境外发行上市备案规定 - 若发行人最近一个财年经审计合并财务报表中50%或以上的营业收入、总利润、总资产或净资产由境内公司贡献，且业务活动主要在中国大陆开展等，其境外证券发行上市将被视为间接境外发行，需按规定履行备案程序[29] - 作为存量企业，公司应在后续证券发行完成后3个工作日内向中国证监会备案，未按规定履行备案程序将被责令整改、警告和罚款[30] - 2023年3月31日生效的《境外上市试点办法》规定，最近财年审计合并报表中50%以上营收、利润、资产或净资产来自境内公司，且业务主要在中国大陆开展的发行人，境外证券发行上市属间接境外发行，需备案[172] - 作为存量企业，公司后续证券发行完成后需在3个工作日内向中国证监会备案，未按规定备案将被责令整改、警告和罚款[173] 数据与网络安全审查规定 - 《网络安全审查办法（2021）》规定，拥有超100万用户个人信息且拟在外国上市的网络平台运营商，必须接受网络安全审查；《网络数据安全管理条例（征求意见稿）》也有类似规定[34] - 《数据出境安全评估办法》规定，数据处理者在特定情形下需申请数据跨境传输安全评估，如向境外提供超100万个人信息等[34] 美国证券交易相关规定及公司情况 - 若美国证券交易委员会认定公司提交的审计报告由连续两年未接受美国公众公司会计监督委员会检查的注册会计师事务所出具，公司证券将被禁止在美国证券交易所或场外交易市场交易[35] - 2022年5月4日公司被认定为“委员会认定发行人”，2022年12月15日该认定被撤销，预计2024年年报提交后不会再被认定[35] - 美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）若无法检查中国境内的审计机构，公司美国存托股票（ADS）可能被摘牌[45] - 2021年12月16日PCAOB认定无法完全检查中国内地和香港的会计师事务所，公司被SEC列为“委员会认定发行人”；2022年12月15日PCAOB移除相关认定；若未来PCAOB无法检查且公司使用相关地区会计师事务所，可能再次被认定，连续两年被认定将禁止在美国证券市场交易[182][184][185] 子公司资金往来情况 - 2022 - 2024年，公司的中国子公司未向公司支付股息或进行分配[36] - 2022 - 2024年，公司未通过香港子公司向中国子公司提供贷款[37] - 2022 - 2024年，公司没有用一个子公司的现金为另一个子公司的运营提供资金[37] 股息分配情况 - 公司自成立以来未宣布或支付普通股股息，且在可预见的未来没有支付普通股或美国存托股票股息的计划[38] - 公司预计在可预见的未来不支付股息，投资者回报依赖于ADS价格上涨[207] 库存及预付款减记情况 - 2023年和2024年公司分别记录了1.902亿美元和1.006亿美元的库存减记、预付款减记和库存采购承诺准备金[50] - 2022 - 2024年公司分别记录存货减记9360万美元、1.902亿美元和1.006亿美元，预付款减记和存货采购承诺准备金也有相应金额，各年末存货账面价值分别为2.116亿美元、1.423亿美元和9460万美元[75] 比特币矿机业务收入占比 - 2022年、2023年和2024年，比特币矿机及相关零部件和配件的销售分别占公司收入的94.8%、83.1%和82.6%[52] 比特币相关事件及特性 - 比特币减半事件分别发生在2020年5月、2024年4月，下一次预计在2028年，比特币预计在2140年被全部挖出[54] - 2024年4月20日比特币发生最近一次减半事件[66] - 比特币网络每十分钟平均生成一个区块，挖矿难度随参与网络的总计算能力增加而增加[65] 公司销售政策变化 - 公司自2020年下半年停止为客户提供赊销，2023年第二季度开始对部分符合条件的主要客户实施分期付款政策[51] 比特币对公司业务影响 - 公司经营成果受比特币挖矿预期经济回报显著影响，未来也将继续受比特币价格波动影响[47] - 比特币价格波动会影响矿机供需，进而影响矿机价格和库存价值，可能导致库存减值损失[50] - 若比特币矿机市场消失或大幅萎缩，公司业务和经营业绩将受到重大损害[52] 公司面临的行业风险 - 公司所处行业变化不断，若不能持续创新和提供符合客户期望的产品，业务和经营业绩可能受不利影响[55] 公司全球业务扩张风险 - 公司面临全球业务扩张风险，若无法有效管理，可能损害海外业务拓展能力[49] - 公司全球业务扩张面临风险，包括客户基础有限、跨国运营管理困难、汇率波动等[194] 比特币矿机销售区域情况 - 2024年公司比特币矿机及相关零部件销售总收入的69.7%来自中国以外国家从事挖矿活动的客户[60] 