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纳思达(002180) - 东方证券股份有限公司关于纳思达股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告(修订稿)
纳思达纳思达(SZ:002180)2025-06-19 08:01

交易概况 - 公司拟以现金交易方式向施乐出售美国利盟100%股权,预估交易对价0.75亿 - 1.5亿美元[18] - 《股权购买协议》于2024年12月23日签署,交易对方为施乐公司,母公司为施乐控股[13] - 本次交易尚待公司股东大会审议通过[30] 业绩数据 - 2024年末交易前总资产3735013.79万元,交易后1908125.42万元[25] - 2024年末交易前净资产1023024.52万元,交易后1000310.47万元[25] - 2024年度交易前营业收入2641480.06万元,交易后1148726.31万元[25] - 2024年度交易前净利润81497.78万元,交易后71241.34万元[25] - 2024年交易前基本每股收益0.5342元/股,交易后(备考)0.4611元/股[40] - 2024年交易前扣非后基本每股收益0.2516元/股,交易后(备考)0.2842元/股[40] - 2024年奔图电子营业收入46.58亿元,同比增长19.87%;净利润6.15亿元,同比增长10.87%;打印机销量同比增长11.21%[103] 风险提示 - 太盟投资主张拥有开曼子公司I的32.02%股权和未获偿付股东贷款本金8213.5434万美元,收购底价不低于6.89018524亿美元[48] - 截至2024年12月31日,公司对利盟项目投资余额为2.45亿美元,后续收回投资成本预计低于此余额,按预估交易对价中间值测算投资损失为0.59亿美元[51] - 预估交易对价范围在0.75亿美元 - 1.5亿美元,可能投资损失为1.47亿元 - 6.86亿元[60] - 若纳思达股东大会未能在《股权购买协议》签署后180日内或90日延长期内召开,或未批准交易,卖方可能支付终止费[59] - 本次交易需取得纳思达股东大会批准、相关国家反垄断审查通过等多项审批,结果和时间不确定[55] 公司历史 - 2007年11月13日公司上市,证券简称多次变更,2017年5月23日变更为“纳思达股份有限公司”[120][153] - 2014年重大资产置换及发行股份购买资产,置入资产作价27.53732238亿元,置出资产作价3.9892018亿元,差额23.54812058亿元,发行2.79006168亿股,占发行后总股本66%[133] - 2016年11月公司联合太盟投资、朔达投资完成对利盟国际100%股权收购[65] - 2021年11月4日向21名交易对手方发行股份171,136,112股用于购买奔图电子100%股权[180] 未来展望 - 交易后主营业务范围不变,将集中资源发展打印机自主品牌[101][103] - 公司拟提高整合绩效提升经营业绩和盈利能力,加强成本管控,完善公司治理[41][42] 股权结构 - 截至2024年12月31日,珠海赛纳科技有限公司持股410093916股,持股比例28.82%[193] - 公司控股股东为赛纳科技,实际控制人为汪东颖、曾阳云、李东飞[200] - 公司原实际控制人之一李东飞于2024年10月26日逝世,其股权继承事项仍在办理中[195]