
公司基本信息 - 公司成立于1986年,截至2025年2月1日在32个州运营146家门店,是美国西部和阿拉斯加最大的户外专卖店[25][36][45] - 公司高管团队平均拥有超20年零售经验[37] - 截至2025年2月1日,公司共有约5100名员工,其中约200人位于犹他州西乔丹的公司总部,约400人在配送中心,约4500人在门店工作;全职员工约2050人,兼职员工约3050人[142] - 公司将员工称为“Outfitters”,并建立了一套核心价值观,包括“Outfitters Serving Outdoor Enthusiasts”等[145] - 公司通过全公司范围的沟通活动、领导力发展和认可计划来践行这些价值观[146] 门店相关信息 - 门店面积从7500到75000平方英尺不等,平均约37000平方英尺[25][45] - 公司门店模型适用于人口少于75000的MSA到超100万的大都市地区[52] - 公司典型门店面积为7500 - 75000平方英尺,开设新店净投资约290万美元,初始库存平均成本约180万美元,新店开业24个月后,目标四壁调整后EBITDA利润率超10%,不包括初始库存成本的税前投资资本回报率超40%(含初始库存成本超20%),计划2025财年开一家新店[56] - 过去三个财年平均每年开设8家门店,计划2025财年开设1家新店[43] - 新店平均净投资约290万美元,初始库存平均成本约180万美元[35] - 新店开业24个月后,多数新市场门店四壁调整后息税折旧摊销前利润率达10%以上,税前投资回报率不包括初始库存成本超40%,包括初始库存成本超20%[35] - 截至2024财年末,多数开业超12个月的门店盈利,平均四壁调整后息税折旧摊销前利润率为10.0%[35] - 约63%的市场目前没有其他全国知名的户外专卖店[35] - 公司各门店和配送中心设有防损团队,各门店约有50个监控摄像头,配送中心有250个,公司损耗率低于1.5%[50] - 公司在俄勒冈州经营8家门店[130] - 公司多数门店位于美国西部,包括阿拉斯加、亚利桑那等12个州,运营易受该地区经济、天气等因素影响[165] 库存相关信息 - 单店平均约有25000个库存单位,公司总产品超过160000个库存单位[33] 销售相关信息 - 2024财年约46%的单位销售和20%的美元销售为消耗品[33] - 2024财年公司网站访问量超1.12亿次,电商驱动销售额占总销售额超20%[61] - 2024财年,公司消耗品销售占单位销售约46.0%,占美元销售约20.0%[64] - 2024财年,公司自有品牌产品销售占总销售约4.4%,特殊定制产品占2.5%,合计6.9%[65] - 2025财年各部门销售占比:露营11.7%、服装7.5%、钓鱼10.3%、鞋类6.3%、狩猎与射击57.4%、光学电子及其他6.8%[70] - 2024财年各部门销售占比:露营11.2%、服装8.8%、钓鱼8.9%、鞋类7.2%、狩猎与射击57.4%、光学电子及其他6.5%[70] - 2023财年各部门销售占比:露营12.5%、服装9.3%、钓鱼8.9%、鞋类7.3%、狩猎与射击54.9%、光学电子及其他7.1%[70] - 2024财年,狩猎和射击部门净销售额占比约57.4%,是最大商品部门;钓鱼、鞋类、光学电子及其他部门净销售额占比分别约为10.3%、6.3%、6.8%[73][74][75][76] - 截至2025年2月1日,忠诚度计划参与者超490万,约53%的收入来自忠诚客户[79] - 过去三个财年,公司第三和第四财季平均分别占净销售额的26.4%和28.0%[117] - 过去三个财年,公司第三和第四财季分别占年度净销售额的26.4%和28%[170] 采购相关信息 - 2024财年,公司从约1100家供应商采购商品,无单一供应商占比超10%[83] - 2024财年,约3.6%的商品直接从外国供应商进口,大部分来自中国和萨尔瓦多的供应商[177] 配送中心信息 - 公司在犹他州盐湖城有50.7万平方英尺的配送中心,旺季约有400名员工[85] 营销费用信息 - 2024财年公司总营销费用约1740万美元[90] 市场规模信息 - 据2022年美国鱼类和野生动物全国调查,美国户外活动和体育用品零售年销售额超1700亿美元[101] - 2022年,垂钓者和猎人在装备上的花费超600亿美元,比2016年调查数据约高40%[103] - 2016 - 2022年,参与垂钓和狩猎的人数分别增加约11%和25%[103] 竞争对手信息 - 公司主要竞争对手包括独立本地专卖店、其他专业零售商、大型体育用品商店及连锁店[108][109][111] - 实体零售店铺面积通常在50000至超过200000平方英尺之间[112] - 美国约有47000个01型联邦枪支许可证(FFL),其中仅约5100个由全国或地区性专卖店持有,近90%的市场分散在小型独立零售商中[115] 