汇率与税收风险 - 公司运营受汇率波动影响，若美元升值可能降低付费用户需求，影响运营和财务结果[156] - 若公司被认定为某些司法管辖区的税收居民，可能面临不利税收后果，新加坡所得税税率为17%，Bigo Singapore 2018 - 2027年可享5%优惠税率[158][160] - 若Bigo Singapore失去优惠税收待遇，企业所得税税率可能提高至标准税率，影响财务状况和运营结果[161] - 经合组织宣布全球最低税率为15%，相关立法变化或对公司运营和财务状况产生重大不利影响[162] - 公司与可变利益实体的合同安排可能导致不利的税收后果，若中国税务机关认定合同非公平交易，可能构成有利的转让定价安排[174] 中国大陆法规风险 - 公司在中国大陆的运营分别占2022、2023和2024年总净收入的19.7%、15.3%和10.4%，面临复杂多变的法律法规[163] - 中国大陆互联网相关法规较新且不断演变，公司可能需获取额外许可证，否则可能面临处罚[166] - 2023年初中国证监会发布海外上市试行措施，公司未来海外发行和上市可能需向其备案，否则可能面临制裁[167] - 公司在中国大陆的子公司和可变利益实体运营受限，若违反法规可能面临处罚，影响运营能力[168] - 可变利益实体及其子公司在2022、2023和2024年分别占公司总净收入的19.8%、13.3%和9.9%[170] - 若中国大陆政府认为公司的企业结构和合同安排不符合法规，公司可能面临严厉处罚，影响财务表现[171] 美国存托股票（ADS）交易情况 - 2024年公司美国存托股票（ADS）交易价格在27.88美元至42.88美元之间波动[176] 被动外国投资公司（PFIC）认定 - 若某一纳税年度公司75%或以上的总收入为“被动”收入，或50%或以上的资产产生被动收入，将被归类为“被动外国投资公司”（PFIC）[181] - 公司认为截至2024年12月31日的纳税年度是PFIC，当前纳税年度可能仍是PFIC，除非ADS市场价格上涨和/或投资大量现金和其他被动资产到产生主动收入的资产中[183] 股权结构与投票权 - 公司的A类普通股每股有一票投票权，B类普通股每股有十票投票权，B类普通股可随时转换为A类普通股，反之则不行[185] - 截至2025年3月31日，David Xueling Li及其关联方持有公司86.1%的总投票权，对公司事务有重大影响[186][188] - 截至2025年3月31日，Jun Lei实益拥有公司11.9%的流通股，并将投票权委托给David Xueling Li，他在中国大陆互联网公司有投资，可能与公司利益冲突[189] - 公司的双重股权结构可能限制股东影响公司事务的能力，阻碍潜在的控制权变更交易[185][186] 法律诉讼与调查风险 - 公司可能被列为股东集体诉讼的被告，面临美国证券交易委员会（SEC）或第三方调查，这可能对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[180] 声誉与市场价格风险 - 负面媒体报道、不利宣传或有害行为可能损害公司声誉，导致ADS交易价格下跌和波动[190][191] 股权数量情况 - 截至2025年3月31日，公司有707,930,276股A类普通股（不包括609,910,188股已发行受限股和公司控制实体持有的库存A类普通股）和326,509,555股B类普通股[197] 卖空与分析师影响 - 公司可能成为卖空者不利指控的对象，应对指控可能耗费大量资源并分散管理层注意力，还可能影响证券市场价格和业务运营[195] - 证券或行业分析师不发布研究报告、改变对公司美国存托股票（ADS）的推荐、停止覆盖或不经常发布报告，可能导致ADS市场价格和交易量下降[196] 股权出售与反收购影响 - 大量ADS出售或被认为可能出售，会对其市场价格产生不利影响，还可能损害公司未来通过股权发行筹集资金的能力[197] - 公司章程中的反收购条款可能限制他人收购公司控制权，发行优先股可能使ADS价格下跌，影响普通股和ADS持有者权利[198] 司法管辖与股东权益 - 公司现行章程规定美国纽约南区联邦地方法院为解决美国联邦证券法相关纠纷的专属司法论坛，该条款可执行性存疑[200][201] - 公司在开曼群岛注册，股东通过美国法院保护权益可能受限，开曼群岛证券法律不如美国发达[202] - 开曼群岛法律一般不提供股东评估权，ADS持有者无评估权，行使相关权利需转换为A类普通股[203] - 开曼群岛豁免公司股东一般无权检查公司记录，董事有权决定是否及在何种条件下允许股东检查[204] 外国私人发行人豁免情况 - 公司作为外国私人发行人，可豁免美国国内上市公司适用的部分证券规则和法规，信息披露要求不如美国国内发行人广泛和及时[209][210][211] 股票回购计划 - 2023年11月，公司董事会授权继续使用先前股票回购计划中约5.3亿美元的未使用额度，为期12个月，从2023年11月底开始[219] - 2024年8月，公司董事会授权将该股票回购计划再延长12个月，可回购至多4亿美元股票，至2025年11月底[219] - 2025年3月，公司董事会批准新股票回购计划，可回购至多3亿美元股票，至2027年底，该计划获批后立即生效并取代2024年8月延长的计划[219] - 公司无法保证股票回购计划能完全完成，回购和股息支付可能增加美国存托股票（ADS）交易价格的波动性并减少现金储备[219] ADS持有人投票与权益限制 - 美国存托股票（ADS）持有人投票权受存托协议限制，不能直接行使投票权，需通过向存托机构发出投票指示间接行使[213] - 若ADS持有人不投票，存托机构通常会给予公司自由裁量权代理投票，除非满足特定情况[215][218] - ADS持有人可能因法律或实际原因无法收到公司普通股的股息或其他分配，这可能导致ADS价值大幅下降[216] - ADS可在存托机构的账簿上转让，但存托机构可能因多种原因关闭账簿，持有人可能无法按意愿转让ADS[217] - 公司召集股东大会的最短通知期至少为十个工作日，ADS持有人可能无法获得足够提前通知来撤回基础A类普通股并直接投票[213] - 存托机构及其代理人对未能执行投票指示或执行方式不负责，ADS持有人可能无法按意愿投票且可能无法律补救措施[213]