国际原油市场与航运局势 - 俄罗斯原油出口虽失去欧洲约180万桶/日市场，但影响不大，原油转售至印度、中国和土耳其[513] - 自2023年11月以来，红海地区胡塞武装发动超100次袭击，导致经曼德海峡的船只通行量同比下降超90%，绕好望角的交通量增加134%[519] - 正常情况下，红海航线占集装箱船贸易模式超20%，此次冲突使船队运力减少超12%，干散货和原油油轮市场利用率受1 - 4%影响[520] 全球货币政策动态 - 2024年下半年，欧洲央行于6月、9月、10月和12月降息25个基点，12月存款便利利率降至3.00%；美国联邦储备银行9月18日降息50个基点，目标区间降至4.75% - 5.00%[523] 公司收入确认与成本分摊政策 - 公司大部分收入来自航次租船，航次收入按航次估计长度分摊确认，航次费用在符合条件时资本化并在装卸港间分摊[528] 公司船舶折旧政策 - 公司船舶经济使用寿命可变，多数船舶按20年折旧，FSO服务船按30年，CTV按15年，与北方石油公司续约后部分船按约30年或合同结束日期折旧[532] 公司船舶残值估计调整 - 公司将船舶残值估计从零调整为每艘船轻吨数乘以预计每吨废钢价值减去补充成本[539] 公司资产减值评估 - 公司将单个船舶或运营池内船舶集体定义为现金产生单元，定期评估是否存在减值迹象[540] - 公司于2024年12月31日评估认为船舶无减值迹象[543] - 资产或现金产生单元的可收回金额为公允价值减处置成本与使用价值中的较高者，评估使用价值时需对未来现金流进行折现[545] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，海运部门无需进行减值[551] 公司船舶数量与账面价值变化 - 2024年12月31日，公司各类船只总数为98艘，2023年为53艘；2024年船只总账面价值为27.83068亿美元，2023年为25.00414亿美元[557] - 2024年末，油轮（VLCC + SUEZMAX）数量为33艘，2023年为52艘，2022年为62艘[567] - 2024年末，FSO数量为2艘，2023年和2022年也均为2艘[567] - 2024年末，拖船数量为1艘，2023年和2022年为0艘[567] 公司船舶个别价值情况 - 2024年12月31日，4艘自有船员转运船账面价值超过其个别市场价值约7.48万美元[561] 公司船舶出售情况 - 2024年5月21日，公司出售VLCC Alsace，售价9690万美元，账面价值6940万美元，净收益2750万美元[563] - 2024年6月27日，公司决定出售VLCC Hakata和Ingrid，截至2024年12月31日，总账面价值为8170万美元[564] - 2024年12月31日，公司出售Suezmax Cap Lara，售价3320万美元，账面价值1440万美元，资本收益1880万美元[565] - 2024年12月18日，公司出售Windcat 6，售价27.5万美元，账面价值4.8万美元，资本收益22.7万美元[566] - 公司出售集装箱船CMA CGM Baikal，在2024年第二季度录得1560万美元资本收益[592] - 公司2021年出售VLCC Newton，净售价3540万美元，录得120万美元资本收益，2023年第四季度以3000万美元行使购买权[611] - 公司2022年出售四艘S级VLCC，总价1.98亿美元，净资本收益180万美元[614] - 公司2023年宣布Frontline以23.5亿美元收购24艘VLCC，年底出售11艘[618] - 公司2024年3月出售N级船只，净售价1.619亿美元，净收益7900万美元[619] - 公司2024年9月出售两艘Suezmax船只，净售价分别为4550万美元和4130万美元，合并资本收益6140万美元[621] - 公司2024年12月同意出售三艘Suezmax船只，净售价分别为3820万美元、3900万美元和4230万美元，合并资本收益7110万美元[622,623] 公司新船订单与船只数量情况 - 期末新船订单方面，DRY BULK为1800艘，TOTAL FLEET为43.5艘、5艘、8艘[568][569] - 期末各类型船只数量方面，FERRY为1.5艘，CONTAINER为400艘，CHEMICAL为600艘等[568] 公司新船收购与建造合同 - 2021年2月10日，公司以1.13亿美元总价收购两艘韩国大韩造船厂建造的eco - Suezmax新船[570] - 2021年4月22日，公司与现代三湖船厂签订两艘VLCC新船合同，2023年交付三艘[571] - 2021年7月，公司签订三艘Suezmax新船合同，总价1.992亿美元，分别于2023 - 2024年交付[572] - 2022年1月7日和20日，公司接收两艘Suezmax船，总价1.18亿美元[573] - 2022年4月29日，公司以1.79亿美元现金购买两艘eco - VLCC船[574] - 2022年6月7日，公司收购TI Asia和TI Africa剩余50%股份，成为FSO平台全资所有者[576] - 2022年10月24日，公司与大韩造船签订两艘Suezmax新船合同，2024年第三季度交付[577] - 2019年12月24日，公司对VLCC Nautica进行售后回租，2023年4月3日购回[579] - 公司两次购买VLCC新造船，每次花费1.122亿美元，预计2026年第三季度交付[581,584] 公司船只租约情况 - 公司与蓝筹合作伙伴签订VLCC Donoussa两年期租约，合同期内将产生约2400万美元现金[582] 公司数字化进程 - 2024年ZeroNorth接管公司FAST平台，公司期望借此加速数字化进程[625,626] 公司各项收入变化 - 2024年航次租船和联营收入为6.827亿美元，较2023年的10.742亿美元下降36%，即3.916亿美元[631][632] - 2024年定期租船收入为2.576亿美元，较2023年的1.609亿美元增长60%，即9670万美元[631][633] - 2024年其他营业收入为5070万美元，较2023年的2330万美元增长117%，即2730万美元[631][634] - 2024年处置船舶/其他有形资产收益为6.35亿美元，较2023年的3.724亿美元增长70%，即2.626亿美元[631][636] 公司各项费用变化 - 2024年航次费用和佣金为 - 