公司牧场及奶牛规模情况 - 公司在国内投资及运营47个牧场公司，覆盖13个省份和自治区，饲养约49.1万头乳牛，年化产奶量达300万吨以上[5][6] - 截至2024年12月31日，公司在中国大陆投资运营47家奶牛养殖公司，奶牛数量491169头，同比增加9.0%[106] - 2024年12月31日公司在中国内地投资及运营47个牧场公司，饲养491,169头乳牛，同比增长9.0%[108] - 公司运营5座规模化有机原料奶牧场，乳牛存栏41,926头，其中30,939头来自年内新收购的4座牧场[108] - 2024年可产奶奶牛占比同比增加2.6个百分点至51.1%；公司运营5家大型有机原料奶农场，奶牛数量41926头[106] - 2024年成乳牛占乳牛总数比例为51.1%，较2023年提升2.6个百分点[108] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入为132.54亿元，较2023年的134.58亿元下降1.5%[10] - 2024年公司毛利为34.51亿元，较2023年的31.28亿元增长10.3%[10] - 2024年公司现金EBITDA为29.86亿元，较2023年的24.96亿元增长19.6%[10][17][18] - 2024年乳牛公平值变动减乳牛销售成本产生的亏损为28.63亿元，较2023年的12.8亿元增长123.6%[10] - 2024年公司商誉减值亏损为5.99亿元，2023年无此项亏损[10] - 2024年公司年内亏损14.69亿元，2023年溢利1.85亿元[10] - 2024年每股资产净值为1.20元，较2023年的1.42元下降15.5%[10] - 公司董事会建议派发期末股息每股普通股人民币0.0122元，2023年为人民币0.0045元[11][14] - 公司资产负债率达67.2%，较2023年底增加4.9个百分点，一年期以上有息借款余额占比提升至79.5%，融资成本率降至3.40%[19] - 2024年销售费用率为2.8%，较2023年降低0.6个百分点，行政费用率为5.8%，较2023年降低0.5个百分点[36] - 2024年融资成本率为3.40%，资本开支为34.52亿元[32] - 2024年公司合并收入为132.543亿元，同比减少1.5%；原料奶业务收入104.544亿元，同比增长1.9%；养殖综合解决方案收入28亿元，同比减少12.4%[135][136] - 2024年公司销售成本为9802.9百万元，2023年为10330.2百万元，同比减少5.1%[144][145] - 原料奶收获时按公平值减销售成本初始确认产生的收益2024年为2956.6百万元，2023年为2678.0百万元，同比增长10.4%[158][161] - 其他收入2024年为278.3百万元，2023年为221.1百万元，同比增加25.8%，其中利息收入2024年为75.3百万元，2023年为67.5百万元，政府补助2024年为154.1百万元，2023年为127.5百万元[160] - 其他收入为人民币2.783亿元，同比增长25.8%，其中利息收入为人民币7530万元，政府补贴为人民币1.541亿元[162] - 经营开支总额为人民币12.113亿元，同比减少1.5%，销售及分销成本为人民币4.451亿元，同比增加17.8%，行政开支为人民币7.662亿元，同比减少10.1%[165][166][169] - 预期信贷亏损模型下减值亏损，扣除拨回为人民币1868.6万元，较2023年的人民币1727.8万元有所增加[170] - 其他收益及亏损所产生的收益净额为人民币8480万元，较2023年的人民币520万元大幅增加[174] - 财务成本为人民币5.287亿元，同比增加1.4%，其中租赁负债的财务成本同比增加34.0%[176] - 现金EBITDA为人民币29.858亿元，同比增加19.6%，现金EBITDA利润率为22.5%，同比增加4.0个百分点[177] - 公司应占亏损为人民币14.168亿元，2023年为溢利人民币1.752亿元[177] - 