信用评级 - 主体信用等级和宏辉转债本次评级与上次均为A+，评级展望稳定[7] 财务数据 - 2025年3月总资产19.25亿元，归母所有者权益11.75亿元，总债务6.82亿元[9] - 2025年1 - 3月营业收入2.46亿元，净利润0.05亿元，销售毛利率6.86%[9] - 2024年末总债务6.80亿元，净债务/EBITDA为8.14，总债务/总资本为36.75%[9] - 2024年末存货和应收账款占总资产比重为55.33%[15] - 2024年末短期债务占总债务比重为64.25%[15] - 2025年1 - 3月经营活动现金流净额0.21亿元，现金短期债务比0.15[9] - 2024年公司总资产19.36亿元、营业收入10.80亿元、净利润0.17亿元、销售毛利率9.06%、资产负债率39.53%[14] - 2024年公司总营收108,011.24万元，同比增长9.06%[31] - 2024年水果销售收入90,380.56万元，占比83.68%，毛利率11.29%[29] - 2024年蔬菜销售收入1,154.69万元，占比1.07%，毛利率4.09%[29] - 2024年粮油销售收入1,948.23万元，占比1.80%，毛利率0.06%[29] - 2024年食品销售收入规模略增至0.35亿元，业务毛利率仍亏损但收窄[36] - 2024年食用油业务收入同比减少45.83%[36] - 2024年冻肉贸易业务收入同比增长10.76%，业务毛利率仍亏损但收窄[37] - 2024年末应收账款账龄在一年内占比为89.24%，坏账计提比例为5.54%，累计计提坏账准备金0.43亿元[40] - 2022 - 2024年公司应收账款周转天数分别为155.58天、198.53天和230.35天[43] - 2025年3月、2024年、2023年资产总计分别为19.25亿元、19.36亿元、18.44亿元[44] - 2025年3月、2024年、2023年负债合计分别为7.49亿元、7.65亿元、6.93亿元[50] - 2025年3月、2024年、2023年经营活动现金流净额分别为0.21亿元、0.35亿元、 - 0.03亿元[53] - 2024年公司EBITDA利息保障倍数有所降低，盈利对利息支出保障程度尚可[52] - 2025年3月、2024年、2023年资产负债率分别为38.93%、39.53%、37.60%[53] - 2025年3月货币资金为0.66亿元，2024年为0.59亿元[57] - 2025年3月应收账款为7.45亿元，2024年为7.41亿元[57] - 2025年3月营业收入为2.46亿元，2024年为10.80亿元[57] - 2025年3月净利润为0.05亿元，2024年为0.17亿元[57] - 2025年3月销售毛利率为6.86%，2024年为9.06%[57] - 2025年3月资产负债率为38.93%，2024年为39.53%[57] - 2025年3月净债务为6.24亿元，2024年为6.52亿元[57] - 2025年3月FFO/净债务为6.33%，2024年为4.21%[58] - 2025年3月速动比率为1.79，2024年为1.71[58] - 2025年3月现金短期债务比为0.15，2024年为0.13[58] 股权变动 - 2025年6月13日，控股股东拟转让1.51亿股股份（占总股本26.54%）[15] - 2025年6月13日，申泽瑞泰受让黄俊辉持有的公司151,380,521股股份（占总股本26.54%），转让价款859,841,359元，交易完成后控股股东将变更为申泽瑞泰[21] - 2025年3月末公司实际控制人黄俊辉、郑幼文持股比例合计46.54%，质押股票合计占其持有股份的22.00%[20] 业务数据 - 2024年水果生产量101,424.17吨，销售量101,261.25吨，产销率99.84%；蔬菜生产量2,565.22吨，销售量2,588.22吨，产销率100.90%[32] - 2024年柑桔橙、梨、苹果、葡萄销售均价分别为7.89元/千克、8.23元/千克、9.39元/千克、10.67元/千克[32] - 2024年内销收入占主营业务收入的83.48%，电商及社区团购收入占比增至47.72%[32] - 2024年果蔬采购总金额68,502.65万元，其中向农户采购占比82.04%[35] - 2024年苹果采购量57,068.65吨，采购单价6.09元/公斤；梨采购量24,975.43吨，采购单价5.12元/公斤[35] 项目投资 - 2020年2月公司发行6年期3.32亿元可转换公司债券，2.33亿元用于广东宏辉果蔬仓储加工配送基地建设项目，0.99亿元用于补充流动资金[19] - “宏辉转债”募投项目计划总投资84,411.20万元，已投资31,426.92万元，尚需投资52,984.28万元[39] 债券情况 - 宏辉转债发行规模3.32亿元，2025年6月17日债券余额2.25亿元，2026年2月26日到期[17] - 2025年6月17日“宏辉转债”未转股转债占转债发行总量比例为67.65%，将于2026年2月到期[49]