划国内外拓展新市场，但可能面临亏损或无法成功进入的风险[129] 平台运营风险 - 公司平台可能因多种因素出现服务中断等问题，影响用户访问，需战略投资维护和改进平台可用性[131] - 公司正在实施灾难恢复计划，但备份数据中心非实时，主数据中心关闭时平台会有不可用期[133] - 公司依赖第三方服务提供商，若合作出现问题，会影响业务运营、增加成本和造成延误[134] - 公司支付系统依赖第三方，受复杂法规影响，若违规或第三方停止服务，会影响业务和财务表现[135] - 公司用内部工具计算和跟踪绩效指标，未独立验证，数据可能不准确，影响业务策略和声誉[138] - 第三方可能复制、发布或聚合公司平台内容，公司难以有效防范，会影响品牌和业务[140] - 公司平台更新可能存在错误、故障或漏洞，会导致负面宣传、安全事件等，影响运营和增长[141] - 2024年搜索引擎占公司网站会话的大部分，网站排名受多种因素影响，排名下降会影响业务[143] - 2024年谷歌是公司网站流量的最大来源，无法进行付费推广可能对业务产生重大负面影响[145] - 公司在大型数字广告网络投放受限，社交媒体账号若被关闭或限制，会影响网站流量和业务[146][147] - 公司当前营销模式若无效，可能需采用高成本销售和营销方法，或增加销售团队，导致费用增加影响盈利[149] - 公司移动应用是业务重要组成部分，若无法提供有吸引力的功能、服务或广告解决方案，业务将受影响[150] - 公司在苹果App Store和谷歌Play Store集成移动应用时遇到挑战，可能影响未来增长和运营结果[151][152] - 公司依赖第三方云数据中心、基础设施和技术，系统中断或性能问题会对业务和运营结果产生不利影响[153] - 公司平台内容若存在不准确或被认为不准确的情况，可能面临法律索赔，影响业务和声誉[157][158][159] 资金筹集与资本风险 - 公司可能需要筹集额外资金，若通过股权或可转换债务证券融资，现有股东可能会被稀释[162] - 资本市场的动荡、不确定性或波动可能增加公司的资本成本或限制其筹集资金的能力[163] 收购风险 - 公司可能进行收购，但缺乏经验，可能分散管理层注意力、导致股东稀释并影响运营结果[165] 法律法规相关 - 2018年农业改进法案将四氢大麻酚含量低于0.3%的大麻及大麻衍生大麻素从CSA的“大麻”定义中移除[173] - 2018年农场法案原定于2023年9月30日到期，后经国会持续决议延长至2024年9月30日，又因美国救济法案通过延长至2025年9月30日[177] - 加州消费者隐私法案于2020年1月1日生效，加州隐私权利法案于2023年1月1日生效[191] - 蒙大拿、得克萨斯、犹他、俄勒冈和新泽西等州在2024年实施了类似隐私法律和法规[191] - 欧盟通用数据保护条例于2018年5月生效[191] - 美国联邦法律将大麻列为一类管制物质，即使在合法化州也违反联邦法律[173] - 美国联邦执法可能认为公司供应商违反联邦法律，影响公司商业模式和运营[173] - 若供应商违反美国联邦或州法律，公司业务、财务状况和经营成果将受重大不利影响[174] - 公司依赖供应商合同声明，未全面核实合规情况，部分供应商可能不合规[182] - 公司虽提供支持供应商合规的功能和服务，但无法确保供应商完全合规[185] - 公司已解决两起《美国残疾人法案》相关索赔，需使网站符合WCAG 2.0 Level AA标准[196] - 大麻除干重基础上delta - 9 THC浓度不超过0.3%的大麻属植物外，在美国联邦法律下为一类管制物质[206] - 2013年8月29日发布《科尔备忘录》，给予联邦检察官不起诉符合州法律的大麻公司的自由裁量权；2018年1月4日《塞申斯备忘录》撤销该备忘录[207] - 自2014年起，美国综合支出法案包含禁止司法部阻止各州实施医用大麻法律的条款[208] - 2022年末拜登发起大麻重新分类审查并赦免所有先前简单持有大麻的联邦罪行；2024年5月，美国缉毒局发布拟将大麻移至三类管制物质的规则制定通知[211] - 公司若被认定负责为供应商代收和汇缴州销售税或其他间接税，可能导致过去销售产生大量税务负债及额外行政费用[198] - 公司国际业务可能面临不同司法管辖区的潜在不利税收后果，可能提高全球实际税率[199][201] - 未来隐私、数据保护和信息安全相关的法律法规和行业标准可能影响公司业务，增加成本并减少需求[193] - 公司接受信用卡支付，需遵守PCI - DSS以保护信用卡用户信息[194] - 公司和供应商受美国、加拿大等地反洗钱法律法规约束，违反美国反洗钱法政府将没收相关犯罪活动所得[213] - 若公司业务活动等被认定违反洗钱法规，交易或被视为犯罪所得，相关人员可能担责[213] - 违反相关法律或被指控违规，会扰乱公司运营，产生高额成本费用及面临重大处罚[213] - 其他私人公司对大麻行业法律法规的解读及相关政策实践，可能影响公司供应商运营，进而损害公司经营成果[214] 其他风险 - 公司业务可能存在季节性，与联邦假期或行业节日和活动有关，但不确定是否为已知趋势[56] - 公司有正在进行的商标注册计划，已在多个司法管辖区提交或注册LEAFLY商标，还持有美国专利、版权等知识产权[59][60] - 公司虽无需为向大麻行业客户提供产品和服务获取许可证，但可能受相关规则和法规约束，合规成本可能很高[64] - 公司过去经历过安全事件，若对事件的判定被质疑且错误，可能面临不利宣传或索赔[195] - 部分金融机构会筛查大麻零售商广告合规性，还曾要求供应商移除相关广告[214] - 部分大众媒体因感知风险拒绝发布公司广告[214] - 公司依赖银行关系，因与大麻行业有关联，获取或维持银行等金融服务可能有困难[215] - 公司与大麻行业的关联可能阻碍其与担心自身活动受干扰或监管审查增加的主体开展业务或建立合作关系[215]