公司私有化相关风险 - 公司私有化面临18起正在进行的诉讼挑战，存在损失风险[57] - 公司私有化受巴西政府挑战，签署的和解协议需股东批准及最高法院认可才生效[58] 公司担保与债务相关情况 - 截至2024年12月31日，公司为Eletronuclear的融资提供的担保总额达61亿雷亚尔[59] - 2019年，前子公司Amazonas D对公司的债务敞口约为43亿雷亚尔[62] - 截至2024年12月31日，公司与Amazonas Energia的债务确认协议中，已计提46亿雷亚尔；Eletronorte与Amazonas Energia的债务确认协议中，已计提27亿雷亚尔[63] - 截至2024年12月31日，Amazonas Energia在与Eletronorte的能源交易协议中违约金额为13亿雷亚尔，公司已计提10亿雷亚尔[64] - 截至2024年12月31日，公司为Eletronuclear在Santander和BNDES的未偿还贷款分别担保7570万雷亚尔和32亿雷亚尔，与Caixa Econômica Federal的股权支持协议下未偿还债务为28亿雷亚尔，非合并基础上私有化前融资担保总额达61亿雷亚尔[89] - 截至2024年12月31日，巴西国家经济社会发展银行（BNDES）向Eletronuclear提供的融资中尚有32亿雷亚尔未偿还，Eletronuclear对巴西联邦储蓄银行（Caixa Econômica Federal）的股权支持协议下尚有28亿雷亚尔未偿还[115] 公司特许权相关风险 - 公司电厂最优利用研究需在36个月内完成，经济可行项目需在新特许权协议签订之日起132个月内实施，否则特许权可能终止[55] Eletronuclear相关风险 - 若Eletronuclear不满足特定条件，其债券将不转换为股票，公司继续承担其信贷风险[59] 公司业务转型风险 - 公司增加对自由市场能源商业化的依赖，面临影响收入、运营和财务状况的风险[48] - 自2023年1月1日起，公司新特许权协议下的能源商业化以每年20%的速度逐步转向自由市场[78] - 公司能源商业化转向自由市场面临价格预测、市场、流动性、对手方等多种风险[78][81] 法律法规相关情况 - 2024年6月发布的第1232/2024号临时措施，修订了第12111/2009号和第12783/2013号法律，有效期至10月10日[66] 公司资产出售协议 - 2024年6月10日，公司与Âmbar Energia达成出售热力发电资产协议，该协议涵盖潜在违约或债务义务[68] 公司项目责任相关 - 公司管理RGR基金和CDE、CCC账户至2017年4月30日，私有化后部分政府项目转移至ENBPar，但公司仍需承担五年责任[70] 公司人员相关挑战 - 公司面临人员保留和培养高效文化的挑战，可能影响业务运营、财务状况和增长前景[74][77] 公司电力设施建设运营风险 - 公司电力设施建设、运营面临政府审批、监管变化、承包商表现等诸多风险[84][86] 地缘政治风险 - 公司业务可能受政治事件、战争、恐怖主义等地缘政治不确定性影响，如俄乌冲突、中东冲突及美国关税威胁[94][97] 安格拉3核电站项目情况 - 安格拉3核电站项目截至年报日期已完成68.7%，需额外投资238亿雷亚尔用于完工和运营，预计2031年底完工[112][113] - BNDES估计，截至2024年8月，放弃或中断安格拉3核电站项目并拆除工厂的总成本在89亿至152亿雷亚尔之间[116] 公司其他风险 - 公司面临多种风险，包括运营中的非法行为、保险不足、罢工和停工、流行病和自然灾害等，可能对公司声誉、运营结果和财务状况产生不利影响[99][100][102][104] 公司资金与融资风险 - 公司主要资金来源为资本市场发行和来自多边机构、商业银行、开发银行等的贷款，可能面临流动性限制和融资困难[109] - 公司需遵守多项融资契约，包括非财务契约和财务契约，违约可能导致债务加速到期，影响公司运营和财务状况[117][118][119][120] 公司赔偿款相关情况 - 公司不再有权获得根据第12783/13号法律续签的发电特许权投资的赔偿款，传输特许权的赔偿款支付存在不确定性[121][122][123][125][127] 公司养老金计划相关 - 公司及其子公司可能需要为员工养老金计划做出重大贡献，并可能因养老金基金权益波动而确认重大精算负债[128][129] - 截至2024年12月31日，公司及其子公司的养老金计划赤字为37亿雷亚尔，2024年公司及其子公司向养老金计划缴款4.41亿雷亚尔[131] 公司核事故责任风险 - 公司持有Eletronuclear 67.95%的股份，若发生核事故，公司可能间接承担责任[132] 