公司研发费用情况 - 2022 - 2024年公司研发费用分别为8180万美元、6480万美元和6130万美元[67] 公司晶圆采购情况 - 2022年公司从三大第三方代工厂采购的晶圆价值占全年总采购额的76.2%[69] - 2023年公司从一家主要第三方代工厂采购的晶圆价值占全年总采购额的55.2%[69] - 2024年公司从一家主要第三方代工厂采购的晶圆价值占全年总采购额的64.0%[69] 中国比特币相关政策 - 2021年5月21日，国务院金融稳定发展委员会第51次会议宣布打击中国比特币挖矿和交易活动[60] - 2021年9月15日，中国人民银行等十部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》[60] - 2021年9月3日，中国国家发展和改革委员会等十部门联合发布《关于整治虚拟货币“挖矿”活动的通知》[60] 公司财务关键指标情况 - 2022年公司净收入6990万美元，经营活动现金流量为负1.826亿美元；2023年经营活动现金流量为负1.236亿美元，净亏损4.142亿美元；2024年经营活动现金流量为负1.993亿美元，净亏损2.498亿美元[84] - 截至2022、2023和2024年12月31日，公司向第三方代工厂的预付款余额分别为1.506亿美元、3770万美元和1030万美元[88] - 截至2022、2023和2024年12月31日，公司贸易应收款分别为零、300万美元和150万美元[89] 公司供应链风险 - 依赖少数第三方代工厂存在交付、质量、产能、知识产权等风险，若代工厂出现问题，公司可能遭遇供应延迟或中断[73][74] - 无法维持与产品需求相符的库存水平，可能导致销售损失、库存风险增加和成本上升[75] - 依赖有限数量的第三方进行产品封装和测试，若其未能按时按质履行义务，将影响公司业务[82] 公司产品相关风险 - 产品平均售价可能因技术进步下降，若无法转嫁成本，将影响毛利率和盈利能力[76] - 产品未达质量标准会损害公司声誉、业务和经营业绩[98] 公司经营相关风险 - 公司经营历史有限、收入增长波动，难以准确预测业务和评估季节性与波动性[77] 比特币相关风险 - 比特币相关的黑客攻击和欺诈风险可能降低用户信心，减少对公司比特币矿机的需求[83] - 比特币网络软件补丁或升级未获绝大多数用户和矿工接受，可能导致区块链分叉，影响公司业务[94] 边缘计算芯片业务情况 - 2022 - 2024年边缘计算芯片收入分别为140万美元、100万美元和90万美元[96] - 边缘计算技术尚处发展初期，技术缺陷或滥用会对公司业务、声誉等产生负面影响[95] - 若未能在边缘计算芯片市场或新应用市场取得成功，公司收入、增长前景和财务状况将受不利影响[96] 公司与采矿合作伙伴纠纷 - 2023年公司与采矿合作伙伴就服务质量产生了几起纠纷[105] 公司进入比特币挖矿业务风险 - 公司进入比特币挖矿业务，面临电力需求、政府监管、运营经验不足等风险[106][107][108] 公司股权结构情况 - 董事长兼CEO张楠赓持有公司100%的B类普通股，代表约46.2%的已发行和流通股本的总投票权[122] 美国关税及政策影响 - 2025年4月5日起，美国对几乎所有进口商品征收10%的互惠关税；4月9日起，对来自贸易顺差国家（包括中国）的商品征收更高的关税；截至年报日期，公司从马来西亚销往美国的某些产品需缴纳10%的关税，美国对从中国进口的所有商品征收高达245%的关税[126] - 2025年1月2日起实施的美国《对外投资规则》可能限制公司从美国投资者那里筹集额外资金的能力，增加资本成本或阻碍筹集足够资金[127] - 2025年1月，美国商务部扩大对先进计算半导体及相关技术的出口管制要求，可能导致供应链中断、交货时间延长或关键组件成本增加[128] 关税对公司产品影响 - 公司边缘计算芯片产品虽目前未直接受关税影响，但中国客户使用该产品的成品可能受关税影响[130] 中美政治局势对公司影响 - 中美政治紧张局势可能限制公司与中美境内外实体的业务往来，对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[131] 自然灾害及公共卫生事件对公司影响 - 公司业务可能受自然灾害、公共卫生事件等影响，如2022年奥密克戎变异株导致中国部分地区临时封锁和业务暂停，影响公司组装厂运营和产品发货[132][133] 专利侵权风险 - 第三方可能对公司或客户提起专利侵权索赔，若败诉，公司可能面临停止生产销售、支付巨额赔偿等后果[116][118] 公司管理团队风险 - 