业绩数据 - 2025年一季度新材料产品整体毛利率为1.19%，较2024年下降1.51个百分点[2] - 2025年一季度显示材料毛利率较2024年上升0.26个百分点，新能源电池材料及电子化学品下降1.89个百分点，有机硅材料下降0.71个百分点[2] - 2024年CDMO业务收入为2.95亿元，较2023年同比减少48.29%[3] - 2025年一季度CDMO业务收入为1.61亿元，同比增长77.55%[3] - 2022 - 2024年新材料业务收入分别为6.83亿元、3.81亿元和3.58亿元[6] - 2022 - 2024年新材料业务毛利率分别为32.14%、10.60%和2.70%[6] - 2024年显示材料出货总数量同比增加6.56%[15] - 2024年显示材料收入16717.17万元，收入占比46.67%，毛利率24.76%；2023年收入18503.45万元，收入占比48.54%，毛利率31.88%[16] - 2024年新能源电池材料及电子化学品收入12388.76万元，收入占比34.59%，毛利率 - 24.49%；2023年收入13295.62万元，收入占比34.88%，毛利率 - 16.61%[16] - 2024年有机硅材料收入6714.19万元，收入占比18.74%，毛利率 - 2.04%；2023年收入6319.15万元，收入占比16.58%，毛利率5.54%[16] - 2024年公司新材料业务合计收入35820.13万元，毛利率2.70%；2023年合计收入38118.22万元，毛利率10.60%[16] - 2025年一季度显示材料收入3400.63万元，毛利率25.02%；新能源电池材料及电子化学品收入2707.42万元，毛利率 - 26.38%；有机硅材料收入1613.53万元，毛利率 - 2.75%；合计收入7721.57万元，毛利率1.19%[21][22] - 2022 - 2024年公司CDMO业务收入分别为5.27亿元、5.70亿元和2.95亿元，毛利率分别为25.66%、39.23%和23.17%；2024年收入同比减48.29%，毛利率降16.06个百分点[24] - 2024年公司对CDMO板块第一大客户实现收入8372.05万元，占2024年营业收入67481.33万元的12.41%[29] - 2024年医药化学品境内收入7751.04万元，毛利率 - 28.9%；境外收入13295.82万元，毛利率53.84%[31] - 2024年农药化学品境内收入74.20万元，毛利率 - 10.37%；境外收入8372.05万元，毛利率23.01%[31] - 2023年医药化学品境内收入5140.13万元，毛利率 - 21.77%；境外收入24277.67万元，毛利率61.77%[31] - 2023年农药化学品境内收入48.60万元，毛利率10.57%；境外收入27563.76万元，毛利率30.81%[31] - 2022年医药化学品境内收入12183.31万元，毛利率21.99%；境外收入13145.96万元，毛利率38.98%[31] - 2022年农药化学品境内收入13.80万元，毛利率41.83%；境外收入27308.00万元，毛利率20.88%[31] - 2024年医药化学品境内业务收入6644.56万元，毛利率 - 29.13%；境外业务收入11332.03万元，毛利率52.46%[32] - 2024年降糖药中间体境内收入4522.43万元，毛利率 - 38.15%；境外收入6993.45万元，毛利率40.48%[32] - 2024年兽药中间体境内收入2122.13万元，毛利率 - 9.91%[32] - 2024年抗癌药中间体境外收入2817.24万元，毛利率61.74%；抗癌药原料药境外收入1521.34万元，毛利率90.37%[32] - 2024年境内业务主要产品收入占医药产品境内业务收入的85.72%；境外业务主要产品收入占医药产品境外业务收入的85.23%[32] - 2025年1季度销售额同比增幅超40%[39] - LiFSI在2024年销量相比2023年度上升109%[39] - 2024年LiFSI产能利用率达77.62%，为近三年最高值[48] - 2024 - 2029年固定资产折旧金额分别为15,024.23万元、15,124.61万元、13,287.39万元、13,405.05万元、11,931.10万元、9,059.66万元[44] - 2024年上海万溯总资产35,357.49万元，净资产29,968.29万元，营业收入16,828.76万元，净利润 - 738.22万元[46][47] - 2024年衢州康鹏总资产47,867.83万元，净资产31,731.21万元，营业收入18,392.78万元，净利润 - 5,049.04万元[46][47] - 2024年兰州康鹏总资产86,473.64万元，净资产24,806.50万元，营业收入24,306.67万元，净利润 - 2,552.38万元[46][47] - 