公司股权结构 - 唯品会电子商务股东中，董事长兼首席执行官Eric Ya Shen持股66.7%，员工Chan Huang持股33.3%[29] - 唯品会信息技术股东中，Eric Ya Shen持股99.2%，Chan Huang持股0.8%[30] - 品骏通股东中，Eric Ya Shen持股65%，Arthur Xiaobo Hong持股35%[31] 监管认定与政策变化 - 2021年12月16日，PCAOB通知SEC无法完全检查或调查包括公司审计师在内的位于中国内地和香港的注册会计师事务所[37] - 2022年5月，SEC将公司列为《外国公司问责法》下的委员会认定发行人[37] - 2022年12月15日，PCAOB撤销2021年的认定，并将中国内地和香港从无法完全检查或调查的司法管辖区名单中移除[37] - 公司历史上向外国投资者发行或发售证券，无需根据《境外发行上市办法》向中国证监会获取许可或完成备案程序，但未来发行需满足条件并完成备案[41] - 公司及其子公司和VIEs除非被认定为关键信息基础设施运营者或网络平台运营者，否则无需经过国家互联网信息办公室的网络安全审查[41] - 2019年3月15日中国人大批准《外商投资法》，2020年1月1日生效，取代三部现有外资法[185] - 2024年9月6日发布的负面清单11月1日生效，规定从事禁止行业的中资企业海外上市需获中国主管部门同意，外资持股比例受相关规定约束[186] - 2023年2月17日，中国证监会颁布《境外发行上市办法》，3月31日生效，公司作为“现有发行人”，历史证券发行无需向证监会备案，但后续符合规定的证券发行需在发行结束后三个工作日内完成备案[206] - 2023年2月24日，中国证监会等部门颁布《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定》，3月31日生效，公司海外上市需遵守保密和档案管理规定[207] - 2018年8月全国人大常委会颁布《电子商务法》，2019年1月1日生效，公司采取措施应对，但不能确保完全符合规定，否则可能受罚[202] - 2016年11月中国颁布《网络安全法》，2017年6月1日生效，若公司互联网内容违规将受罚，2022年9月相关修订草案拟加重处罚[214][215] - 2021年6月全国人大常委会颁布《数据安全法》，9月生效，规定影响或可能影响国家安全的数据处理活动须审查[118] - 2021年8月全国人大常委会颁布《个人信息保护法》，11月生效，细化个人信息处理规则并增加处理者潜在责任[118] - 2022年2月15日《网络安全审查办法》生效，关键信息基础设施运营者采购产品服务、网络平台运营者开展数据处理活动影响或可能影响国家安全须接受审查[119] - 2024年3月22日，CAC发布《促进和规范跨境数据流动规定》，数据处理者可能需进行数据出口安全评估等[121] - 2024年9月24日，中国国务院发布《网络数据安全管理条例》，2025年1月1日生效，规定影响或可能影响国家安全的数据处理活动须接受审查[122] - 2025年2月12日，CAC发布《个人信息保护合规审计管理办法》，5月1日生效，规定对个人信息处理活动进行合规审计[118] - 2021年1月18日生效的《外商投资安全审查办法》规定，外国投资者对某些涉及国家安全的关键领域投资并取得实际控制权需向工作机制办公室备案[228] - 2011年3月3日和9月1日生效的相关规定要求，外国投资者收购从事军事相关或其他对国家安全至关重要行业的PRC公司需进行安全审查[228] 关联交易与资金往来 - 2022 - 2024年，合并可变利益实体向子公司提供的关联公司贷款总额分别为20.2亿元、12.6亿元和18.8亿元，子公司向合并可变利益实体偿还的关联公司贷款总额分别为20.1亿元、32.6亿元和18.9亿元[47] - 2022 - 2024年，合并可变利益实体以公司间贷款形式向子公司提供资金分别为20.2亿、12.6亿和18.8亿元（2.581亿美元），子公司以偿还公司间贷款形式向合并可变利益实体提供资金分别为20.1亿、32.6亿和18.9亿元（2.593亿美元）[63] - 2022、2024年，中国子公司Vipshop China分别向其香港控股公司Vipshop International Holdings Limited分配收益149.8亿、10亿元[64] 