收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度营收达81亿欧元，同比增长10%，自2021年以来的复合年增长率为5.6%，目标是2025年达到32亿欧元[12] - 2025年第一季度税后利润达17亿欧元，同比增长49%，税前利润为24亿欧元，同比增长50%[25] - 集团第一季度总净收入81.33亿欧元，同比增长10%，税前利润24.46亿欧元，同比增长50%，净利润17.32亿欧元，同比增长49%[44] - 2025年第一季度摊薄后每股收益为0.84欧元，同比增长53%[26] - 投资银行2025年第一季度净收入为34亿欧元，同比增长10%，固定收益和货币（FIC）收入增长17%至29亿欧元，承销与咨询（O&A）收入下降8%至4.6亿欧元，调整后增长5%[32] - 私人银行净收入24亿欧元，同比增长3%，个人银行收入13亿欧元，同比下降2%，财富管理与私人银行收入11亿欧元，同比增长8%[33] - 资产管理净收入7.3亿欧元，同比增长18%，净流入资金200亿欧元，季度末管理资产1010亿欧元[34] - 固定收益与货币业务（FIC）收入为29亿欧元，同比增长17%，其中融资收入9.27亿欧元，同比增长15%，非融资收入20亿欧元，同比增长18%[54][58] - 发起与咨询业务收入为4.6亿欧元，同比下降8%，债务发起收入2.81亿欧元，同比下降21%，股权发起收入5200万欧元，同比大幅增长，咨询收入1.27亿欧元，同比增长22%[55][58] - 私人银行2025年第一季度税前利润为4.9亿欧元，同比增加1.48亿欧元，增长43%，税后净资产收益率和税后有形净资产收益率分别升至8.3%[60][65] - 私人银行收入为24亿欧元，同比增长3%，净利息收入为15亿欧元，同比增长2%，个人银行业务收入同比下降2%至13亿欧元，财富管理与私人银行业务收入同比增长8%至11亿欧元[61][62][65] - 资产管理2025年第一季度税前利润为2.04亿欧元，同比增长67%，税后净资产收益率升至10.0%，税后有形净资产收益率升至22.1%，成本收入比降至64%[68] - 资产管理净收入为7.3亿欧元，同比增长18%，管理费用为6.39亿欧元，同比增长8%，绩效和交易费用为3700万欧元，同比增长113%[69] - 资产管理业务2025年Q1总净收入7.3亿欧元，较2024年Q1的6.17亿欧元增长1.13亿欧元，增幅18%[73] - 企业银行税前利润6.32亿欧元，同比增长3%，投资银行税前利润15亿欧元，同比增长22%[47][52] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度非利息支出为52亿欧元，同比下降2%，调整后成本为51亿欧元，同比增长2%，运营效率计划已实现或预计节省21亿欧元，约占总预期节省的85%[13][28] - 季度非利息支出52亿欧元，同比下降2%，调整后成本51亿欧元，同比增长2%，非运营成本9300万欧元，较2024年第一季度下降64%[35][36][37] - 非利息支出为17亿欧元，同比增长1%，调整后成本为16亿欧元，同比增长4%[57][58] - 私人银行非利息支出为17亿欧元，同比下降5%，调整后成本降至17亿欧元，同比改善4%，关闭了60家分行[63][65] - 资产管理非利息支出为4.67亿欧元，同比增长2%，调整后成本为4.59亿欧元，同比增长5%[70] 各条业务线表现 - 私人银行和资产管理部门的管理资产在过去十二个月增加了95亿欧元，其中2025年第一季度净流入26亿欧元[27] - 资产与财富管理公司DWS获得美国一家大型亚太养老基金4亿美元的授权[23] - 资产管理净流入资金200亿欧元，季度末管理资产1010亿欧元[34] 管理层讨论和指引 - 德意志银行重申2025年税后平均有形股本回报率目标超10%，2021 - 2025年营收复合年增长率目标为5.5 - 6.5%，成本收入比目标低于65%，CET1资本比率目标约13%，派息率目标50%[110] - 2025年集团层面营收目标约320亿欧元[111] - 2025年企业银行营收预计略高于上一年，机构客户服务和商业银行业务营收预计基本持平[112] - 2025年投资银行营收预计高于上一年，FIC和发起与咨询业务有望推动增长[113] - 2025年私人银行营收预计略高于2024年，个人银行净营收预计基本持平，财富管理与私人银行净营收预计高于2024年[117][118][119] - 2025年资产管理业务总净营收预计高于2024年，年末管理资产规模预计与2024年末基本持平[121] - 2025年企业及其他业务预计税前亏损约8亿欧元，远低于2024年[122] - 2025年非利息费用预计低于2024年，调整后成本预计基本持平，成本收入比目标低于65%[123] - 2025年末CET1比率预计与2024年基本持平，目标维持在13%左右[125] - 2025年将实施最高7.5亿欧元（9000万股）的股票回购计划，若获股东批准2024年股息提案，全年将向股东返还约21亿欧元资本[126] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年4月2日美国宣布惩罚性“互惠”进口关税后经济前景走弱，4月9日宣布对非报复国家暂停90天互惠关税，但所有国家仍面临至少10%的额外关税[133] - 