公司高级管理团队成员流失或无法吸引、培训和留住合格人员，可能损害公司业务增长和战略执行能力[119][120][121] 公司业务变动风险 - 公司可能进行收购、战略联盟或业务分拆，可能扰乱业务、增加费用、减少财务资源并导致股东权益稀释[123] 公司在线讨论论坛用户情况 - 截至2024年12月31日，公司在线讨论论坛注册用户远少于100万[137] 公司企业所得税优惠情况 - 公司两家中国子公司2022 - 2024年符合条件享受15%的企业所得税优惠税率，需每三年审核和续期[141] 公司前三大客户收入占比情况 - 2022年公司前三大客户分别占总收入的33%、22%和16% [146] - 2023年公司前三大客户分别占总收入的14%、7%和4% [146] - 2024年公司前三大客户分别占总收入的11%、11%和6% [146] 公司负债情况 - 截至2024年12月31日，公司有大约6810万美元的可转换优先股负债和约2390万美元的有担保定期贷款[149] 美国银行事件及公司情况 - 2023年3月10日硅谷银行关闭，3月12日签名银行和银门资本公司被接管[151] - 公司不在硅谷银行持有现金存款，已从签名银行提取所有存款，未持有相关证券，未受流动性等不利影响[152] 公司网络安全和数据隐私风险 - 公司面临网络安全和数据隐私挑战，受相关中国法律法规监管，若违规可能面临处罚[136][137][138][140] 公司审批许可风险 - 公司运营需各类审批、许可等，若未获得或续期可能对业务产生重大不利影响[142] 全球金融市场对公司影响 - 全球金融市场自2008年起经历重大动荡，中美等国扩张性政策长期影响不确定，可能导致公司订单减少、供应商破产、客户融资困难等[162] 比特币挖矿成本风险 - 比特币挖矿耗电高，电费占总成本比例大，电力供应短缺或成本上升会影响挖矿收益和矿机销售[158][159] 公司物流风险 - 公司依赖第三方物流，物流中断会导致产品交付延迟、成本增加，影响业务和财务状况[156] 中国经济及政策对公司影响 - 公司业务受中国经济、政治、社会条件和政府政策影响，中国经济转型和改革的不确定性或对公司不利[164][165][166] - 中国法律体系不完善，法律实施和解释不确定，可能导致公司运营不符合法规，影响业务和财务状况[167][169] - 中国政府可干预公司运营，加强对海外发行和外资投资监管，可能限制公司证券发行，降低证券价值[168] 假冒产品对公司影响 - 假冒产品以公司品牌和商标销售，可能损害公司声誉，影响业务运营和财务结果[163] 中国监管政策对公司海外股权融资影响 - 中国政府可能颁布相关法律法规，或对有一定中国业务的海外上市公司施加额外重大义务和责任，影响公司海外股权融资能力[176] 中国居民股东外汇登记对公司影响 - 若中国居民股东未按规定进行外汇登记或更新，公司中国子公司利润分配和资本注入可能受限，相关股东或子公司可能承担法律责任[180][181] 中国法律对公司利润分配影响 - 中国法律规定，子公司需将净利润的10%作为储备基金，直至达到注册资本的50%才可支付股息，且利润分配计算方式与美国GAAP可能不同，或影响公司向股东分配利润[187] 中国预扣税对公司及股东影响 - 公司向外国投资者支付股息和出售ADS的收益可能需缴纳10%的中国预扣税，影响外国股东投资价值[189] - 公司可能被认定为中国“居民企业”，需按25%的税率缴纳企业所得税，向非中国股东支付的股息和资本利得可能需缴纳10%的预扣税，影响公司有效税率和净利润[190] 中国外汇政策对公司影响 - 中国政府控制外汇兑换，限制资本账户外汇交易，可能影响公司子公司获取外汇的能力[193] 地缘政治对公司影响 - 公司业务受地缘政治风险影响，如贸易政策、两岸关系等，可能影响生产和国际扩张[195][196][197] 美国存托股票（ADS）交易风险 - 美国存托股票（ADS）交易价格可能因市场、行业和公司自身因素而波动，投资者可能遭受重大损失[198][199] 公司股权稀释风险 - 公司未来可能发行额外股权证券，导致股东股权稀释，ADS交易价格可能下跌[202] - 公司可能需要额外融资，但可能无法以有利条件获得，导致ADS持有人股权稀释[203][205] 证券分析师对ADS影响 - 证券或行业分析师不发布研究报告或改变对ADS的建议，可能导致ADS市场价格和交易量下降[206] 公司普通股双层股权结构影响 - 公司普通股的双层股权结构可能影响ADS纳入指数，导致交易市场不活跃[209] 公司章程反收购条款影响 - 公司章程中的反收购条款可能对A类普通股和ADS持有人权利产生重大不利影响[210] 公司注册地对股东权益影响 -