1.743亿美元，较2023年的 - 1.421亿美元增长23%，即3220万美元[631][635] - 2024年船舶运营总费用为1.996亿美元，较2023年的2.31亿美元下降14%，即3140万美元[639] - 2024年一般和行政费用为7780万美元，较2023年的6250万美元增长24%，即1520万美元[640] - 2024年折旧和摊销费用为1.66亿美元，较2023年的2.21亿美元下降25%，即5500万美元[643] - 2024年净财务费用为 - 1.3065亿美元，较2023年的 - 1.04729亿美元增长25%，即2592.1万美元[645] 公司现金及负债情况 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别为3890万美元和4.294亿美元[653] - 2024年12月31日止年度经营活动产生的净现金为4.591亿美元，2023年同期为8.374亿美元[657] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司总负债分别为26.223亿美元和9.307亿美元[660] 公司信贷安排未偿还余额情况 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，12.9亿美元高级有担保信贷安排的未偿还余额分别为7.5亿美元和4.157亿美元，利率为SOFR加2.30% - 2.90%[662][664] - 截至2024年12月31日，1.825亿美元高级有担保信贷安排的未偿还余额为1.673亿美元，利率为SOFR加2.20% - 2.80%[662][665] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，8000万欧元无担保信贷额度的未偿还余额分别为2750万美元和0美元[662][666] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，1.61亿美元可持续发展挂钩高级有担保信贷安排的未偿还余额分别为1.487亿美元和1.248亿美元，利率为每日复利SOFR加2.15%[662][667] - 截至2024年12月31日，1.298亿美元高级有担保信贷安排的未偿还余额为2600万美元，利率为SOFR加1.28% - 1.73%[662][668] - 截至2024年12月31日，1.512亿欧元高级有担保信贷安排的未偿还余额为8690万美元，利率为Euribor加1.00%[662][670] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，2亿美元高级无担保债券未偿还余额均为2亿美元，票面利率为6.25%[662][680] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，1.5亿欧元国债计划的未偿还余额分别为6300万美元和8780万美元，初始定价为高于EURIBOR 60个基点[662][681] 公司售后回租未偿还金额情况 - 2023年12月4日，公司与Ocean Yield就Suezmax Cypres和Suezmax Cedar签订售后回租协议，截至2024年12月31日，未偿还金额分别为7196万美元和7230万美元[683][684] - 2022年11月18日，公司就6000 TEU集装箱船CMA CGM Etosha签订售后回租协议，截至2024年12月31日，未偿还金额为4080万美元[685] - 2023年11月30日，公司就6000 TEU集装箱船CMA CGM Zingaro签订售后回租协议，截至2024年12月31日，未偿还金额为4290万美元[686][688] - 2024年7月22日和10月29日，公司分别就25,000 dwt不锈钢化学品船CMYZ0121和CMYZ0122签订售后回租协议，截至2024年12月31日，未偿还金额均为430万美元[689][690] - 2022年12月5日、2023年5月26日，公司分别与Ocean Yield就多艘Newcastlemax干散货船签订售后回租协议，截至2024年12月31日，未偿还金额分别为7680万美元、1280万美元和1.172亿美元[691][692][693] - 2022年10月13日、12月14日和2023年12月19日，公司分别与CMB FL签订售后回租协议，截至2024年12月31日，未偿还金额分别为1.502亿美元、9780万美元和640万美元[695][696][697] 公司其他信贷安排情况 - 2024年2月2日，公司与交通银行金融租赁有限责任公司签订1.024亿美元信贷安排，截至2024年12月31日，未偿还余额为640万美元[698] 公司债务担保与股东权益情况 - 截至2024年12月31日，公司多项债务由CMB.TECH NV或CMB提供担保，涉及金额包括1.5亿美元、4180万美元等[699][701] - 截至2024年12月31日，公司股东权益与总资产比率为30.5%，目前遵守所有债务契约[701] 公司未来收购与融资计划 - 2025年3 - 4月，公司收购Golden Ocean约49%流通普通股，并为收购签订14亿美元新过渡融资协议[702][703] 公司融资安排相关条款 - 公司有多项高级担保信贷安排，包括350万欧元（TSM Windcat 56）、280万欧元（TSM Windcat 59 BPI）、280万欧元（TSM Windcat 59 CIC）、1.52亿美元（CEXIM I）、2.8亿美元（CEXIM II）、2.24亿美元（CEXIM III）、950万欧元（FRS）[705] - 公司有多项租赁安排，包括1.564亿美元（CMBFL I）、9990万美元（CMBFL II）、9640万美元（CMBFL III）、1.024亿美元[705] - 公司合并基础上流动资产超过流动负债，现金、现金等价物和可用未提取贷款总额至少5000万美元或总债务（不含担保）的5%（取较大值），现金余额至少3000万美元[705] - 公司股东权益与总资产比率至少30%[705] - 高级担保FSO贷款1.5亿美元，债务服务覆盖比率需等于或高于1.1倍[707] - Windcat银行贷款要求现金和现金等价物不少于4.5万欧元乘以拥有的CTV数量[707] - 若股东收购CMB.TECH NV超过50%的股份或投票权，所有现有融资安排（含