股息分配情况 - 2022 - 2024年，中国子公司向其香港控股公司支付的股息分别为149.8亿元、0元和100亿元，股息需缴纳5%预扣税；2024年，香港控股公司向开曼群岛控股公司支付股息2.335亿美元（16.8亿元）[49] - 2024年2月28日，公司宣布向普通股和美国存托股票持有人支付现金股息，每股普通股2.15美元，每股美国存托股票0.43美元，净现金股息为2.333亿美元；2025年2月21日，宣布每股普通股2.40美元，每股美国存托股票0.48美元的现金股息，预计净现金股息约2.477亿美元[51][52] 财务数据关键指标变化 - 2024年净收入为1084.20832亿元，2023年为1128.56020亿元，2022年为1031.52489亿元[55] - 2024年净利润为78.38945亿元，2023年为82.01299亿元，2022年为63.11835亿元[55] - 截至2024年12月31日，总资产为749.36126亿元；截至2023年12月31日，总资产为723.22594亿元[58][60] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为263.52161亿元；截至2023年12月31日，为254.14729亿元[58][60] - 截至2023年和2024年12月31日，中国子公司及其子公司持有的资产分别占公司总资产的37%和41%[59] - 2020 - 2024年，产品收入分别为974.49712亿、1112.56902亿、972.50078亿、1056.13485亿和1007.34550亿元（138.00577亿美元）[67] - 2020 - 2024年，总净收入分别为1018.58489亿、1170.59678亿、1031.52489亿、1128.56020亿和1084.20832亿元（148.53593亿美元）[67] - 2020 - 2024年，毛利润分别为212.85308亿、231.06557亿、216.16080亿、257.20892亿和254.69654亿元（34.89328亿美元）[67] - 2020 - 2024年，运营费用分别为161.33077亿、184.48714亿、161.43466亿、174.18317亿和172.11609亿元（23.57981亿美元）[67] - 2020 - 2024年，运营收入分别为58.60086亿、55.82422亿、61.97446亿、91.04135亿和91.73253亿元（12.56730亿美元）[67] - 2020 - 2024年，净利润分别为59.19356亿、46.92874亿、63.11835亿、82.01299亿和78.38945亿元（10.73930亿美元）[67] - 2020 - 2024年，基于股份的薪酬费用总额分别为9.51048亿、10.10013亿、12.07581亿、15.09806亿和15.37740亿元（2.10669亿美元）[68] - 2020 - 2024年，运输和处理费用分别为45.1亿、52.4亿、50.6亿、58.4亿和58.2亿元（7.977亿美元）[68] - 截至2024年12月31日，现金、现金等价物和受限现金为26,954,503千元人民币（3,692,752千美元）[70] - 截至2024年12月31日，总资产为74,936,126千元人民币（10,266,208千美元）[70] - 截至2024年12月31日，总负债为33,386,897千元人民币（4,573,986千美元）[70] - 截至2024年12月31日，股东权益总额为41,549,229千元人民币（5,692,222千美元）[70] - 2022 - 2024年，公司分别录得汇兑收益6.879亿元人民币、1.627亿元人民币和汇兑损失2480万元人民币（340万美元）[218] 各条业务线数据关键指标变化 - 合并可变利益实体在2022、2023和2024年贡献的收入分别占公司总净收入的1.1%、0.3%和0.3%[24] - 2022 - 2024年，净收入方面，子公司贡献分别占96%、97%和98%；净收入方面，子公司贡献分别占90%、90%和90%[55] - 截至2022、2023和2024年12月31日，公司分别与超27,000、29,000和30,000个品牌合作伙伴合作[90] - 