贷款组合规模与分布 - 截至2025年3月31日，公司贷款组合未偿本金余额（UPB）总计54亿美元，分布在47个州和哥伦比亚特区，平均每笔贷款余额约为39.3万美元[155] - 截至2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日，公司贷款总数分别为54.49901亿美元、50.55937亿美元和42.81533亿美元，贷款笔数分别为13858笔、12932笔和11013笔[175] - 截至2025年3月31日，投资性贷款总额为56.09197亿美元，较2024年12月31日的51.87067亿美元有所增加[180] - 2025年第一季度平均贷款余额从41.59412亿美元增至52.14186亿美元[234] - 2025年第一季度、2024年第四季度和2024年第一季度公司平均贷款分别为52.14186亿美元、48.58939亿美元和41.59412亿美元[198] - 截至2025年3月31日的三个月，贷款组合平均余额为52.14186亿美元[208] 贷款组合关键比率 - 截至2025年3月31日，贷款组合加权平均贷款与价值比率（LTV）为66.1%，其中1 - 4单元住宅租赁贷款占UPB的51.4%[155] - 2025年3月31日结束的三个月，持有待投资贷款发放数量为1513笔，贷款余额为6.35537亿美元，平均贷款规模为42万美元，加权平均票面利率为10.51%，加权平均贷款价值比为62.6%[179] 贷款组合收益率与净息差 - 2025年第一季度，公司贷款组合年化收益率为9.11%[155] - 2025年和2024年第一季度，公司年化投资组合相关净息差均为3.35%[157] - 2025年第一季度、2024年第四季度和2024年第一季度公司投资组合收益率分别为9.11%、9.34%和8.71%[198] - 2025年第一季度、2024年第四季度和2024年第一季度公司与投资组合相关的净息差分别为3.35%、3.70%和3.35%[198] - 截至2025年3月31日的三个月，贷款组合利息收入为1.1874亿美元，收益率为9.11%；相关债务平均余额为51.11067亿美元，利息支出为8123万美元，利率为6.36%[208] - 2025年第一季度利息收入从9050万美元增至1.187亿美元，平均贷款收益率从8.71%升至9.11%[232] - 2025年第一季度投资组合相关净利息收入从3490万美元增至4370万美元[231] - 2025年第一季度，组合相关净利息收入为4365.2万美元，高于2024年同期的3485.4万美元；净利息收入为3751万美元，高于2024年同期的2947.4万美元[230] - 2025年第一季度，公司净利息收入为3751万美元，净利息收益率为2.88%[256] 证券化债务交易 - 2011年5月至2025年3月，公司成功执行38次证券化债务交易，总债务收益超过83亿美元[156] - 从2011年5月到2025年3月，公司完成38笔证券化债务交易，向第三方发行本金83亿美元的证券[268] 公司收入与利润 - 2025年和2024年第一季度，公司税前收入分别为2690万美元和2320万美元，净利润分别为1860万美元和1730万美元[157] - 2025年第一季度，税前收入为2689.4万美元，高于2024年同期的2323.6万美元；净利润为1864.8万美元，高于2024年同期的1733.3万美元[230] - 2025年第一季度，归属于公司的净利润为1888.7万美元，高于2024年同期的1725.1万美元[230] - 2025年第一季度，公司净收入为1864.8万美元[256] 公司收购与解散 - 2021年12月28日，公司收购Century Health & Housing Capital, LLC 80%的所有权权益[158] - 2025年3月，公司解散2023 - 1R信托并赎回剩余未偿证券化债务余额[160] 不良贷款情况 - 截至2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日，公司不良贷款（UPB）分别为5.87811亿美元、5.39438亿美元和4.3256亿美元，占比分别为10.8%、10.7%和10.1%[175] - 2025年第一季度平均不良贷款为2.9738亿美元，冲销额为102.9万美元，冲销率为1.38%[182] - 截至2025年3月31日，投资性贷款中不良贷款为5.87811亿美元，占比10.8%，高于2024年12月31日的5.39438亿美元（占比10.7%）和2024年3月31日的4.3256亿美元（占比10.1%）[189][190] - 截至2025年3月31日的三个月，投资性贷款的年化冲销率为0.18%，高于2024年12月31日的0.11%和2024年3月31日的0.07%[210] 贷款发放情况 - 2025年第一季度贷款发放量较2024年12月31日和2024年3月31日结束的季度分别增加7690万美元和2.618亿美元[179] 信用损失准备 - 截至2025年3月31日，信用损失准备为500万美元，低于2024年3月31日的530万美元[186] - 2025年第一季度信用损失准备活动中，期初余额417.4万美元，计提187.2万美元，冲销102.9万美元，期末余额501.7万美元[188] - 2025年第一季度信贷损失拨备为187.2万美元，高于2024年同期的100.2万美元[230] - 2025年第一季度信贷损失拨备从100万美元增至190万美元[237] - 公司整体预期信用损失准备金占投资性贷款（不包括FVO贷款）的比例在0.15% - 0.20%之间[186] REO收益情况 - 2025年第一季度REO总收益为106.1万美元，2024年第四季度为357.6万美元，2024年第一季度为 - 27.6万美元[182] 不良资产解决情况 - 2025年第一季度公司解决了7640万美元的长期和短期不良资产，低于2024年第四季度的7940万美元，但高于2024年第一季度的5450万美元，分别实现净收益190万美元、560万美元和130万美元[191] REO房产情况 - 2025年3月31日，公司REO包括157处房产，成本或估计公允价值较低者为8340万美元，高于2024年12月31日的6800万美元和2024年3月31日的4630万美元[194] 贷款组合房产类型与地理分布 - 截至2025年3月31日，公司投资贷款组合集中在投资者1 - 4类贷款，占未偿本金余额（UPB）的51.4%，混合用途房产占11.1%，无其他房产类型占比超10%[195] - 地理上，截至2025年3月31日，公司投资贷款本金余额集中在加利福尼亚州（21.2%）、纽约州（15.3%）、佛罗里达州（12.8%）、新泽西州（7.4%）和得克萨斯州（5.6%）[195] 投资组合相关债务与资金成本 - 2025年第一季度、2024年第四季度和2024年第一季度公司与投资组合相关的平均债务分别为48.21067亿美元、44.59108亿美元和37.53732亿美元[198] - 2025年第一季度、2024年第四季度和2024年第一季度公司与投资组合相关的资金成本分别为6.23%、6.14%和5.93%[198] - 2025年第一季度投资组合相关利息支出从5570万美元增至7510万美元[234] 平均股权税前回报率与平均股本回报率 - 2025年第一季度、2024年第四季度和2024年第一季度公司平均股权税前回报率分别为20.11%、25.69%和20.77%[198] - 2025年第一季度，税前平均股本回报率为20.1%，低于2024年第四季度的25.7%和2024年第一季度的20.8%；平均股本回报率为13.9%，低于2024年第四季度的16.7%和2024年第一季度的15.5%[212] 公司收入与支出变化 - 2025年第一季度，利息收入为1.1874亿美元，高于2024年同期的9052.9万美元；利息支出为8123万美元，高于2024年同期的6105.5万美元[208][230] - 2025年第一季度，其他营业收入为3344.6万美元，高于2024年同期的2577.5万美元；总运营费用为4219万美元，高于2024年同期的3101.1万美元[230] - 2025年第一季度其他营业收入增加770万美元，主要源于发起手续费收入增加和公允价值标记未实现收益净增加[238] - 2025年第一季度运营费用从3101.1万美元增至4219万美元，主要是薪酬和员工福利等增加[247] - 2025年第一季度公司债务利息支出从540万美元增至610万美元，因2024年2月发行7500万美元额外有担保债务[236] 所得税情况 - 2025年第一季度所得税费用为820万美元，2024年同期为590万美元[253] - 2025年和2024年年度综合实际税率分别为30.4%和28.4%[253] 公司流动性与仓库容量 - 截至2025年3月31日，公司总流动性加可用仓库容量为3.138亿美元，包括2.382亿美元可用仓库容量、5170万美元现金和2390万美元无抵押借款[259] - 截至2025年3月31日，公司有5个非按市值计价、1个按市值计价和1个改良按市值计价的仓库融资安排，借款5.718亿美元，可用容量2.382亿美元[265] - 截至2025年3月31日，公司仓库和回购安排下未偿还借款约为5.718亿美元，可用额度为2.382亿美元[282] 公司现金流量情况 - 2025年第一季度，公司经营活动提供净现金353.6万美元，投资活动使用净现金4.01413亿美元，融资活动提供净现金4.01508亿美元[260] - 2025年第一季度，公司净现金和现金等价物增加363.1万美元，2024年第一季度减少288.2万美元[264] - 2025年第一季度，公司经营活动净现金主要包括1860万美元净收入和1370万美元证券化债务公允价值变动，被3480万美元贷款公允价值变动抵消[261] - 2025年第一季度，公司投资活动净现金主要是6.355亿美元用于按公允价值持有投资的贷款发起，部分被2.283亿美元贷款还款抵消[262] - 2025年第一季度，公司融资活动净现金主要来自8.195亿美元仓库和回购安排借款、4.157亿美元证券化债务发行收入和2880万美元普通股发行净收入，被5.977亿美元和2.623亿美元的还款抵消[263] 公司证券情况 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司保留证券总额分别为2.1677亿美元和2.44135亿美元，发行证券总额分别为68.07918亿美元和5.17352亿美元[269] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，各证券化债务未偿还债券余额总计分别为4.42924亿美元和4.269008亿美元[271] - 2025年3月31日和2024年12月31日，各信托证券和证书的加权平均利率有所不同，如2023 - 1R信托2025年3月31日为13.75%，2024年12月31日为7.57%[273] 公司债务协议 - 2022年3月15日，公司签订了一份为期五年、金额为2.15亿美元的银团企业债务协议，固定利率为7.125%，2027年3月15日到期[275][280] - 2024年2月5日，公司签订了一份为期五年、金额为7500万美元的银团企业债务协议，利率为9.875%，2029年2月15日到期[276][281] 股权发售计划 - 公司有两个相同条款的“按市价发行股权发售计划”，允许累计发售不超过5000万美元、不超过400万股的普通股[277] - 2025年和2024年第一季度，公司通过“按市价发行股权发售计划”分别出售1569255股和9537股普通股，净收益分别为2880万美元和15.41万美元[278] - 2025年第一季度，公司发行156.9255万股，净收益2880万美元，导致平均股东权益增加，影响了平均股本回报率[211] 公司关系与担保情况 - 公司从未与非合并实体或金融合伙企业建立关系，也未为表外安排提供担保或资金[284] 前瞻性陈述相关 - Form 10 - Q包含前瞻性陈述，其受相关法律“安全港”条款约束[285] - 季报中除历史事实陈述外，有关行业前景、公司前景、计划、财务状况和业务