信用评级 - 主体信用等级由AA下调至AA-，评级展望稳定，凯盛转债评级为AA-[7] 财务数据 - 2025年3月总资产24.11亿元，归母所有者权益16.67亿元，总债务5.80亿元[9] - 2024年营业收入9.28亿元，净利润0.56亿元，销售毛利率22.98%，资产负债率31.51%[9] - 2024年净债务/EBITDA为 -2.06，EBITDA利息保障倍数为6.73，总债务/总资本为25.76%[9] - 2024年末总资产23.89亿元，现金类资产规模10.04亿元、占比42.01%，受限现金类资产0.25亿元[51] - 2024年EBITDA利润率为8.65%，总资产回报率为3.80%；2023年EBITDA利润率为28.09%，总资产回报率为23.21%[59] - 2024年资产负债率为31.51%，2023年为32.78%；2025年3月为30.85%[63] - 2024年公司经营性现金流净额回正为0.52亿元，2023年为 - 0.09亿元[63] - 2025年1 - 3月营业收入2.69亿元、同比增长12.28%，销售毛利率为29.70%，较上年同期增加约3个百分点[34] - 2025年1 - 3月净利润0.31亿元[71] - 2025年1 - 3月总债务5.80亿元，其中短期债务0.59亿元，长期债务5.21亿元[71] 产品产能与销售 - 2024年氯化亚砜产能10.00万吨，产量8.60万吨，产能利用率86.03%，销量8.36万吨，产销率97.21%，销售均价1,619.40元/吨[41] - 截至2024年末氯化亚砜产能压降至10万吨，较最高峰压降5万吨，2024年销量较上年下降约14%，前5大客户销售金额合计占比约39.36%[40] - 截至2025年4月，氯化亚砜国内产能约59.50万吨/年，产能利用率59.88%，凯盛新材产能占比超25%[27] - 2024年芳纶聚合单体产能3.20万吨，产量2.37万吨，产能利用率73.94%，销量2.34万吨，产销率99.37%，销售均价1.64万元/吨[44] - 芳纶聚合单体近年贡献40%以上营收，截至2024年末销量较上年下降12.39%，产能利用率下降至73.94%，前五大客户销售金额合计占比约75%[42][43] - 2023年氯乙酰氯产能增至5.48万吨/年，2024年价格较上年下降约15%，产能利用率大幅上升至56.97%，毛利率为负[44] - 2024年氯乙酰氯产能5.48万吨，产量3.12万吨，销量3.05万吨，产销率97.68%，销售均价5,381.39元/吨[45] 项目进展 - 本期债券募投项目计划投资6.50亿元，2025年4月末尚未开工[14] - 在建2万吨/年芳纶聚合单体项目预计2025年下半年试生产[14] - 潍坊凯盛新材料已建成10,000吨/年高性能聚芳醚酮新材料一体化产业链项目，还将建设芳纶聚合单体等产品生产装置[19] 股权结构 - 截至2025年4月末，公司注册资本和股本均为4.21亿元，控股股东华邦健康持股1.87亿股，占总股本44.51%，张松山控制华邦健康24.62%股份，为公司实际控制人[18] - 2025年4月22日，华邦健康以直接持有的公司部分A股股票为标的，非公开发行6亿元可交换公司债券[18] 研发情况 - 2024年公司研发支出0.54亿元、研发人员数量195人，截至年末拥有有效授权专利136项，其中发明专利93项，实用新型专利43项[35] 市场情况 - 2024年我国氯化亚砜消费量35.63万吨，较上年下降10.66%，市场规模5.23亿元/年，较上年下降12.40%[24] - 2024年氯化亚砜全年市场均价1,467.35元/吨，同比下降1.95%，平均毛利润196.97元/吨，毛利率13.29%，2025年一季度毛利率进一步回升[27] - 2024年芳纶国际龙头供应恢复，国内新建项目增长，行业竞争激烈，芳纶企业压低芳纶聚合单体利润空间[29] - 2024年末全球芳纶名义产能约17 - 18万吨，需求约14 - 15万吨，产能及需求同比增长超10%[30] - 2024年国内市场销售占比达88.25%，较上年增加约4个百分点，出口产品主要为芳纶聚合单体[39] 其他 - 2024年公司应收账款周转天数由上年的29.31天增加至43.85天，高于同期化工原料行业平均水平（31.30天）[38] - 2024年存货周转天数31.11天，较上年27.15天略有增长[52] - 2024年计提固定资产折旧1.12亿元，未办理权证的固定资产0.89亿元[53] - 2024年会计估计变更，固定资产减少1,032.00万元，无形资产减少20.12万元，递延所得税资产增加157.82万元，归属母公司所有者权益和净利润均减少894.30万元[48] - 2024年原材料成本4.11亿元，较上年增长9.08%，液硫采购均价较上年增长28.78%[46] - 2024年转股数量为106张，截至2025年3月31日，凯盛转债募集资金结余5.48亿元，其中专项账户余额2.90亿元，现金管理余额2.58亿元[17] - 截至2025年3月末负债规模7.44亿元，可转换公司债券票面利率第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.8%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年2.5%[60] - 截至2025年3月31日，公司尚未使用的银行授信余额5.64亿元[65] - 公司面临环保支出压力加大及安全生产事故风险[69]