基本每股亏损为人民币0.1809元，2023年为每股盈利人民币0.0223元；摊薄每股亏损为人民币0.1809元，2023年为每股盈利人民币0.0221元[178] - 净负债比率为97.1%，较2023年的74.4%增加22.7个百分点[179] - 公司可用及未动用的信贷融资约为人民币65.411亿元，董事认为公司财务资源足以应付债务偿还、日常营运及已订约资本开支[180] - 公司年内财务开支为5.287亿元，同比增长1.4%，其中租赁负债财务开支同比增长34.0%[181] - 公司年内现金EBITDA为29.858亿元，同比增长19.6%，利润率为22.5%，同比增加4.0个百分点[182] - 公司年内拥有人应占亏损为14.168亿元，去年为溢利1.752亿元，每股基本亏损18.09分，去年盈利2.23分[182] - 2024年末净杠杆比率为97.1%，同比增加22.7个百分点，可动用及未动用信贷融资额度约65.411亿元[183] - 公司年内经营活动现金流量净流入为24.036亿元，同比减少30.454亿元，投资活动现金流量净流出为39.681亿元，与去年相若，融资活动现金流量净流入为20.015亿元，去年为净流出16.339亿元[184][185][186] - 2024年末有息借款总额为144.631亿元，同比增加25.8%[190][191] - 银行借款年利率变幅为2.20% - 4.85%，去年为1.50% - 8.16%[194] - 其他借款年利率变幅为3.00% - 8.00%，去年为3.35% - 7.65%[196] - 2024年末公司已发行普通股总数为79.15662048亿股，与去年持平[200] 原料奶业务数据关键指标变化 - 2024年生鲜奶总销量为289.3万吨，较2023年的254.7万吨增长13.6%[10] - 成乳牛平均年化单产达12.8吨，同比增长1.6%，原料奶总产量达300.5万吨，同比增长16.1%，销售收入达104.5亿元，同比增长1.9%[19] - 原料奶业务毛利率达31.2%，较2023年提升2.8个百分点，毛利额增加3.44亿元，增幅为11.8%[19] - 2024年原料奶业务销售额为104.54亿元，奶牛养殖综合解决方案业务销售额为31.95亿元，两大业务销售占比分别为78.9%和21.1%[24] - 2024年公斤奶销售成本为1.95元/公斤，饲料成本为0.58元/公斤，其他成本为0.58元/公斤[30] - 2024年成乳牛年化单产平均每头为12.8吨，同比增加1.6%[110][113] - 2024年公司年总产奶量达300.5万吨，同比增加16.1%[110][113] - 2024年有机原料奶产出量为11.5万吨，其中6.9万吨来自年内新收购的4座牧场[110][113] - 2024年原料奶销售总收入104.544亿元，同比增长1.9%，受销量增长和平均售价下降综合影响[138][140] - 2024年原料奶平均售价为3.61元/公斤，同比下降10.4%，因国内原料奶市场价格下行[139][140] - 2024年原料奶总销量约289.3万吨，同比增加13.6%，因成乳牛规模增长及每头奶牛年化单产提升[139][140] - 原料奶业务销售成本2024年为7197.2百万元，2023年为7350.7百万元，同比减少2.1%[146][149] - 原料奶平均单位成本2024年为2.53元/公斤，2023年为2.92元/公斤，同比减少0.39元/公斤[147][149] - 原料奶业务毛利2024年为3257.2百万元，2023年为2913.0百万元，同比增长11.8%，毛利率2024年为31.2%，2023年为28.4%，同比提升2.8个百分点[154][156] 养殖综合解决方案业务数据关键指标变化 - 养殖综合解决方案业务收入2024年为2800.0百万元，2023年为3194.6百万元，同比减少12.4%[142] - 养殖综合解决方案业务销售成本2024年为2605.7百万元，2023年为2979.5百万元，同比减少12.5%[148][150] - 