2024年末公司存货账面余额4.80亿元，其中半成品账面余额1.50亿元，库存商品账面余额2.21亿元[52] - 公司2024年计提存货跌价损失3912万元，同比增加94%；2025年一季度计提607.36万元[52] - 2024年末库存商品账面余额22121.91万元，存货跌价准备2662.39万元，账面价值19459.52万元[53] - 2024年末半成品账面余额15003.98万元，存货跌价准备1436.87万元，账面价值13567.11万元[54] - 2024年末其他类型存货（原材料等）账面余额10828.69万元，存货跌价准备525.50万元，账面价值10303.19万元[54] - 2024年末存货合计账面余额47954.59万元，存货跌价准备4624.77万元，账面价值43329.82万元[54] - 2024年末原材料账面余额3574.38万元，存货跌价准备410.04万元，减值准备占比11.47%[59] - 2024年末库存商品账面余额22121.91万元，存货跌价准备2662.39万元，减值准备占比12.04%[59] - 2023年末总体存货账面余额47238.79万元，减值准备4009.47万元，账面价值43229.32万元，减值准备占比8.49%[60] - 2023年末库存商品存货原值22706.82万元，减值准备2907.72万元，减值准备占比12.81%[60][62] - 2024年末库存商品存货原值22121.91万元，减值准备2662.39万元，减值准备占比12.04%[61][62] - 2024年新材料减值准备率14.89%高于2023年末的11.83%[61][62][63] - 2024年显示材料减值准备率16.10%高于2023年的10.02%[63] - 2024年新能源电池材料及电子化学品减值准备率11.60%低于2023年的24.74%[63] - 2024年有机硅材料减值准备率12.50%高于2023年的2.67%[63] - 2024年末医药及农药化学品减值准备比率低于2023年末[69] - 2024年末半成品减值准备率9.58%高于2023年末的5.65%[71][72] - 截止2025年第一季度末在手订单总计15007.13万元[73] - 报告期末公司境内客户应收账款逾期余额4758万元，同比增加75%，占应收账款比重为37.27%[76] - 2023年、2024年公司应收账款周转率分别为7.48、5.71，应付账款周转率分别为8.91、11.62[76] - 公司2022 - 2024年末应付账款余额分别为11379.69万元、4406.24万元、5735.32万元[80] 未来展望 - 若受市场供需等不利因素影响，公司新材料业务业绩可能持续下滑[22] - 公司拟通过降本增效、技术革新、产品布局改善毛利率水平[19][20] 产能相关 - 报告期末公司在建工程账面余额2.01亿元，同比增加47.89%；固定资产期末余额8.00亿元，报告期内增加累计折旧1.50亿元[34] - 公司反应釜总体积设计产能2653350L，产能利用率55.19%，在建产能2284100L，预计2026年12月完工[34] - 2024年公司总体产能2,653,350L，产能利用率55.19%，使用产能1,464,384L；2023年产能2,447,200L，产能利用率55.48%，使用产能1,357,707L；2022年产能2,664,722L，产能利用率74.76%，使用产能1,992,146L[38] - 2024年LiFSI产能1,700吨，产量1,319.51吨，产能利用率77.62%；2023年产能1,700吨，产量605.93吨，产能利用率35.64%；2022年产能1,700吨，产量836.50吨，产能利用率49.21%[39] 其他 - 2025年上海万溯和衢州康鹏进行募集资金投资项目变更[36] - 国内集采降糖药单片价格0.18 - 0.22元/片，原研药价格4.82元/片[32] - 国内头部电池企业LiFSI添加比例通常在0.5% - 3%，部分企业主流配方已提升至3% - 6%[48] - 逾期前五大应收账款客户分别为客户一、二、三、四、五，逾期账款金额分别为557.53万元、440.44万元、423.89万元、371.59万元、320.43万元，回款进度均达100%[77] - 保荐机构核查认为公司前五大客户与上市公司等无关联关系，新材料产品毛利率下滑与部分公司趋势差异因产品类别[23][24] - 2025年保荐机构核查认为公司2024年CDMO业务下滑及境内外毛利率差异原因合理[33] - 保荐机构认为公司存货跌价准备计提方式符合企业会计准则，本期及前期计提准确[75] - 公司回款周期拉长受经济环境影响，客户2024年预算收紧[79] - 公司应付账款付款周期缩短受产业链位置影响，上游供应商议价能力强[81] - 保荐机构认为公司逾期前五大应收账款无无法收回风险，回款与付款周期变化有商业合理性[83]