培训相关信息 - 公司招聘的销售人员入职时接受约20小时的销售培训,之后每年接受约16小时的持续培训[144] - 公司狩猎部门的员工入职时额外接受9小时关于美国烟酒枪炮及爆炸物管理局(ATF)和公司政策的培训,并在全年接受继续教育[144] - 公司门店经理在另一家门店接受2 - 6个月的在职培训,期间接受约80小时的专门管理培训和指导[144] - 公司部门主管接受线上和现场培训,总计约40小时[144] - 公司总部有指定培训室,培训课程实时高清转播到各门店并可录制,供应商培训互动性强[147] 法规政策影响 - 2022年11月,俄勒冈州通过一项投票措施,禁止销售容量超过十发的枪支和弹匣,并对枪支购买实施复杂的许可和培训要求;2025年3月12日,俄勒冈州上诉法院裁定该投票措施符合州宪法,并给予原告35天上诉期[128][130] - 科罗拉多和华盛顿将部分枪支购买最低年龄从18岁提高到21岁,佛罗里达也将枪支购买最低年龄提高到21岁(有例外情况),2022年11月俄勒冈通过投票措施,禁止容量超过十发的枪支和弹匣,并对枪支购买施加复杂许可和培训要求[153] - 2025年3月12日,俄勒冈上诉法院裁定投票措施符合俄勒冈州宪法,给原告35天上诉时间,若实施可能导致公司在俄勒冈的枪支及相关产品销售大幅下降,公司在俄勒冈运营8家门店[158] 财务状况相关 - 2024和2023财年,因通胀压力、高利率、高能源和燃料成本,公司收入下降且净亏损[164] - 2025财年,公司预计进行与战略技术投资相关的重大资本支出[94] 风险因素相关 - 户外活动和体育用品市场竞争激烈,部分竞争对手资源更丰富,竞争可能使公司增加广告和促销支出,降低价格影响利润率[167] - 公司可能因销售产品(特别是枪支和弹药)的诉讼产生成本,影响净销售和盈利能力[160] - 公司品牌价值和实力对业务成功很重要,销售枪支相关产品可能带来声誉风险和负面宣传[162] - 公司同店销售额可能波动,受宏观经济、消费者偏好、法律法规等因素影响[169] - 若无法及时预判消费者需求变化,公司净销售额可能大幅下降,利润率降低[168] - 公司运营结果受季节性波动影响,旺季误判需求会导致销售下降、成本上升等[170] - 库存损耗水平高于历史水平,可能影响运营结果和财务状况[171] - 依赖单一配送中心,若其受灾害等破坏,可能影响供货和运营结果[172] - 过去四年运输和物流成本波动大,2024财年有所缓和但未来可能持续[173] - 公司面临数据隐私和安全相关风险,不遵守规定可能带来严重后果[180] - 公司业务依赖劳动力,招聘和保留人才困难可能影响业务和财务状况[191] - 2023和2024财年分别有90家和55家门店受最低工资上调影响,增加了销售、一般和行政费用[192] - 公司扩张进入新市场存在风险,部分新门店未达到历史四壁调整后EBITDA利润率和投资资本回报率[194] - 新门店开业可能因各种事件延迟或取消,且新门店运营利润率通常较低[195] - 若无法成功发展和维护全渠道战略,公司销售和盈利能力可能受不利影响[198] - 公司面临多种信息技术安全威胁,如网络攻击、勒索软件攻击等,可能导致严重后果[201][202] - 远程工作和业务交易增加了信息技术系统和数据的风险[203] - 公司依赖第三方运营关键业务系统,第三方安全事件可能使公司遭受不利后果[205] - 公司计算机软硬件系统易受自然灾害、停电等事件损害,可能导致运营中断和销售减少[213] - 公司未来增长可能使业务基础设施紧张,影响运营和财务状况[214] - 公司增加人工智能/机器学习的应用可能面临资源投入、竞争和信息质量等问题[216] - 无法保护知识产权可能对公司经营业绩产生负面影响,未经授权复制或盗用知识产权会降低品牌或商誉价值,导致净销售额下降[219] - 针对公司的知识产权侵权索赔,无论是否合理,都可能耗时、引发高额诉讼费用、导致产品延迟或需签订特许权或许可协议,对经营业绩产生重大不利影响[219] - 公司可能进行战略收购或投资,若未达预期效果或无法完全整合被收购公司,将对业务产生不利影响[220] - 收购或投资可能导致股权证券摊薄发行、产生债务、或有负债、摊销费用或商誉及其他无形资产减值,损害财务状况或经营成果[220] - 公司可能无法成功整合被收购业务,包括人员、财务系统、供应链等,影响业务[220] - 收购可能使公司资本和管理层注意力从其他业务问题和机会上转移[220] - 公司面临潜在的强制性或自愿性产品召回风险[221] - 公司需成功保护自身专有权利,抵御假冒、仿冒、灰色市场、侵权或其他未经授权的商品[221] - 公司要成功应对并避免与第三方专有权利相关的索赔[221] - 公司需成功管理并遵守与品牌许可方的许可协议义务,否则可能失去许可权或支付赔偿金[221] 社区联系信息 - 公司通过数千个教育项目与所在社区建立联系,鼓励新参与者成为户外爱好者和忠实客户[49]