养殖综合解决方案业务毛利2024年为194.3百万元，2023年为215.0百万元，同比减少9.6%，毛利率2024年为6.9%，2023年为6.7%，同比提升0.2个百分点[154][156] 公司荣誉及评级情况 - 公司连续4年获标准普尔“BBB”投资级信用评级，评级展望稳定[20] - MSCI将公司评级上调至BBB，一年内实现三级跃升，公司入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2024》[20] - 公司品牌纯牛奶连续11年获世界食品品质评鉴大会金奖[22] - 公司连续十一年荣获世界食品品质评鉴大会金奖[58] - 公司MSCI ESG评级一年内实现显著三级跃升，升至BBB[58] - 公司再次获得标普授予投资级BBB评级，展望稳定，是全球首家获此国际信用评级的奶牛养殖企业[58] - 公司从超1700家候选企业中脱颖而出，入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2024》[58] - 公司凭借生产管理和全产业链数智化创新转型，获CFS第十三届财经峰会“2024数智化创新引领奖”[58] - 公司在2024「DEI僱主大獎」年度評選中蟬聯大獎，是牧業唯一獲獎企業[59] - 公司率先发布行业领先的“双碳”目标及“FRESH”战略，联合发布中国畜牧行业首份《中国奶业低碳白皮书》，MSCI ESG评级升至BBB，入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2024》[81][82] - 公司创新构建“6 + 1”卓越管理体系，人均效能提升11%，人才结构优化，继任率达62%，评选星级匠人超500人，连续两年获“DEI雇主品牌大奖”[84][85] 行业环境情况 - 2024年中国生鲜乳价格连续三年下跌，生鲜乳产量4079万吨，同比下降2.8%，乳制品产量2962万吨，同比下降1.9%[89] - 2024年玉米和豆粕等饲料原料年均价格分别下降14.8%和21.3%[90] - 中国政府出台政策支持奶业发展，包括提高液态奶标准、规范复原乳标识、补贴奶粉生产、奶牛养殖补贴、贷款贴息等[91] - 2024年全国原料奶产量4079万吨，同比下降2.8%；乳制品产量2962万吨，同比下降1.9%；玉米、豆粕等饲料价格全年均价平均下降14.8%和21.3%[93] - 2024年中国各类乳制品进口量为276.8万吨，同比减少9.5%；原奶自给率升至72%，比2023年提高1个百分点[94][98] - 12月全脂大包粉折算成液态乳的价格约为4.2元/公斤，国内生鲜乳主产区的市场价仅为3.1元/公斤[94][98] 公司战略及业务举措情况 - 2024年公司發佈「Green Leadership 2030」願景，啟動「65 555 11」計劃，聚焦6大層面和5大業務，力爭實現「555目標」[64][68] - 2024年公司全面踐行「44621」行動綱領，打造邁向第一的奮鬥系統[64][68] - 2024年公司養殖綜合解決方案完善產業鏈佈局，愛養牛數智平台交易量位居行業前端、現代飼草銷量顯著增長、蒙元種業成功自主培育種公牛[65][69] - 公司以可持續發展戰略「FRESH」為指引，聚焦「未來、責任、環境、社會、健康」五大支柱[67][69] - 未来公司将通过人工智能使牧场智能化，實現「做全球牧業引領者」願景，助力中国奶业发展[70][72] - 2024年公司聚焦「黨風廉政建設做示範、統采統進統出做樣板、組織績效管理做標桿」5大戰略任務[77][78] - 公司业务整合为原料奶业务和养殖综合解决方案业务两大板块[97][99] - 公司加大淘汰低产低效牛只数量，加强牧场精益管理，提升核心业务竞争力[100][103] - 公司持续改造牛舍设备、调整饲料配方等提升成乳牛舒适度和产奶量[102][104] - 公司运用新兴技术提升牧场生产管理水平和安全标准[105] - 公司已建立4个牧草种植基地，土地面积达6.6万亩，年产能3万吨[117][119] - 公司与第三方合作改良盐碱地，涉及面积1.5万亩，与农户合作管控土地超100万亩[117][119