评级与信用 - 主体评级维持AA - /稳定，“长集转债”评级AA[5] - 公司信用水平未来12 - 18个月将保持稳定[5] - 中诚信国际维持公司主体信用等级为AA -，评级展望稳定，维持“长集转债”信用等级为AA -[48] 财务数据 - 2022 - 2025.3资产总计分别为98.24亿、102.50亿、105.06亿、108.86亿元[8] - 2022 - 2025.3营业总收入分别为34.24亿、39.66亿、37.86亿、9.61亿元[8] - 2022 - 2025.3净利润分别为0.79亿、1.62亿、2.19亿、0.82亿元[8] - 2022 - 2025.3营业毛利率分别为16.83%、21.41%、19.48%、23.09%[8] - 2022 - 2025.3资产负债率分别为74.45%、74.00%、73.23%、73.41%[8] - 2022 - 2025.3期间费用合计分别为4.64亿、5.64亿、5.52亿、1.33亿元[38] - 2022 - 2025.3总资产收益率分别为3.77%、5.32%、5.52%[38] - 2022 - 2025年3月货币资金从40759.27万元增至77198.53万元[1] - 2022 - 2025年3月应收账款从212599.31万元增至365869.69万元[1] - 2022 - 2025年流动比率从1.02增至1.26，2024年为1.33，2025年一季度为1.28[1] - 2022 - 2025年存货周转率从12.35增至15.20，2024年降至13.41，2025年一季度年化后为10.19[1] - 2022 - 2025年短期债务/总债务从29.92%降至27.85%，2024年升至30.70%，2025年一季度为36.16%[1] 股权结构 - 截至2025年3月末，公司总股本7.42亿元，何启强直接持有25.77%股份，何启强和麦正辉合计持有60.80%股份，两人拟转让5%股份给北京中科泓源信息技术有限公司[18] 业务数据 - 截至2025年3月末，公司有15个农林生物质发电项目，总装机容量47.60万千瓦，2024年末排名全国第三，约占全国总装机容量1/10[20][22] - 2024年公司生物质采购均价同比下降0.23%至283.75元/吨，2025年一季度降至276.27元/吨[21] - 2024年下半年6个项目纳入国补目录，截至2025年3月末，15个生物质电厂中仍有2个未纳入[22] - 2022 - 2024年及2025年一季度，公司分别收到电价补贴0.67亿、0.52亿、6.04亿和0亿元，截至2025年3月末，应收电价补贴35.31亿元[22] - 2024年公司生物质发电业务因沂水项目停机改造，上网电量和发电收入同比略微下降[21] - 已有11个生物质项目实现热电联产，跟踪期内生物质项目供热规模和供热收入保持增长[21] - 2024 - 2025年1 - 3月，公司装机规模47.60万千瓦，上网电量分别为26.02亿和7.22亿千瓦时，发电收入分别为17.24亿和4.77亿元[24] - 2024 - 2025年1 - 3月，公司蒸汽销售量分别为87.25万和22.51万蒸吨，供汽收入分别为2.01亿和0.49亿元[24] - 2024年公司燃煤项目煤炭采购均价为780.87元/吨，同比下降9.79%[27] - 2024年公司完成垃圾处理量69.49万吨，上网电量2.62亿千瓦时，实现垃圾处理发电收入1.32亿元和垃圾处理费收入0.52亿元[31] 项目与资金 - 2025年出售鱼台项目将获资金回笼，获股权转让款及借款共计4.01亿元，截止3月末已收到1.39亿元[26] - 2025年公司预计资本开支约1亿元用于现有项目技改和供热管道铺设[32] - 2025年固定资产投资约1亿元，预计收回鱼台项目股权转让款3.16亿元[42] - 2025年总资本化比率预测为66.00 - 68.00%，总债务/EBITDA预测为6.00 - 6.20X[42] - 2025年4 - 12月、2026年1 - 4月到期银行借款分别为20.37亿、6.41亿元[44] - “长集转债”发行规模8.00亿元，截至2025年3月末债券余额60499.05万元[45][46] - 截至2025年5月19日，公司获银行流动资金贷款授信额度39.45亿元，未使用额度6.63亿元[37] 其他 - 可能触发评级上调因素为供热占比大幅提升、生物质电价补贴回款明显改善等[5] - 截至2025年6月3日前20个交易日广东长青平均股价为5.97元/股[46]