2024年和2025年初欧洲多数地区经济表现低迷，德国GDP连续第二年略有收缩，2025年2月德国新政府宣布5000亿欧元基础设施投资计划及额外国防开支[134][135] - 2024年欧洲央行和美联储各下调关键政策利率100个基点，2025年第一季度通胀压力加剧，美联储未再降息，欧洲央行又两次各下调25个基点[137] - 美国退出巴黎协定、推广化石燃料及暂停气候披露规则，增加美欧可持续性监管差异及气候物理风险[146] - 欧盟议会批准推迟部分公司应用企业可持续发展报告指令和企业可持续发展尽职调查指令，增加数据、方法和声誉风险[147] - 若经济条件改善超预期，集团可能实现更高收入，改善实现财务目标的能力[149] - 更高通胀、关税、市场波动等可能带来交易收入、净利息和咨询收入及贷款利润率增加的机会[151] - 2025年3 - 4月欧盟委员会就交易账簿基本审查提出三种选择，预计年底前决定如何推进[154] - 2025年3月19日欧盟委员会发布储蓄和投资联盟相关计划，若实施将提高欧洲资本市场和监管效率[154] - 2025年前三个月考虑CRR3改革，集团将在单独支柱3报告中公布巴塞尔协议III框架下的披露信息[157] - 2025年第一季度，除美国关税和商业房地产（CRE）外，集团未发现其他具有较高潜在损失的关键风险主题，2024年年报中的汽车行业风险现纳入美国关税范畴[162] - 美国新政府上台后，美国关税影响存在持续不确定性，市场波动明显，集团对相关行业较大、评级较低的客户进行审查，整体直接风险敞口管理良好，但二阶影响可能带来更大挑战[163][164] - CRE市场受高利率和办公物业租赁需求下降影响，美国市场资产价值大幅下降、空置率上升，部分市场有企稳迹象；集团CRE投资组合主要风险与再融资和到期贷款展期有关，2023 - 2025年第一季度第三阶段预期信用损失（ECL）较高[166][167][168] - 截至2025年3月31日，非追索权CRE融资为350亿欧元，较2024年12月31日的360亿欧元有所减少；压力测试CRE投资组合较2024年12月31日减少9亿欧元，主要因贷款偿还[169][172] - 截至2025年3月31日，美国办公贷款平均贷款价值比（LTV）为79%，低于2024年12月31日的81%；当前市场条件持续可能对商业房地产价值和LTV比率产生进一步不利影响[173] - 气候转型和物理风险对公司部门和区域投资组合构成日益增长的风险，敏感性分析显示，一年期压力ECL影响从当前政策情景的个位数欧元百万到延迟转型情景的低两位数欧元百万[176][180] - 2025年第一季度末后，市场波动性显著增加，公司经历两次回测异常值，交易收入每日波动更明显，压力风险价值（VaR）在4月初恢复正常[181] - 截至2025年3月31日，根据CRR3的RWA输出下限对公司RWA无影响[182] - 截至2025年3月31日，公司风险加权资产（RWA）为3520亿欧元，较2024年末的3574亿欧元减少55亿欧元，其中34亿欧元来自CRR3的引入[183] - 信用风险RWA减少100亿欧元，其中50亿欧元受CRR3引入影响，主要因采用扣除高风险集体投资企业风险敞口规则和降低交易所交易股票风险权重等因素，部分被投资银行和企业银行的业务增长所抵消[184] - 市场风险RWA增加35亿欧元，主要由固定收益和货币交易业务的季节性客户流量增加以及SVaR窗口变更至欧元危机等因素驱动[185] - 运营风险RWA增加9亿欧元，因CRR3下运营风险计量方法从高级计量法转向新标准计量法[186] - 信用估值调整RWA增加1亿欧元，主要由CRR3下新基本方法的引入驱动，部分被较低的风险敞口所抵消[186] - 截至2025年3月31日，公司普通股一级资本（CET1）为486.45亿欧元，较2024年末的494.57亿欧元减少8亿欧元，CET1比率为13.8%，较2024年末下降2个基点[188][190] - 2025年第一季度实施CRR3的影响为1个基点，包括CET1资本减少4亿欧元和RWA总体减少34亿欧元[191] - 截至2025年3月31日，经济资本充足率为191%，较2024年末的199%下降，经济资本供应为478亿欧元，较2024年末减少3亿欧元，经济资本需求为250亿欧元，较2024年末增加8亿欧元[192][193][194] - 公司杠杆率要求为3.85%，截至2025年3月31日，杠杆率为4.6%，与2024年末持平，一级资本降至603亿欧元，杠杆风险敞口降至1301.8亿欧元[195][196] - 2025年第一季度，一级资本减少5亿欧元，杠杆风险敞口减少141亿欧元，主要受表外杠杆风险敞口、衍生品和证券融资交易风险敞口减少影响，部分被表内风险敞口增加所抵消[196][197] - 2025年第一季度杠杆敞口下降包含243亿欧元的负外汇影响[198] - 截至2025年3月31日，德意志银行杠杆率为4.6%，与2024年12月31日相比基本不变[199] - 截至2025年3月31日，一级资本为603亿欧元，适用风险敞口衡量值为13018亿欧元；2024年12月31日分别为608亿欧元和13159亿欧元[199] - 2025年第一季度实施CRR3的影响为6个基点，包括一级资本减少4亿欧元和杠杆敞口减少270亿欧元[200]