汇率风险 - 公司运营受汇率波动影响，若美元升值，付费用户服务需求或降低，运营和财务结果可能波动[156] - 公司可能进行衍生品交易管理汇率风险，若判断失误可能产生财务损失[157] 税收风险 - 若被认定为特定司法管辖区的税收居民，公司和股东可能面临不利税收后果，新加坡所得税税率为17%，Bigo Singapore 2018 - 2027年可享5%优惠税率[158][160] - 若Bigo Singapore失去优惠税收待遇，适用企业所得税税率可能提高至标准税率[161] - 经合组织宣布全球最低税率为15%，相关立法变化或影响公司运营和财务状况[162] - 公司与可变利益实体的合同安排可能导致不利的税收后果，若中国税务机关认定合同不符合公平交易原则，将构成有利的转让定价安排[174] 中国大陆业务风险 - 2022 - 2024年，中国大陆业务分别占公司总净收入的19.7%、15.3%和10.4%，面临复杂多变的法律法规[163] - 公司在中国大陆的子公司和可变利益实体已获得必要许可证，但未来可能需额外许可，否则可能受处罚[166] - 2023年中国证监会发布海外上市试行措施，公司未来海外发行和上市可能需向其备案，否则可能面临制裁[167] - 中国大陆子公司和可变利益实体运营受限，若违规可能面临处罚，影响业务开展[168] - 2022 - 2024年，可变利益实体及其子公司贡献的收入分别占公司总净收入的19.8%、13.3%和9.9%，公司企业结构面临政策风险[170] 美国存托股票（ADS）交易情况 - 2024年公司美国存托股票（ADS）交易价格在27.88美元至42.88美元之间波动[176] 被动外国投资公司（PFIC）风险 - 公司在2024年12月31日结束的纳税年度被认定为被动外国投资公司（PFIC），当前纳税年度可能仍为PFIC，若某一年公司被归类为PFIC，美国持有人将面临报告要求和更高所得税[181][183][184] - 公司判定为PFIC的条件为某一年度75%或更多的总收入由“被动”收入组成，或50%或更多的资产价值产生或用于产生被动收入[181] 股权结构与股东影响 - 截至2025年3月31日，David Xueling Li及其关联方持有公司86.1%的总投票权，对公司重大事项有重大影响[186][188] - 截至2025年3月31日，Jun Lei实益拥有公司11.9%的流通股，并将投票权委托给David Xueling Li，Jun Lei投资的公司可能与公司业务存在竞争[189] 合同安排风险 - 公司与可变利益实体的合同安排可能不如直接所有权有效，若对方不履行义务，公司可能需诉诸法律程序[173] 法律诉讼与调查风险 - 公司可能面临股东集体诉讼、美国证券交易委员会（SEC）或第三方调查，这可能对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[180] 双重普通股结构风险 - 公司的双重普通股结构限制股东影响公司事务的能力，可能阻碍潜在的控制权变更交易[185] 声誉与市场影响 - 负面媒体报道、不利宣传或有害行为可能损害公司声誉，导致ADS交易价格下跌和波动[190] 股份构成 - 截至2025年3月31日，公司有707,930,276股A类普通股（不包括609,910,188股已发行受限股和公司控制实体持有的库存A类普通股）和326,509,555股B类普通股[197] 卖空者与分析师影响 - 公司可能因卖空者的不利指控而需投入大量资源调查和辩护，即便指控无根据也会影响证券市场价格和业务运营[195] - 证券或行业分析师不发布研究报告、改变对公司美国存托股票（ADS）的推荐、停止覆盖或不经常发布报告，可能导致ADS市场价格和交易量下降[196] 股份出售影响 - 大量ADS出售或被认为可能出售，会对其市场价格产生不利影响，损害公司未来股权融资能力[197] 公司章程条款影响 - 公司章程中的反收购条款可能限制股东以溢价出售股份的机会，发行优先股可能使ADS价格下跌，影响普通股和ADS持有者权利[198] 司法管辖条款风险 - 公司现行章程规定美国纽约南区联邦地方法院为解决美国联邦证券法相关纠纷的专属司法论坛，该条款可执行性存挑战[200][201] 开曼群岛注册相关风险 - 公司在开曼群岛注册，股东通过美国法院保护权益可能受限，开曼群岛证券和公司法不如美国完善[202] - 开曼群岛法律一般不提供股东评估权，ADS持有者需转换为A类普通股才能行使评估或异议权[203] - 开曼群岛豁免公司股东一般无检查公司记录或获取股东名单的权利，董事有决定是否及在何种条件下让股东检查的自由裁量权[204] 外国私人发行人豁免情况 - 公司作为外国私人发行人，可豁免美国国内上市公司适用的部分证券规则和法规，信息披露要求不如美国国内发行人广泛和及时[209][210][211] 股票回购计划 - 2023年11月董事会授权继续使用约5.3亿美元的现有股票回购计划未使用额度，为期12个月，从2023年11月底开始[219] - 2024年8月董事会授权将该股票回购计划再延长12个月，可回购至多4亿美元股票，至2025年11月底[219] - 2025年3月董事会批准新的股票回购计划，可回购至多3亿美元股票，至2027年底，该计划立即生效并取代2024年8月延长的计划[219] 美国存托股份（ADS）持有人投票与分配限制 - 存托协议限制美国存托股份（ADS）持有人投票权，持有人不能直接行使投票权，需通过存托机构间接投票[213] - 若ADS持有人不投票，存托机构将给予公司自由裁量代理权来投票，除非满足特定情况[215][218] - 若向ADS持有人分配不合法或不可行，持有人可能无法获得普通股股息或其他分配[216] - 存托机构可能因多种原因关闭账簿，导致ADS持有人无法按意愿转让股份[217] 股票回购计划影响 - 公司不能保证股票回购计划完全完成，回购和股息支付可能增加ADS交易价格波动性并减少现金储备[219]