公司法律诉讼风险 - 公司及其子公司、管理层成员面临众多法律诉讼，不利判决可能对财务状况产生重大不利影响[138][139] - 公司涉及1962 - 1993年强制贷款相关诉讼，诉讼复杂，结果不确定，不利判决可能影响财务状况[146][147] 公司水电厂保证电量调整情况 - 公司水电厂保证电量每五年调整一次，最大降幅为原协议的10%，每次审查降幅不超5%；新特许权协议保证容量已降低7%，2023年平均降低4% [149][150] 公司特许权费率审查风险 - 公司输电和发电特许权的费率审查可能无法完全补偿成本，影响财务状况和运营结果[152][153] 公司输电收入相关风险 - 公司子公司签订的输电基础设施使用协议相关行政程序结果可能影响输电收入[154][155] 公司数据保护法风险 - 公司若违反数据保护法，可能面临罚款、制裁及声誉受损[156][157][159][160] 公司监管相关风险 - 公司业务受ANEEL监管，监管变化、违规处罚或特许权终止可能影响公司[161][163] 公司设备维护更换风险 - 公司大量设备接近监管使用寿命，维护和更换可能影响运营和财务结果[162] 公司税务相关情况 - 公司子公司Furnas、Eletronorte和SAESA参与税务分期付款计划，若不遵守规则，计划可能终止，税务优惠将取消[164] - 截至2024年12月31日，公司部分位于东北部和亚马逊地区的集团公司的贸易利润可享受75%的企业所得税减免[195] 公司资产性质相关 - 公司资产中的发电资产和输电网络被视为提供基本公共服务，即使破产也不可清算或扣押[166] 公司经济环境影响 - 公司运营受巴西GDP增长率影响，经济活动变化可能对其运营、证券流动性和财务状况产生不利影响[177] 公司汇率相关情况 - 2023年美元兑巴西雷亚尔贬值8.06%，收于4.85雷亚尔；2024年美元升值27.36%，年底汇率为6.18雷亚尔[182] - 截至2024年12月31日，美元兑巴西雷亚尔升值27.36%，达到创纪录的6.26雷亚尔[184] 公司外币债务情况 - 截至2024年12月31日，公司22.2%的合并贷款、融资和债券（总计756亿雷亚尔）为外币计价，外币债务总额为168亿雷亚尔；2023年该比例为11.6%（总计595亿雷亚尔），外币债务为69亿雷亚尔[190] 公司评级相关情况 - 2015年巴西失去三大评级机构的投资级评级，截至年报发布日，巴西主权评级分别为标准普尔BB（稳定）、穆迪Ba2（正面）和惠誉BB（稳定），公司评级低于主权评级[196] 公司股东权益相关 - 公司优先股股东除有限情况外无投票权，普通股股东若多数意见一致可做决策，或影响优先股股价[221] - 公司章程限制股东投票权，避免单一或一组股东集中超10%投票权，收购超30%或50%股份需支付100%或200%溢价，或影响股价和美国存托凭证价格[222] - 公司无单一控股股东或控股股东集团，审批事项或有困难，增加管理、政策和战略方向突变风险，影响业务和业绩[223] - 美国存托凭证持有人行使投票权需额外程序，比普通股股东时间长[225] - 巴西政府持有的黄金股对修改章程限制投票权和签订股东协议有否决权，利益或与其他股东冲突[227] 公司社会环境风险 - 公司面临社会环境风险，如新项目数据收集和环境要求识别合规问题，错误或不精确可能影响项目设计、运营和财务状况[200] - 公司运营过程环境管理不善，可能导致环境影响、声誉受损和成本增加[201] - 公司可能因承包商违反环境法规承担连带责任，面临诉讼、罚款和声誉影响[202] 公司水文与气候风险 - 公司受水文条件影响，水电发电量可能降低，影响业务，极端天气事件增加风险[208] - 气候变化可能影响公司发电和输电活动，导致成本增加、竞争力下降和声誉受损[209] 公司股东纠纷相关风险 - 公司和股东在识别滥用投票权和利益冲突责任人方面可能有困难，获得赔偿或遇障碍[229] - 无控股股东或控制集团，公司可能受共同行动股东团体控制，致公司和战略政策不稳定或突变[230] - 公司管理、业务计划、战略方向不稳定或股东纠纷，会对业务和运营结果产生不利影响[231] 公司股票市场相关风险 - 公司发行新股或股东售股，可能降低美国存托股票（ADS）市场价格，未来发行股票或ADS也可能更难[232] - 巴西及其他国家政治、经济、社会事件和风险认知，会影响公司股票市场价格，危机或降低投资者对公司兴趣[234] 公司ADS持有者相关风险 - 外汇管制和海外汇款限制可能对ADS持有者产生不利影响，巴西政府过去曾实施此类限制，未来或再实施[235] - ADS持有者换股后，仅5个工作日可依赖托管人外国资本登记电子证书，之后若无自己的证书或不符合规定，汇款和税务处理或不利[236]