截至2022年、2023年和2024年12月31日，公司通过Vipshop在线平台分别与超27000家、29000家和30000家品牌合作伙伴合作[115] 公司业务风险 - 公司若无法有效管理增长或执行战略，业务和前景可能受到重大不利影响[75][80] - 公司若无法提供有吸引力价格的品牌产品或声誉受损，可能失去客户，业务、财务状况和经营业绩受影响[75][85] - 公司若无法维持客户体验或提供优质服务，业务和经营业绩可能受重大不利影响[75][86] - 公司品牌受损或声誉无法维持，业务和增长前景可能受重大不利影响[75][88] - 公司主要依赖第三方配送公司履行产品订单，若其服务不可靠，业务和声誉将受重大不利影响[93] - 公司若无法与品牌合作伙伴建立和维持良好关系，业务和增长前景将受重大不利影响[92] - 公司若不能有效管理库存，可能面临库存过时、价值下降和减记风险，影响业务和财务状况[99] - 公司在线零售业务依赖服装产品，若服装产品销售减少，将影响收入、盈利能力和业务前景[102] - 公司若不能成功管理物流网络，增长潜力、运营结果和业务将受重大不利影响[103] - 公司IT系统正常运行至关重要，2024年无重大系统故障，但仍面临多种风险[106] - 公司接受多种支付方式，面临第三方支付处理相关风险，如欺诈、数据泄露等[110] - 公司若不能成功采用新技术或适应客户需求和行业标准变化，业务和财务状况将受重大不利影响[109] - 零售行业包括在线零售对经济变化敏感，通胀、利率、政治环境等因素会影响消费者信心和支出，进而影响公司业务[114] - 公司在华知识产权注册、维护和执行困难，侵权诉讼成本高且结果不确定，商业秘密可能泄露[131] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，辩护成本高，若败诉可能承担责任、支付许可费或开发替代方案[132] - 公司可能面临各类诉讼和监管程序，无法保证胜诉，和解可能影响经营和财务状况[133] - 作为上市公司，公司可能面临国内外索赔和诉讼，诉讼会消耗资金和管理层精力，保险可能不足[135] - 2020 - 2024年中国出台多项反垄断和反不正当竞争法规，公司可能面临监管审查，合规成本增加[137][138][140][141] - 2022年修订的《反垄断法》将经营者违法集中罚款提高至不超过上一年度销售额的10%或最高500万元人民币[138] - 公司曾面临反不正当竞争行政程序，未来可能面临反垄断和反不正当竞争行政程序[143] - 公司需遵守不断变化的法律法规，合规成本增加，不遵守可能受罚[146] - 2024年7月1日生效的中国修订《公司法》要求有限责任公司股东五年内全额出资，公司需适应[146] - 公司战略联盟和收购可能面临风险，如信息共享、合作伙伴违约和费用增加[148][149] - 公司自2012年第四季度以来实现净利润，但未来不一定能持续盈利或保持经营活动正现金流[158] - 公司互联网金融业务面临信用风险，资产质量恶化或信用风险增加会影响经营[154][155] - 公司销售第三方产品可能面临产品责任索赔，超出保险范围的索赔会影响经营[156] - 公司保险覆盖有限，未购买业务中断保险，未覆盖损失会影响经营[159] - 公司业务依赖管理层，失去他们的服务可能严重扰乱业务[160] - 公司若无法吸引、培训和留住合格人员，业务可能受不利影响[161] - 公司若无法续租或找到合适替代设施，业务可能受不利影响[163] - 公司租赁物业可能被第三方挑战，导致业务中断[164] - 公司若未能实施和维护有效的内部控制系统，会影响财务报告和投资者信心[165] - 全球或中国经济下滑、国际贸易和政治紧张局势会对公司业务产生不利影响[166][167] - 中美关税紧张局势升级或对公司业务、财务状况和经营业绩产生负面影响[168] - 美国政府限制对中国的对外投资，《对外投资规则》给公司跨境合作、投资和融资带来新障碍和不确定性[169] - 公司业务存在季节性波动，第一季度用户流量和订单较少，第四季度销售额通常显著高于前三个季度[172] - 中国法律法规对互联网业务外资所有权有严格限制，公司若违反可能面临严重处罚[174] - 公司与合并可变利益实体的合同安排若被认定违反中国法律法规，可能面临多种监管或执法行动[177] - 合并可变利益实体及其股东若不履行合同义务，公司可能需通过仲裁或诉讼维权