信用评级 - 主体信用等级和嘉美转债本次评级与上次均为AA，评级展望均为负面[7] 业绩数据 - 2024年净利润同比增长18.78%，2025年一季度经营业绩同比大幅下滑[13][57] - 2024年公司营业收入32亿元，同比增长1.52%，2025年一季度营业收入6.02亿元，同比下降17.10%[28][29] - 2024年销售毛利率15.94%，同比提高1.22个百分点，2025年一季度下滑至11.12%[28][29] 客户与市场 - 2024年至2025年一季度第一大客户养元饮品销售占比高，其营业收入分别同比下降1.69%和19.70%[57] - 2024年前五大客户销售收入占比68.67%，2025年前五大客户销售收入占比虽降但仍高[13][36] - 2024年我国啤酒产量为3,521.3万千升，同比下降0.6%，软饮料产量同比增长6.3%[22] 资产负债 - 2025年3月总资产41.25亿元，2024年为44.90亿元[9] - 2025年3月归母所有者权益24.24亿元，2024年为24.37亿元[9] - 2025年3月总债务13.11亿元，2024年为14.66亿元[9] 产品销售 - 2024年三片罐销售收入20.02亿元，占比62.56%；二片罐收入5.02亿元，占比15.68%等[29] - 2024年三片罐销量32.70亿罐，销售均价0.557元/罐；二片罐销量12.52亿罐等[34] - 2024年三片罐产能利用率40.26%，二片罐产能利用率63.15%等[40] 原材料采购 - 2024年主要原材料采购价格涨跌互现，马口铁采购均价同比下跌9.97%等[43] - 2024年公司前五大供应商采购金额占比由上年的53.80%下降至43.89%[47] 资金与债务 - 嘉美转债发行规模7.50亿元，债券余额7.4978亿元[16] - 2024年末固定资产抵押规模为2.67亿元，年末占比38.50%的货币资金使用受限[49] - 截至2025年3月末，总债务中嘉美转债占比56.81%，2027年嘉美转债到期或面临集中兑付压力[60] 股东情况 - 截至2025年3月末，公司总股本降至95,545.13万股，控股股东持股44.75%[18] - 2024年至2025年6月5日，第二及第三大股东合计减持3,579.40万股，占总股本3.77%[18] 产能与项目 - 截至2024年末公司无在建项目，短期内无进一步投资扩产计划[42] - 部分募投项目已完工投产或调试中，年产10亿罐二片罐生产线项目无继续投资计划[42] 其他 - 2024年12月子公司简阳嘉饮发生事故，直接经济损失115万元，罚款51万元[67]